4 loại rủi ro và tác động của chúng
Có bốn loại phơi nhiễm rủi ro. Đó là: 1. Tiếp xúc giao dịch 2. Tiếp xúc hoạt động 3. Tiếp xúc dịch thuật 4. Tiếp xúc kinh tế.
Loại # 1. Tiếp xúc giao dịch:
Một tiếp xúc giao dịch phát sinh do sự biến động của tỷ giá hối đoái giữa thời điểm hợp đồng được ký kết bằng ngoại tệ và thời điểm thực hiện thanh toán. Tiếp xúc giao dịch là ngắn hạn về bản chất, thường trong khoảng thời gian dưới một năm. Mua và bán tín dụng, vay và cho vay bằng ngoại tệ, vv là những ví dụ về tiếp xúc giao dịch.
Các bộ phận của tiếp xúc giao dịch:
Tiếp xúc giao dịch về cơ bản bao gồm những điều sau đây:
a. Tỷ lệ rủi ro:
Điều này sẽ xảy ra
1. Khi có sự không phù hợp của thời gian đáo hạn và số tiền vay;
2. Trong ngoại hối, nó dẫn đến các vị trí trao đổi ròng (dài hoặc ngắn).
b. Rủi ro tín dụng:
Một tình huống khi người vay không ở vị trí phải trả tiền.
c. Rủi ro thanh khoản:
Tương tự như trong trường hợp rủi ro tín dụng. Sự tiếp xúc này xuất phát từ khả năng lãi hoặc lỗ ngoại hối khi thanh toán diễn ra vào một ngày trong tương lai của các hợp đồng bị chi phối bằng ngoại tệ. Các hợp đồng này có thể bao gồm nhập khẩu hoặc xuất khẩu hàng hóa theo các điều khoản tín dụng, vốn vay hoặc cho vay bằng ngoại tệ hoặc một công ty có hợp đồng ngoại hối chưa hoàn thành.
Tiếp xúc giao dịch là hình thức tiếp xúc kinh tế ngắn hạn. Tiếp xúc giao dịch cũng có thể là tiếp xúc hợp đồng. Tiếp xúc giao dịch thường có khoảng thời gian ngắn và dòng tiền hoạt động bị ảnh hưởng.
Quản lý tiếp xúc giao dịch:
Quản lý tiếp xúc giao dịch yêu cầu quyết định:
1. Mức độ phơi sáng cần được ngăn chặn rõ ràng,
2. Chọn phương tiện bảo hiểm rủi ro phù hợp, và
3. Đánh giá các chiến lược phòng ngừa rủi ro thay thế.
Minh họa 1:
Một nhà xuất khẩu Ấn Độ đã nhận được đơn đặt hàng cung cấp phanh ô tô ở mức 100 đô la mỗi chiếc. Nhà xuất khẩu sẽ phải nhập các bộ phận trị giá $ 50 mỗi mảnh. Ngoài ra, chi phí biến đổi của R.200 sẽ được phát sinh cho mỗi mảnh. Giải thích về tác động của Phơi bày giao dịch nếu tỷ giá hiện tại là 3, 36 / đô la chuyển sang 40, 40 đô la / đô la.
Dung dịch:
Hiện tại :
Doanh thu được tạo ra trên mỗi mảnh = (100) (36) = Rs.3.600
Chi phí phát sinh cho mỗi mảnh:
Tác động của tiếp xúc giao dịch:
Do đó, đóng góp tăng thêm 300 rupee (0, 2, 2 Rupee) cho mỗi mảnh trên tài khoản tiếp xúc giao dịch.
Minh họa 2:
Một nhà xuất khẩu Ấn Độ có một đơn đặt hàng liên tục từ Hoa Kỳ cho 2.000 chiếc mỗi tháng với mức giá 100 đô la mỗi chiếc. Để thực hiện đơn hàng, nhà xuất khẩu phải nhập nguyên liệu trị giá 6.000 Yên mỗi chiếc. Chi phí nhân công là 1.350 Rupi mỗi mảnh trong khi các chi phí khác có thể tăng lên tới 1.700 Rupi mỗi mảnh.
Tỷ giá hối đoái hiện tại là 35, 35 đô la / đô la và Yên 120 / đô la. Giả sử rằng lệnh sẽ được thực hiện sau 3 tháng và thanh toán ngay lập tức khi giao hàng, tính toán tổn thất / lãi do tiếp xúc giao dịch nếu tỷ giá hối đoái thay đổi thành 3, 36 Rupee / USD và Yen 110 / $.
Dung dịch:
Ở mức tỷ giá hối đoái hiện có:
Doanh thu = (2000) (100) (35) = 70, 00, 00, 000
Chi phí:
Do đó, lợi nhuận = 70, 00, 000 - 56, 00, 000 = 14, 00, 000
Sau khi tỷ giá thay đổi:
Doanh thu = (2000) (100) (36) = 7, 700 Rupee
Chi phí:
Nguyên liệu: (2.000) (6.000) (36/110) = 39, 27, 272
Lao động: (2.000) (350) = 7.000.000 rupee
Chi phí trên: (2.000) (700) = 14, 00, 00 Rupee
Tổng chi phí Rs.60, 27, 272
Lợi nhuận = 72, 00, 000 - 60, 27, 272 = 11, 72, 728
Vì vậy, mất mát do tiếp xúc giao dịch
= 14, 00, 000 - 11, 72, 728
= R.2, 27, 272
Loại # 2. Tiếp xúc hoạt động:
Phơi nhiễm hoạt động là phép đo mức độ mà dòng tiền hoạt động của công ty bị ảnh hưởng bởi tỷ giá hối đoái. Hoạt động tiếp xúc là mức độ thay đổi tỷ giá hối đoái, kết hợp với thay đổi giá cả, sẽ thay đổi dòng tiền hoạt động trong tương lai của công ty và đến lượt lợi nhuận.
Các thành phần của hoạt động tiếp xúc:
Tiếp xúc hoạt động có hai thành phần:
a. Hiệu quả cạnh tranh:
Những thay đổi về tỷ giá hối đoái ảnh hưởng đến vị thế cạnh tranh của công ty trên thị trường toàn cầu. Ví dụ: những thay đổi về tỷ giá hối đoái sẽ ảnh hưởng đến giá phần mềm của Công ty CNTT quốc tế. Do đó, trong trường hợp này dòng tiền của công ty sẽ bị ảnh hưởng, lợi nhuận cũng sẽ bị giảm, và do đó vị thế cạnh tranh của công ty trên thị trường sẽ bị ảnh hưởng.
b. Hiệu ứng chuyển đổi:
Nếu đồng nội tệ bị mất giá, thì dòng tiền hoạt động bằng tiền tệ tại nhà sẽ giảm.
Tiếp xúc hoạt động không thể được xác định dễ dàng từ báo cáo kế toán của công ty. Các nhà phân tích không thể đánh giá bằng cách nghiên cứu bảng cân đối kế toán của công ty rằng mức độ ảnh hưởng của nó phải chịu do tiếp xúc hoạt động hoặc bất kỳ thay đổi nào về tỷ giá hối đoái.
Hoạt động của công ty phụ thuộc vào cấu trúc thị trường của đầu vào và sản phẩm, và khả năng cạnh tranh của công ty trong hàng hóa thành phẩm hoặc thị trường đầu ra. Khả năng điều chỉnh mức độ hoạt động của công ty phụ thuộc vào năng lực sắp xếp lại thị trường, hỗn hợp sản phẩm và nguồn đầu vào.
Chiến lược định giá:
Để khắc phục các vấn đề về tiếp xúc vận hành, một công ty có thể chọn một trong ba chiến lược giá sau:
1. Truyền tải chi phí cho khách hàng:
Trong trường hợp nhu cầu không co giãn, hãng có thể chuyển gánh nặng chi phí cho khách hàng bằng cách thay đổi giá bán.
2. Giữ gánh nặng chi phí trong công ty:
Một công ty có thể điều chỉnh chi phí đã tăng do thay đổi tỷ giá hối đoái bằng cách hấp thụ chi phí hoặc bằng cách điều chỉnh trong yếu tố chi phí khác. Công ty sẽ không tăng giá bán hàng hóa.
3. Một phần thông qua:
Công ty sẽ sử dụng kết hợp khác nhau của hai chiến lược trên để điều chỉnh mức tăng chi phí do thay đổi tỷ giá hối đoái.
Các chiến lược để quản lý hoạt động tiếp xúc:
Công ty có thể sử dụng các chiến lược sau để quản lý hoạt động:
1. Lựa chọn địa điểm sản xuất chi phí thấp:
Vị thế cạnh tranh của công ty quốc tế sẽ bị xói mòn nếu quốc gia nơi nó hoạt động, tiền tệ của nước sở tại mạnh và / hoặc dự kiến sẽ trở nên mạnh mẽ. Trong trường hợp này, công ty quốc tế phải chọn một địa điểm cho các cơ sở sản xuất của mình ở một quốc gia như vậy, nơi chi phí sản xuất thấp.
Chi phí sản xuất thấp hơn có thể có thể nếu có sự tồn tại của việc định giá thấp các yếu tố sản xuất hoặc định giá đồng tiền của quốc gia đó bị định giá thấp. Một số nhà sản xuất ô tô Nhật Bản như Nissan và Toyota, đã chuyển các cơ sở sản xuất của họ sang Mỹ để làm xói mòn tác động tiêu cực của Yên mạnh lên doanh số bán hàng của Mỹ.
2. Chính sách tìm nguồn cung ứng linh hoạt:
Một công ty hoạt động ở trong nước có thể giảm đáng kể tổng chi phí sản xuất và ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái bằng cách mua đầu vào từ các quốc gia hoặc những nơi có chi phí đầu vào thấp hơn. Trước đó, các công ty đa quốc gia của Mỹ thường mua nguyên liệu và lao động từ các loại tiền tệ giá rẻ để giữ cho chúng cạnh tranh trên thị trường toàn cầu.
3. Đa dạng hóa thị trường:
Một công ty có thể tận dụng lợi thế của quy mô kinh tế thông qua đa dạng hóa và có thể làm giảm rủi ro tỷ giá hối đoái. Đa dạng hóa có thể được thực hiện trên nhiều thị trường sẽ giúp giảm rủi ro của công ty. Lợi ích của quy mô kinh tế cũng có thể được tận dụng bằng cách hoạt động ở các thị trường khác nhau và bằng cách đa dạng hóa giữa các doanh nghiệp và dòng sản phẩm.
4. R & D và phân biệt sản phẩm:
Trong thị trường cạnh tranh ngày nay, các công ty đang tập trung vào R & D để cắt giảm chi phí, nâng cao năng suất và sự khác biệt hóa sản phẩm, để ở vị thế cạnh tranh.
5. Bảo hiểm rủi ro tài chính:
Sự tăng giá và mất giá của đồng nội tệ ảnh hưởng đến xuất khẩu và nhập khẩu, dẫn đến lợi nhuận hoặc tổn thất tài chính cho các công ty. Một công ty có thể ổn định dòng tiền của mình thông qua việc sử dụng các công cụ của các công cụ tài chính phái sinh.
Các công cụ tài chính phái sinh giúp ngăn ngừa rủi ro thay đổi tỷ giá hối đoái. Các hợp đồng phòng hộ thường là hợp đồng tiêu chuẩn hóa, trong đó công ty thực hiện hợp đồng với ngân hàng và phòng ngừa vị thế của họ từ sự thay đổi tỷ giá hối đoái.
Một công cụ tài chính được tạo ra để giảm hoặc loại bỏ rủi ro xảy ra hoặc tồn tại trên tài khoản của vị trí hiện tại, được gọi là công cụ tài chính phái sinh. Các tài liệu được tạo cho cùng cũng được gọi là công cụ Hedge. Chiến lược được phát triển và áp dụng để giảm thiểu rủi ro rủi ro kinh doanh không mong muốn, như lạm phát trong nền kinh tế, rủi ro chính trị, rủi ro kinh tế, v.v., được gọi là chiến lược phòng ngừa rủi ro.
Các loại chứng khoán phái sinh khác nhau như hoán đổi tiền tệ, tương lai, chuyển tiếp, quyền chọn tiền tệ, v.v., được sử dụng để phòng ngừa tình hình tài chính của công ty.
Minh họa 3:
Công ty Parshwa sản xuất TV LCD khổng lồ nhập khẩu các linh kiện chính từ Hàn Quốc tại Hàn Quốc won 6, 00, 000 lắp ráp chúng ở Ấn Độ với giá 6, 6 Rupee và bán với giá 3, 37.000 Rupee.
Một đối thủ cạnh tranh có ý thức chất lượng khác của công ty Padma trong cùng một sản phẩm, nhập khẩu các linh kiện chính từ Nhật Bản với giá 70.000 yên, và lắp ráp chúng ở Ấn Độ với giá 6.500 Rupee và bán với giá 38.000 Rupee. Nếu đồng won Hàn Quốc mất giá 5% trong một năm so với đồng đô la và tỷ giá Yên tăng 2% trong một năm so với đồng đô la và đồng rupee vẫn không thay đổi, nhà sản xuất nào được hưởng lợi nhiều hơn bởi sự thay đổi này?
Được:
Điểm 1 $ = KRW 953, 70; '1 $ = JPY 11 6, 38; 1 $ = Rs.46.4500
[Hãy nhớ đơn vị tiêu chuẩn của Won & Yen là 100]
Dung dịch:
Lợi nhuận của Công ty Parshwa trên mỗi đơn vị TV LCD trước khi đổi tiền (theo tỷ giá giao ngay hiện tại).
Chi phí cho TV LCD = 6, 00.000 KRW = $ 629, 13
Lao động = 6, 6 rupee = 129, 1712 đô la
Giá bán = 3, 37, 000 Rupee = 796, 5554 USD
Lợi nhuận = $ 38, 2542
Lợi nhuận của Công ty Padma đối thủ, trên mỗi đơn vị TV LCD trước khi đổi tiền (theo tỷ giá giao ngay hiện tại)
Chi phí cho TV LCD =, 000 70.000 = $ 601.4779
Lao động = 6, 600 = 139, 9354 đô la
Giá bán = 38.000 Rupee = 818, 0840 USD
Lợi nhuận = $ 76, 6707
Lợi nhuận của công ty Công ty Parshwa trên mỗi đơn vị TV LCD sau khi đổi tiền (nếu won mất giá 5%)
Sau đó, chúng ta có 1 $ = KRW 953, 70
tức là 100 KRW = $ 0, 105. Sau khi khấu hao 100 KRW 0, 09975
Chi phí cho TV LCD = KRW6, 00, 000 = $ 598, 5000
Lao động = 6, 6 Rupee = 129, 1 712 đô la
Giá bán = 3, 37, 000 Rupee = 796, 5554 USD
Lợi nhuận = $ 68, 8842
Lợi nhuận của Công ty Padma đối thủ trên mỗi đơn vị TV LCD sau khi đổi tiền (nếu Yên tăng 2%)
Sau đó, chúng tôi có 1 $ = JPY, 38, 38
tức là 100 JPY = $ 0, 85925. Sau khi tăng giá 100 JPY = $ 0, 8764
Chi phí cho TV LCD = ¥ 70.000 = $ 613.4800
Lao động = 6, 600 = 139, 9354 đô la
Giá bán = 38.000 Rupee = 818, 0840 USD
Lợi nhuận = $ 64, 6686
Công ty Parshwa nhập khẩu từ Hàn Quốc được hưởng lợi nhiều hơn.
Minh họa 4:
Công ty Barbie phải thanh toán cho Ngân hàng Hoa Kỳ 100 triệu đô la trong thời gian 90 ngày. Tuy nhiên, nó phải nhận từ Đức 160 triệu euro sau 180 ngày. Nó cần phải trả cùng số tiền 160 triệu euro cho một công ty Đức khác trong thời gian 90 ngày. Một lần nữa, một công ty thứ ba ở Mỹ cần trả cho Công ty Anh này 100 triệu đô la trong thời gian 90 ngày.
Tỷ lệ đưa ra:
Công ty Anh nên quản lý các khoản phải thu và phải trả như thế nào?
Dung dịch:
Như có thể thấy có bốn lần phơi sáng. Thanh toán và nhận 160 triệu euro vào hai ngày đáo hạn khác nhau (nghĩa là nhận trong 180 ngày trong khi thanh toán trong 90 ngày) và thanh toán và nhận 100 triệu đô la vào cùng ngày đáo hạn, tức là 90 ngày, kể từ bây giờ. Công ty Vương quốc Anh có thể quản lý các khoản phải thu và phải trả như sau:
Nó có thể hướng dẫn Công ty Hoa Kỳ thực hiện thanh toán trực tiếp cho ngân hàng Hoa Kỳ 100 triệu đô la trong thời gian 90 ngày. Điều này sẽ tránh hai lần tiếp xúc giao dịch và chi phí liên quan đến nó.
Tuy nhiên, do các khoản thanh toán bằng đồng euro vào các ngày khác nhau với cùng số tiền 160 triệu euro, Công ty Vương quốc Anh có thể tham gia vào một giao dịch chuyển tiếp kỳ hạn, tức là mua 90 ngày € 160 triệu chuyển tiếp và bán 180 ngày € 160 triệu chuyển tiếp. Điều này đảm bảo rằng Công ty Vương quốc Anh đã ngăn chặn sự tiếp xúc của mình trong cả hai thị trường 90 ngày và 180 ngày cho khoản thanh toán và biên lai tương ứng.
Loại # 3. Tiếp xúc với bản dịch:
Việc ghi chép kế toán các giao dịch làm phát sinh tài sản hoặc nợ phải trả, do đó, bất cứ khi nào công ty mẹ cố gắng củng cố vị trí của các công ty con trong sổ sách của họ, việc tiếp xúc với Dịch sẽ xuất hiện. Nó còn được gọi là Phơi sáng Kế toán và Phơi bày Bảng cân đối kế toán.
Tiếp xúc dịch thuật đo lường tác động của những thay đổi trong tỷ giá hối đoái đối với giá trị tài sản và nợ phải trả. Nó chỉ ra rõ ràng rằng các giá trị tài sản và nợ phải trả trước đó thay đổi trên tài khoản thay đổi tỷ giá hối đoái. Cần phải được thực hiện với một ý định cụ thể để phản ánh vị trí chính xác và có thể thực hiện được của công ty mẹ liên quan đến sức mạnh tài chính bởi vì các công ty con là một phần và bưu kiện của công ty mẹ.
Tài sản và nợ phải trả được hợp nhất trong bảng cân đối kế toán của công ty mẹ thông qua việc dịch từng tài sản và nợ phải trả của công ty bằng cách sử dụng tỷ giá hối đoái có hiệu lực vào ngày của bảng cân đối kế toán. Do đó, có thể kết luận rằng rủi ro dịch thuật là phép đo liên quan đến tính biến động của giá trị tài sản và nợ phải trả ở nước ngoài.
Theo các quy tắc kế toán, nó là cần thiết để hợp nhất các hoạt động trên toàn thế giới. Tài sản, Nợ phải trả, doanh thu và chi phí sẽ được trình bày lại theo đồng nội tệ của công ty mẹ trong kết quả hợp nhất đang được chuẩn bị.
Là tất cả các giao dịch này có rủi ro tỷ giá hối đoái, các phương pháp dịch thuật không giúp ích trong việc thu được các khoản lãi và lỗ ngoại hối chính xác. Các khoản lãi và lỗ cần được ghi nhận và các phương pháp chính là tỷ giá hiện tại hoặc không hiện tại, tiền tệ hoặc phi tiền tệ, thời gian và hiện tại.
Sự khác biệt chính giữa tiếp xúc giao dịch và tiếp xúc dịch thuật là việc tiếp xúc giao dịch ảnh hưởng đến dòng tiền của công ty trong khi dịch thuật không ảnh hưởng đến dòng tiền trực tiếp.
Khi số dư nước ngoài của công ty về tài sản và nợ phải trả được thể hiện bằng đồng nội tệ, việc tiếp xúc dịch thuật xảy ra. Sự tiếp xúc dịch thuật này phát sinh do thay đổi tỷ giá hối đoái và do đó làm thay đổi giá trị tài sản, nợ phải trả, chi phí và lợi nhuận hoặc thua lỗ của các công ty con nước ngoài.
Quyết định tài chính liên quan:
Hai lĩnh vực quyết định liên quan đến quản lý tiếp xúc dịch thuật là:
tôi. Quản lý các mục bảng cân đối để giảm thiểu phơi nhiễm ròng,
ii. Quyết định làm thế nào để phòng ngừa chống lại tiếp xúc.
Các nhà quản lý tài chính nên cố gắng giữ một sự cân bằng thô giữa các tài sản và nợ phải trả, bằng cách bù đắp các thay đổi về giá trị. Nếu giá trị của tiền tệ giảm so với tiền tệ của nước sở tại, thì giá trị dịch của tài sản và nợ sẽ thấp hơn. Một tài sản có mệnh giá bằng ngoại tệ sẽ mất giá trị nếu ngoại tệ đó giảm giá trị.
Việc tính toán lãi và lỗ dịch thuật là một bài tập trên giấy. Những khoản lãi và lỗ này không liên quan đến bất kỳ dòng tiền thực tế nào. Tuy nhiên, một số công ty lo ngại về rủi ro này vì nó ảnh hưởng đến chi phí vốn, thu nhập trên mỗi cổ phiếu và giá cổ phiếu, bên cạnh khả năng huy động vốn trên thị trường.
Minh họa 5:
Giả sử rằng Mani (Ấn Độ) Ltd., có một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn, Priety Inc. tại Hoa Kỳ. Tài sản tiếp xúc của công ty con là 200 triệu đô la và nợ phải trả là 100 triệu đô la. Tỷ giá hối đoái thay đổi từ $ 0, 020 mỗi rupee thành $ 0, 021 mỗi rupee.
Khoản lãi hoặc lỗ ngoại hối tiềm năng cho công ty sẽ được tính như sau:
Trong trường hợp này, tiếp xúc ròng là:
nếu tỷ lệ sau mất giá là $ 0, 019, thì
Giá trị sau mất giá, (100 triệu đô la ÷ 0, 009) = 5, 5, 25 triệu rupee
Trong trường hợp này,
Thu nhập trao đổi tiềm năng - .63 triệu rupee
Minh họa 6:
Hãy xem xét một công ty Ấn Độ có một công ty con ở Anh với tài sản tiếp xúc bằng 100 triệu bảng và nợ phải trả bằng 50 bảng. Làm thế nào các công ty Ấn Độ có thể tạo ra một hàng rào bảng cân đối?
Dung dịch:
Công ty con của Anh có tài sản tiếp xúc bằng 100 triệu bảng và nợ phải trả tương đương 50 bảng tương đương với công ty Ấn Độ có mức tiếp xúc dịch thuật là 50 triệu bảng. Để tạo ra một hàng rào bảng cân đối, công ty Ấn Độ có thể vay 50 triệu bảng. Do đó, tiếp xúc với dịch thuật ròng sẽ bằng không và sổ kế toán sẽ không bị ảnh hưởng bởi những thay đổi trong £ / R. tỷ giá.
Loại # 4. Tiếp xúc kinh tế:
Sự tiếp xúc kinh tế đề cập đến sự thay đổi giá trị của công ty trên tài khoản thay đổi tỷ giá hối đoái. Giá trị nội tại của công ty bằng tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai được chiết khấu với tỷ lệ hoàn vốn thích hợp.
Tỷ lệ lợi nhuận được tính toán dựa trên yếu tố rủi ro trong tổng rủi ro kinh tế bao gồm cả hoạt động của công ty. Tỷ lệ hoàn vốn được tính toán có hiệu lực từ những thay đổi của tỷ giá hối đoái và ảnh hưởng của nó đến dòng tiền trong tương lai của công ty, có thể được gọi là tiếp xúc hoạt động.
Tiếp xúc kinh tế của công ty là tiếp xúc dịch thuật cộng với tiếp xúc giao dịch có liên quan tại thời điểm đánh giá tổng tiếp xúc kinh tế của công ty. Việc tiếp xúc dịch thuật không ảnh hưởng đến dòng tiền của công ty, nhưng có thể gián tiếp ảnh hưởng đến dòng tiền trong tương lai.
Hai mức tiếp xúc dòng tiền - tiếp xúc hoạt động và tiếp xúc giao dịch - kết hợp với nhau bằng mức tiếp xúc kinh tế của một công ty. Tiếp xúc kinh tế được đo lường bằng cách xem xét dòng tiền dự kiến trong tương lai được điều chỉnh hợp lý theo tỷ giá hối đoái, và sau đó thông qua việc áp dụng tỷ suất hoàn vốn, giá trị hiện tại được thực hiện.
Các yếu tố thuận lợi ở một quốc gia như sự ổn định, thuế suất thấp, nguồn vốn dễ dàng và cán cân thanh toán tích cực có thể thay đổi theo thời gian do sự thay đổi trong điều kiện kinh tế của một quốc gia. Đồng nội tệ cũng có thể bị mất giá hoặc mất giá do những thay đổi trong lực lượng kinh tế.
Do sự thay đổi của tỷ giá hối đoái, các áp kế kinh tế khác nhau của một quốc gia thay đổi. Các lực lượng lạm phát, cung và cầu của các quỹ, và các loại kiểm soát giá khác nhau, kiểm soát kinh tế do các nhà lập pháp đặt ra, cũng bị ảnh hưởng do thay đổi tỷ giá hối đoái.
Sự tiếp xúc kinh tế của một công ty bao gồm tất cả các khía cạnh của hoạt động của một công ty bao gồm các tác động của thay đổi tỷ giá hối đoái đối với khách hàng, nhà cung cấp, đối thủ cạnh tranh; và tất cả các yếu tố khác của môi trường mà công ty đang hoạt động. Mức độ tiếp xúc kinh tế của một công ty rất khó đo lường và để cung cấp bất kỳ con số tiếp xúc kinh tế nào có thể được gọi là một con số mơ hồ.
Thiệt hại kinh tế về bản chất là rộng hơn so với các bản dịch và tiếp xúc giao dịch. Trong thực tế, giao dịch và tiếp xúc dịch thuật được gọi là sự kiện một lần, trong khi tiếp xúc kinh tế là một sự kiện liên tục. Do đó, có thể nói rằng nếu tồn tại giao dịch hoặc dịch thuật, tiếp xúc kinh tế cũng tồn tại, nhưng vis-a-vis không đúng.
Biến động tiền tệ bất ngờ có thể ảnh hưởng đến dòng tiền trong tương lai và rủi ro của dòng tiền; và tác động đến giá trị của công ty. Nếu người quản lý tài chính coi các tiếp xúc ngoại hối là vật chất, thì có nhiều chính sách mà anh ta có thể chọn áp dụng để cố gắng bảo vệ công ty của mình trước các tiếp xúc đó. Sự khác biệt xảy ra trong giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai dựa trên sự thay đổi thực sự của tỷ giá hối đoái trong kỳ, thường được gọi là giá trị kinh tế của công ty.
Nếu một công ty sản xuất đặc biệt cho xuất khẩu và tự tài trợ cho thị trường địa phương, sự tăng giá của đồng nội tệ sẽ có tác động tiêu cực đến dòng tiền ròng, vì doanh thu của nó có thể bị ảnh hưởng ở mức độ cao hơn chi phí. Mặt khác, nếu đồng nội tệ mất giá, dòng tiền bị ảnh hưởng chính xác theo cách ngược lại.
Xuất khẩu nên tăng, vì sản phẩm sản xuất cạnh tranh hơn. Nhưng nếu công ty nhập khẩu một phần đáng kể đầu vào, chi phí sẽ tăng và do đó chi phí sản xuất sẽ tăng lên. Nếu công ty đã vay ở nước ngoài, phí tài chính của nó cũng sẽ tăng.
Sự mất giá của đồng nội tệ, nói chung, dẫn đến sự gia tăng của doanh thu hoạt động cũng như chi phí. Ở đây một lần nữa, cần phải xem xét liệu tác động của khấu hao có lớn hơn đối với doanh thu hoặc chi phí hay không. Sự tiếp xúc kinh tế của đa quốc gia rất khó để đánh giá bởi công ty, do đó ông cố gắng dự báo tỷ lệ trong tương lai và tác động của nó đến hiệu suất của công ty.
Minh họa 7:
Giả sử rằng công ty con Đan Mạch của một công ty Ấn Độ có khả năng kiếm được 100 triệu Kroner mỗi năm. Chi phí khấu hao hàng năm ước tính là 10 triệu Kroner. Tỷ giá hối đoái giữa các quốc gia có thể sẽ thay đổi từ 9, 60 Rupi / Kroner Đan Mạch sang 8, 00 Rupi / Kroner trong năm tới.
Dung dịch:
Sự thay đổi của tỷ giá hối đoái sẽ có tác động sau đây đối với dòng tiền của công ty mẹ:
Do đó, công ty Ấn Độ mất 76 triệu rupee tiền mặt trong vòng một năm tới. Nếu hoạt động kinh doanh dự đoán sẽ giống nhau trong năm năm tới, dòng tiền ròng sẽ giảm.880 triệu rupee. (976 triệu rupee 5 năm)
Tổng tác động của tác động kinh tế đến giá trị của công ty phụ thuộc vào việc phân loại hoặc phân phối doanh số ở các thị trường xuất khẩu và thị trường nội địa khác nhau, độ co giãn của nhu cầu của sản phẩm ở mỗi thị trường, số lượng sản phẩm của công ty giao dịch, và cấu trúc chi phí của các chi nhánh.
Sự khác biệt giữa các tiếp xúc kinh tế, giao dịch và dịch thuật:
Sự khác biệt chính giữa các mức phơi nhiễm này được đưa ra dưới đây trong Bảng 8.1:
Một công ty liên tục phải đối mặt với sự thay đổi tỷ giá hối đoái ở mọi giai đoạn trong quá trình lập ngân sách vốn, phát triển sản phẩm mới để ký kết hợp đồng, bán sản phẩm ở thị trường nước ngoài.
Việc tiếp xúc giao dịch có tác động đến thu nhập ròng được báo cáo vì nó bị ảnh hưởng bởi các khoản lỗ và lãi liên quan đến tỷ giá hối đoái. Các khoản lỗ và lãi chênh lệch tỷ giá do tiếp xúc dịch thuật chỉ ảnh hưởng đến hồ sơ kế toán của công ty và không được thực hiện, do đó không ảnh hưởng đến thu nhập chịu thuế của công ty.
Nếu thị trường tài chính không hiệu quả trên toàn cầu, thì công ty phải sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro để đạt được mục tiêu tối đa hóa việc hàn gắn. Trong khi, nếu thị trường tài chính hiệu quả thì không cần sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi ro.
Minh họa 8:
Vào ngày 1 tháng Hai, một thực thể kinh doanh ở Mumbai mua vật liệu từ đất Euro. Số tiền hóa đơn là 5, 00.000 Euro phải trả vào cuối tháng Tư. Danh sách giao ngay vào ngày 1 tháng 2 là 49, 50 - 50, 00 mỗi Euro. Các thực thể phải chịu một chi phí chuyển đổi là 50 rakh. Hàng hóa thành phẩm đã được bán cho một công ty ở Mỹ vào ngày 15 tháng 3.
Giá trị hóa đơn của FC là US $ 12, 50, 000 / -. Điều khoản bán hàng bao gồm thanh toán vào cuối tháng Tư. Tỷ giá giao ngay vào ngày 15 tháng 3 là 45, 46 Rupi / đô la. Chi phí bán hàng khác lên tới 10 lacs. Vào cuối tháng 4, tỷ giá giao ngay đứng ở mức, (a) Rupee - Euro: 1, 51, 00-52, 00 và (b) Rupee - $: 4, 45-45.
Cần thiết:
tôi. Tính toán và hiển thị lợi nhuận tiền mặt thực tế
ii. Nhận xét về biến động tỷ giá hối đoái
iii. Kể tên bản chất của rủi ro
Dung dịch:
a. Tính toán lợi nhuận thực tế:
WN 1: Kế toán vào ngày giao dịch:
WN 2: Tác động đến lợi nhuận do biến động tỷ giá:
Lưu ý 1:
Để mua nguyên liệu, đơn vị phải thanh toán và do đó, tỷ lệ bán của Ngân hàng sẽ được áp dụng. Tỷ lệ đã di chuyển bất lợi từ 50, 50 đến 5, 5 rupee.
Lưu ý 2:
Khi nhận được tiền bán hàng bằng USD, đơn vị sẽ bán ngoại tệ cho Ngân hàng. Do đó, tỷ lệ mua của Ngân hàng sẽ được áp dụng. Tỷ lệ đứng ở mức 45, 45 đã di chuyển bất lợi lên 4, 44 / -.
b. Nhận xét về chuyển động tỷ giá:
tôi. Biến động ngắn hạn trong tỷ giá hối đoái rất khó dự đoán. Các chuyển động bất lợi đã diễn ra giữa ngày giao dịch và ngày thanh toán.
ii. Có thể một đồng tiền (Rupee) yếu đi so với đồng tiền (Euro), tuy nhiên, mạnh hơn so với đồng tiền thứ ba (Dollar). Ngoài ra, mức độ suy yếu hoặc tăng cường không cần phải đồng nhất, như đang nổi lên trong trường hợp này. (2/50 không giống với 1/45)
iii. Rủi ro này được gọi là rủi ro giao dịch.
