5 Kỹ thuật sử dụng trong ngân sách vốn (có ưu điểm và hạn chế) | Quản lý tài chính

Một số kỹ thuật chính được sử dụng trong ngân sách vốn như sau: 1. Thời gian hoàn vốn 2. Phương pháp kế toán tỷ lệ hoàn vốn 3. Phương pháp giá trị hiện tại ròng 4. Tỷ lệ hoàn vốn của phương pháp hoàn vốn 5. Chỉ số lợi nhuận.

1. Thời gian hoàn vốn:

Thời gian hoàn vốn (hoặc xuất chi) là một trong những phương pháp đánh giá đề xuất đầu tư truyền thống phổ biến và được công nhận rộng rãi, nó được định nghĩa là số năm cần thiết để thu hồi tiền mặt ban đầu được đầu tư vào dự án, nếu dự án tạo ra tiền mặt hàng năm không đổi dòng tiền, thời gian hoàn vốn có thể được tính toán chia tiền mặt cho dòng tiền mặt hàng năm.

Thời gian hoàn vốn = Tiền mặt (đầu tư) / Dòng tiền hàng năm = C / A

Ưu điểm:

1. Một công ty có thể có các hiệu ứng ngắn hạn thuận lợi hơn đối với thu nhập trên mỗi cổ phiếu bằng cách thiết lập thời gian hoàn vốn ngắn hơn.

2. Rủi ro của dự án có thể được khắc phục bằng cách có thời gian hoàn vốn ngắn hơn vì nó có thể đảm bảo đảm bảo chống lại tổn thất.

3. Vì sự nhấn mạnh trong việc hoàn vốn là vào sự phục hồi đầu tư sớm, nó mang lại cái nhìn sâu sắc về tính thanh khoản của dự án.

Hạn chế:

1. Không tính đến các dòng tiền kiếm được sau thời gian hoàn vốn.

2. Đây không phải là một phương pháp thích hợp để đo lường khả năng sinh lời của một dự án đầu tư, vì nó không xem xét toàn bộ dòng tiền mang lại của dự án.

3. Không xem xét mô hình của dòng tiền, tức là cường độ và thời gian của dòng tiền.

4. Khó khăn về hành chính có thể phải đối mặt trong việc xác định thời gian hoàn vốn tối đa chấp nhận được.

2. Tỷ lệ kế toán của phương thức hoàn trả:

Phương pháp Tỷ lệ hoàn vốn kế toán (ARR) sử dụng thông tin kế toán, được tiết lộ bởi báo cáo tài chính, để đo lường khả năng lợi nhuận của các đề xuất đầu tư. Tỷ lệ lợi nhuận kế toán được tìm ra bằng cách chia thu nhập trung bình sau thuế cho đầu tư trung bình.

ARR = Thu nhập trung bình / Đầu tư trung bình

Ưu điểm:

1. Nó rất đơn giản để hiểu và sử dụng.

2. Nó có thể được tính toán dễ dàng bằng cách sử dụng dữ liệu kế toán.

3. Nó sử dụng toàn bộ dòng thu nhập trong việc tính toán tỷ lệ kế toán.

Hạn chế:

1. Nó sử dụng kế toán, lợi nhuận, không phải dòng tiền trong thẩm định dự án.

2. Nó bỏ qua giá trị thời gian của tiền; lợi nhuận xảy ra trong các thời kỳ khác nhau được định giá như nhau.

3. Nó không xem xét độ dài của cuộc sống dự án.

4. Nó không cho phép thực tế là lợi nhuận có thể được tái đầu tư.

3. Phương pháp giá trị hiện tại ròng:

Phương pháp giá trị hiện tại ròng (NPV) là một quá trình tính giá trị hiện tại của dòng tiền (dòng vào và ra) của một đề xuất đầu tư, sử dụng chi phí vốn làm tỷ lệ chiết khấu phù hợp và tìm ra giá trị lợi nhuận ròng, bằng cách trừ đi giá trị hiện tại của dòng tiền chảy ra từ giá trị hiện tại của dòng tiền.

Phương trình của giá trị hiện tại ròng, giả sử rằng tất cả các dòng tiền được thực hiện trong năm đầu (tg), sẽ là:

Trường hợp A1, A2. đại diện cho dòng tiền, K là chi phí vốn của công ty, C là chi phí của đề xuất đầu tư và n là tuổi thọ dự kiến của đề xuất. Cần lưu ý rằng chi phí vốn, K, được giả định là đã biết, nếu không thì hiện tại ròng, giá trị không thể được biết.

Ưu điểm:

1. Nó nhận ra giá trị thời gian của tiền

2. Nó xem xét tất cả các dòng tiền trong toàn bộ vòng đời của dự án trong các tính toán của nó.

3. Nó phù hợp với mục tiêu tối đa hóa phúc lợi của chủ sở hữu.

Hạn chế:

1. Khó sử dụng

2. Giả định rằng tỷ lệ chiết khấu thường là chi phí vốn của công ty được biết đến. Nhưng trong thực tế, để hiểu chi phí vốn là một khái niệm khá khó khăn.

3. Nó có thể không đưa ra câu trả lời thỏa đáng khi các dự án được so sánh liên quan đến các khoản đầu tư khác nhau.

4. Tỷ lệ hoàn trả nội bộ của phương thức:

Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) tương đương với dòng tiền có giá trị hiện tại với giá trị hiện tại của dòng tiền mặt của một khoản đầu tư. Nó được gọi là lãi suất nội bộ vì nó chỉ phụ thuộc vào chi phí và tiền thu được liên quan đến dự án và không phải bất kỳ tỷ lệ nào được xác định ngoài khoản đầu tư, nó có thể được xác định bằng cách giải phương trình sau:

Ưu điểm:

1. Giống như phương pháp NPV, nó xem xét giá trị thời gian của tiền.

2. Nó xem xét dòng tiền trong toàn bộ vòng đời của dự án.

3. Nó thỏa mãn người dùng về tỷ lệ hoàn vốn.

4. Không giống như phương pháp NPV, việc tính toán chi phí vốn không phải là điều kiện tiên quyết.

5. Nó tương thích với phúc lợi tối đa của chủ sở hữu.

Hạn chế:

1. Nó liên quan đến các vấn đề tính toán phức tạp.

2. Nó có thể không đưa ra câu trả lời duy nhất trong mọi tình huống. Nó có thể mang lại tỷ lệ âm hoặc nhiều tỷ lệ trong những trường hợp nhất định.

3. Nó ngụ ý rằng dòng tiền trung gian do dự án tạo ra được tái đầu tư ở mức nội bộ không giống như chi phí vốn của công ty theo phương pháp NPV. Giả định sau có vẻ phù hợp hơn.

5. Chỉ số lợi nhuận:

Đó là tỷ lệ của giá trị hiện tại của lợi ích tiền mặt trong tương lai, với tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu so với dòng tiền mặt ban đầu của khoản đầu tư. Nó có thể là gộp hoặc ròng, net chỉ đơn giản là tổng trừ đi một. Công thức tính chỉ số lợi nhuận (PI) hoặc tỷ lệ chi phí lợi ích (BC) như sau.

PI = dòng tiền PV / Tiền mặt ban đầu A,