Nghiên cứu điển hình về World Com

Bài viết này cung cấp một nghiên cứu trường hợp về World Com.

Giới thiệu:

Mississippi không phải là một trong những tiểu bang giàu có nhất ở Hoa Kỳ và thực tế là WorldCom có ​​trụ sở tại tiểu bang này là một nguồn tự hào cho nhiều người Mississippi. Trong khi WorldCom đã phát triển thành công, nó cung cấp việc làm và nguồn của cải cho nhà nước.

Nhưng nhiều người sống ở tiểu bang và nhiều nhân viên của WorldCom đã mua cổ phần của công ty và đã thất vọng khi giá cổ phiếu giảm xuống bảy xu vào tháng 7 năm 2002. Điều này so với giá cổ phiếu là 62 đô la ba năm trước đó. Nhưng trong khi WorldCom đang hoạt động tốt, có rất ít nghi ngờ rằng nó đã đóng góp cho sự phát triển kinh tế ở Mississippi.

WorldCom đã nộp đơn xin bảo vệ phá sản theo Chương 11 vào tháng 7 năm 2002. Tháng 3 trước đó, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã bắt đầu một cuộc điều tra về những bất thường trong kế toán tại công ty. Năm 2002 WorldCom đã thừa nhận phân loại sai chi tiêu vốn đáng kể trong các giai đoạn trước.

Vào tháng 3 năm 2004, Bernie Ebbers, cựu Giám đốc điều hành (CEO), bị buộc tội gian lận, âm mưu và đưa ra những tuyên bố sai lệch liên quan đến những bất thường trong kế toán dẫn đến sự sụp đổ của WorldCom. Scott Sullivan, cựu Giám đốc tài chính (CFO) trước đây đã đồng ý nhận tội với các cáo buộc tương tự và làm chứng chống lại ông chủ cũ của mình, Bernie Ebbers.

Hậu quả của sự phá sản là nghiêm trọng đối với các cổ đông, những người gần như mất tất cả các khoản đầu tư của họ, và nhiều nhân viên mất việc. Chủ nợ cũng thua lỗ. Tuy nhiên, công ty đã nổi lên từ sự phá sản vào tháng 5 năm 2004 và được đổi tên thành MCI.

Cuộc sống kinh doanh sớm của Bernie Ebbers:

Sinh ra tại Edmonton năm 1941 tại Canada, Ebbers đã dành những năm đầu ở đó và theo học tại Đại học Alberta, nhưng đã rời đi sau một năm. Vài năm sau đó được ghi danh tại Mississippi College ở Hoa Kỳ và tốt nghiệp vào năm 1967 với bằng về giáo dục thể chất. Ở kiếp sau, anh biết ơn về nền giáo dục mà anh đã nhận được ở Mississippi College và rất hào phóng với điều đó về mặt hỗ trợ tài chính.

Ebbers kết hôn vào năm 1968 và trong nhiều năm đã làm nhiều công việc khác nhau, bao gồm huấn luyện bóng rổ tại một trường trung học địa phương và làm việc trong một công ty sản xuất hàng may mặc. Sau vài năm, anh rời xưởng may để mua nhà nghỉ và nhà hàng.

Trong sự nghiệp kinh doanh ban đầu của mình, Ebbers nổi tiếng là người cẩn thận với các chi phí kinh doanh và khéo léo trong việc thực hiện các giao dịch. Anh ta đã mua thêm nhà trọ và xây dựng thành công một chuỗi nhà trọ lớn, Master Corporation. Mô hình kinh doanh ban đầu của ông dựa trên lý thuyết rằng một nhà nghỉ có thể tăng gấp đôi giá trị sau năm năm và trong thời gian đó nhằm mục đích cho thấy lợi nhuận hoạt động hợp lý. Nhưng vào năm 1983, một cơ hội kinh doanh khác đã xuất hiện.

Vào năm đó, phán quyết của tòa án đã ra lệnh cho Hệ thống Chuông của AT & T cho phép cạnh tranh trong thị trường điện thoại đường dài. AT & T đã buộc phải thuê các đường dây điện thoại đường dài cho các công ty nhỏ trong khu vực, sau đó họ có thể bán dung lượng cho người dùng khác.

Ebbers đã gặp gỡ với một vài cộng sự khác, những người đồng ý thành lập một công ty bán lại dịch vụ viễn thông vào năm 1983. Tên công ty mới được đồng ý là Dịch vụ giảm giá đường dài (LDDS). Ebbers là một trong chín người đăng ký ban đầu vào vốn chủ sở hữu, chiếm 14, 5% vốn cổ phần, nhưng ông đã chọn không tham gia hội đồng quản trị ban đầu.

Ngay cả tại thời điểm đó, Ebbers không hoàn toàn bị thuyết phục về khả năng bán lại các dịch vụ viễn thông với lợi nhuận và tạo ra một công ty thành công với triển vọng phát triển tốt, nhưng ông đã bị các cộng sự của mình thuyết phục tham gia vào liên doanh.

Dịch vụ giảm giá đường dài (LDDS) :

LDDS bắt đầu hoạt động vào tháng 1 năm 1984 với 200 khách hàng. Lúc đầu, LDDS không có đủ chuyên môn kỹ thuật cũng như thiết bị kỹ thuật phù hợp (như thiết bị chuyển mạch) để giành chiến thắng trước các công ty lớn hơn và có lợi nhuận cao hơn.

Để phát triển công ty, LDDS cần đầu tư vào thiết bị và đội ngũ kỹ thuật được đào tạo đúng cách, nhưng điều này rất tốn kém và công ty đã sớm gặp khó khăn về tài chính. Đến cuối năm 1984 LDDS đã tích lũy khoản nợ khoảng 1, 5 triệu đô la.

Ebbers đã chứng tỏ mình là một người kinh doanh sắc sảo trong việc điều hành chuỗi nhà trọ của mình, do hội đồng quản trị của LDD quyết định rằng sẽ rất hữu ích khi yêu cầu anh ta chịu trách nhiệm và năm 1985 Ebbers trở thành CEO. Trong vòng vài tháng, Ebbers đã có thể biến công ty thành công và biến nó thành một doanh nghiệp có lãi.

Tại các cuộc họp hội đồng quản trị và cổ đông, Ebbers luôn dẫn đầu các cuộc họp với một lời cầu nguyện, một truyền thống đặc biệt khiến người Mississippi lớn tuổi, nhiều người đã đầu tư tiền tiết kiệm của họ vào cổ phiếu WorldCom.

Họ đã không nhận ra rằng Ebbers đã biết uống rượu nửa đêm với các đồng nghiệp, ngay cả trước các cuộc họp hội đồng quản trị. Một số người Mississippi có một sự sùng bái như sùng bái đối với người Ebbers và ngoan cố giữ cổ phiếu của họ cho đến khi nó gần như vô giá trị. Cơ sở Kitô giáo cho công ty đang dần bị xói mòn và thái độ của Ebbers cũng vậy.

Ebbers đánh giá cao rằng nền kinh tế có quy mô rất quan trọng đối với thành công của LDDS, đặc biệt là với tính chất cạnh tranh cao của ngành. Do đó, LDDS bắt tay vào một chương trình mở rộng đầy tham vọng, thông qua việc mua lại và sáp nhập sẽ kéo dài trong 15 năm tới.

Trong một thời gian tương đối ngắn LDDS, với Ebbers là Giám đốc điều hành, đã tăng rất nhanh và đến năm 1988 doanh thu là 95 triệu đô la. Để duy trì tốc độ tăng trưởng này và chiến lược mở rộng, Ebbers nhận ra rằng công ty sẽ phải có được một báo giá thị trường chứng khoán để có quyền truy cập vào tài chính cần thiết. Một cơ hội phù hợp đã xuất hiện khi một công ty niêm yết của NASDAQ, Công ty Thuận lợi (ACI) đang đối mặt với phá sản và LDDS đã mua lại nó vào năm 1989.

Charles Cannada được bổ nhiệm làm Giám đốc tài chính của LDDS năm 1989. Năm 1992 Scott Sullivan trở thành phó chủ tịch và trợ lý thủ quỹ, báo cáo với Cannada và năm 1994 Sullivan được thăng chức thành CFO. Sullivan, người đã làm việc tại KPMG, theo một số tài khoản, là một người nghiện công việc và được cho là thường xuyên làm việc 20 giờ một ngày. Mặc dù Ebbers và Sullivan rất hợp nhau, Sullivan dường như gây khó chịu cho các nhà quản lý bộ phận.

LDDS ngày càng trở nên tích cực trong chiến lược tiếp quản và sáp nhập. Mặc dù ông là người đứng đầu một công ty công nghệ, Ebbers là người đầu tiên thừa nhận rằng ông không phải là một chuyên gia kỹ thuật. Và nó đã được báo cáo rằng trong khi Giám đốc điều hành tại LDDS và sau WorldCom, Ebbers miễn cưỡng sử dụng internet và thích gửi fax viết tay.

Tuy nhiên, có vẻ như rõ ràng rằng vào cuối những năm 1980, ông hiểu tầm quan trọng của việc cài đặt các mạng có băng thông lớn để mang dữ liệu. Trong những năm đầu thập niên 1990, LDDS tiếp tục phát triển bằng cách cho thuê dây chuyền bán buôn và bán lại với giá bán lẻ chiết khấu hấp dẫn. LDD tiếp tục mua lại vào năm 1992 và 1993.

Công ty bắt đầu mở rộng sang California và Đông Bắc Hoa Kỳ, cũng như Châu Âu và đang tìm cách mở rộng sang Nam Mỹ. Năm 1995, LDDS đã tiếp quản một trong những nhà cung cấp chính của nó, WilTel, dẫn đến tiết kiệm chi phí và tăng sức mạnh tổng hợp. Vào tháng 5 năm 1995, LDDS được đổi tên thành WorldCom, trong đó nhấn mạnh ý định toàn cầu đầy tham vọng của cả công ty và Ebbers.

Việc gia nhập thị trường Internet của WorldCom đã được hỗ trợ đáng kể nhờ việc mua UUNET Technologies, đứng đầu là John Sidgmore khi nó được tiếp quản vào năm 1996 bởi Công ty Truyền thông MFS. Trong vài tuần, WorldCom đã tiếp quản MFS và Sidgmore gia nhập WorldCom để đứng đầu bộ phận Internet. Năm 1996, Tạp chí Phố Wall đã xếp WorldCom là số một về lợi tức cổ đông trong thập kỷ trước.

WorldCom vượt qua MCI :

Ở Anh, ACT Viễn thông năm 1996 đã bãi bỏ quy định của ngành công nghiệp với mục đích tăng cạnh tranh và giảm giá cho người tiêu dùng. Tuy nhiên, kết quả rõ ràng nhất của Đạo luật dường như là một làn sóng tiếp quản và sáp nhập.

Năm 1997, British Telecom (BT) đang trong quá trình thảo luận về việc tiếp quản MCI. Vào thời điểm đó, đây sẽ là khoản đầu tư nước ngoài lớn nhất vào một công ty Mỹ. Mặc dù BT và MCI đều lớn hơn nhiều so với WorldCom, Sullivan lập luận rằng việc tiếp quản MCI bởi WorldCom là khả thi. Trên thực tế, dường như lợi ích tổng hợp cho WorldCom có ​​thể rất lớn, do mạng viễn thông của WorldCom.

Vào thời điểm đó, việc tiếp quản MCI bởi WorldCom là sự tiếp quản lớn nhất trong lịch sử, nhưng tại Hoa Kỳ, đây là thời điểm của hoạt động mua bán và sáp nhập gần như điên cuồng và trong vài tháng, kỷ lục cụ thể đã bị vượt qua.

Đỉnh giá cổ phiếu của WorldCom:

Vào thời kỳ đỉnh cao năm 1999, vốn hóa thị trường của WorldCom là 115 tỷ USD; nó là công ty lớn ^thứ 14 ở Hoa Kỳ và lớn ^thứ 24 trên thế giới. WorldCom và MCI có hai nền văn hóa kinh doanh khác nhau. Năm 1999, WorldCom bắt đầu nói chuyện với Sprint, một nhà cung cấp dịch vụ viễn thông lớn ở Mỹ.

Tuy nhiên, đó là khoảng thời gian này tăng trưởng Internet bắt đầu giảm và ngành công nghiệp viễn thông đang ngày càng cạnh tranh. WorldCom thấy khó khăn trong việc duy trì mức lợi nhuận mà nó đã đạt được trong hầu hết những năm 1990. Mặc dù các cổ đông của WorldCom đã đồng ý tiếp quản Sprint vào tháng 4 năm 2000, các nhà quản lý ở Hoa Kỳ và Châu Âu đã ra phán quyết rằng việc sáp nhập như vậy sẽ là chống cạnh tranh.

Các khoản cho vay của WorldCom đối với người bán hàng:

Vào cuối những năm 1990, chi tiêu cá nhân của Ebbers bắt đầu tăng lên. Vào tháng 7 năm 1998, ông đã mua một trang trại ở British Columbia với giá ước tính 66 triệu đô la. Ông cũng có được một du thuyền. Năm 1999, một công ty tư nhân mà ông có 65% cổ phần đã trả khoảng 400 triệu đô la cho vùng đất gỗ ở Alabama, Mississippi và Tennessee.

Vào năm 2002, người ta đã biết rằng WorldCom đã thực hiện các khoản vay cho Ebbers lên tới 341 triệu đô la. Tiền lãi mà Ebbers phải trả cho các khoản vay này là khoảng 2, 16%, thấp hơn chi phí cho WorldCom khi thực sự vay tiền. Vậy tại sao hội đồng quản trị của WorldCom nên áp dụng chính sách cho vay hào phóng như vậy đối với CEO của mình?

Một lời giải thích có thể là một mối lo ngại rằng Ebbers có thể bị buộc phải bán một lượng lớn cổ phần của mình tại WorldCom để giải quyết các vấn đề tài chính cá nhân của mình và điều này có thể tác động tiêu cực đến giá cổ phiếu của WorldCom: ?

Vị trí CEO của Ebbers đã trở nên không thể đo lường được. Vào đầu tháng 4 năm 2002, WorldCom đã buộc phải thông báo rằng 3.700 nhân viên có trụ sở tại Hoa Kỳ sẽ được dự phòng. Vào cuối tháng 4, Ebbers đã từ chức và Sidgmore được bổ nhiệm làm phó chủ tịch, chủ tịch và giám đốc điều hành.

Kiểm toán nội bộ:

Năm 2001, các kiểm toán viên nội bộ đã bắt đầu tìm thấy vấn đề với kế toán hoa hồng bán hàng của WorldCom. Vào tháng 6 năm 2001, một báo cáo cho hội đồng quản trị WorldCom đã tuyên bố rằng việc trả quá nhiều tiền hoa hồng bán hàng đã lên tới 930.000 đô la. Tháng 3/2002, kiểm toán viên nội bộ.

Cynthia Cooper đã báo cáo một số giao dịch kế toán đáng ngờ cho ủy ban kiểm toán. Có liên quan đến chi phí hoạt động bình thường đã được coi là đầu tư vốn. Đó là, thay vì xóa các chi phí ngay lập tức trong tài khoản lãi lỗ (do đó làm giảm lợi nhuận được báo cáo), WorldCom đã tận dụng một số khoản mục và xóa chúng vào tài khoản lãi lỗ trong một khoảng thời gian dài hơn nhiều. Ủy ban kiểm toán đã không hành động về thông tin này.

Điều này đã trở thành một vấn đề quan trọng tại WorldCom và là một đóng góp quan trọng cho sự sụt giảm giá cổ phiếu của nó. Nếu ủy ban kiểm toán và hội đồng quản trị đã hành động nhanh hơn, thì niềm tin vào tài khoản của WorldCom có ​​thể đã được duy trì.

Sullivan đã bị cách chức CFO vào ngày 24 tháng 6 năm 2002. Hai ngày sau đó, có thông tin rằng WorldCom đã vượt quá dòng tiền của mình hơn 3, 8 tỷ đô la trong năm quý trước đó, được gọi là 'một trong những trường hợp lớn nhất của việc giữ sổ sách giả của công ty chưa'.

Giá thế giới và cổ phiếu:

Khi giá cổ phiếu của WorldCom tiếp tục giảm trong năm 2002, rõ ràng là nhân viên của công ty đặc biệt bị ảnh hưởng nặng nề thông qua hệ thống các lựa chọn cổ phiếu của nhân viên. Ví dụ, nhiều nhân viên muốn thực hiện các lựa chọn của họ và sau đó bán cổ phiếu đã gặp phải trở ngại.

Năm 1997, WorldCom đã trao cho Salomon Smith Barney quyền độc quyền quản lý kế hoạch lựa chọn cổ phiếu. Đã có báo cáo về khiếu nại của nhân viên rằng các nhà môi giới của Salomon Smith Barney đã thúc đẩy nhân viên thực hiện các lựa chọn của họ nhưng giữ cổ phiếu bằng cách lấy các khoản vay được đàm phán bởi Salomon. Điều này có nghĩa là nhân viên gặp rủi ro nếu cổ phiếu WorldCom sụt giảm. Ngoài ra, các nhà môi giới kiếm được khoản phí lớn khi đề xuất chiến lược này.

Phá sản của WorldCom:

Vào ngày 26 tháng 6 năm 2002, SEC chính thức buộc tội công ty lừa đảo các nhà đầu tư. IS sau đó vào ngày 21 tháng 7 năm 2002, WorldCom đã nộp đơn xin bảo vệ phá sản theo Chương 11. Đã có những lo ngại rằng vì quy mô của sự phá sản sẽ có những vấn đề trong nền kinh tế rộng lớn hơn và sự phân nhánh cho các ngân hàng, nhà cung cấp và các công ty điện thoại khác.

Vào thời điểm phá sản, một số lượng lớn nhân viên đã bị sa thải và dự đoán rằng các cổ đông sẽ không nhận được gì cho cổ phiếu của họ. Đối với những nhân viên cũng nắm giữ cổ phần của WorldCom, việc phá sản là một cú đúp.

Vào tháng 8 năm 2002, WorldCom tiết lộ rằng họ đã tìm thấy thêm 3, 3 tỷ đô la bất thường về kế toán và vào ngày 10 tháng 9 năm 2002 Sidgmore từ chức Giám đốc điều hành của WorldCom.

Đến cuối năm 2002, người ta hy vọng rằng, với việc bổ nhiệm Capellas và một đội ngũ quản lý mới, WorldCom sẽ có thể tự tái lập. Năng lượng của công ty từ sự phá sản vào tháng 5 năm 2004 và cái tên 'WorldCom' hiện đã bị loại bỏ để ủng hộ MCI.

Đã có một số cuộc hẹn uy tín với hội đồng quản trị để nâng cao uy tín của công ty. Chẳng hạn, Nicholas Katzenbach (cựu chủ tịch Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính) được bổ nhiệm làm giám đốc. Mặc dù MCI đã báo cáo thua lỗ vào cuối năm 2004, nhưng có những kỳ vọng rằng công ty có cơ hội hoạt động có lợi nhuận hợp lý.

WorldCom: Các sự kiện chính:

1983 - LDDS (Dịch vụ giảm giá đường dài) được tạo

1985 - Bernie Ebbers bổ nhiệm giám đốc điều hành của LDDS

1992-Scott Sullivan tham gia LDDS

1994 - Scott Sullivan được thăng chức giám đốc tài chính

1995 - LDDS đổi tên thành WorldCom

1998- WorldCom hoàn thành việc tiếp quản MCI

1999- WorldCom bắt đầu phân loại lại một số chi phí hoạt động như chi phí vốn

2000 - Các cổ đông của WorldCom chấp thuận tiếp quản Sprint, nhưng các nhà quản lý chặn thỏa thuận

2001 - Kiểm toán viên nội bộ tìm thấy các khoản thanh toán vượt mức hoa hồng bán hàng

2002:

Tháng 3 - Công chúng biết rằng WorldCom đã cho người vay vay 341 triệu đô la

Tháng 4 - Ebbers từ chức CEO; Sidgmore tiếp quản

Tháng 6 - Cynthia Cooper báo cáo cho ủy ban kiểm toán WorldCom về kế toán chi tiêu vốn (ngày 13 tháng 6); Sullivan bị miễn nhiệm là CFO (24 tháng 6); WorldCom báo cáo dòng tiền vượt quá 3, 8 tỷ đô la (ngày 26 tháng 6)

Tháng 7 - WorldCom Files cho phá sản (21 tháng 7); Đạo luật Sarbanes-Oxley trở thành luật (30 tháng 7)

Tháng 8 - WorldCom báo cáo thêm 3, 3 tỷ đô la bất thường trong kế toán

Tháng 9 - Sidgmore thôi giữ chức CEO

Tháng 12 - Thẩm phán liên bang phê duyệt gói bồi thường cho CEO mới, Michael Capellas

2004:

Tháng 3 - Sullivan nhận tội lừa đảo và âm mưu và đồng ý làm chứng chống lại Ebbers, người phải đối mặt với cáo buộc tương tự

Tháng 5 - WorldCom nổi lên từ sự phá sản và được đổi tên thành MCI

Phần kết luận:

Do đó, từ các thông tin được trình bày, có thể hiểu rằng sự bất thường trong kế toán xảy ra trong các hệ thống báo cáo và các kiểm soát nội bộ vẫn không hiệu quả trong việc ngăn chặn chúng xảy ra thêm. Từ các trường hợp được xem xét ở trên các vấn đề nhất định có thể được nêu ra.

Chẳng hạn, các vấn đề liên quan đến lý thuyết các bên liên quan và Quản trị doanh nghiệp, tức là các bên liên quan được trao quyền v / s Các bên liên quan bị thiếu năng lực. Các trường hợp của Maxwell, Enron, WorldCom, v.v ... đã chứng minh rằng những hành động phi đạo đức của các CEO và CFO dẫn đến các công ty Phá sản và do đó, bị ảnh hưởng nặng nề nhất là nhân viên, chủ nợ, nhà đầu tư, v.v.