Chính sách cổ tức: Ưu điểm và nhược điểm của tính ổn định của cổ tức

Chính sách cổ tức: Ưu điểm và nhược điểm của sự ổn định của cổ tức!

Chính sách cổ tức của một công ty có tác dụng chia thu nhập ròng của nó thành hai phần: thu nhập giữ lại và cổ tức. Thu nhập giữ lại cung cấp vốn để tài trợ cho sự tăng trưởng dài hạn của công ty.

Đây là một trong những nguồn tài chính quan trọng nhất cho công ty về việc huy động vốn để thực hiện đầu tư. Cổ tức thường được trả bằng tiền mặt. Do đó, phân phối thu nhập sử dụng các quỹ tiền mặt có sẵn của công ty.

Chính sách cổ tức của công ty, do đó, ảnh hưởng đến cả tài chính dài hạn và sự giàu có của các cổ đông. Do đó, quyết định trả cổ tức của công ty có thể được định hình là quyết định tài chính dài hạn và là quyết định tối đa hóa tài sản.

Quan điểm cho rằng cổ tức là không liên quan là không chính xác, một khi chúng ta sửa đổi các giả định làm cơ sở cho quan điểm này để xem xét thực tế của thế giới. Trong thực tế, mỗi công ty tuân theo một số loại chính sách cổ tức.

Chính sách cổ tức điển hình của hầu hết các công ty là giữ lại một phần thu nhập ròng và phân phối số tiền còn lại cho cổ đông.

A. Tính ổn định của cổ tức:

Sự ổn định hoặc đều đặn của cổ tức được coi là một chính sách mong muốn của ban quản lý của hầu hết các công ty. Các cổ đông thường ủng hộ chính sách này và giá trị cổ tức ổn định cao hơn so với biến động. Tất cả những thứ khác đều giống nhau, cổ tức ổn định có tác động tích cực đến giá thị trường của cổ phiếu.

Sự ổn định của cổ tức đôi khi có nghĩa là đều đặn trong việc trả một số cổ tức hàng năm, mặc dù lượng cổ tức có thể dao động từ năm này sang năm khác và có thể không liên quan đến thu nhập. Có một số công ty có hồ sơ trả cổ tức trong một thời gian dài không bị phá vỡ. Chính xác hơn là sự ổn định của cổ tức đề cập đến số tiền ra thường xuyên. Ba hình thức khác nhau của sự ổn định như vậy có thể được phân biệt.

1. Cổ tức không đổi trên mỗi cổ phiếu:

Một số công ty tuân theo chính sách trả một khoản cố định trên mỗi cổ phiếu dưới dạng cổ tức hàng năm, bất kể sự biến động trong thu nhập. Chính sách này không ngụ ý rằng cổ tức trên mỗi cổ phiếu sẽ không bao giờ được tăng lên.

Khi công ty đạt đến mức thu nhập mới và dự kiến ​​duy trì nó, cổ tức hàng năm trên mỗi cổ phiếu có thể được tăng lên.

Chính sách cổ tức trả một khoản cổ tức không đổi mỗi năm đối xử với các cổ đông phổ thông giống như các cổ đông ưu đãi mà không xem xét các cơ hội đầu tư trong công ty và các cơ hội có sẵn cho các cổ đông.

Chính sách này thường được ưa thích bởi những người và tổ chức phụ thuộc vào thu nhập cổ tức để đáp ứng chi phí sinh hoạt và hoạt động của họ, việc tăng và giảm giá trị thị trường thậm chí có thể gây lo ngại cho các nhà đầu tư này và điều kiện này có xu hướng tạo ra ổn định lâu dài chạy nhu cầu tự động ổn định giá trị thị trường của cổ phiếu.

2. Tỷ lệ phần trăm thu nhập ròng không đổi:

Tỷ lệ cổ tức trên thu nhập được gọi là tỷ lệ xuất chi. Một số công ty tuân theo chính sách tỷ lệ xuất chi không đổi, nghĩa là trả một tỷ lệ cố định thu nhập ròng hàng năm. Với chính sách này, lượng cổ tức sẽ dao động theo tỷ lệ trực tiếp với thu nhập. Nếu một công ty áp dụng tỷ lệ xuất chi 40%, thì 40% của mỗi rupee thu nhập ròng sẽ được thanh toán.

Loại chính sách này có thể được ban quản lý hỗ trợ vì nó liên quan đến khả năng trả cổ tức của công ty. Tài chính nội bộ với thu nhập giữ lại là tự động khi chính sách này được tuân theo.

Tại bất kỳ tỷ lệ xuất chi nào, số tiền cổ tức và các khoản bổ sung cho thu nhập giữ lại sẽ tăng khi thu nhập tăng và giảm khi thu nhập giảm. Một trong những tính năng hấp dẫn nhất của chính sách này là tính bảo thủ và bảo đảm của nó đối với việc trả hoặc trả, vì nó không cho phép quản lý trả cổ tức nếu lợi nhuận không kiếm được trong năm hiện tại và nó không cho phép ban lãnh đạo từ bỏ cổ tức nếu lợi nhuận kiếm được.

3. Cổ tức không đổi nhỏ trên mỗi cổ phiếu cộng với cổ tức tăng thêm:

Theo chính sách này, một lượng nhỏ cổ tức được cố định để giảm khả năng thiếu thanh toán cổ tức và cổ tức tăng thêm được trả trong thời kỳ thịnh vượng.

Loại chính sách này cho phép một công ty trả cổ tức không đổi thường xuyên mà không có mặc định và cho phép rất linh hoạt để bổ sung thu nhập của các cổ đông chỉ khi thu nhập của công ty cao hơn bình thường.

Mặc dù chúng tôi đã thảo luận về ba hình thức ổn định cổ tức, nhưng nhìn chung chính sách cổ tức ổn định đề cập đến hình thức đầu tiên trả cổ tức không đổi trên mỗi cổ phiếu.

B. Ưu điểm:

Từ quan điểm của các cổ đông cũng như công ty, sự ổn định của cổ tức có nhiều lợi thế khác nhau.

1. Giải quyết sự không chắc chắn của nhà đầu tư:

Khi một công ty tuân theo chính sách cổ tức ổn định, công ty sẽ không thay đổi mức cổ tức nếu có thay đổi tạm thời về thu nhập, do đó, khi thu nhập của công ty không thành công và công ty tiếp tục trả cổ tức như trước đây, nó truyền đạt cho các nhà đầu tư rằng tương lai của công ty rất sáng sủa hơn so với đề xuất bằng cách giảm thu nhập.

2. Mong muốn của nhà đầu tư đối với thu nhập hiện tại:

Các nhà đầu tư mong muốn (người già và người đã nghỉ hưu, phụ nữ, trẻ em, v.v.) nhận được thu nhập cổ tức đều đặn, sẽ thích một công ty có cổ tức ổn định với một cổ tức có biến động.

3. Yêu cầu của nhà đầu tư tổ chức:

Các tổ chức tài chính như IFC, IDBI, LIC và UTI thường đầu tư vào cổ phiếu của những công ty có hồ sơ trả cổ tức thường xuyên.

4. Tăng thêm tài chính:

Chính sách cổ tức ổn định cũng là lợi thế cho công ty trong nỗ lực nâng cao tài chính bên ngoài. Chính sách cổ tức ổn định và thường xuyên có xu hướng làm cho cổ phiếu của một công ty và đầu tư thay vì đầu cơ.

Lòng trung thành tìm thấy thiện chí của các cổ đông đối với công ty tăng lên với chính sách cổ tức ổn định.

C. Nhược điểm của sự ổn định của cổ tức:

Sự ổn định của cổ tức có những nguy cơ sau đây, một khi chính sách cổ tức ổn định được thông qua, nó không thể thay đổi mà không ảnh hưởng nghiêm trọng đến thái độ của nhà đầu tư và tình hình tài chính của công ty. Việc cắt giảm cổ tức được coi là cắt giảm 'Mức lương'. Do ảnh hưởng nghiêm trọng đến các nhà đầu tư do cắt giảm cổ tức, các giám đốc phải duy trì sự ổn định của cổ tức trong những năm nạc mặc dù sự thận trọng về tài chính sẽ chỉ ra việc loại bỏ cổ tức hoặc cắt giảm.

Do đó, để đảm bảo an toàn, tỷ lệ cổ tức phải được cố định ở một con số bảo thủ để có thể duy trì nó ngay cả trong một khoảng thời gian nạc vài năm. Để mang lại lợi ích cho sự thịnh vượng của công ty, có thể tuyên bố cổ tức thêm, khi một công ty không trả cổ tức thêm, nó không gây ảnh hưởng đến các nhà đầu tư vì không trả cổ tức thường xuyên.