Vai trò chính của chính sách tiền tệ trong nền kinh tế phát triển

Đọc bài viết này để tìm hiểu về vai trò chính của chính sách tiền tệ trong nền kinh tế phát triển:

Chính sách tiền tệ ở một quốc gia kém phát triển đóng vai trò quan trọng trong việc tăng tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế bằng cách ảnh hưởng đến chi phí và tính khả dụng của tín dụng, bằng cách kiểm soát lạm phát và duy trì cân bằng cán cân thanh toán.

Hình ảnh lịch sự: uchicago.cn/wp-content/uploads/2012/01/Prasadcrowd3.jpg

Vì vậy, mục tiêu chính của chính sách tiền tệ ở một quốc gia như vậy là kiểm soát tín dụng để kiểm soát lạm phát và ổn định mức giá, ổn định tỷ giá, đạt được trạng thái cân bằng trong cán cân thanh toán và thúc đẩy phát triển kinh tế.

Để kiểm soát áp lực lạm phát:

Để kiểm soát áp lực lạm phát phát sinh trong quá trình phát triển, chính sách tiền tệ đòi hỏi phải sử dụng cả phương pháp kiểm soát tín dụng định lượng và định tính. Trong số các công cụ của chính sách tiền tệ, các hoạt động thị trường mở không thành công trong việc kiểm soát lạm phát ở các nước kém phát triển vì thị trường hóa đơn nhỏ và chưa phát triển.

Các ngân hàng thương mại giữ một tỷ lệ tiền gửi tiền mặt co giãn vì sự kiểm soát của ngân hàng trung ương đối với chúng chưa hoàn tất. Họ cũng không muốn đầu tư vào chứng khoán chính phủ do lãi suất tương đối thấp. Hơn nữa, thay vì đầu tư vào chứng khoán chính phủ, họ thích giữ dự trữ của mình ở dạng lỏng như vàng, ngoại hối và tiền mặt. Các ngân hàng thương mại cũng không có thói quen đếm lại hoặc vay từ ngân hàng trung ương.

Chính sách lãi suất ngân hàng cũng không hiệu quả ở các quốc gia đó do: (i) thiếu hóa đơn chiết khấu; (ii) quy mô hẹp của thị trường hóa đơn; (iii) một khu vực không kiếm tiền lớn, nơi diễn ra các giao dịch đổi hàng; (iv) sự tồn tại của các ngân hàng bản địa không chiết khấu hóa đơn với ngân hàng trung ương; (v) thói quen của các ngân hàng thương mại để giữ dự trữ tiền mặt lớn; và (vi) sự tồn tại của một thị trường tiền lớn không có tổ chức.

Việc sử dụng tỷ lệ dự trữ biến đổi như một công cụ của chính sách tiền tệ có hiệu quả hơn so với hoạt động thị trường mở và chính sách lãi suất ngân hàng trong các LDC. Vì thị trường chứng khoán rất nhỏ, hoạt động thị trường mở không thành công. Nhưng việc tăng hoặc giảm tỷ lệ dự trữ thay đổi của ngân hàng trung ương làm giảm hoặc tăng tiền mặt có sẵn với các ngân hàng thương mại mà không ảnh hưởng xấu đến giá chứng khoán.

Một lần nữa, các ngân hàng thương mại giữ dự trữ tiền mặt lớn mà ngân hàng trung ương không thể giảm bằng cách tăng lãi suất ngân hàng hoặc bán chứng khoán. Nhưng tăng tỷ lệ dự trữ tiền mặt làm giảm thanh khoản với các ngân hàng. Việc sử dụng tỷ lệ dự trữ biến có một số hạn chế nhất định trong LDC.

Các trung gian tài chính phi ngân hàng không giữ tiền gửi với ngân hàng trung ương nên họ không bị ảnh hưởng bởi nó. Thứ hai, các ngân hàng không duy trì thanh khoản dư thừa sẽ bị ảnh hưởng nhiều hơn so với những ngân hàng duy trì nó.

Tuy nhiên, các biện pháp kiểm soát tín dụng định tính có hiệu quả hơn các biện pháp định lượng trong việc ảnh hưởng đến việc phân bổ tín dụng, và do đó là mô hình đầu tư. Trong LDC, có xu hướng mạnh mẽ đầu tư vào vàng, đồ trang sức, hàng tồn kho, bất động sản, v.v., thay vì thay đổi sản xuất thay thế có sẵn trong nông nghiệp, khai thác, đồn điền và công nghiệp. Các kiểm soát tín dụng chọn lọc phù hợp hơn để kiểm soát và hạn chế các cơ sở tín dụng cho các mục đích không hiệu quả như vậy. Chúng có lợi trong việc kiểm soát các hoạt động đầu cơ trong ngũ cốc thực phẩm và nguyên liệu thô. Chúng tỏ ra hữu ích hơn trong việc kiểm soát 'lạm phát từng phần' trong nền kinh tế.

Họ cắt giảm nhu cầu nhập khẩu bằng cách bắt buộc các nhà nhập khẩu phải ký gửi trước một số tiền bằng với giá trị của ngoại tệ. Điều này cũng có tác dụng làm giảm dự trữ của các ngân hàng cho đến khi tiền gửi của họ được chuyển đến ngân hàng trung ương trong quá trình này. Các biện pháp kiểm soát tín dụng có chọn lọc có thể ở dạng thay đổi các yêu cầu ký quỹ đối với một số loại tài sản thế chấp nhất định theo quy định của tín dụng tiêu dùng và phân bổ tín dụng.

Để đạt được sự ổn định về giá:

Chính sách tiền tệ là một công cụ quan trọng để đạt được sự ổn định về giá k mang lại sự điều chỉnh thích hợp giữa cầu và cung tiền. Sự mất cân bằng giữa hai sẽ được phản ánh trong mức giá. Sự thiếu hụt nguồn cung tiền sẽ kìm hãm sự tăng trưởng trong khi sự dư thừa của nó sẽ dẫn đến lạm phát. Khi nền kinh tế phát triển, nhu cầu về tiền tăng lên do sự kiếm tiền dần dần của khu vực không kiếm tiền và sự gia tăng trong sản xuất nông nghiệp và công nghiệp. Những điều này sẽ dẫn đến sự gia tăng nhu cầu về các giao dịch tran và động cơ đầu cơ. Vì vậy, cơ quan tiền tệ sẽ phải tăng cung tiền nhiều hơn tỷ lệ thuận với cầu tiền để tránh lạm phát.

Để cầu BOP thâm hụt:

Chính sách tiền tệ dưới dạng chính sách lãi suất đóng vai trò quan trọng trong việc bắc cầu cho cán cân thâm hụt thanh toán. Các nước kém phát triển phát triển cán cân thanh toán nghiêm trọng khó khăn để hoàn thành các mục tiêu phát triển theo kế hoạch. Để thiết lập cơ sở hạ tầng như điện, thủy lợi, giao thông vận tải, vv và các hoạt động sản xuất trực tiếp như sắt thép, hóa chất, điện, phân bón, v.v., các nước kém phát triển phải nhập khẩu thiết bị vốn, máy móc, nguyên liệu thô, phụ tùng và linh kiện để tăng nhập khẩu. . Nhưng xuất khẩu gần như đình trệ. Chúng có giá cao do lạm phát. Do đó, sự mất cân đối được tạo ra giữa nhập khẩu và xuất khẩu dẫn đến mất cân bằng trong cán cân trong thanh toán. Chính sách tiền tệ có thể giúp thu hẹp thâm hụt cán cân thanh toán thông qua lãi suất cao. Một mức lãi suất cao thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài và giúp thu hẹp khoảng cách cán cân thanh toán.

Chính sách lãi suất:

Chính sách lãi suất cao ở một quốc gia kém phát triển cũng đóng vai trò là động lực để tiết kiệm cao hơn, phát triển thói quen ngân hàng và đẩy nhanh quá trình kiếm tiền của nền kinh tế cần thiết cho sự hình thành vốn và tăng trưởng kinh tế. Một chính sách lãi suất cao cũng có bản chất chống lạm phát, vì nó không khuyến khích vay và đầu tư cho mục đích đầu cơ, và bằng ngoại tệ.

Hơn nữa, nó thúc đẩy việc phân bổ các nguồn vốn khan hiếm trong các kênh năng suất cao hơn. Một số nhà kinh tế ủng hộ chính sách lãi suất thấp ở các nước như vậy vì lãi suất cao không khuyến khích đầu tư. Nhưng bằng chứng thực nghiệm cho thấy đầu tư vào kinh doanh và công nghiệp là không co giãn lãi suất ở các nước kém phát triển vì lãi chiếm tỷ lệ rất thấp trong tổng chi phí đầu tư. Bất chấp những quan điểm trái ngược này, cơ quan tiền tệ nên tuân theo chính sách phân biệt lãi suất - tính lãi suất cao cho những mục đích không thiết yếu và không hiệu quả và lãi suất thấp cho sử dụng sản xuất.

Để tạo ra các tổ chức tài chính ngân hàng:

Một trong những mục tiêu của chính sách tiền tệ ở một quốc gia kém phát triển là tạo ra và phát triển các tổ chức tài chính ngân hàng nhằm khuyến khích, huy động và phân kênh tiết kiệm để hình thành vốn. Cơ quan tiền tệ cần khuyến khích thành lập ngân hàng chi nhánh ở nông thôn và thành thị. Chính sách này sẽ giúp kiếm tiền từ khu vực không kiếm tiền và khuyến khích tiết kiệm và đầu tư để hình thành vốn. Nó cũng nên tổ chức và phát triển tiền một thị trường vốn. Đây là những điều cần thiết cho sự thành công của một chính sách tiền tệ định hướng phát triển, bao gồm cả quản lý nợ.

Quản lý nợ:

Quản lý nợ là một trong những chức năng quan trọng của chính sách tiền tệ ở một quốc gia kém phát triển. Nó nhằm mục đích đúng thời điểm và phát hành trái phiếu chính phủ, ổn định giá của họ và giảm thiểu chi phí phục vụ nợ công.

Mục đích chính của quản lý nợ là tạo ra các điều kiện trong đó vay công có thể tăng từ năm này sang năm khác. Vay công là rất cần thiết ở các quốc gia như vậy để tài trợ cho các chương trình phát triển và kiểm soát nguồn cung tiền. Nhưng vay công cộng phải ở mức giá rẻ. Lãi suất thấp làm tăng giá trái phiếu chính phủ và làm cho chúng hấp dẫn hơn đối với công chúng. Họ cũng giữ gánh nặng nợ thấp.

Do đó, một chính sách tiền tệ thích hợp, như đã nêu ở trên, giúp kiểm soát lạm phát, thu hẹp khoảng cách cân bằng thanh toán, khuyến khích hình thành vốn và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.