Cấu trúc của các quỹ tương hỗ trong các tổ chức Hoa Kỳ
Bài viết này cung cấp thông tin về cấu trúc của các quỹ tương hỗ trong các tổ chức Hoa Kỳ:
Một quỹ tương hỗ được tổ chức như một công ty hoặc một ủy thác kinh doanh. Một quỹ tương hỗ ở Mỹ thường được quản lý bên ngoài. Nó không phải là một công ty hoạt động với các nhân viên theo nghĩa truyền thống. Thay vào đó, một quỹ tập hợp các dịch vụ từ các bên thứ ba để thực hiện các hoạt động kinh doanh của mình, tức là đầu tư vào chứng khoán.
Hình ảnh lịch sự: media.zenfs.com/en_us/News/gettyimages.com/100818-579.jpg
Hội đồng quản trị / Ủy viên:
Các giám đốc hoặc ủy thác của một quỹ tương hỗ, như trong trường hợp của các loại công ty khác, có trách nhiệm lớn trong việc quản lý các vấn đề kinh doanh của quỹ.
Khi được thành lập như một công ty, một quỹ tương hỗ được điều hành bởi một hội đồng quản trị, trong khi một quỹ tương hỗ được thành lập như một ủy thác kinh doanh được điều hành bởi một hội đồng quản trị. Nhiệm vụ của giám đốc và ủy thác về cơ bản là giống hệt nhau. Theo luật của tiểu bang, các giám đốc phải thực hiện trách nhiệm của họ với sự chăm sóc được mong đợi của một người thận trọng của người Hồi giáo.
Họ phải thực hiện sự chăm sóc mà một người thận trọng hợp lý sẽ thực hiện với công việc kinh doanh của chính mình. Họ dự kiến sẽ thực hiện phán quyết kinh doanh đúng đắn, thiết lập các thủ tục và thực hiện các chức năng giám sát và đánh giá, bao gồm đánh giá hiệu quả của cố vấn đầu tư, bảo lãnh chính và các bên khác thực hiện các dịch vụ cho quỹ. Giám đốc cũng có nghĩa vụ trung thành với quỹ.
Các quỹ tương hỗ là các công ty duy nhất ở Hoa Kỳ được pháp luật yêu cầu bao gồm các giám đốc độc lập - những cá nhân không có mối quan hệ quan trọng với cố vấn hoặc bảo lãnh của quỹ để họ có thể kiểm tra độc lập về hoạt động của quỹ. Giám đốc quỹ độc lập đóng vai trò là cơ quan giám sát cho lợi ích của các cổ đông.
Đạo luật 1940 và các quy tắc của SEC trao cho các giám đốc độc lập của một quỹ tương hỗ, các trách nhiệm đặc biệt liên quan đến một số lượng lớn các vấn đề, bao gồm phê duyệt ban đầu và gia hạn định kỳ các hợp đồng tư vấn và phân phối đầu tư.
Cụ thể, Đạo luật năm 1940 yêu cầu các hợp đồng này phải được gia hạn hàng năm sau hai năm đầu tiên sau khi được phê duyệt ban đầu. Cả ban đầu và khi được gia hạn, các hợp đồng phải được đa số các giám đốc độc lập của quỹ chấp thuận. Trong quá trình gia hạn hàng năm, các giám đốc thường yêu cầu và xem xét thông tin chi tiết về các tổ chức tư vấn và bảo lãnh phát hành và chất lượng dịch vụ mà họ cung cấp cho quỹ.
Cổ đông:
Giống như các cổ đông của các công ty khác, các cổ đông quỹ tương hỗ có quyền biểu quyết nhất định. Các quyền biểu quyết này được xác định theo luật của tiểu bang nơi quỹ được thành lập, theo điều lệ và luật tạm biệt của quỹ, và theo Đạo luật năm 1940. Trong khi hầu hết các quỹ tương hỗ không còn có các cuộc họp cổ đông thường niên, có những tình huống trong đó luật pháp nhà nước hoặc Đạo luật Công ty Đầu tư, năm 1940 yêu cầu các quỹ để gọi các cuộc họp đặc biệt.
Ví dụ, Đạo luật năm 1940 yêu cầu các giám đốc được bầu bởi các cổ đông tại một cuộc họp được gọi cho mục đích đó (với một ngoại lệ giới hạn để lấp chỗ trống); những thay đổi trong các điều khoản của hợp đồng tư vấn đầu tư của quỹ phải được sự chấp thuận của một cổ đông; và các quỹ muốn thay đổi mục tiêu hoặc chính sách đầu tư được coi là cơ bản, cũng phải được sự chấp thuận của cổ đông. Theo Đạo luật năm 1940, tất cả các cổ phiếu được phát hành bởi một quỹ tương hỗ phải là cổ phiếu có quyền biểu quyết và có quyền biểu quyết ngang nhau.
Tư vấn đầu tư:
Cố vấn đầu tư chịu trách nhiệm lựa chọn các khoản đầu tư danh mục đầu tư theo các mục tiêu và chính sách được nêu trong bản cáo bạch của quỹ. Các cố vấn đầu tư cũng đặt các đơn đặt hàng danh mục đầu tư với các đại lý môi giới và chịu trách nhiệm để có được sự thực hiện tổng thể tốt nhất của các đơn đặt hàng đó.
Cố vấn đầu tư thực hiện các dịch vụ này theo hợp đồng bằng văn bản với quỹ. Hầu hết các hợp đồng tư vấn cung cấp cho cố vấn để nhận một khoản phí hàng năm dựa trên tỷ lệ phần trăm tài sản ròng trung bình của quỹ trong năm. Một vài hợp đồng cung cấp các khoản phí dựa trên hiệu suất tuân theo các yêu cầu công bằng được quy định bởi Đạo luật Cố vấn.
Cố vấn đầu tư chịu nhiều hạn chế về pháp lý, đặc biệt là về các giao dịch giữa chính nó và quỹ mà nó tư vấn và giao dịch chung với quỹ đó.
Theo mục 36 (a) của Đạo luật năm 1940, một hành động pháp lý có thể được đưa ra để chống lại một cố vấn quỹ tương hỗ dựa trên một cáo buộc vi phạm nghĩa vụ ủy thác liên quan đến hành vi sai trái cá nhân. Phần 36 (b) của Đạo luật năm 1940 có nghĩa vụ ủy thác cụ thể đối với khoản bồi thường được trả bởi quỹ. Cố vấn cũng nợ quỹ một nghĩa vụ ủy thác chung theo Đạo luật Cố vấn.
Cố vấn đầu tư thường cung cấp cho quỹ các dịch vụ hành chính khác. Dịch vụ hành chính bao gồm giám sát hiệu suất của các công ty khác cung cấp dịch vụ cho quỹ, cũng như đảm bảo rằng hoạt động của quỹ tuân thủ các yêu cầu hiện hành của liên bang.
Quản trị viên quỹ thường trả tiền cho không gian văn phòng, thiết bị, nhân sự và cơ sở vật chất; cung cấp dịch vụ kế toán tổng hợp; và duy trì các quy trình tuân thủ và kiểm soát nội bộ. Một quỹ có thể thuê một bên thứ ba không liên kết để cung cấp các dịch vụ hành chính này.
Đại lý chuyển nhượng:
Đại lý chuyển tiền duy trì hồ sơ tài khoản cổ đông, phản ánh số tiền mua hàng ngày của nhà đầu tư, các khoản giảm trừ và số dư tài khoản. Đại lý chuyển nhượng thường đóng vai trò là đại lý giải ngân cổ tức và nhiệm vụ của họ liên quan đến việc tính toán cổ tức, ủy quyền thanh toán của người giám sát và duy trì hồ sơ thanh toán cổ tức.
Họ chuẩn bị và gửi thư cho các cổ đông định kỳ báo cáo tài khoản, thông tin thuế thu nhập liên bang và các thông báo cổ đông khác. Trong nhiều trường hợp, các đại lý chuyển nhượng cũng chuẩn bị và gửi thư thay mặt cho quỹ và bảo lãnh chính của nó, các tuyên bố xác nhận giao dịch và phản ánh số dư cổ phần. Ngoài ra, các đại lý chuyển nhượng duy trì các bộ phận dịch vụ khách hàng trả lời các câu hỏi qua điện thoại và thư liên quan đến tình trạng tài khoản của cổ đông.
Người giám sát:
Đạo luật Công ty Đầu tư, năm 1940 yêu cầu các quỹ tương hỗ giữ chứng khoán danh mục đầu tư của họ trong sự giám sát của một ngân hàng đủ điều kiện hoặc bằng cách khác. Gần như tất cả các quỹ sử dụng người giám sát ngân hàng. Thỏa thuận lưu ký ngân hàng quỹ tương hỗ tiêu chuẩn được xây dựng và cụ thể hơn nhiều so với thỏa thuận lưu ký ngân hàng điển hình cho các khách hàng khác.
SEC yêu cầu người giám sát quỹ tương hỗ bảo vệ tiền bằng cách tách biệt chứng khoán danh mục đầu tư của họ với phần còn lại của tài sản của ngân hàng. Người giám sát quỹ từ chối giao tiền mặt hoặc chứng khoán ngoại trừ các loại giao dịch được chỉ định hoặc khi nhận được hướng dẫn thích hợp từ các nhân viên của quỹ.
Hiệu trưởng bảo lãnh:
Hầu hết các quỹ tương hỗ liên tục cung cấp cổ phiếu mới (đơn vị) cho công chúng với giá dựa trên giá trị hiện tại của tài sản ròng cộng với bất kỳ khoản phí bán nào. Các quỹ tương hỗ thường phân phối cổ phiếu của họ thông qua bảo lãnh chính.
Các bảo lãnh chính này được quy định là đại lý môi giới và tuân theo Quy tắc của Hiệp hội Đại lý Chứng khoán Quốc gia về các hoạt động bán hàng của quỹ tương hỗ.
Điều quan trọng là phải nhấn mạnh rằng mỗi quỹ tương hỗ - cho dù nó đứng một mình hay thuộc về một gia đình là một công ty riêng biệt.
