3 mục tiêu tài chính hàng đầu của một công ty

Bài viết này đưa ra ánh sáng về ba mục tiêu tài chính hàng đầu của một công ty. Các mục tiêu là: 1. Mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận 2. Mục tiêu tối đa hóa tài sản 3. Mục tiêu của nhóm tối đa hóa lợi nhuận.

Mục tiêu tài chính # 1. Mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận:

Mục tiêu lợi nhuận có thể được nêu trong điều khoản lợi nhuận, lợi tức đầu tư hoặc tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu. Theo mục tiêu này, nên tránh tất cả các hành động như tăng thu nhập và cắt giảm chi phí và những hành động có khả năng ảnh hưởng xấu đến lợi nhuận của doanh nghiệp.

Những người ủng hộ mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận là quan điểm cho rằng mục tiêu này là đơn giản và có lợi thế sẵn có để đánh giá hiệu quả kinh tế của doanh nghiệp. Hơn nữa, nó sẽ chỉ đạo các tài nguyên trong các kênh hứa hẹn lợi nhuận tối đa. Điều này, đến lượt nó, sẽ giúp sử dụng tối ưu các nguồn lực kinh tế của xã hội.

Vì người quản lý tài chính chịu trách nhiệm sử dụng vốn hiệu quả, nên việc theo đuổi tối đa hóa lợi nhuận là tiêu chuẩn hoạt động để kiểm tra tính hiệu quả của các quyết định tài chính là điều hợp lý. Tuy nhiên, mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận phải chịu một số hạn chế khiến nó trở thành một tiêu chí quyết định không hiệu quả.

Những nhược điểm là:

(i) Thật mơ hồ:

Sự mơ hồ của thuật ngữ lợi nhuận, như được sử dụng trong mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận, là điểm yếu đầu tiên của nó. Không rõ nghĩa lợi nhuận đã được sử dụng theo nghĩa nào. Nó có thể là tổng lợi nhuận trước thuế hoặc sau thuế hoặc tỷ suất sinh lời. Tỷ lệ lợi nhuận có thể một lần nữa liên quan đến vốn cổ phần, vốn của chủ sở hữu, tổng số vốn được sử dụng hoặc bán hàng.

Những biến thể lợi nhuận nào mà quản lý nên theo đuổi để tối đa hóa để đạt được mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận vẫn còn mơ hồ.

Hơn nữa, lợi nhuận từ không nói lên điều gì về lợi nhuận ngắn hạn và dài hạn. Lợi nhuận trong ngắn hạn có thể không giống như lợi nhuận trong dài hạn. Một công ty có thể tối đa hóa lợi nhuận ngắn hạn của mình bằng cách tránh chi tiêu hiện tại cho việc bảo trì máy.

Nhưng do sự lơ là này, máy được đưa vào sử dụng có thể không còn khả năng hoạt động sau một thời gian với kết quả là hãng sẽ phải loại bỏ khoản đầu tư khổng lồ để thay thế máy. Do đó, tối đa hóa lợi nhuận phải chịu đựng trong thời gian dài vì mục đích tối đa hóa lợi nhuận ngắn hạn. Rõ ràng, việc xem xét lợi nhuận dài hạn không thể bị bỏ qua có lợi cho lợi nhuận ngắn hạn.

(ii) Nó bỏ qua yếu tố giá trị thời gian:

Mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận không cung cấp bất kỳ ý tưởng nào về thời gian thu nhập tiền mặt dự kiến. Chẳng hạn, nếu có hai dự án đầu tư và giả sử một dự án có khả năng tạo ra dòng thu nhập của RL. 90.000 trong năm thứ sáu kể từ bây giờ và khác có thể tạo ra lợi ích hàng năm của RL. 15.000 trong mỗi sáu năm sau đó, cả hai dự án không thể được coi là hữu ích như nhau mặc dù tổng lợi ích của cả hai dự án là giống nhau do sự khác biệt về giá trị lợi ích nhận được ngày hôm nay và những năm nhận được một hoặc hai năm sau đó.

Lựa chọn các dự án xứng đáng hơn nằm trong nghiên cứu về giá trị thời gian của dòng thu nhập tiền mặt trong tương lai. Lợi ích của công ty và chủ sở hữu bị ảnh hưởng bởi yếu tố giá trị thời gian. Mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận không nhận thức được yếu tố quan trọng này và coi tất cả các lợi ích, không phân biệt thời gian, cũng có giá trị như nhau.

(iii) Nó bỏ qua yếu tố rủi ro:

Một thiếu sót nghiêm trọng khác của mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận là nó bỏ qua yếu tố rủi ro. Thu nhập trong tương lai của các dự án khác nhau có liên quan với rủi ro ở các mức độ khác nhau. Do đó, các dự án khác nhau có thể có các giá trị khác nhau mặc dù khả năng kiếm tiền của chúng là như nhau. Một dự án có thu nhập dao động được coi là rủi ro hơn so với dự án có thu nhập chắc chắn.

Đương nhiên, một nhà đầu tư sẽ cung cấp ít giá trị hơn cho cái trước hơn cái sau. Yếu tố rủi ro của một dự án cũng phụ thuộc vào hỗn hợp tài chính của dự án. Dự án được tài trợ chủ yếu bằng cách trả nợ thường có rủi ro cao hơn so với dự án được tài trợ chủ yếu bằng vốn cổ phần.

Theo quan điểm trên, mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận đã được tìm thấy không phù hợp và không phù hợp như là một mục tiêu hoạt động của công ty. Mục tiêu phù hợp và khả thi trong hoạt động của công ty nên được cắt giảm chính xác và rõ ràng và nên đưa ra trọng số theo thời gian và các yếu tố rủi ro. Tất cả các yếu tố này được chăm sóc tốt bởi mục tiêu tối đa hóa tài sản.

Mục tiêu tài chính # 2. Mục tiêu tối đa hóa của cải:

Mục tiêu tối đa hóa của cải là một tiêu chí được công nhận rộng rãi mà hiệu suất của một doanh nghiệp kinh doanh được đánh giá. Từ giàu có đề cập đến giá trị hiện tại ròng của công ty. Do đó, tối đa hóa tài sản cũng được nêu là tối đa hóa giá trị hiện tại ròng. Giá trị hiện tại ròng là chênh lệch giữa giá trị hiện tại gộp và số vốn đầu tư cần có để đạt được lợi ích.

Tổng giá trị hiện tại đại diện cho giá trị hiện tại của lợi ích tiền mặt dự kiến ​​được chiết khấu theo tỷ lệ phản ánh sự chắc chắn hoặc không chắc chắn của chúng. Do đó, mục tiêu tối đa hóa tài sản là tiêu chí quyết định cho thấy rằng bất kỳ hành động tài chính nào tạo ra sự giàu có hoặc có giá trị hiện tại ròng trên 0 đều là mong muốn và nên được chấp nhận và không thỏa mãn thử nghiệm này.

Theo đại số, giá trị hiện tại ròng hoặc giá trị có thể được biểu thị như sau, sử dụng các biểu tượng và mô hình của Ezra Solomon.

Mục tiêu của tối đa hóa tài sản, như đã chỉ ra ở trên, có lợi thế về tính chính xác và không rõ ràng và quan tâm đến giá trị thời gian và các yếu tố rủi ro. Mục tiêu tối đa hóa tài sản, khi được sử dụng làm tiêu chí quyết định, đóng vai trò là kim chỉ nam rất hữu ích trong việc đưa ra quyết định đầu tư. Điều này là do khái niệm về sự giàu có rất rõ ràng.

Nó đại diện cho giá trị của lợi ích trừ chi phí đầu tư. Khái niệm về dòng tiền chính xác hơn trong ý nghĩa so với lợi nhuận kế toán. Do đó, đo lường lợi ích về mặt dòng tiền tạo ra tránh sự mơ hồ.

Mục tiêu tối đa hóa của cải xem xét giá trị thời gian của tiền bạc. Nó nhận ra rằng lợi ích tiền mặt nổi lên từ một dự án trong các năm khác nhau không giống nhau về giá trị. Đây là lý do tại sao lợi ích tiền mặt hàng năm của một dự án được chiết khấu ở mức chiết khấu để tính tổng giá trị của những lợi ích tiền mặt này.

Đồng thời, nó cũng đưa ra yếu tố rủi ro do tuổi cân nặng do yếu tố điều chỉnh cần thiết trong tỷ lệ chiết khấu. Do đó, lợi ích tiền mặt của một dự án có rủi ro rủi ro cao hơn được chiết khấu ở mức chiết khấu cao hơn (chi phí vốn), trong khi tỷ lệ chiết khấu thấp hơn được áp dụng để chiết khấu lợi ích tiền mặt dự kiến ​​của một dự án ít rủi ro hơn.

Theo cách này, tỷ lệ chiết khấu được sử dụng để xác định giá trị hiện tại của các dòng thu nhập tiền mặt trong tương lai phản ánh cả thời gian và rủi ro.

Theo quan điểm của các lý do trên, mục tiêu tối đa hóa tài sản được coi là vượt trội so với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận. Ở đây có thể lưu ý rằng mục tiêu tối đa hóa giá trị chỉ đơn giản là mở rộng tối đa hóa lợi nhuận cho các tình huống thực tế. Trong đó khoảng thời gian ngắn và cường độ không chắc chắn là không lớn, tối đa hóa giá trị và tối đa hóa lợi nhuận lên tới mức gần như nhau.

Mục tiêu tài chính # 3. Mục tiêu của nhóm tối đa hóa lợi nhuận:

Theo quan điểm toàn cầu hóa kinh doanh, xuất hiện các loại tiền tệ chung, hội nhập thị trường tài chính và cách mạng công nghệ thông tin, và hội tụ các công nghệ thông tin, tính toán và giải trí, thị trường toàn cầu trở nên cạnh tranh cao khi thị trường được thúc đẩy bởi những khách hàng cần được thỏa mãn thời gian. Một công ty có thể làm hài lòng khách hàng về chi phí, chất lượng, tốc độ và tính linh hoạt.

Điều này đòi hỏi một công ty phải xuất sắc trong hoạt động của mình - làm những điều tuyệt vời và vượt trội mọi lúc với chi phí tối thiểu. Nó phải là tuyệt vời để giảm chi phí, cải thiện năng suất và đổi mới, hiểu sâu sắc về nhu cầu của khách hàng và cung cấp dịch vụ đẳng cấp thế giới thông qua việc tận dụng các nguồn lực hiện có, nhấn mạnh vào khách hàng và khối lượng.

Một nhà quản lý tài chính phải đặt ra các mục tiêu tài chính theo cách giúp tổ chức đạt được mục tiêu xuất sắc. Do đó, nó tập trung vào tối đa hóa giá trị không chỉ tối đa hóa các cổ đông mà còn cả giá trị của các bên liên quan.

Tối đa hóa giá trị là tối đa hóa giá trị hiện tại của các dòng thu nhập ròng dự kiến ​​trong tương lai được chiết khấu theo tỷ lệ lợi nhuận dự kiến ​​của các nhà đầu tư. Tăng trưởng doanh số hoặc thị phần không nhất thiết tạo ra giá trị của công ty. Giá trị bổ sung chỉ tích lũy với những nỗ lực tối đa hóa lợi nhuận.

Tạo giá trị bền vững một mình có thể đảm bảo khả năng tồn tại của một tổ chức và bảo vệ lợi ích của tất cả các bên liên quan. Chuyển sự quan tâm này thành hiện thực đại diện cho thách thức lớn nhất đối với quản lý tài chính doanh nghiệp trong những năm tới.

Trong môi trường ngày nay và ngày mai môi trường cạnh tranh cao, tập trung của một tổ chức phải tập trung vào tối đa hóa giá trị doanh nghiệp thông qua tối đa hóa nhóm lợi nhuận của tổ chức. Nhóm lợi nhuận có thể được định nghĩa là tổng lợi nhuận kiếm được trong một ngành tại tất cả các điểm dọc theo chuỗi giá trị của ngành.

Nó bao gồm việc phân chia các quy trình, lập bản đồ chuỗi giá trị vượt ra ngoài giới hạn của các thực thể pháp lý, việc áp dụng các cấu trúc tổ chức linh hoạt và tạo ra các tổ chức làm việc ròng. Khái niệm nhóm lợi nhuận dựa trên khái niệm nhìn xa hơn hoạt động kinh doanh cốt lõi và tìm ra các hoạt động với nguồn lợi nhuận chưa được khai thác.

Ví dụ, người chơi chiếm ưu thế trong kinh doanh cho thuê xe tải, một công ty có đội xe tải cũ và chi phí bảo trì cao hơn so với các đối thủ có giá thấp hơn sẽ rơi từ vị trí dẫn đầu ngành xuống ngành. Tuy nhiên, với sự nhấn mạnh vào khái niệm nhóm lợi nhuận, công ty có thể nổi lên là công ty có lợi nhuận cao nhất (10% so với mức trung bình 3%).

Nguồn lợi nhuận chưa được khai thác trong trường hợp của tổ chức này là kinh doanh phụ kiện, bao gồm bán hộp và bảo hiểm và cho thuê xe kéo và không gian lưu trữ. Tất cả các sản phẩm và dịch vụ phụ trợ khách hàng cần để hoàn thành công việc chỉ bắt đầu khi họ thuê một chiếc xe tải.

Lợi nhuận trong cho thuê xe tải thấp vì khách hàng mua sắm tích cực để có tỷ lệ tốt nhất hàng ngày. Phụ kiện là một vấn đề khác hoàn toàn. Khi một khách hàng ký hợp đồng cho thuê xe tải, xu hướng mua sắm của anh ta sẽ tiếp tục so sánh.

Trên thực tế, anh ta trở thành một tù nhân của công ty mà anh ta đang thuê xe tải, bởi vì hầu như không có cạnh tranh, phần này của chuỗi giá trị, kinh doanh phụ kiện, có lợi nhuận rất hấp dẫn.

Do đó, công ty đã xác định lại việc kinh doanh cho thuê xe tải tiêu dùng, giúp công ty kiểm soát phần lớn lợi nhuận của ngành. Nó nhận ra rằng trong khi kinh doanh cho thuê cốt lõi đại diện cho phần lớn doanh thu của ngành, các phụ kiện cung cấp một phần lớn lợi nhuận của ngành.

Bằng cách xây dựng một chiến lược để tối đa hóa sự kiểm soát của mình đối với nhóm lợi nhuận, công ty cuối cùng đã có thể ra lệnh cho các điều khoản cạnh tranh trong ngành.

Bài học:

Có nhiều nguồn lợi nhuận khác nhau trong bất kỳ doanh nghiệp nào và công ty nhìn thấy những gì người khác không thích, nhóm lợi nhuận, có thể tạo ra hoặc khai thác và như vậy sẽ được chuẩn bị tốt nhất để chiếm tỷ lệ lợi nhuận không cân xứng trong ngành.

Do đó, nhóm lợi nhuận có thể được định nghĩa là tổng lợi nhuận kiếm được trong một ngành tại tất cả các điểm dọc theo chuỗi giá trị của ngành. Mặc dù khái niệm này là đơn giản, cấu trúc của một nhóm lợi nhuận thường khá phức tạp.

Nhóm sẽ sâu hơn trong một số phân khúc của chuỗi giá trị so với các phân khúc khác và độ sâu cũng sẽ thay đổi trong một phân khúc riêng lẻ. Lợi nhuận của phân khúc có thể, ví dụ, rất khác nhau tùy theo nhóm khách hàng, danh mục sản phẩm, thị trường địa lý hoặc kênh phân phối.

Hình dạng của nhóm lợi nhuận phản ánh động lực cạnh tranh của một doanh nghiệp. Nồng độ lợi nhuận là kết quả của hành động và tương tác của các công ty và khách hàng. Chúng hình thành trong các khu vực nơi các rào cản cạnh tranh tồn tại trong các khu vực đơn giản là bị các đối thủ cạnh tranh bỏ qua.

Lợi nhuận không bị đình trệ. Khi sức mạnh thay đổi giữa những người chơi trong một ngành, chính các đối thủ cạnh tranh, nhà cung cấp và khách hàng của họ Thay đổi cấu trúc của nhóm lợi nhuận sẽ thay đổi, thường là nhanh chóng và đột ngột.

Sẽ là sai lầm khi tập trung vào tăng trưởng doanh thu và thị phần và cho rằng lợi nhuận sẽ theo sau. Để tạo ra một chiến lược tăng trưởng lợi nhuận, một công ty phải đặt mục tiêu tạo ra một bức tranh có hệ thống về nhóm lợi nhuận của ngành. Một bản đồ nhóm lợi nhuận trả lời câu hỏi cơ bản nhất về một ngành công nghiệp. Tiền được tạo ra ở đâu và như thế nào? Hành động đơn giản này của bản đồ có thể cung cấp một quan điểm hoàn toàn mới về ngay cả ngành công nghiệp quen thuộc nhất.

Ví dụ, một ngành công nghiệp ô tô có thể tạo ra doanh thu khoảng R. 1100 crore, và lợi nhuận khoảng Rs. 440 crore bao gồm nhiều hoạt động chuỗi giá trị bao gồm sản xuất xe, bán xe mới và đã qua sử dụng, bảo hiểm bán lẻ xăng dầu, dịch vụ sau bán hàng và các bộ phận và tài trợ cho thuê. Từ quan điểm doanh thu, các nhà sản xuất và đại lý xe hơi thống trị ngành công nghiệp, chiếm gần 60% doanh số.

Nhưng ống kính lợi nhuận có thể tiết lộ một bức tranh khác. Cho thuê ô tô là hoạt động có lợi nhất trong chuỗi giá trị và các sản phẩm tài chính khác, như bảo hiểm và cho vay mua ô tô cũng kiếm được lợi nhuận trên trung bình. Mặt khác, các hoạt động cốt lõi của sản xuất và phân phối, được đặc trưng bởi khả năng sinh lời yếu, chúng chiếm tỷ trọng nhỏ hơn đáng kể trong nhóm lợi nhuận so với nhóm doanh thu.

Từ góc độ lợi nhuận, kinh doanh ô tô cũng nhiều về dịch vụ tài chính cũng như về sản xuất và bán xe.

Sử dụng nhóm lợi nhuận làm ống kính, các đại lý ô tô chỉ có lãi nhẹ với phần lớn lợi nhuận của một giao dịch đến từ dịch vụ và sửa chữa thay vì bán xe cũng như bán xe đã qua sử dụng.

Do đó, bản đồ nhóm lợi nhuận khiến ban lãnh đạo kiểm tra xem các nguồn lợi nhuận tương tự có ảnh hưởng như thế nào so với những người khác và định hình cạnh tranh.

Ngoài việc nhìn rộng ra tất cả các phân khúc ngành, một công ty cũng có thể nhìn sâu vào nhóm lợi nhuận trong phân khúc của chính mình, tìm kiếm các nhóm lợi nhuận mà công ty có thể tạo ra hoặc khai thác. Luôn có những sản phẩm, khách hàng, khu vực hoặc kênh nhận ra sự thay đổi của lợi nhuận và có thể khai thác những vực sâu nhất sẽ kiếm được lợi nhuận vượt trội, thậm chí là giữa một biển khách hàng và sản phẩm dường như giống hệt nhau.

Chẳng hạn, một công ty máy tính đang cạnh tranh thành công trong phân khúc kém hấp dẫn nhất của ngành, sản xuất phần cứng bằng cách theo đuổi chiến lược bán hàng trực tiếp.

Ống kính nhóm lợi nhuận cung cấp một quan điểm rất khác nhau về một ngành, đặc biệt là đối với các công ty thường nghĩ về mặt doanh thu. Sử dụng ống kính để xây dựng chiến lược có thể đòi hỏi sự thay đổi quá mức của các giả định cũ, suy nghĩ lại về các quyết định cũ và theo đuổi các sáng kiến ​​phản biện trực quan.

Ví dụ, một công ty có thể không theo đuổi các cơ hội tăng trưởng rõ ràng để tập trung đầu tiên vào phân khúc kinh doanh dường như ít thú vị hơn với nhóm lợi nhuận phong phú hơn. Nó có thể loại bỏ các nhóm khách hàng truyền thống, các dòng sản phẩm và thậm chí toàn bộ doanh nghiệp để tập trung vào các nguồn lợi nhuận tốt nhất.

Nó có thể cố tình giảm lợi nhuận của mình trong một lĩnh vực kinh doanh để tối đa hóa chúng ở một khu vực khác. Ngay cả cách một công ty xem các đối thủ cạnh tranh của nó có thể thay đổi. Chẳng hạn, nó có thể quyết định hợp tác với các đối thủ của mình để ngăn chặn hoặc lợi dụng sự thay đổi chuỗi giá trị đe dọa một nhóm lợi nhuận hiện có.

Tất nhiên, làm thế nào một công ty đặt lợi nhuận của mình vào tầm ngắm để hoạt động sẽ phụ thuộc vào tình hình cạnh tranh, khả năng, nền kinh tế và nguyện vọng của công ty. Xây dựng sự hiểu biết về nhóm lợi nhuận không làm giảm nhu cầu về tư duy chiến lược tốt. Những gì nó làm là đặt suy nghĩ đó trên một nền tảng vững chắc.