Các loại vốn hóa: Trên và dưới viết hoa

Thuật ngữ vốn hóa, hoặc định giá vốn, bao gồm vốn cổ phần và nợ. Theo một quan điểm khác, đó là một từ thông thường được sử dụng để chỉ tổng của các cổ phiếu đang lưu hành và nghĩa vụ được tài trợ có thể đại diện cho các giá trị hoàn toàn hư cấu.

Ý nghĩa thông thường của viết hoa trong thẩm định tính toán hoặc ước tính giá trị hiện tại. Khái niệm 'định giá' này làm cơ sở cho các định nghĩa về vốn hóa và sự nhấn mạnh được đặt vào lượng vốn. Nhưng thuật ngữ viết hoa đã ném khái niệm trước đó của nó.

Ban đầu, nó được sử dụng theo nghĩa 'định giá' và 'số tiền' nhưng ý nghĩa định tính bây giờ thường đi kèm với biểu thức định lượng. Thuật ngữ vốn hóa hiện được coi là đồng nghĩa với cấu trúc vốn hoặc kế hoạch tài chính.

Nghiên cứu về viết hoa bao gồm phân tích ba khía cạnh:

i) số vốn

ii) thành phần hoặc hình thức vốn

iii) thay đổi về viết hoa.

Viết hoa có thể có 3 loại. Họ đang vượt quá vốn hóa, dưới vốn hóa và vốn hóa công bằng. Trong số ba vốn này có khả năng xuất hiện thường xuyên và quan tâm thực tế.

Quá vốn hóa:

Nhiều người đã nhầm lẫn thuật ngữ 'quá vốn hóa' với sự dư thừa vốn và 'thiếu vốn hóa' với tình trạng thiếu vốn. Nó trở nên cần thiết để thảo luận về các điều khoản chi tiết. Một doanh nghiệp trở nên quá vốn khi khả năng kiếm tiền của nó không chứng minh được mức vốn hóa.

Vốn hóa quá mức không liên quan gì đến việc dư thừa vốn trong một doanh nghiệp. Mặt khác, có khả năng lớn hơn là mối quan tâm quá mức vốn sẽ thiếu vốn. Lý luận trừu tượng có thể được giải thích bằng cách áp dụng các thử nghiệm khách quan nhất định. Các thử nghiệm này yêu cầu so sánh giữa các giá trị khác nhau của cổ phần vốn chủ sở hữu trong một công ty. Khi chúng tôi nói về vấn đề vốn hóa quá mức, chúng tôi luôn có sự quan tâm của chủ sở hữu vốn.

Có nhiều tiêu chuẩn khác nhau của việc định giá tập đoàn hoặc cổ phần của nó:

Mệnh giá:

Nó không phải là mệnh giá của một cổ phiếu mà tại đó nó thường được phát hành, tức là, ở mức phí bảo hiểm cũng như giảm giá, nó là tĩnh và không bị ảnh hưởng bởi các dao động kinh doanh. Do đó, nó không phản ánh những thay đổi kinh doanh khác nhau.

Giá trị thị trường:

Nó được xác định bởi các yếu tố của cung và cầu trong một thị trường chứng khoán. Nó phụ thuộc vào một số cân nhắc, ảnh hưởng đến nhu cầu cũng như phía cung.

Giá trị sổ sách:

Nó được tính bằng cách chia tổng hợp của các hạng mục độc quyền - như vốn cổ phần, thặng dư và dự trữ độc quyền - cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành.

Giá trị thực:

Nó được tìm ra bằng cách chia giá trị vốn hóa của thu nhập cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Trước khi thu nhập được viết hoa, chúng nên được tính trên cơ sở trung bình. Có thể chỉ ra ở nơi này thời gian nghiên cứu càng dài, trung bình càng đại diện sẽ là khoảng thời gian thường bao gồm tất cả các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh, tức là năm tốt, xấu và không quan tâm. Một số tác giả so sánh mệnh giá của cổ phiếu với giá trị thị trường và nếu mệnh giá lớn hơn giá trị thị trường, họ coi đó là dấu hiệu của vốn hóa quá mức.

Mệnh giá> Giá trị thị trường

Việc so sánh giá trị sổ sách và giá trị thực của cổ phiếu là một thử nghiệm tốt hơn theo nghĩa là giá trị của cuốn sách đưa ra ý tưởng về sự nghiệp trong quá khứ của công ty, tức là nó đã hoạt động như thế nào trong vài năm qua, và sức mạnh của nó được xác định bởi dự trữ và thặng dư của nó .

Giá trị thực là một nghiên cứu về hoạt động của công ty dưới ánh sáng của khả năng kiếm tiền trong ngành nghề kinh doanh cụ thể. Nó không chỉ tính đến thu nhập trước đây hoặc khả năng kiếm tiền của mối quan tâm mà còn liên quan đến thu nhập với khả năng kiếm tiền chung của các đơn vị khác có cùng bản chất. Đây là một bài kiểm tra khoa học và hợp lý.

Giá trị sổ sách = Giá trị thực (viết hoa)

Giá trị sổ sách> Giá trị thực (Vốn hóa quá mức)

Giá trị sổ sách <Giá trị thực (Dưới viết hoa)

Nguyên nhân của quá vốn hóa:

Sau đây là các trường hợp viết hoa quá mức:

i) Khuyến mãi với tài sản tăng cao:

Việc thúc đẩy một công ty có thể đòi hỏi phải chuyển đổi một công ty hợp danh hoặc một công ty tư nhân thành một công ty TNHH đại chúng và việc chuyển nhượng tài sản có thể ở mức giá tăng cao mà không liên quan đến khả năng kiếm tiền của mối quan tâm. Trong những trường hợp này, giá trị sổ sách của tập đoàn sẽ nhiều hơn giá trị thực của nó.

ii) Việc phát sinh chi phí thành lập hoặc khuyến mãi cao (ví dụ: thiện chí, quyền sáng chế) là một nguyên nhân mạnh mẽ của vốn hóa quá mức. Nếu thu nhập sau này không chứng minh được số vốn được sử dụng, công ty sẽ bị quá vốn.

iii) Điều kiện lạm phát:

Boom là một yếu tố quan trọng để làm cho các doanh nghiệp kinh doanh quá vốn. Mối quan tâm mới bắt đầu trong thời kỳ bùng nổ có thể sẽ được vốn hóa ở mức cao vì sự gia tăng mức giá chung và thanh toán giá cao cho tài sản được lắp ráp. Những mối quan tâm mới nổi này cũng như những người được tổ chức lại và mở rộng thấy mình bị quá vốn sau khi các điều kiện bùng nổ giảm dần.

iv) Thiếu vốn:

Việc thiếu vốn cũng là một yếu tố góp phần của quá mức vốn hóa, sự thiếu hụt vốn có thể là do dự thảo kế hoạch tài chính bị lỗi. Do đó, một phần chính của thu nhập sẽ không có sẵn cho các cổ đông sẽ làm giảm giá trị thực của cổ phiếu.

v) Chính sách khấu hao khuyết tật:

Không có gì lạ khi thấy rằng nhiều mối quan tâm bị vốn hóa quá mức do không đủ điều khoản để khấu hao / thay thế hoặc lỗi thời của tài sản. Hiệu quả của công ty bị ảnh hưởng bất lợi và nó được phản ánh trong khả năng mang lại lợi nhuận giảm.

vi) Chính sách cổ tức tự do:

Nếu các tập đoàn tuân theo chính sách cổ tức tự do bằng cách bỏ qua các điều khoản thiết yếu, họ phát hiện ra mình bị bội thực sau vài năm khi giá trị sổ sách của cổ phiếu của họ sẽ cao hơn giá trị thực?

vii) Chính sách thuế:

Vốn hóa quá mức của một doanh nghiệp cũng có thể được gây ra do Chính phủ đánh thuế quá mức và cơ sở tính toán của họ có thể khiến các tập đoàn có số tiền ít ỏi.

Ảnh hưởng của viết hoa:

Vốn hóa quá mức ảnh hưởng đến công ty, các cổ đông và toàn xã hội. Niềm tin của các nhà đầu tư vào một công ty có vốn quá cao bị ảnh hưởng do khả năng kiếm tiền giảm và giá thị trường của các cổ phiếu giảm do đó. Tình trạng tín dụng của một tập đoàn tương đối kém.

Do đó, tình trạng tín dụng của một tập đoàn tương đối kém. Do đó, công ty có thể bị buộc phải gánh chịu các khoản nợ khó trả và chịu tổn thất nặng nề về thiện chí của mình Trong lần tái tổ chức tiếp theo. Các cổ đông chịu trách nhiệm về vốn hóa gấp đôi. Không chỉ vốn của họ bị khấu hao mà thu nhập cũng không chắc chắn và chủ yếu là không thường xuyên. Nắm giữ của họ có ít giá trị như bảo đảm tài sản thế chấp.

Một công ty có vốn hóa quá cao cố gắng tăng giá và giảm chất lượng sản phẩm, và kết quả là một công ty như vậy có thể thanh lý. Trong trường hợp đó, các chủ nợ và Lao động sẽ bị ảnh hưởng. Do đó, nó dẫn đến việc áp dụng sai và lãng phí tài nguyên của xã hội.

Sửa chữa quá mức vốn hóa:

Quá mức có thể được khắc phục nếu các bước sau đây được thực hiện:

1. Tổ chức lại công ty bằng cách bán cổ phiếu với tỷ lệ chiết khấu cao.

2. Phát hành các bản sửa lỗi mới ít quan tâm hơn về phí bảo hiểm thay cho các bản ghi chép cũ.

3. Mua lại cổ phiếu ưu đãi mang cổ tức cao

4. Giảm mệnh giá (mệnh giá) của cổ phiếu.

Viết hoa dưới:

Nói chung, vốn hóa thấp được coi là tương đương với sự bất cập của vốn nhưng nó nên được coi là mặt trái của vốn hóa quá mức, đó là một điều kiện khi giá trị thực của công ty nhiều hơn giá trị sổ sách.

Sau đây là những nguyên nhân khiến vốn hóa thấp:

1. Đánh giá thấp thu nhập:

Đôi khi, trong khi soạn thảo kế hoạch tài chính, thu nhập được dự đoán ở mức thấp hơn và vốn hóa có thể được dựa trên ước tính đó; nếu thu nhập được chứng minh là cao hơn, mối quan tâm sẽ trở nên kém vốn.

2. Thu nhập tăng không lường trước:

Nhiều tập đoàn bắt đầu trong thời kỳ trầm cảm thấy mình bị thiếu vốn trong thời kỳ phục hồi hoặc bùng nổ do thu nhập tăng không lường trước được.

3. Chính sách cổ tức bảo thủ:

Bằng cách tuân theo chính sách cổ tức thận trọng, một số tập đoàn tạo ra khoản dự phòng đủ để khấu hao, gia hạn và thay thế và cày lại thu nhập làm tăng giá trị thực của cổ phiếu của các tập đoàn đó.

4. Duy trì hiệu quả cao:

Bằng cách áp dụng 'các kỹ thuật sản xuất mới nhất, nhiều công ty cải thiện hiệu quả của họ. Lợi nhuận phụ thuộc vào hiệu quả của mối quan tâm sẽ tăng lên và theo đó, giá trị thực của công ty có thể vượt quá 'giá trị sổ sách'.