Giá trị thời gian của tiền để quản lý tài chính
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ thảo luận về: - 1. Ưu tiên về thời gian cho tiền 2. Tính lãi đơn giản 3. Tính giá trị hợp chất 4. Tính toán giá trị hiện tại 5. Sử dụng phân tích tài chính 6. Phân tích tỷ lệ 7. Dòng tiền chiết khấu 8. Phân tích hòa vốn (BEP) 9. Lợi ích của quy mô sản xuất 10. Điểm hòa vốn tiền mặt.
Hầu hết các quyết định tài chính như mua lại tài sản hoặc mua sắm quỹ đều ảnh hưởng đến dòng tiền trong các khoảng thời gian khác nhau. Ví dụ: nếu một tài sản cố định được mua, nó sẽ yêu cầu một khoản chi tiền mặt ngay lập tức và sẽ tác động đến dòng tiền trong nhiều giai đoạn trong tương lai từ việc sử dụng tài sản cố định. Tương tự, nếu doanh nghiệp vay tiền từ ngân hàng, họ sẽ nhận được tiền mặt ngay bây giờ và cam kết trả lãi và trả lại số tiền gốc trong tương lai.
Việc công nhận giá trị thời gian của tiền là vô cùng quan trọng trong việc ra quyết định tài chính. Nếu thời điểm của dòng tiền không được xem xét thích hợp, công ty kinh doanh có thể đưa ra quyết định có thể chùn bước trong mục tiêu tối đa hóa phúc lợi của chủ sở hữu.
Thời gian ưu tiên cho tiền:
Nếu một cá nhân cư xử hợp lý, anh ta không nên coi trọng cơ hội nhận được một số tiền cụ thể ngay bây giờ để bằng với cơ hội có cùng số tiền vào một ngày nào đó trong tương lai. Hầu hết các cá nhân gắn nhiều giá trị hơn với cơ hội nhận tiền ngay bây giờ thay vì chờ đợi một hoặc nhiều năm để nhận được số tiền tương tự.
Hiện tượng này được gọi là ưu tiên thời gian của một cá nhân đối với tiền. Thời gian ưu tiên cho tiền thường được biểu thị bằng lãi suất hoặc chiết khấu. Nếu lãi suất là 10% thì một cá nhân có thể thờ ơ giữa 100 rupee bây giờ và 110 rupee một năm kể từ bây giờ, vì anh ta coi hai khoản này có giá trị tương đương.
Cách tính lãi đơn giản:
Công thức quan tâm đơn giản là:
F = P + Pi = P (l + i)
Trong đó F là giá trị tương lai, P là giá trị của khoản đầu tư và i là lãi suất.
Tính toán giá trị hợp chất:
Giá trị gộp của một khoản đầu tư có thể được tính theo công thức sau:
F = P (1 + i) n
Trong đó F là giá trị tương lai, P là số tiền đầu tư, i là tỷ lệ lãi hoặc chiết khấu và n đại diện cho số giai đoạn gộp lãi hoặc chiết khấu.
Nếu khoảng thời gian là hàng năm, thì n sẽ đại diện cho số năm. Trong trường hợp các kỳ là hàng quý hoặc nửa năm, lãi suất hoặc chiết khấu phải được chia cho 4 hoặc 2, tương ứng. Thời gian được đại diện bởi n nên đại diện cho tổng số quý, nửa năm hoặc năm mà số tiền đã được đầu tư.
Ví dụ: nếu 1.000 Rupee được đầu tư trong 3 năm với lãi suất 10% với lãi gộp hàng quý, phương trình sẽ như sau:
F = P (1 + 10/4) 12
Tính toán giá trị hiện tại:
Bằng cách đảo ngược phương trình trên, giá trị hiện tại của một số tiền trong tương lai hoặc một loạt các dòng tiền trong tương lai có thể được giải quyết.
Ví dụ: trong khi tính giá trị hiện tại của số tiền gộp một lần sẽ nhận được sau một năm, công thức sau đây được sử dụng:
P = F / (1 + i)
Trong đó P là giá trị hiện tại, F là giá trị tương lai và i là lãi suất.
Giá trị hiện tại của chuỗi dòng tiền trong tương lai bằng cách chiết khấu ở một mức lãi suất nhất định được tính theo công thức sau:
P = F / (1 + i) n
Trong đó P là giá trị hiện tại của khoản đầu tư, F là tổng số tiền được nhận vào cuối kỳ thứ n. Nếu giá trị hiện tại được tính bằng hoặc nhiều hơn số tiền đầu tư ban đầu, khoản đầu tư được coi là một quyết định hợp lý hoặc khả thi.
Sử dụng phân tích tài chính:
Phân tích tài chính là quá trình xác định các điểm mạnh và điểm yếu tài chính của công ty kinh doanh bằng cách thiết lập đúng các mối quan hệ giữa các mục của Bảng cân đối kế toán và Tài khoản lãi và lỗ. Bản chất của phân tích sẽ khác nhau, tùy thuộc vào mục đích của nhà phân tích. Ví dụ, các chủ nợ thương mại quan tâm đến thực tế rằng công ty sẽ có thể đáp ứng yêu cầu của họ trong một khoảng thời gian ngắn.
Do đó, phân tích của họ sẽ bị giới hạn trong việc đánh giá vị thế thanh khoản của công ty kinh doanh. Sau đó, các ngân hàng và tổ chức tài chính, quan tâm đến khả năng thanh toán và tồn tại lâu dài của công ty kinh doanh. Họ phân tích lợi nhuận của công ty trong một khoảng thời gian, khả năng tạo ra tiền mặt, để có thể trả lãi và trả các khoản nợ của họ.
Các ngân hàng cũng phân tích mối quan hệ giữa các nguồn vốn khác nhau để xác định vị trí của công ty, tức là tỷ lệ nợ bên ngoài đối với vốn của chủ sở hữu là bao nhiêu. Người cho vay không chỉ phân tích báo cáo tài chính lịch sử mà còn yêu cầu công ty kinh doanh cung cấp báo cáo tài chính ước tính và dự kiến để phân tích về khả năng thanh toán và lợi nhuận trong tương lai.
Do đó, nhân viên tín dụng của ngân hàng sẽ có được các khoản tài chính bao gồm Bảng cân đối kế toán và Tài khoản lãi và lỗ của người đề xuất, cả thực tế trong hai năm qua và các ước tính và dự đoán cho năm hiện tại và năm sau cho mục đích phân tích. Trong quá trình phân tích tài chính, nhân viên tín dụng được yêu cầu phải làm việc và đánh giá các tỷ lệ tài chính khác nhau như dưới đây.
Phân tích tỷ lệ:
Mối quan hệ giữa hai số liệu kế toán, được biểu thị bằng toán học, được gọi là tỷ lệ tài chính hoặc tỷ lệ đơn giản. Một tỷ lệ giúp nhà phân tích đưa ra đánh giá định tính về tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động của công ty kinh doanh. Cách dễ nhất để đánh giá hiệu suất của công ty kinh doanh là so sánh các tỷ lệ hiện tại của nó với các tỷ lệ trong quá khứ. So sánh giữa các tỷ số tài chính trong ba năm qua cho thấy một xu hướng về hiệu suất của 'hiệu suất của công ty kinh doanh.
Theo yêu cầu của những người sử dụng tỷ lệ khác nhau, chúng có thể được phân loại thành bốn loại quan trọng sau:
(i) Tỷ lệ thanh khoản,
(ii) Tỷ lệ đòn bẩy,
(iii) Tỷ lệ hoạt động và
(iv) Tỷ suất sinh lời.
Tỷ lệ thanh khoản đo lường khả năng đáp ứng các nghĩa vụ hiện tại của công ty kinh doanh. Tỷ lệ đòn bẩy cho thấy tỷ lệ nợ và cơ sở vốn (vốn) trong việc tài trợ cho tài sản của công ty. Tỷ lệ thanh khoản và đòn bẩy còn được gọi là tỷ số khả năng thanh toán. Tỷ lệ hoạt động phản ánh hiệu quả của công ty kinh doanh trong việc sử dụng tài sản của mình. Tỷ số lợi nhuận đo lường hiệu suất và hiệu quả tổng thể của công ty kinh doanh.
(i) Tỷ số thanh khoản:
Tỉ lệ hiện tại:
Tỷ lệ hiện tại được tính bằng cách chia tài sản hiện tại cho các khoản nợ hiện tại.
Giải thích tỷ lệ:
Giá trị tương đối cao của tỷ lệ hiện tại được coi là một dấu hiệu cho thấy công ty có tính thanh khoản và có khả năng thanh toán các nghĩa vụ hiện tại. Mặt khác, giá trị tương đối thấp của tỷ lệ hiện tại được coi là một dấu hiệu cho thấy công ty sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán các khoản nợ hiện tại. Theo quy tắc thông thường, tỷ lệ hiện tại là 1, 33: 1 trở lên được coi là thỏa đáng.
Tỷ lệ kiểm tra nhanh hoặc axit:
Đây là một biện pháp tinh tế hơn về thanh khoản của công ty. Tỷ lệ này thiết lập mối quan hệ giữa tài sản nhanh hoặc thanh khoản và nợ ngắn hạn phải trả trong một thời gian rất ngắn. Một tài sản là chất lỏng nếu anh ta có thể chuyển đổi thành tiền ngay lập tức hoặc hợp lý sớm mà không mất giá trị. Tiền mặt là tài sản thanh khoản nhất.
Các tài sản khác được coi là tương đối thanh khoản và được bao gồm trong các tài sản nhanh là các khoản nợ móc nối và chứng khoán thị trường. Chứng khoán (Hàng tồn kho) và chi phí trả trước được coi là ít thanh khoản hơn và do đó, loại trừ khỏi tài sản hiện tại cho mục đích tỷ lệ nhanh.
Về mặt trách nhiệm pháp lý, nếu các khoản vay từ ngân hàng và tổ chức tài chính có tính chất trung hạn, chúng sẽ được loại trừ khỏi các khoản nợ hiện tại để tính tỷ lệ kiểm tra nhanh hoặc axit. Do đó, tỷ lệ nhanh có thể đạt được bằng cách chia tổng tài sản nhanh cho các khoản nợ hiện tại cốt lõi.
Giải thích tỷ lệ:
Nói chung, tỷ lệ nhanh cho 1: 1 được coi là điều kiện tài chính hiện tại thỏa đáng.
(ii) Tỷ lệ đòn bẩy:
Các chủ nợ ngắn hạn như nhân viên ngân hàng và nhà cung cấp vật liệu quan tâm nhiều hơn đến khả năng thanh toán nợ hiện tại của công ty kinh doanh. Mặt khác, những người cho vay có kỳ hạn (bao gồm cả các ngân hàng cho vay có kỳ hạn) và các chủ nợ dài hạn quan tâm nhiều hơn đến sức mạnh tài chính dài hạn của công ty. Để đánh giá tình hình tài chính dài hạn của công ty, tỷ lệ đòn bẩy hoặc cơ cấu vốn được tính toán.
Cơ cấu vốn của một công ty kinh doanh bao gồm cơ sở vốn và vốn vay. Nếu cơ sở vốn chủ sở hữu mỏng, rủi ro của các chủ nợ và ngân hàng sẽ cao. Ở đây, các khoản nợ trung và dài hạn của công ty kinh doanh được coi là vốn đòn bẩy hoặc vốn vay. Do đó, tỷ lệ đòn bẩy được tính toán để đo lường rủi ro tài chính và khả năng sử dụng nợ của công ty để tối đa hóa lợi ích của các cổ đông.
Tỷ lệ nợ-vốn chủ sở hữu:
Tỷ lệ nợ-vốn chủ sở hữu là thước đo của các khiếu nại tương đối của các chủ nợ và chủ sở hữu đối với tài sản của công ty kinh doanh. Tỷ lệ này được tính bằng cách chia các khoản nợ dài hạn (nợ không phải trả hiện tại) cho vốn chủ sở hữu của chủ sở hữu / chủ sở hữu hoặc cơ sở vốn chủ sở hữu. Cơ sở vốn chủ sở hữu bao gồm Vốn của Chủ sở hữu hoặc Cổ đông + Dự trữ và Thặng dư. Tỷ lệ này còn được gọi là Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu.
Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu = Nợ dài hạn / Vốn chủ sở hữu / Vốn chủ sở hữu của cổ đông
Hạ tỷ lệ nợ-vốn chủ sở hữu, mạnh hơn là tình hình tài chính của công ty kinh doanh.
Các ngân hàng thường lấy tổng nợ phải trả bên ngoài, nghĩa là Nợ ngắn hạn + Nợ ngắn hạn để tính tỷ lệ nợ-vốn chủ sở hữu cho thấy mối quan hệ giữa vốn chủ sở hữu và tổng nợ phải trả bên ngoài. Nói chung, tỷ lệ 3: 1 được coi là khá an toàn. Tỷ lệ cao hơn nhiều là việc trang bị hoặc tận dụng vốn hoặc giá trị ròng của công ty / công ty kinh doanh.
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất:
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất là một trong những tỷ lệ thông thường nhất được sử dụng để kiểm tra khả năng phục vụ nợ của công ty kinh doanh. Điều này được tính như dưới:
Tỷ lệ bảo hiểm lãi suất = Lợi nhuận ròng trước lãi suất và thuế / phí lãi suất
Tỷ lệ cao hơn là khả năng phục vụ nợ bằng cách trả lãi.
Tỷ lệ bảo hiểm nợ (DSCR):
Tỷ lệ này cho thấy khả năng trả lãi cũng như nợ gốc của công ty kinh doanh đã được vay trên cơ sở dài hạn.
Điều này được tính như dưới:
Tỷ lệ tối thiểu 1, 5: 1 được coi là đạt yêu cầu. Tỷ lệ càng cao, sự thoải mái cho người cho vay càng lớn.
Tỷ lệ bảo hiểm tài sản:
Các ngân hàng với tư cách là chủ nợ có bảo đảm muốn biết mức độ bao phủ của bảo mật khi họ tiếp xúc.
Điều này được tính như dưới:
Cao hơn tỷ lệ tốt hơn là bảo hiểm cho an ninh.
(iii) Tỷ lệ hoạt động:
Tỷ lệ vòng quay hàng tồn kho / cổ phiếu:
Tỷ lệ này cho thấy hiệu quả quản lý hàng tồn kho của công ty kinh doanh.
Vòng quay hàng tồn kho cho thấy hàng tồn kho biến thành khoản phải thu thông qua doanh thu nhanh như thế nào. Nói chung, doanh thu hàng tồn kho cao là dấu hiệu cho thấy quản lý hàng tồn kho tốt và doanh thu thấp hơn cho thấy việc quản lý hàng tồn kho không hiệu quả. Doanh thu hàng tồn kho thấp ngụ ý mức tồn kho quá mức được bảo đảm bởi các hoạt động sản xuất và bán hàng hoặc hàng tồn kho chậm hoặc lỗi thời.
Tỷ lệ doanh thu của con nợ:
Một công ty kinh doanh bán hàng hóa cả trên cơ sở tín dụng và tiền mặt. Khi công ty mở rộng tín dụng cho khách hàng của mình, các khoản nợ sổ sách hoặc các khoản nợ lặt vặt được tạo ra trong tài khoản của công ty. Con nợ dự kiến sẽ được chuyển đổi thành tiền mặt trong một thời gian ngắn và do đó, được bao gồm trong tài sản hiện tại. Vị thế thanh khoản của công ty phụ thuộc vào chất lượng của con nợ ở một mức độ lớn. Một nhà phân tích tài chính sử dụng hai tỷ lệ để đánh giá chất lượng hoặc tính thanh khoản của con nợ.
Doanh thu của con nợ cho biết số lần trung bình của con nợ hoặc doanh thu phải thu mỗi năm. Nói chung, giá trị doanh thu của con nợ cao hơn, hiệu quả hơn là quản lý tài sản.
Tỷ lệ thời gian thu tiền trung bình:
Tỷ lệ thời gian thu tiền trung bình cho thấy bản chất của chính sách tín dụng của công ty và chất lượng của các chủ nợ rõ ràng hơn. Tỷ lệ này được tính như sau:
Thời hạn sẽ cho biết số ngày tín dụng được cho phép bởi công ty kinh doanh. Tỷ lệ thời gian thu tiền trung bình đo lường chất lượng của con nợ vì nó cho thấy sự nhanh chóng hoặc chậm chạp của khả năng thu thập của chúng. Thời gian thu nợ trung bình càng ngắn, chất lượng của con nợ càng lớn, vì thời gian thu nợ ngắn bao hàm các khoản thanh toán kịp thời của các con nợ.
Tỷ lệ chủ nợ-doanh thu:
Tỷ lệ doanh thu của các chủ nợ đưa ra một dấu hiệu về khả năng của công ty kinh doanh để có được tín dụng từ các nhà cung cấp của mình. Nó được thể hiện dưới dạng số ngày tín dụng hoặc tháng có được. Sự gia tăng số ngày / tháng biểu thị thời gian tín dụng dài hơn và làm chậm việc thanh toán của công ty.
Doanh thu vốn sử dụng:
Vốn được sử dụng thường có nghĩa là tổng các khoản nợ không phải trả hiện tại và vốn chủ sở hữu hoặc vốn và dự trữ. Do đó, nó đại diện cho các quỹ dài hạn được triển khai trong công ty kinh doanh bởi các chủ nợ và chủ sở hữu.
Tỷ lệ này cho thấy khả năng tạo doanh số trên mỗi rupee của đầu tư dài hạn của công ty. Tỷ lệ này càng cao, hiệu quả sử dụng vốn của các chủ sở hữu và chủ nợ dài hạn càng hiệu quả. Tỷ lệ này được so sánh với mức trung bình của ngành để đi đến các quyết định tài chính.
(iv) Tỷ suất sinh lời:
Một công ty kinh doanh nên kiếm được lợi nhuận để tồn tại và phát triển trong một thời gian dài. Phải kiếm đủ lợi nhuận để duy trì hoạt động của doanh nghiệp, để có thể lấy tiền từ ngân hàng và nhà đầu tư cho mục đích mở rộng và đóng góp cho các chi phí xã hội vì phúc lợi xã hội.
Biên lợi nhuận gộp:
Biên lợi nhuận gộp phản ánh hiệu quả mà ban quản lý tạo ra cho mỗi đơn vị sản phẩm. Tỷ lệ này cho thấy mức chênh lệch trung bình giữa giá vốn hàng bán và doanh thu bán hàng.
Lợi tức đầu tư (ROI):
Lợi nhuận của một công ty kinh doanh cũng được đo lường liên quan đến đầu tư. Thời hạn đầu tư có thể đề cập đến tổng tài sản hoặc vốn làm việc.
Theo đó, hai tỷ lệ lợi nhuận quan trọng sau đây được tính toán bởi các nhà phân tích và ngân hàng:
(i) Hoàn trả tài sản (ROA)
(ii) Thu nhập từ vốn làm việc (ROCE)
Lợi nhuận trên tài sản (ROA):
Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản hoặc lợi nhuận trên tài sản là lợi nhuận ròng / tổng tài sản. Như vậy
trong khi lấy tổng tài sản, tài sản vô hình sẽ bị loại trừ.
Lợi nhuận trên tài sản là thước đo hữu ích về khả năng sinh lời của tất cả các nguồn tài chính đầu tư vào tài sản của công ty kinh doanh. Tỷ lệ được tính theo tỷ lệ phần trăm và con số cao hơn, kết quả tốt hơn.
Tỷ lệ hoàn vốn sử dụng vốn (ROCE):
Kết quả được hiển thị về tỷ lệ phần trăm.
Tỷ lệ hoàn vốn sử dụng cho thấy ban lãnh đạo đã sử dụng tốt như thế nào từ các chủ nợ / ngân hàng và chủ sở hữu dài hạn. Tỷ lệ này càng cao, công ty càng hiệu quả trong việc sử dụng vốn ủy thác cho nó. Tỷ lệ nên được so sánh với các tỷ lệ của doanh nghiệp tương tự và trung bình ngành. So sánh này sẽ tiết lộ hiệu quả hoạt động tương đối của công ty kinh doanh.
Thời gian hoàn vốn:
Khi một đơn vị kinh doanh quyết định chi tiêu vốn lớn, thời gian hoàn vốn được tính toán để xem xét mức độ chi tiêu vốn có thể được thu hồi trong bao lâu thông qua việc tạo ra thặng dư có được từ chi tiêu đó.
Thời gian hoàn vốn là một phương pháp truyền thống được công nhận rộng rãi để đánh giá các đề xuất đầu tư. Nó được định nghĩa là số năm cần thiết để thu hồi tiền mặt ban đầu được đầu tư vào một dự án. Nếu dự án tạo ra dòng tiền mặt hàng năm không đổi, thời gian hoàn vốn có thể được tính bằng cách chia số tiền chi ra cho số lượng dòng tiền hàng năm.
Thí dụ:
Một dự án đòi hỏi số tiền chi ra là 500.000 Rupee và mang lại dòng tiền mặt hàng năm là 125.000 Rupee trong 7 năm. Thời gian hoàn vốn cho dự án là:
Trong trường hợp dòng tiền không đều, thời gian hoàn vốn có thể được tìm ra bằng cách cộng các dòng tiền hàng năm cho đến khi tổng số bằng với số tiền chi ra ban đầu.
Giảm thời gian hoàn vốn, dự án tốt hơn vì các khoản vay cho dự án có thể được hoàn trả trong thời gian ngắn nhất.
Dòng tiền chiết khấu:
Phương pháp dòng tiền chiết khấu là một trong những phương pháp kinh tế cổ điển để đánh giá đề xuất đầu tư. Bằng cách áp dụng các kỹ thuật của dòng tiền chiết khấu (DCF), giá trị hiện tại ròng của dòng tiền trong tương lai được tính toán và do đó, giá trị thời gian của tiền được ghi nhận rõ ràng. Dòng tiền phát sinh ở các khoảng thời gian khác nhau khác nhau về giá trị và chỉ có thể so sánh khi giá trị hiện tại tương đương của chúng được tìm ra.
Điều này được thực hiện bằng cách lấy một mức lãi suất phù hợp để chiết khấu dòng tiền trong tương lai trở về giá trị hiện tại. Thông thường, lãi suất phù hợp là chi phí vốn cho công ty kinh doanh hoặc công ty. Đây cũng là tỷ suất lợi nhuận tối thiểu mà các nhà đầu tư dự kiến sẽ đạt được bởi công ty kinh doanh trên đề xuất đầu tư của mình.
Giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai và giá trị hiện tại của chi phí đầu tư được tính bằng cách sử dụng chi phí vốn làm lãi suất hoặc lãi suất chiết khấu. Nếu tất cả các dòng tiền mặt được thực hiện trong năm đầu tiên, thì giá trị hiện tại của chúng sẽ bằng với số tiền thực sự chi tiêu. Giá trị hiện tại ròng (NPV) có được bằng cách trừ đi giá trị hiện tại của dòng tiền ra khỏi tổng giá trị hiện tại của dòng tiền.
Với mục đích này, công thức toán học được sử dụng bởi các nhà đánh giá dự án như sau:
Giá trị hiện tại = F / (1 + i) n
Trong đó F là dòng tiền mặt hàng năm trong tương lai, i là tỷ lệ lãi hoặc chiết khấu và n là khoảng thời gian cho số năm mà dòng tiền trong tương lai được chiết khấu về giá trị hiện tại. Do đó, dòng tiền trong tương lai của mỗi năm được chiết khấu và sớm hơn tổng giá trị hiện tại của dòng vốn bằng với dòng tiền ra, tốt hơn là dự án.
Hình minh họa:
Nếu được hỏi một nhà đầu tư nên từ bỏ bao nhiêu bây giờ để có được số tiền Re. 1 vào cuối 1, 2 hay 3 năm? Giả sử lãi suất 10% / chiết khấu, người ta có thể tính số tiền phải hy sinh vào đầu năm như sau:
Số tiền đã hy sinh (số tiền gốc) khi bắt đầu được lấy là 'P' sẽ tăng lên 'F' (giá trị tương lai) sau một năm và 'F' được tính bằng cách áp dụng công thức Lốc = P (1 + i) sau một năm. Từ công thức trên, giá trị của 'P' có thể được tính theo phương trình sau:
P = F / (1 + i) hoặc P = Re 1 / 1.10 = Re 0.909
trong đó, 'F' là giá trị tương lai, 'P' là số tiền gốc hoặc khoản đầu tư ban đầu, 'i' là tỷ lệ lãi / chiết khấu.
Điều này ngụ ý rằng nếu lãi suất / chiết khấu là 10% thì giá trị hiện tại của Re 1 sẽ nhận được sau một năm tương đương với 0, 90 ngày hôm nay. Các giá trị hiện tại của dòng Re 1 vào cuối giai đoạn 2 và 3 năm cũng có thể được thực hiện tương tự. Lượng 'P' được gửi ngày hôm nay sẽ tăng lên 'F' = P (1 + i) 2 sau 2 năm. Tương tự, nó sẽ là 'F' = P (1 + i) 3 sau 3 năm và cứ thế. Do đó, việc tính toán giá trị hiện tại có thể được thực hiện trong bất kỳ số năm nào và bằng cách áp dụng bất kỳ tỷ lệ lãi / chiết khấu nào.
Công thức giống P = F / (1 + i) n
Tuy nhiên, để có được giá trị hiện tại của cùng một số tiền sau 2/3/4/5 năm, chúng ta không cần thực hiện các phép tính bằng cách áp dụng công thức trên đòi hỏi một phép tính phức tạp, đặc biệt khi số năm trong tương lai nhiều hơn 2. Một có thể tham khảo bảng giá trị hiện tại được tính toán trước (xem bảng được đưa ra dưới đây) đưa ra giá trị hiện tại của Re 1 sau 'n' năm với lãi suất / chiết khấu 'i'.
Để tìm ra giá trị hiện tại của bất kỳ số tiền nào, người ta chỉ cần tìm ra yếu tố giá trị hiện tại (PVF) phù hợp từ bảng và nhân số tiền giá trị tương lai với hệ số đó. Giả sử một nhà đầu tư muốn tìm ra giá trị hiện tại của 5 lacs sẽ được nhận sau 10 năm và lãi suất ưa thích của anh ta là 8%. Trước tiên, lấy hệ số giá trị hiện tại từ bảng có sẵn từ hàng thứ 10 và cột 8%.
Hệ số giá trị hiện tại là 0, 463 và nhân 5 lacs với hệ số này, chúng tôi nhận được 231500 Rupee làm giá trị hiện tại. Giá trị hiện tại ròng là chênh lệch giữa số tiền đầu tư ban đầu và giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai trong một khoảng thời gian của một số năm nhất định. Nếu nó là tích cực thì đó là một quyết định đầu tư tốt và nếu nó là tiêu cực, nhà đầu tư phải suy nghĩ kỹ trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Tính toán giá trị hiện tại còn được gọi là tính toán dòng tiền chiết khấu.
Phân tích hòa vốn (BEP):
Phân tích hòa vốn hoặc điểm hòa vốn (BEP) cho biết mức doanh số mà tại đó chi phí và doanh thu bán hàng ở trạng thái cân bằng. Điểm hòa vốn có thể được định nghĩa là điểm của khối lượng bán hàng mà tại đó tổng doanh thu bán hàng bằng tổng chi phí. Đó là một điểm phi lợi nhuận, không mất mát.
Trong phân tích hòa vốn, tổng chi phí của bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ nào được chia thành chi phí biến đổi và chi phí cố định. Để điểm hòa vốn xảy ra, cần phải biết chi phí biến đổi và chi phí cố định của công ty. Điểm hòa vốn có thể được tính theo đơn vị hoặc tính theo giá trị tiền (đô la, bảng Anh, rupee, v.v.) của khối lượng bán hàng hoặc theo tỷ lệ phần trăm của năng lực sản xuất ước tính.
Trước khi tiếp tục, cần phải biết các thuật ngữ sau được sử dụng trong phân tích hòa vốn:
1. Chi phí biến đổi (V)
2. Chi phí cố định (F)
3. Khối lượng bán hàng (S)
4. Đóng góp (C) là vượt quá doanh thu bán hàng (S) trên chi phí biến đổi (V)
5. Lợi nhuận (P)
Sự khác biệt giữa chi phí biến đổi và giá bán là sự đóng góp bao gồm chi phí cố định và lợi nhuận. Sự đóng góp ban đầu thu hồi các chi phí cố định và bất kỳ khoản dư thừa nào sau đó sẽ thể hiện lợi nhuận. Trong trường hợp đóng góp ít hơn chi phí cố định hoặc không thu hồi được toàn bộ chi phí cố định, công ty kinh doanh được cho là phát sinh một khoản lỗ.
Từ những điều trên, phương trình sau có thể được tìm ra:
S - V = C
Tại điểm hòa vốn C bằng chi phí cố định (F)
Trong đó S = Doanh thu, V = Chi phí biến đổi, F = Chi phí cố định và P = Lợi nhuận 'C' trở lên 'F' = P (Lợi nhuận)
Tỷ lệ khối lượng lợi nhuận (Tỷ lệ PV):
Tỷ lệ PV, còn được gọi là tỷ lệ đóng góp, thể hiện mối quan hệ giữa đóng góp và bán hàng. Khi thảo luận về PV Ratio, cần phải hiểu rằng chừng nào chi phí cố định chưa được thu hồi đầy đủ, đóng góp trên mỗi đơn vị bán hàng sẽ tiếp tục thu hồi chi phí cố định và khi toàn bộ chi phí cố định được thu hồi, đóng góp bắt đầu tạo ra lợi nhuận.
Tỷ lệ PV được tính bằng cách chia đóng góp cho doanh số có thể được biểu thị như sau:
Tỷ lệ PV = C / S hoặc S - V / S
Trong đó, C = Đóng góp, S = Bán hàng, V = Chi phí biến đổi
BEP trong Điều khoản của các đơn vị đã bán:
BEP = F / C trên mỗi đơn vị
hoặc là
Chi phí cố định chia cho Đơn vị đóng góp (C). Đóng góp đơn vị là sự khác biệt giữa giá bán đơn vị và chi phí biến đổi đơn vị.
BEP về mặt Giá trị Bán hàng có thể được tính như sau:
BEP = Tổng chi phí cố định / Tỷ lệ PV hoặc Chi phí cố định x Tổng doanh thu / Tổng đóng góp
Nhiều công ty kinh doanh quan tâm đến việc tính toán điểm hòa vốn theo tỷ lệ phần trăm của doanh thu hoặc công suất ước tính hoặc dự kiến. Điều này có thể được thực hiện bằng cách chia doanh số hòa vốn cho công suất lắp đặt được biểu thị theo tỷ lệ phần trăm.
Trình bày đồ họa của BEP:
Chi phí cố định được coi là một gánh nặng trên không cho một đơn vị sản xuất. Với sự gia tăng trong sản xuất, chi phí cố định được phân phối giữa số lượng sản phẩm nhiều hơn và do đó, chi phí cho mỗi đơn vị giảm xuống. Do đó, tỷ lệ đóng góp / lợi nhuận tăng lên. Ở đây, nhà sản xuất có thể nói là đang tận hưởng lợi ích của quy mô kinh tế.
Các tổ chức sản xuất quy mô lớn thường có thể tận dụng lợi ích của quy mô như vậy. Việc sản xuất có thể được tăng lên đến mức tối ưu miễn là không cần phải có thêm chi phí vốn cho việc mở rộng công suất. Tiếp tục tạo ra năng lực sẽ tăng chi phí cố định lên một quy mô khác.
Điểm hòa vốn:
Chi phí cố định bao gồm khấu hao như một khoản mục chi phí, mặc dù không có dòng tiền thực tế trên tài khoản đó. Đây là một mục sách nội bộ như là một phần của định mức thận trọng của kế toán. Để đến điểm hòa vốn tiền mặt, số tiền khấu hao được khấu trừ vào chi phí cố định và chi phí cố định giảm nói trên được chia cho tỷ lệ đóng góp hoặc tỷ lệ PV. Do đó, điểm hòa vốn tiền mặt ở mức dưới điểm hòa vốn chung đã thảo luận trước đó.
Nếu một công ty kinh doanh đang hoạt động dưới mức hòa vốn tiền mặt, điều đó sẽ gây ra tổn thất tiền mặt từ hoạt động của nó và đó là vấn đề quan tâm nghiêm trọng đối với công ty kinh doanh.
