Mô hình định giá tài sản vốn quốc tế (CAPM)
Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) chỉ ra rằng các nhà đầu tư trong chứng khoán chỉ được bồi thường cho rủi ro hệ thống của chứng khoán. Và người ta cho rằng rủi ro phi hệ thống có thể được nhà đầu tư đa dạng hóa bằng cách đầu tư vào nhóm tài sản khác nhau. Rủi ro phi hệ thống là rủi ro duy nhất liên quan đến một công ty cụ thể, ví dụ, đình công, không có sẵn nguyên liệu, v.v.
Rủi ro hệ thống được áp dụng cho tất cả các đơn vị hoặc doanh nghiệp trong nền kinh tế, không thể bỏ qua bất kỳ hành động nào. Ví dụ, chính sách kinh tế và tiền tệ của các quốc gia trên toàn cầu, suy thoái kinh tế thế giới, v.v ... Rủi ro hệ thống được đo lường trên cơ sở beta của an ninh. Bản beta của bảo mật là sự nhạy cảm trong sự trở lại của bảo mật đối với sự thay đổi của lợi nhuận thị trường.
CAPM quốc tế lấy toàn cầu làm thị trường thay vì thị trường trong nước. Theo lý thuyết của CAPM, danh mục đầu tư thị trường bao gồm tất cả các chứng khoán có sẵn ở bất kỳ quốc gia nào trên toàn cầu và beta của bảo mật đo lường mức độ nhạy cảm của lợi nhuận bảo mật đối với sự thay đổi của lợi nhuận của danh mục thị trường toàn cầu .
Nếu nhà đầu tư chỉ giới hạn đầu tư vào thị trường nội địa, thì điều đó có nghĩa là, lợi nhuận mà nhà đầu tư kiếm được sẽ nằm dưới biên giới hiệu quả.
Theo CAPM quốc tế, lợi nhuận của bảo mật được đưa ra bởi:
R i = r f + w (r w - r f )
Trong đó r f = Tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro thế giới
b w = Thế giới beta của bảo mật
= Cov (r i, F w ) / Var (r w )
r w = Lợi nhuận của danh mục đầu tư trên thị trường thế giới
Trong cuộc sống thực, rất khó áp dụng mô hình, do những khó khăn trong việc ước tính các biến khác nhau liên quan đến mô hình. Ý nghĩa của mô hình là rất quan trọng cho mục đích đánh giá tính hữu ích của các khoản đầu tư quốc tế. Nếu mô hình sẽ giữ hàng hóa tại một thời điểm hoặc thời gian cụ thể, thì việc nắm giữ một danh mục đầu tư thuần túy trong nước sẽ liên quan đến việc mang lại lợi nhuận cao hơn hoặc chấp nhận rủi ro bổ sung không tương xứng với lợi nhuận.
