Giới hạn của tài chính thiếu hụt - Giải thích

Chính phủ của một quốc gia kém phát triển luôn bị cám dỗ sử dụng tài chính thâm hụt bất cứ khi nào cần nhiều nguồn lực hơn để đáp ứng chi tiêu công tăng lên, bởi vì nó chịu sự náo động công khai ít hơn so với thuế bổ sung.

Do đó, người ta chấp nhận rằng tài trợ thâm hụt, nhiều lần, là không thể tránh khỏi, nhưng nó phải được giữ trong giới hạn. Nhưng một giới hạn an toàn của tài chính thâm hụt là không dễ dàng để nằm xuống. Về cơ bản, vùng an toàn của tài chính thâm hụt được đánh giá theo mức độ lạm phát mà nó sẽ gây ra.

Một mức độ lạm phát nhẹ, có thể lên đến mức tăng giá 3% mỗi năm, được coi là chấp nhận được và thậm chí là thiết yếu trong một nền kinh tế đang phát triển. Do đó, tài chính thâm hụt dẫn đến tăng giá vừa phải là hoàn toàn chính đáng.

Một tiêu chí quan trọng khác là tạo ra cung tiền. Tài chính thiếu hụt dẫn đến sự gia tăng tương ứng trong tổng cung tiền (bao gồm tín dụng ngân hàng và mở rộng nhiều lần) có tiềm năng lạm phát lớn hơn, do đó phải hạn chế.

Nhưng, khi có sự cân bằng thanh toán bất lợi khiến một số dự trữ ngoại hối của ngân hàng trung ương được sử dụng, nó sẽ giữ nguồn cung tiền thấp hơn khối lượng tài trợ thâm hụt. Trong những trường hợp này, tài chính thâm hụt hợp lý là hợp lý.

Tương tự, khi tốc độ tăng trưởng thu nhập quốc dân cao, một khoản tài trợ thâm hụt cao hơn có thể được nền kinh tế hấp thụ mà không cần tăng giá nhiều.

Khi tài trợ thâm hụt phát sinh để sản xuất nhiều hàng hóa hoặc dự án của người tiêu dùng mang lại kết quả nhanh chóng, nó sẽ không gây hại cho nền kinh tế. Nhưng tài trợ thâm hụt cho chiến tranh hoặc sử dụng không hiệu quả không thể được sử dụng liên tục và ở mức độ lớn hơn.

Mức độ tài trợ thâm hụt cũng sẽ phụ thuộc vào hiệu quả của các chính sách tài khóa và tiền tệ được áp dụng để kiềm chế các lực lượng lạm phát được tạo ra và hiệu quả của bộ máy hành chính để đối phó với các tình huống bất thường.

Các điều kiện khác về giới hạn an toàn của tài chính thâm hụt là:

(i) Tăng trưởng xuất khẩu và nhập khẩu của đất nước:

Nếu xuất khẩu của đất nước tăng do đầu tư và ưu đãi cao trong các ngành xuất khẩu do mở rộng kinh tế nói chung có thể bằng một khoản tài chính thâm hụt, thì thu nhập xuất khẩu tăng và khả năng nhập khẩu cũng tăng để nhập khẩu nhiều hơn có thể bổ sung cho nguồn cung trong nước hàng hóa thiết yếu sẽ cân bằng với nhu cầu dư thừa và giảm thiểu áp lực lạm phát.

(ii) Tính ổn định của tiền lương:

Khi chính phủ thành công trong việc ổn định tiền lương trong nền kinh tế, tài chính thâm hụt sẽ không bị lạm phát. Nhưng khi thất bại hoặc buộc phải tăng lương trong khu vực công và tư nhân, thì vòng xoáy giá lương, như đang xảy ra ở Ấn Độ, sẽ diễn ra gây nguy hiểm cho sự tăng trưởng hơn nữa.

(iii) Kiểm soát trực tiếp:

Khi chính quyền chính phủ có hiệu quả và trung thực trong việc thực hiện các biện pháp kiểm soát trực tiếp để chống lại các lực lượng lạm phát, phạm vi tài trợ thâm hụt sẽ lớn hơn.

(iv) Dung lượng vượt quá:

Nếu có năng lực sử dụng hoặc không được sử dụng trong lĩnh vực công nghiệp và nông nghiệp của đất nước, tài chính thâm hụt sẽ không bị lạm phát.

Do đó, có thể kết luận rằng một khoản tài trợ thâm hụt hợp lý có thể thúc đẩy sự phát triển kinh tế. Nhưng sự phụ thuộc quá mức vào tài chính thâm hụt chắc chắn có hại.