Cổ phiếu thưởng: Mục tiêu, thủ tục và các chi tiết khác

Một điều khá tự nhiên là mọi công ty thận trọng đều muốn tạo ra khoản dự phòng từ lợi nhuận của mình cho mục đích mở rộng trong tương lai cũng như để tuyên bố cổ tức trong giai đoạn nạc.

Một công ty đã xây dựng dự trữ đáng kể, một số quyết định tận dụng một phần của dự trữ này:

(i) Bằng cách phát hành cổ phiếu thưởng được thanh toán đầy đủ cho các cổ đông hiện hữu và / hoặc

(ii) Bằng cách chuyển đổi một phần cổ phiếu đã thanh toán thành cổ phiếu đã thanh toán đầy đủ mà không cần các cổ đông thanh toán bất cứ điều gì.

Tất cả các công ty thành công đều tăng vốn bằng cách chia cổ phiếu miễn phí cho các cổ đông hiện hữu ra khỏi dự trữ khi có tích lũy lớn, theo luật pháp hoặc do vấn đề tài chính, không thể chia cổ tức bằng tiền mặt cho cổ đông. Vì cổ phiếu thưởng được tạo ra bằng cách chuyển đổi thu nhập giữ lại hoặc dự trữ khác thành vốn cổ phần, nên phát hành cổ phiếu thưởng không đại diện cho một nguồn vốn cho công ty.

Các trường hợp sau đây đảm bảo phát hành cổ phiếu thưởng:

(i) Tích lũy dự trữ lớn:

Khi một công ty đã tích lũy dự trữ lớn (cho dù vốn hoặc doanh thu) và công ty muốn tận dụng các khoản dự trữ này bằng cách phát hành cổ phiếu thưởng.

(ii) Không ở vị trí để thưởng tiền mặt:

Khi công ty không ở vị trí để thưởng tiền mặt vì nó ảnh hưởng xấu đến vốn lưu động của nó.

(iii) Giá trị tài sản cố định vượt xa số vốn:

Khi giá trị tài sản cố định vượt quá số vốn.

(iv) Tỷ lệ cổ tức cao hơn là không nên:

Khi tỷ lệ cổ tức cao hơn là không nên cho phân phối dự trữ tích lũy vì các cổ đông sẽ yêu cầu tỷ lệ cổ tức tương tự trong tương lai, mà các giám đốc có thể không thể đưa ra. Để thoát khỏi khó khăn này, cổ phiếu thưởng được phát hành để tạo điều kiện thanh toán cổ tức thường xuyên từ năm này sang năm khác.

(v) Chênh lệch lớn giữa giá trị thị trường và giá trị thanh toán:

Khi có một chút giá trị cổ phiếu của một công ty tức là giá trị thị trường của cổ phiếu vượt xa giá trị thanh toán của cổ phiếu. Một công ty phát hành cổ phiếu thưởng được đặt tốt hơn trên thị trường. Giá cổ phiếu vốn chủ sở hữu tăng mạnh sau tuyên bố phát hành thưởng.

Đối tượng của vấn đề tiền thưởng:

Cổ phiếu thưởng thường được thực hiện bởi công ty vì những lý do sau:

(i) Không tốn kém:

Phát hành cổ phiếu thưởng là một phương thức huy động vốn không tốn kém, theo đó các nguồn tiền mặt của công ty được bảo tồn.

(ii) Có nhiều thị trường hơn:

Phát hành cổ phiếu thưởng làm giảm giá thị trường của cổ phiếu, do đó khiến chúng có thị trường hơn.

(iii) Chỉ số về triển vọng tốt:

Phát hành cổ phiếu thưởng là một dấu hiệu cho các nhà đầu tư rằng công ty có triển vọng tốt.

Thủ tục phát hành tiền thưởng:

I. Vốn ủy quyền nên được tăng, nếu cần thiết, bằng cách thông qua nghị quyết thông thường.

II. Sau khi vượt qua các mục cần thiết trong sổ sách của các tài khoản, chứng chỉ cổ phiếu bổ sung được phân phối giữa các cổ đông hiện có, miễn phí.

Các loại vấn đề tiền thưởng:

1. Cổ phiếu thưởng đầy đủ:

Khi cổ phiếu thưởng được phân phối miễn phí theo tỷ lệ nắm giữ, nó được gọi là Cổ phiếu thưởng được thanh toán đầy đủ.

2. Cổ phiếu thưởng được trả một phần:

Khi tiền thưởng được áp dụng để chuyển đổi cổ phiếu đã thanh toán một phần thành cổ phiếu được thanh toán đầy đủ, nó được gọi là Cổ phiếu thưởng trả một phần.

Nguồn phát hành tiền thưởng:

Cổ phiếu thưởng hoàn toàn có thể được phát hành từ các nguồn sau:

(i) Dự phòng mua lại vốn

(ii) Phí bảo mật ** (nhận bằng tiền mặt)

(iii) Dự trữ vốn * (nhận bằng tiền mặt)

(iv) Tài khoản lãi lỗ

(v) Dự trữ chung

(vi) Dự phòng trợ cấp đầu tư

(vii) Quỹ chìm để chuộc nợ (sau khi chuộc lại)

(viii) Dự phòng giảm giá phát triển.

* Dự trữ vốn không được thực hiện bằng tiền mặt không thể được sử dụng để phát hành cổ phiếu thưởng, ví dụ như dự trữ vốn được tạo ra bằng cách đánh giá lại tài sản cố định.

** Phí bảo mật không nhận ra bằng tiền mặt không thể được sử dụng để phát hành cổ phiếu thưởng.

Cổ phiếu thưởng một phần có thể được phát hành từ các nguồn sau:

(i) Dự trữ vốn * (nhận bằng tiền mặt)

(ii) Tài khoản lãi lỗ

(iii) Dự trữ chung

(iv) Dự phòng trợ cấp đầu tư

(v) Dự phòng giảm giá phát triển

(vi) Quỹ chìm để chuộc nợ (sau khi chuộc lại)

Chú thích:

1. Tài khoản bảo hiểm và tài khoản dự trữ mua lại vốn có thể được sử dụng để phát hành cổ phiếu thưởng một phần.

2. Nếu lựa chọn được thực hiện giữa dự trữ doanh thu và dự trữ vốn; dự trữ vốn thường được sử dụng đầu tiên cho đến khi được cho phép về mặt pháp lý.