Ngân sách vốn: Ý nghĩa và 3 phương pháp

Ở đây chúng tôi chi tiết về ý nghĩa và ba phương pháp ngân sách vốn.

Ý nghĩa:

Ngân sách vốn hoặc các quyết định đầu tư đóng một vai trò quan trọng trong lợi nhuận của mối quan tâm trong tương lai. Quá trình quyết định đầu tư một khoản tiền khi kết quả dự kiến ​​sẽ chảy sau khi hết thời hạn hơn một năm được gọi là Ngân sách Vốn.

Nó cũng bao gồm quá trình quyết định liên quan đến đầu tư, tức là quyết định bán bớt một cam kết hoặc một phần của nó. Tuy nhiên, thông thường, đặc biệt trong những ngày này, đó là loại quyết định trước đây chiếm ưu thế. Đó là một quyết định quan trọng nhất để thực hiện kể từ sau đó, sau khi tiền đã được cam kết không thể hủy bỏ, có thể không thể làm được gì nhiều trong việc cải thiện kết quả.

Nếu, ví dụ, người ta thấy rằng một nhà máy đã được đưa ra để sản xuất một cái gì đó không có đủ nhu cầu, không có gì có thể được thực hiện để tránh tổn thất nặng nề. Chính vì lý do này mà quyết định đầu tư phải được thực hiện với sự quan tâm rất lớn.

Có nhiều phương pháp khác nhau để đánh giá một khoản đầu tư được đề xuất. Trước khi các phương pháp được thảo luận, cần lưu ý rằng tất cả các phương pháp đều liên quan đến rất nhiều ước tính cẩn thận được thực hiện cho tương lai - nhu cầu về hàng hóa hoặc dịch vụ sẽ được sản xuất trong một số năm, giá bán có khả năng, chi phí vật liệu, mức lương và do đó, lợi nhuận có thể có.

Đây là một bài tập khó và bao gồm rất nhiều phân tích và cân nhắc các bằng chứng liên quan đến tiến trình của các sự kiện kinh tế trong tương lai, ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế hoặc toàn ngành. Trừ khi các ước tính như vậy được chuẩn bị, sẽ rất rủi ro khi đưa ra quyết định đầu tư.

Phương pháp lập ngân sách vốn:

(i) Thời gian hoàn vốn (PBP):

Theo phương pháp này, số năm mà số tiền được đầu tư sẽ được công ty nhận lại thông qua các hoạt động được tính toán. Mọi người nên lưu ý rằng số tiền mà một công ty nhận lại hàng năm là số tiền lãi sau thuế thu nhập cộng với số tiền khấu hao.

Nếu một công ty kiếm được lợi nhuận 4.000.000 trước khi xóa khấu hao 1, 00, 000 và thuế suất thuế thu nhập là 50%, số tiền còn lại với công ty sau khi nộp thuế sẽ là 2, 50, 000 như dưới đây:

Do đó, trong số R. 4, 00.000 lợi nhuận kiếm được. 1, 50, 000 đã được trả dưới dạng thuế thu nhập, để lại R. 2, 50, 000. Số tiền này cũng có thể đạt được bằng cách thêm lợi nhuận sau thuế và khấu hao.

Thời gian hoàn vốn sẽ được tính như dưới đây:

Đầu tư vào Dự án / Hoạt động dòng tiền hàng năm

Nếu, trong ví dụ trên, khoản đầu tư là R. 10, 00, 000, thời gian hoàn vốn của họ sẽ là bốn năm. Một dự án được chấp nhận hoặc từ chối bằng cách so sánh thời gian hoàn vốn với con số tiêu chuẩn mà công ty có thể có trong đầu. Thông thường, thời gian hoàn vốn là 2 hoặc 3 năm được coi là phù hợp.

Phương pháp này khá thô sơ vì nó bỏ qua câu hỏi quan trọng về lợi ích, tức là nó đánh đồng tiền hiện tại với tiền trong tương lai. Ngoài ra, nó không tính đến thực tế là thường lợi nhuận rất thấp ngay từ đầu và sau đó chúng tăng lên và sau một thời gian, chúng sẽ lại bắt đầu giảm. Cũng có thể có biến động từ năm này sang năm khác.

Tuy nhiên, phương pháp này khá phổ biến vì:

(a) Rất đơn giản để tính toán.

(b) Nó đưa ra một thực tế rất quan trọng là trừ khi dự án có thể hoạt động trong một số năm bằng với thời gian hoàn vốn ít nhất, sẽ không có lợi nhuận cho các dự án. Lợi nhuận chỉ có thể phát sinh nếu dự án chạy trong một khoảng thời gian dài hơn thời gian hoàn vốn.

(c) Phương pháp này hữu ích cho những mối quan tâm bị thiếu tiền thay vì vậy họ muốn sử dụng cùng một khoản tiền cho nhiều dự án. Họ muốn đầu tư tiền với thời gian hoàn vốn ngắn để khi nhận lại tiền, họ sử dụng nó cho dự án tiếp theo.

(d) Một mối quan tâm mới sẽ biết từ giai đoạn hoàn vốn trong giai đoạn ban đầu, trong đó nó nên tuyệt đối từ chối trả cổ tức mặc dù Tài khoản lãi và lỗ sẽ được chuẩn bị hàng năm và mặc dù điều đó có thể tiết lộ lợi nhuận.

(e) Nó rất hữu ích cho các ngành công nghiệp mà sự phát triển công nghệ, và do đó lỗi thời, rất nhanh.

(ii) Tỷ lệ lợi nhuận kế toán (ARR):

Tỷ lệ lợi nhuận được tính như sau:

Lợi nhuận sau thuế / Đầu tư x 100

Trong ví dụ trên, lợi nhuận sau thuế là Rup. 1, 50, 000 và khoản đầu tư là Rs. 10, 00, 000; do đó tỷ lệ lợi nhuận sẽ là 15%. Nó là cho mọi công ty quyết định tỷ lệ lợi nhuận là đủ cho mục đích của nó. Bằng cách so sánh tỷ lệ lợi nhuận dự kiến ​​so với con số tiêu chuẩn, công ty sẽ có thể quyết định liệu một khoản đầu tư cụ thể sẽ được thực hiện hay không.

Phương pháp này cũng khá đơn giản và khá phổ biến. Điều này là chủ yếu bởi vì điều này phù hợp với những ý tưởng phổ biến về lợi nhuận.

Tuy nhiên, phương pháp này cũng bị một số khiếm khuyết nghiêm trọng. Đó là như sau:

(a) Phương pháp này bỏ qua thực tế biến động lợi nhuận và thực tế là trong trường hợp liên doanh mới, lợi nhuận sẽ thấp ngay từ đầu và sau đó cao trở lại thấp. Nó chỉ sử dụng một mức lợi nhuận trung bình khá thô mà có thể không thực sự được tạo ra bởi kinh nghiệm thực tế.

(b) Phương pháp này cũng đối xử với tiền hiện tại và tiền trong tương lai; nói cách khác, nó bỏ qua câu hỏi quan tâm.

(c) Tỷ suất lợi nhuận cũng có thể trở thành con số mục tiêu cho những người tham gia liên doanh. Nếu sau này, trên thực tế, liên doanh sản xuất ít hơn tỷ suất lợi nhuận ước tính, việc quản lý có thể được coi là không đủ. Tuy nhiên, tỷ lệ hoàn vốn ban đầu dường như không được đưa ra trên cơ sở khoa học và do đó, điều này có thể dẫn đến phán đoán sai lầm của những người liên quan.

(d) Phương pháp này thực sự không tính đến một cách khoa học cuộc sống của liên doanh. Các giả định thực sự là liên doanh sẽ vĩnh viễn trong khi nó không bao giờ như vậy.

(iii) Giá trị hiện tại ròng (NPV):

Theo phương pháp này, hãng xác định trước, tỷ lệ hoàn vốn thích hợp cho các dự án mạo hiểm của mình, giả sử, là 10%. Sau đó, nó sẽ chiết khấu tất cả các dòng tiền trong tương lai từ dự án với tỷ lệ hoàn vốn này và so sánh nó với số tiền được đầu tư.

Ví dụ: giả sử một dự án sẽ chỉ cung cấp dịch vụ trong hơn hai năm và cuối cùng, giả sử một dự án sẽ chỉ cung cấp dịch vụ trong hơn hai năm và vào cuối năm đầu tiên, nó sẽ tạo ra tiền mặt bằng 1, 00, 000 và tại cuối năm thứ hai bằng với rupi 1, 50, 000.

Nếu lãi suất là 10%, giá trị hiện tại của hai luồng này sẽ là R. 2, 14, 800. Giá trị hiện tại của một rupee ở mức 10% là 0, 909, nếu đồng rupee sau một năm và 0, 826 nếu nhận được sau hai năm. Do đó, giá trị hiện tại của khoản phải thu sau hai năm là R. 1, 23, 900 - tổng số của hai là R. 2.14.800. (Bảng có sẵn cho thấy giá trị hiện tại của đồng rupee đối với các mức lãi suất khác nhau và trong các giai đoạn khác nhau).

Tổng giá trị hiện tại của dòng tiền dự kiến ​​từ dự án có thể được so sánh với đầu tư; nếu vượt quá khoản đầu tư, sẽ có giá trị hiện tại ròng (NPV) (chênh lệch giữa hai con số) và các dự án có thể được chấp nhận. Tuy nhiên, nếu số tiền này ít hơn khoản đầu tư, nó sẽ cho thấy rằng dự án sẽ không kiếm được tỷ lệ lợi nhuận cần thiết và do đó, nên bị từ chối.

Phương pháp này hoạt động dựa trên giả định rất quan trọng rằng các quỹ sẽ được tạo bởi dự án sẽ lại được đầu tư với tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu ngay lập tức. Nếu điều này không thể được như vậy, kết quả sẽ gây hiểu nhầm.

Phương pháp này có ưu điểm quan trọng nhất là đánh đồng like với like. Đầu tư được thực hiện là bằng đồng rupee ngày nay và giá trị chiết khấu của dòng tiền trong tương lai cũng tính theo đồng rupee ngày nay. Do đó, cả hai có thể được so sánh. Nó cũng có lợi thế bổ sung; biến động trong vòng đời của dự án có thể dễ dàng được tính đến; nó không phải là tất cả cần thiết để đạt trung bình.

Những ý kiến ​​khác:

Các phương pháp lập ngân sách vốn nêu trên rõ ràng có thể áp dụng khi doanh nghiệp có lựa chọn đầu tư hoặc không đầu tư. Tuy nhiên, khi công ty không có sự lựa chọn, đầu tư phải được thực hiện; điều duy nhất mà công ty có thể làm là thấy rằng chi phí đầu tư càng thấp càng tốt. Ví dụ, nếu trong một nhà máy, Chính phủ yêu cầu đấu kiếm các máy móc, không có lựa chọn nào khác ngoài việc cung cấp hàng rào, bất kể chi phí là bao nhiêu.

Những điểm sau đây cũng có thể được lưu ý:

(i) Nếu công ty có nhiều tiền cho hầu hết các dự án đang được xem xét, cách duy nhất để đánh giá họ là xem liệu thu nhập có vượt quá con số mục tiêu hay không. Tuy nhiên, nếu các quỹ có sẵn bị hạn chế, tất cả các dự án nên được đưa lên để tạo ra tỷ lệ lợi nhuận cao nhất.

(ii) Một số dự án là miễn phí và phải được thực hiện cùng nhau. Trong trường hợp như vậy, dự án nên được coi là một toàn thể. Ví dụ, nếu một máy tính được cài đặt, chi phí điều hòa không khí các cơ sở, trong đó nó sẽ được cài đặt, phải được coi là một phần của chính dự án.