Các danh mục theo đó Hiệu ứng lạm phát có thể được phân chia (Với sơ đồ)
Một số loại quan trọng nhất mà theo đó các tác động của lạm phát có thể được phân chia là: I. Lạm phát Erodes Kết quả thực sự của người dân II. Ảnh hưởng đến phân phối thu nhập và sự giàu có III. Ảnh hưởng của lạm phát đến đầu ra IV. Tác động của lạm phát đến nghịch lý tăng trưởng kinh tế dài hạn.
Lạm phát là một điều rất phổ biến xảy ra trong một nền kinh tế. Các cuộc điều tra ý kiến được thực hiện ở Ấn Độ, Hoa Kỳ và các nước khác cho thấy lạm phát là mối quan tâm quan trọng nhất của người dân vì nó ảnh hưởng xấu đến mức sống của họ.
Vận may chính trị của nhiều nhà lãnh đạo chính trị (Thủ tướng và Tổng thống) và Chính phủ ở Ấn Độ và nước ngoài đã được xác định bằng cách họ đã thành công trong việc giải quyết vấn đề lạm phát. Đến nỗi một số ứng cử viên tổng thống Mỹ gọi 'lạm phát là kẻ thù số một.
Tương tự là trường hợp ở Ấn Độ, nơi lạm phát là vấn đề được tranh luận sôi nổi nhất trong cuộc bầu cử chung cho Quốc hội và Hội đồng. Tỷ lệ lạm phát cao khiến cuộc sống của người nghèo rất khốn khổ. Do đó, nó được mô tả là chống nghèo.
Nó phân phối lại thu nhập và sự giàu có có lợi cho một số người và gây hại rất lớn cho những người khác. Bằng cách làm cho người giàu trở nên giàu hơn và người nghèo càng nghèo hơn, nó chống lại công bằng xã hội. Bên cạnh đó, lạm phát làm giảm sản lượng và việc làm quốc gia và cản trở tăng trưởng kinh tế dài hạn, đặc biệt là ở các nước đang phát triển như Ấn Độ. Chúng ta sẽ thảo luận dưới đây tất cả những tác động của lạm phát.
Lạm phát dự đoán và không lường trước được:
Sự khác biệt giữa lạm phát dự đoán và lạm phát không dự đoán có tầm quan trọng rất lớn vì ảnh hưởng của lạm phát, đặc biệt là hiệu ứng phân phối lại, phụ thuộc vào việc nó có được dự đoán hay không. Nếu tỷ lệ lạm phát được dự đoán, thì mọi người sẽ thực hiện các bước để điều chỉnh phù hợp trong hợp đồng của họ để tránh những tác động bất lợi mà lạm phát có thể mang lại cho họ.
Ví dụ, nếu một công nhân dự đoán chính xác tỷ lệ lạm phát trong một năm cụ thể bằng 10 phần trăm và nếu mức lương hiện tại của anh ta là R. 5000 mỗi tháng, anh ta có thể ký hợp đồng với chủ lao động rằng để bù cho mức tăng 10 phần trăm của giá tiền lương của anh ta mỗi tháng vào năm tới sẽ tăng thêm 10 phần trăm để năm sau anh ta nhận được Rup. 5500 mỗi tháng. Bằng cách này, anh ta đã có thể ngăn chặn sự xói mòn thu nhập thực tế của mình bằng việc sửa đổi tự động tiền lương của mình tùy thuộc vào tỷ lệ lạm phát dự đoán.
Lấy một ví dụ khác. Bạn cho vay. 10.000 cho một người với tỷ lệ 10 phần trăm mỗi năm. Sau một năm, bạn sẽ nhận được RL. 11.000. Nhưng nếu dự đoán rằng trong năm sẽ có 8% tỷ lệ lạm phát, thì 8% thu nhập của bạn sẽ được bù đắp bằng sự tăng giá sẽ xảy ra để bạn chỉ nhận được 2% lãi suất thực . Do đó, để nhận được 10 phần trăm lãi suất thực tế, theo quan điểm của 8 phần trăm tỷ lệ lạm phát dự đoán, bạn phải yêu cầu 18 phần trăm lãi suất danh nghĩa.
Mặt khác, ảnh hưởng của lạm phát không dự đoán là không thể tránh khỏi bởi vì trong trường hợp này bạn không biết điều gì sẽ làm tăng mức giá. Đó là, lạm phát không dự đoán sẽ làm bạn ngạc nhiên. Trong phần tiếp theo chúng ta sẽ xem xét ảnh hưởng của lạm phát không dự đoán được.
Tác động của lạm phát có thể được chia thành ba loại:
1. Ảnh hưởng đến thu nhập thực tế;
2. Hiệu quả trong phân phối thu nhập và của cải;
3. Ảnh hưởng đến đầu ra; và
4. Ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế dài hạn.
I. Lạm phát Erodes Kết quả thực sự của người dân:
Để xem xét ảnh hưởng của lạm phát, điều quan trọng cần lưu ý là sự khác biệt giữa thu nhập tiền và thu nhập thực tế. Chính sự thay đổi về mức giá chung tạo ra sự khác biệt quan trọng giữa hai loại này. Thu nhập bằng tiền hay còn gọi là thu nhập danh nghĩa có nghĩa là thu nhập như tiền lương, tiền lãi, tiền thuê nhận được dưới dạng rupee.
Mặt khác, thu nhập thực tế ngụ ý số lượng hàng hóa và dịch vụ mà bạn có thể mua. Nói cách khác, thu nhập thực tế có nghĩa là sức mua của thu nhập của bạn. Nếu tiền hoặc thu nhập danh nghĩa của bạn tăng ở mức thấp hơn tốc độ tăng của mức giá chung (nghĩa là tỷ lệ lạm phát), bạn sẽ có thể mua ít hàng hóa và dịch vụ hơn, nghĩa là thu nhập thực của bạn sẽ giảm. Thu nhập thực tế sẽ chỉ tăng nếu thu nhập danh nghĩa tăng nhanh hơn tỷ lệ lạm phát.
Để minh họa, hãy xem trường hợp công nhân ký hợp đồng với chủ lao động của họ với mức lương thỏa thuận là R. 5000 mỗi tháng trong khoảng thời gian, nói 5 năm. Bây giờ, giả sử tỷ lệ lạm phát là 10 phần trăm mỗi năm. Điều này có nghĩa là sau một năm, với mức lương tiền là RL. 5.000 công nhân sẽ có thể mua ít hàng hóa và dịch vụ hơn. Đó là, thu nhập thực tế của họ sẽ giảm và do đó mức sống của họ sẽ giảm.
Lấy một ví dụ khác. Giả sử bạn gửi tiền tiết kiệm của bạn. 100 trong tài khoản tiết kiệm mang lãi suất 5%. Sau một năm, bạn sẽ nhận được RL. 105. Tuy nhiên, nếu trong năm đó tỷ lệ lạm phát là 12%, bạn sẽ là người thua cuộc về mặt thực tế. Trên thực tế, thu nhập lãi thực tế của bạn sẽ âm, với tỷ lệ lạm phát 12%, R. 105 sau một năm sẽ mua ít hàng hóa và dịch vụ hơn so với những gì bạn có thể mua bằng R. 100 hôm nay.
Hai ví dụ trên cho thấy rõ rằng lạm phát làm giảm sức mua của tiền và từ đó ảnh hưởng xấu đến thu nhập thực tế của người dân.
II. Ảnh hưởng đến phân phối thu nhập và sự giàu có:
Một tác động quan trọng của lạm phát ở chỗ nó phân phối lại thu nhập và sự giàu có có lợi cho một số người bằng chi phí của những người khác. Lạm phát ảnh hưởng xấu đến những người nhận được thu nhập tương đối cố định và mang lại lợi ích cho các doanh nhân, nhà sản xuất, thương nhân và những người khác có thu nhập linh hoạt.
Lạm phát mang lại lợi nhuận cho các nhà sản xuất và thương nhân. Do đó, tất cả không mất do lạm phát, thay vào đó là một số lợi ích từ nó. Chúng tôi xem xét bên dưới cách lạm phát phân phối lại thu nhập và sự giàu có và do đó gây hại cho một số người và mang lại lợi ích cho những người khác.
Chủ nợ và con nợ:
Lạm phát không dự đoán được gây tổn hại cho các chủ nợ và mang lại lợi ích cho các chủ nợ và theo cách này phân phối lại thu nhập có lợi cho sau này. Như đã giải thích ở trên, giá trị của tiền giảm do lạm phát. Đối với các chủ nợ (bao gồm các tổ chức tài chính như ngân hàng và công ty bảo hiểm) thỏa thuận với người vay để cung cấp các khoản vay với lãi suất danh nghĩa cố định, giá trị thực của tiền về hàng hóa và dịch vụ mà họ sẽ nhận được vào cuối thời gian sẽ ít hơn nhiều nếu trong thời kỳ giá tăng mạnh. Do đó, con nợ hoặc người vay có được vì họ sẽ trả lại tiền vay khi giá trị thực của nó đã giảm đáng kể do tốc độ lạm phát nhanh bất ngờ
Nhóm thu nhập cố định:
Những người có thu nhập cố định sẽ bị mất do lạm phát. Công nhân và những người làm công ăn lương kiếm được tiền lương và tiền lương cố định bị ảnh hưởng nặng nề bởi lạm phát không lường trước được. Những người này thường ký hợp đồng với người sử dụng lao động liên quan đến tiền lương hoặc tiền lương cố định trong điều khoản danh nghĩa.
Khi lạm phát xảy ra, sức mua của thu nhập danh nghĩa của họ giảm đáng kể gây ra sự suy giảm mức sống của họ. Do đó, khi lạm phát vẫn tồn tại trong một số năm, có nhu cầu sửa đổi Tiền lương và tiền lương. Có thể đề cập rằng những người lao động ngày nay và những người làm công ăn lương khác nhận được các khoản trợ cấp đáng kể để bù đắp cho họ về sự gia tăng chi phí sinh hoạt do lạm phát. Tuy nhiên, những khoản phụ cấp không quá trung lập này hoàn toàn vô hiệu hóa mức tăng giá và do đó họ cũng yêu cầu sửa đổi tiền lương và thang lương.
Người nghỉ hưu:
Họ cũng thuộc nhóm những người có thu nhập theo danh nghĩa cố định. Đối với những người đã nghỉ hưu vào năm 1984 với mức lương hưu hàng tháng là R. Năm 2000, giá trị thực sự của lương hưu của họ vào tháng 10 năm 1998 sẽ giảm xuống còn một phần ba so với năm 1984 do mức tăng giá hơn 300% trong giai đoạn này.
Cũng có thể lưu ý rằng để giảm bớt khó khăn của người nghỉ hưu, một số khoản trợ cấp không quá hạn cũng được cung cấp theo lương hưu. Nhưng ảnh hưởng của lạm phát đến giá trị thực của lương hưu của họ chỉ được bù đắp một phần theo cách này.
Doanh nhân: Nhà sản xuất và Thương nhân:
Các doanh nhân, nghĩa là các doanh nhân và thương nhân, sẽ đạt được bằng lạm phát. Trong thời kỳ lạm phát, giá hàng hóa do các doanh nhân sản xuất tăng tương đối nhanh hơn chi phí sản xuất vì tiền lương tụt hậu so với giá hàng hóa tăng. Do đó, lạm phát làm tăng lợi nhuận của các doanh nhân. Giá trị của hàng tồn kho hoặc cổ phiếu của hàng hóa và vật liệu được giữ bởi các doanh nhân và thương nhân tăng lên do giá hàng hóa tăng làm tăng lợi nhuận của họ.
Những người nắm giữ tiền mặt, trái phiếu và các khoản nợ:
Lạm phát cũng ảnh hưởng xấu đến những người nắm giữ tài sản, những người nắm giữ tài sản của họ dưới dạng tiền mặt, tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm và tiền gửi cố định và trái phiếu chịu lãi và các khoản nợ. Những người nắm giữ tài sản bị tổn thương nặng nề bởi lạm phát vì lạm phát làm giảm giá trị thực của tài sản của họ.
Tiền gửi tiết kiệm và nhu cầu, trái phiếu và giấy nợ là tài sản có giá trị cố định về mặt tiền. Việc tăng giá làm giảm sức mua của các tài sản tiền có giá trị cố định này như tiền gửi tiết kiệm và tiền gửi có kỳ hạn, trái phiếu và các khoản nợ có lãi suất danh nghĩa cố định.
Lạm phát do đó làm giảm lãi suất thực mà họ kiếm được. Do đó, nó đã được quan sát thấy rằng trong thời kỳ lạm phát nhanh chóng, mọi người cố gắng chuyển đổi nắm giữ tiền và gần tiền thành hàng hóa và tài sản vật chất để tránh mất mát do lạm phát.
Cũng có thể lưu ý rằng nếu lạm phát được dự đoán và tất cả đều kỳ vọng tỷ lệ lạm phát bằng nhau, lãi suất danh nghĩa sẽ được điều chỉnh tăng để có được lãi suất thực tế mục tiêu. Do đó, nếu các chủ nợ muốn lãi suất thực bằng 10% và dự đoán tỷ lệ lạm phát bằng 8%, họ sẽ cố gắng để lãi suất danh nghĩa cố định ở mức 18%.
Hiệu ứng này được gọi là hiệu ứng Fisher cho biết thị trường hoặc lãi suất danh nghĩa bằng với lãi suất thực (dựa trên năng suất vốn và tỷ lệ ưu đãi thời gian) cộng với tỷ lệ lạm phát dự đoán. Do đó, lãi suất danh nghĩa bao gồm những gì được gọi là phí bảo hiểm lạm phát để ngăn chặn sự xói mòn của sức mua do lạm phát.
III. Ảnh hưởng của lạm phát đến đầu ra:
Có rất nhiều sự không chắc chắn và cũng không đồng ý về việc liệu lạm phát sẽ ảnh hưởng xấu hay thuận lợi đến sản lượng quốc gia. Tác động của lạm phát đến sản lượng cũng phụ thuộc vào việc nó đã được gây ra bởi các yếu tố kéo theo nhu cầu hay do chi phí. Hơn nữa, ảnh hưởng của lạm phát đến sản lượng phụ thuộc vào việc nó ở mức trung bình hay rất nhanh hoặc liệu nó được dự đoán hay không dự đoán được. Hãy để chúng tôi kiểm tra các tác động có thể có của lạm phát trong từng trường hợp này.
Lạm phát và đầu ra theo nhu cầu
Cho đến gần đây, một số lượng lớn các nhà kinh tế ủng hộ lạm phát nhẹ hoặc khiêm tốn và họ lập luận rằng giá tăng là do tăng tổng cầu đi kèm với việc mở rộng sản lượng. Thật vậy, theo họ, giá cả tăng tạo ra hiệu ứng bổ cho mức đầu tư và việc làm của lao động và các nguồn lực khác bằng cách nâng cao hiệu quả biên của vốn (tức là tỷ lệ lợi nhuận dự kiến).
Chúng tôi biết mức sản lượng và việc làm phụ thuộc vào tổng cầu, dựa trên đường tổng cung. Đường tổng cung ngắn hạn có ba phạm vi: đường tổng cung trong phạm vi 1 là ngang, trong phạm vi 2 khi nền kinh tế gần mức công việc đầy đủ hoặc mức sản lượng tiềm năng, đường tổng cung dốc nhẹ lên và trong đường 3 cung tổng hợp trở thành theo chiều dọc. Để bắt đầu, tổng cầu là thấp.
Chẳng hạn, nếu trong hình 23.8 là 0 0, nền kinh tế sẽ tạo ra mức sản lượng Y 0 và sẽ thấp hơn nhiều so với mức toàn dụng của sản lượng Y 1 . Bây giờ, nếu tổng cầu tăng lên 0 AD, mức giá sẽ ổn định và sản lượng sẽ tăng lên Y 1 . Nhưng nếu tổng cầu tiếp tục tăng lên đến AD 2, nó sẽ giao với đường AS trong phạm vi 2, nơi nó dốc lên nhẹ.
Trong phạm vi 2 này, mức giá sẽ tăng nhưng sản lượng và việc làm cũng sẽ tăng. Ngay cả khi tổng cầu tiếp tục tăng lên đến 3 AD, sản lượng tổng hợp tăng lên Y 3 và đi kèm với việc tăng mức giá lên P 2 . Do đó, trong phạm vi 2 của đường tổng cung cho đến khi đạt được sản lượng toàn dụng Y 3, tăng tổng cầu gây ra lạm phát vừa phải và cũng làm tăng tổng sản lượng và việc làm.
Chỉ khi tổng cầu tăng vượt quá sản lượng việc làm đầy đủ thì nó mới dẫn đến tỷ lệ lạm phát cao hơn mà không ảnh hưởng đến sản lượng. Do đó, cho đến khi nền kinh tế nằm trong phạm vi 2, lạm phát vừa phải phải được chấp nhận nếu đạt được mức sản lượng và việc làm cao hơn. Do đó, một số nhà kinh tế đã lập luận rằng có sự đánh đổi giữa sản lượng và lạm phát hoặc giữa việc làm và lạm phát. Một số lạm phát phải được chấp nhận nếu bạn muốn sản lượng cao hơn (và do đó ít thất nghiệp hơn).
Tuy nhiên, quan điểm này đã bị chỉ trích trong những năm gần đây và nó đã được khẳng định rằng bất kỳ sự đánh đổi nào giữa tỷ lệ lạm phát và sản lượng (hoặc thất nghiệp) chỉ là một hiện tượng ngắn hạn và về lâu dài sẽ không có sự đánh đổi như vậy.
Lạm phát và chi phí đầu ra:
Nhưng, như đã thấy ở trên, các sự kiện kinh tế trong những năm gần đây đã tạo ra một loại lạm phát khác thường được mô tả là lạm phát đẩy chi phí gây ra bởi sự dịch chuyển trái của đường tổng cung do giá cả của các đầu vào quan trọng như xăng dầu tăng dầu, tiền công lao động, vv
Trong lạm phát đẩy chi phí, mức tăng giá có liên quan đến sự sụt giảm sản lượng tổng hợp như sẽ thấy trong Hình 23.9. Trong những năm đầu thập niên 1970 và một lần nữa vào năm 1979 80 khi cú sốc giá dầu do OPEC tạo ra lạm phát đẩy chi phí, giá tăng nhưng đồng thời sản lượng giảm và thất nghiệp tăng. Một tình huống như vậy đã được mô tả là lạm phát, ngụ ý sự xuất hiện của lạm phát với sản lượng tĩnh hoặc thấp hơn và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn.
Siêu lạm phát và khủng hoảng kinh tế:
Khi lạm phát cực kỳ nhanh, nó được gọi là siêu lạm phát. Tác động của siêu lạm phát đối với sản lượng và việc làm quốc gia hóa ra là tàn phá. Siêu lạm phát này thường được gây ra khi Chính phủ phát hành quá nhiều tiền tệ làm tăng đáng kể nguồn cung tiền trong nền kinh tế.
Tuy nhiên, một số nhà kinh tế cho rằng lạm phát thậm chí nhẹ hoặc leo thang cuối cùng có thể dẫn đến siêu lạm phát. Họ lập luận rằng khi giá cứ tăng dần lên trong một thời gian, mọi người bắt đầu kỳ vọng rằng giá sẽ tăng hơn nữa và giá trị của tiền sẽ mất giá.
Để bảo vệ bản thân khỏi sự sụp đổ của sức mua tiền trong tương lai, họ cố gắng tiêu tiền ngay bây giờ. Đó là, họ cố gắng để đánh bại sự tăng giá dự kiến. Điều này làm tăng tổng cầu về hàng hóa trong hiện tại.
Các doanh nhân để tăng mua hàng hóa vốn và xây dựng lớn hơn hàng tồn kho bình thường nếu họ dự đoán tăng giá. Do đó, kỳ vọng lạm phát làm tăng áp lực lên giá cả và theo cách này lạm phát nuôi sống chính nó. Hơn nữa, sự tăng giá và chi phí sinh hoạt, dưới tác động của tổng cầu tăng, khiến người lao động và các công đoàn của họ yêu cầu mức lương cao hơn để bù đắp cho họ tăng giá.
Trong thời kỳ bùng nổ, những yêu cầu này của người lao động đối với việc tăng lương thường được thừa nhận. Nhưng tăng chi phí lao động do tiền lương cao hơn được thu hồi bởi các công ty kinh doanh từ người tiêu dùng bằng cách tăng giá sản phẩm của họ. Sự tăng giá này làm tăng nhu cầu tăng lương hơn nữa dẫn đến chi phí vẫn cao hơn. Do đó, vòng xoáy lạm phát giá tiền lương tích lũy bắt đầu hoạt động có thể lên đến đỉnh điểm trong siêu lạm phát.
Siêu lạm phát không chỉ có tác dụng phân phối lại đột phá, nó còn mang lại khủng hoảng kinh tế và thậm chí có thể gây ra sự sụp đổ của hệ thống kinh tế. Siêu lạm phát khuyến khích hoạt động đầu cơ từ phía người dân và doanh nhân né tránh các hoạt động sản xuất, vì họ thấy có lợi nhuận cao để tích trữ cả hàng hóa thành phẩm và kỳ vọng tăng giá.
Nhưng việc tích trữ hàng hóa và nguyên vật liệu như vậy sẽ hạn chế việc cung cấp và sẵn có hàng hóa và có xu hướng tăng cường áp lực lạm phát trong nền kinh tế. Thay vì đầu tư sản xuất, người dân và doanh nghiệp có xu hướng đầu tư vào các tài sản không sinh sản như vàng và đồ trang sức, bất động sản, nhà ở, v.v., như một biện pháp bảo vệ bản thân khỏi lạm phát.
Trong cùng cực, do phát hành quá nhiều cung tiền hoặc hoạt động của vòng xoáy giá lương, lạm phát trở nên cực kỳ nhanh chóng hoặc điều mà các nhà kinh tế gọi là siêu lạm phát, hoạt động bình thường của nền kinh tế sụp đổ. Trong tình huống này, giá đang tăng rất nhanh và do đó sức mua của tiền quá thấp khiến những doanh nhân không biết phải tính phí gì cho sản phẩm của họ và người tiêu dùng không biết phải trả gì.
Các nhà cung cấp tài nguyên sẽ muốn được thanh toán với sản lượng thực tế hơn là tiền mất giá nhanh chóng. Các chủ nợ sẽ tránh các con nợ để thoát khỏi việc trả nợ bằng tiền rẻ. Tiền trở nên gần như vô giá trị và không còn làm công việc của nó như một thước đo giá trị và phương tiện trao đổi. Nền kinh tế có thể được ném vào tình trạng trao đổi theo nghĩa đen. Sản xuất và trao đổi bị đình trệ và kết quả cuối cùng là sự hỗn loạn về kinh tế, xã hội và chính trị.
Tình hình ảm đạm và ảm đạm như vậy được tạo ra bởi siêu lạm phát đã xảy ra ở Đức trong những năm 1920 và ở Hungary và Nhật Bản vào những năm bốn mươi. Vào thời điểm đó, tiền mất giá rất nhiều đến nỗi trong một thời gian, hệ thống trao đổi đã trở nên thịnh hành và sau một thời gian, loại tiền mới phải được phát hành. Do đó, mong muốn rằng các biện pháp chống lạm phát thích hợp được thực hiện để lạm phát không nên vượt khỏi tầm kiểm soát và chuyển thành siêu lạm phát.
IV. Tác động của lạm phát đến nghịch lý tăng trưởng kinh tế dài hạn:
Một số nhà kinh tế đã lập luận rằng lạm phát của một loại cây leo hoặc giống nhẹ có tác dụng bổ cho tăng trưởng kinh tế dài hạn. Trong sự hỗ trợ của họ, họ đưa ra ví dụ về các nước công nghiệp hóa ngày nay trong Thế kỷ thứ mười tám và mười chín khi tốc độ tăng trưởng sản lượng đã nhanh hơn trong thời gian dài lạm phát chứng kiến ở các quốc gia này.
Động lực trong quá trình tăng trưởng kinh tế, theo họ, là tỷ suất lợi nhuận cao được tạo ra bởi lạm phát. Họ cho rằng tiền lương tụt hậu so với mức tăng giá chung và do đó tạo ra tỷ suất lợi nhuận cao hơn cho các doanh nhân và nhà công nghiệp.
Điều này có xu hướng tăng chia sẻ lợi nhuận trong thu nhập quốc dân. Các doanh nhân và nhà công nghiệp nhận được lợi nhuận dưới dạng thu nhập thuộc về khung thu nhập cao có xu hướng tiết kiệm cao hơn so với người lao động. Do đó, tiết kiệm tăng lên, đảm bảo tỷ lệ đầu tư cao hơn.
Với tỷ lệ đầu tư lớn hơn, tích lũy vốn nhiều hơn có thể được thực hiện. Tích lũy vốn nhanh hơn tạo ra tốc độ tăng trưởng kinh tế dài hạn cao hơn. Nhìn vấn đề từ một góc độ khác, với tiền lương bị tụt lại sau khi tăng giá, lạm phát gây ra sự dịch chuyển nguồn lực lớn từ sản xuất hàng tiêu dùng cho người làm công ăn lương sang sản xuất hàng hóa tư bản. Tốc độ mở rộng vốn cổ phần cao hơn làm tăng sự tăng trưởng năng lực sản xuất của nền kinh tế và năng suất lao động. Điều này tạo ra sự tăng trưởng kinh tế nhanh chóng.
Tác động bất lợi của lạm phát đến tăng trưởng kinh tế:
Tuy nhiên, hiện nay người ta nhận ra rằng, ngoài việc khuyến khích tiết kiệm và tạo ra tốc độ tăng trưởng kinh tế cao hơn, lạm phát làm chậm tốc độ tích lũy vốn. Có một số lý do chịu trách nhiệm cho việc này.
Đầu tiên, như đã thấy ở trên, khi giá trị lạm phát nhanh chóng của tiền đang giảm, mọi người sẽ không muốn giữ tiền với chính mình và do đó, sẵn sàng chi tiêu trước khi giá trị của nó giảm mạnh. Điều này làm tăng nhu cầu tiêu dùng của họ và do đó làm giảm tiết kiệm của họ. Bên cạnh đó, mọi người thấy rằng lạm phát nhanh chóng sẽ làm xói mòn giá trị thực của khoản tiết kiệm của họ. Điều này không khuyến khích họ tiết kiệm. Do đó, lạm phát hoặc tăng giá nhanh chóng là một điều không khuyến khích để tiết kiệm.
Hơn nữa, do hậu quả của việc tăng giá, một phần tương đối lớn hơn thu nhập của người dân được dành cho tiêu dùng để duy trì mức sống của họ và do đó ít được cứu. Do đó, lạm phát không chỉ làm giảm sự sẵn sàng tiết kiệm mà còn làm giảm khả năng tiết kiệm của họ.
Thứ hai, lạm phát hoặc tăng giá dẫn đến hình thức đầu tư không hiệu quả vào vàng, trang sức, bất động sản, xây dựng nhà cửa v.v ... Những hình thức giàu có không hiệu quả này không làm tăng thêm năng lực sản xuất của nền kinh tế và hoàn toàn vô dụng từ quan điểm tăng trưởng kinh tế . Do đó, lạm phát có thể dẫn đến đầu tư nhiều hơn nhưng phần lớn trong số này thuộc loại không hiệu quả. Theo cách này, thặng dư kinh tế bị xáo trộn trong đầu tư không hiệu quả.
Thứ ba, một hậu quả rất không mong muốn của lạm phát, đặc biệt là ở các nước đang phát triển, là nó nhấn mạnh vấn đề nghèo đói ở các quốc gia này. Người ta thường nói lạm phát là kẻ thù số một trong những người nghèo. Do giá cả tăng cao, người nghèo không thể đáp ứng nhu cầu cơ bản và duy trì mức sinh hoạt tối thiểu.
Do đó, lạm phát khiến nhiều người sống dưới mức nghèo khổ với kết quả là số người sống dưới mức nghèo khổ tăng lên. Bên cạnh đó, do lạm phát, tiêu dùng của một số lượng lớn người nghèo giảm xuống dưới mức tiêu thụ sản xuất, nghĩa là tiêu dùng thiết yếu cần thiết để duy trì hiệu quả sản xuất và lành mạnh. Ở Ấn Độ, lạm phát nhanh chóng trong những năm gần đây chịu trách nhiệm nhiều về số lượng người dưới mức nghèo khổ vì thiếu cơ hội việc làm.
Thứ tư, lạm phát ảnh hưởng xấu đến cán cân thanh toán và do đó kìm hãm sự tăng trưởng kinh tế, đặc biệt là ở các nước đang phát triển. Khi giá hàng hóa trong nước tăng do lạm phát, họ không thể cạnh tranh ở nước ngoài và hậu quả là xuất khẩu của một quốc gia không được khuyến khích.
Mặt khác, khi giá trong nước tăng tương đối so với giá của hàng hóa nước ngoài, nhập khẩu hàng hóa nước ngoài tăng. Do đó, xuất khẩu giảm và nhập khẩu tăng tạo ra sự mất cân bằng trong cán cân thanh toán, về lâu dài, có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng ngoại hối.
Sự thiếu hụt ngoại hối ngăn cản nước này nhập khẩu cả những nguyên liệu thiết yếu và hàng hóa vốn cần thiết cho tăng trưởng công nghiệp của nền kinh tế. Kinh nghiệm của Ấn Độ trong thời gian 1988-92 khi dự trữ ngoại hối giảm xuống mức thấp và tạo ra một cuộc khủng hoảng kinh tế ở nước này, cho thấy tính hợp lệ của lập luận này.
Không có thỏa thuận giữa các nhà kinh tế cho dù lạm phát vừa phải hay nhẹ khuyến khích tiết kiệm và do đó đảm bảo tỷ lệ tích lũy vốn và tăng trưởng kinh tế cao hơn. Tuy nhiên, có sự nhất trí hoàn toàn rằng lạm phát rất nhanh không khuyến khích tiết kiệm và cản trở tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên, việc ngăn chặn trường hợp siêu lạm phát đặc biệt, việc tiết kiệm hay không được khuyến khích bởi lạm phát phụ thuộc vào việc có tồn tại độ trễ lương hay không. Mặc dù có đủ bằng chứng ở các nước công nghiệp như Hoa Kỳ, Pháp, v.v., về sự tồn tại của độ trễ lương trong giai đoạn trước Thế chiến II, trong giai đoạn sau đó, không có bằng chứng chắc chắn về điều đó.
Trong hiện tại tiền lương nhanh chóng bắt kịp với giá tăng. Thật vậy, có bằng chứng ở một số nước phát triển rằng tỷ lệ lợi nhuận trong thu nhập quốc dân đã giảm và tiền lương đã tăng lên trong thời kỳ sau Thế chiến II.
Do đó, ở mức độ mà tốc độ tăng trưởng kinh tế dài hạn phụ thuộc vào tốc độ tích lũy vốn, một cơ sở chính cho kết luận rằng lạm phát thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nhanh chóng làm suy yếu rằng tiền lương không còn bị chậm trễ trong thời gian lạm phát như họ đã làm đúng lúc của quá khứ.
Tuy nhiên, có thể lưu ý rằng ở các nước đang phát triển như Ấn Độ, nơi lao động hầu hết không có tổ chức và công đoàn lao động không mạnh và hơn nữa thiếu thông tin khiến tiền lương bị tụt hậu so với giá trong thời kỳ lạm phát. Điều này sẽ gây ra tỷ lệ thu nhập quốc dân cao hơn cho lợi nhuận và thu nhập kinh doanh khác sẽ đảm bảo tỷ lệ tiết kiệm cao hơn.
Tuy nhiên, ở Ấn Độ, các doanh nhân có xu hướng đầu tư không hiệu quả vào các hoạt động đầu cơ, vàng, đồ trang sức, bất động sản và nhà ở nguy nga mà giá cả tăng nhanh trong thời kỳ lạm phát. Loại hình đầu tư như vậy không chỉ phản tác dụng và chống tăng trưởng mà còn gây bất lợi cho công bằng xã hội vì nó càng làm nổi bật sự bất bình đẳng trong phân phối thu nhập và của cải.
Từ đó, giá cả tăng cao như là một mục tiêu của chính sách tiền tệ chứa đầy hậu quả tai hại cho nền kinh tế và người dân và do đó không thể được khuyến nghị là mục tiêu mong muốn cho chính sách kinh tế. Giá tăng thường vượt khỏi tầm kiểm soát và siêu lạm phát có thể sẽ đặt ra điều đó sẽ làm lung lay niềm tin của người dân vào hệ thống tiền tệ và tài chính của đất nước.
