Thay đổi giá trị của tiền: Lý thuyết số lượng tiền và các biến thể của nó

Thay đổi về giá trị của tiền: Lý thuyết số lượng tiền và các biến thể của nó!

Nội dung:

  1. Ý nghĩa của giá trị đồng tiền
  2. Lý thuyết số lượng tiền của Fisher: Cách tiếp cận giao dịch tiền mặt
  3. Phương trình Cambridge: Phương pháp cân đối tiền mặt
  4. Phương pháp tiếp cận giao dịch so với số dư tiền mặt
  5. Ưu thế của phương pháp cân đối tiền mặt so với phương pháp giao dịch

1. Ý nghĩa của giá trị đồng tiền:

Theo giá trị của tiền có nghĩa là sức mua của tiền đối với hàng hóa và dịch vụ trong một quốc gia. Những gì một đồng rupee có thể mua ở Ấn Độ đại diện cho giá trị đồng tiền của đồng rupee. Do đó, cụm từ, giá trị của tiền xu là một khái niệm tương đối thể hiện mối quan hệ giữa một đơn vị tiền và hàng hóa và dịch vụ có thể được mua cùng với nó.

Điều này cho thấy giá trị của tiền có liên quan đến mức giá vì hàng hóa và dịch vụ được mua bằng một đơn vị tiền với mức giá nhất định. Nhưng mối quan hệ giữa giá trị của tiền và mức giá là một điều ngược lại. Nếu V biểu thị giá trị của tiền và P mức giá thì V = 1 / P. Khi mức giá tăng, giá trị của tiền giảm và ngược lại. Do đó, để đo lường giá trị của tiền, chúng ta phải tìm ra mức giá chung.

Giá trị của tiền có hai loại: Giá trị bên trong của tiền và giá trị bên ngoài của tiền. Giá trị nội bộ của tiền đề cập đến sức mua của tiền so với hàng hóa và dịch vụ trong nước. Giá trị bên ngoài của tiền đề cập đến sức mua của tiền so với hàng hóa và dịch vụ nước ngoài.

2. Lý thuyết số lượng tiền của Fisher: Phương pháp giao dịch tiền mặt:

Lý thuyết số lượng tiền nói rằng số lượng tiền là yếu tố chính quyết định mức giá hoặc giá trị của tiền. Bất kỳ thay đổi nào về số lượng tiền đều tạo ra sự thay đổi tỷ lệ chính xác trong mức giá.

Theo lời của Irving Fisher, những thứ khác không thay đổi, khi lượng tiền trong lưu thông tăng lên, mức giá cũng tăng theo tỷ lệ trực tiếp và giá trị của tiền giảm và ngược lại.

Nếu số lượng tiền tăng gấp đôi, mức giá cũng sẽ tăng gấp đôi và giá trị của tiền sẽ là một nửa. Mặt khác, nếu số lượng tiền giảm đi một nửa, mức giá cũng sẽ giảm một nửa và giá trị của tiền sẽ gấp đôi.

Fisher đã giải thích lý thuyết của mình về phương trình trao đổi của mình:

PT = MV + M'V '

Trong đó P = mức giá, hoặc 1 / P = giá trị của tiền;

M = tổng số lượng tiền đấu thầu hợp pháp;

V = vận tốc lưu thông của M;

M '= tổng số lượng tiền tín dụng;

V = vận tốc lưu thông của M ';

T = tổng số lượng hàng hóa và dịch vụ đổi lấy tiền hoặc giao dịch được thực hiện bằng tiền.

Phương trình này tương đương với cầu tiền (PT) để cung cấp tiền (MV = M'V '). Tổng khối lượng giao dịch nhân với mức giá (PT) thể hiện nhu cầu về tiền. Theo Fisher, PT là ∑PQ. Nói cách khác, mức giá (P) nhân với số lượng mua (Q) của cộng đồng () cho tổng nhu cầu về tiền.

Điều này bằng tổng cung tiền trong cộng đồng bao gồm số lượng tiền thực tế M và vận tốc lưu thông V cộng với tổng lượng tiền tín dụng M 'và vận tốc lưu thông của nó V. Do đó, tổng giá trị mua hàng (PT) trong một năm được đo bằng MV + M'V. Do đó phương trình trao đổi là PT = MV + M'V '. Để tìm hiểu ảnh hưởng của số lượng tiền đến mức giá hoặc giá trị của tiền, chúng tôi viết phương trình như

P = MV + M'V

T

Fisher chỉ ra rằng mức giá (P) thay đổi trực tiếp khi lượng tiền (M + M '), với điều kiện khối lượng giao dịch (T) và vận tốc lưu thông (V, V') không đổi. Sự thật của đề xuất này được chứng minh từ thực tế là nếu M và M 'được nhân đôi, trong khi V, V' và T không đổi, P cũng tăng gấp đôi, nhưng giá trị của tiền (MP) giảm xuống còn một nửa.

Lý thuyết số lượng tiền của Fisher được giải thích với sự trợ giúp của Hình 1 (A) và (B). Bảng A của hình cho thấy ảnh hưởng của những thay đổi về số lượng tiền đối với mức giá. Để bắt đầu, khi số lượng tiền là M 1, mức giá là P 1 .

Khi số lượng tiền được nhân đôi lên M 2, mức giá cũng được nhân đôi lên P 2 . Hơn nữa, khi số lượng tiền tăng gấp bốn lần lên M 4, mức giá cũng tăng gấp bốn lần lên P 4 . Mối quan hệ này được biểu thị bằng đường cong P = f (M) từ gốc tọa độ ở 45 °.

Trong Bảng B của hình, mối quan hệ nghịch đảo giữa số lượng tiền và giá trị của tiền được mô tả trong đó giá trị của tiền được lấy trên trục tung. Khi số lượng tiền là M 1, giá trị của tiền là 1 / P. Nhưng với việc nhân đôi số lượng tiền lên M 2, giá trị của tiền trở thành một nửa so với trước đây, 1 / P 2 . Và với số lượng tiền tăng gấp 4 lần lên M 4, giá trị của tiền giảm đi 1 / P 4 . Mối quan hệ nghịch đảo này giữa số lượng tiền và giá trị của tiền được thể hiện bằng đường cong dốc xuống 1 / P = f (M).

Giả định của lý thuyết:

Lý thuyết của Fisher dựa trên các giả định sau:

1. P là một yếu tố thụ động trong phương trình trao đổi bị ảnh hưởng bởi các yếu tố khác.

2. Tỉ lệ M 'đến M không đổi.

3. V và V được giả sử là không đổi và độc lập với những thay đổi trong M và M '.

4. T cũng không đổi và độc lập với các yếu tố khác như M, M ', V và V'.

5. Giả định rằng nhu cầu về tiền tỷ lệ thuận với giá trị của các giao dịch.

6. Cung tiền được giả định là hằng số xác định ngoại sinh.

7. Lý thuyết được áp dụng trong thời gian dài.

8. Nó dựa trên giả định về sự tồn tại của việc làm đầy đủ trong nền kinh tế.

Các phê bình của lý thuyết:

Lý thuyết số lượng Ngư dân đã phải chịu sự chỉ trích nặng nề của các nhà kinh tế:

1. Truism:

Theo Keynes, Hồi Lý thuyết về số lượng tiền là một sự thật. Phương trình trao đổi của người đánh cá là một sự thật đơn giản bởi vì nó nói rằng tổng số lượng tiền (MV + M'V ') được trả cho hàng hóa và dịch vụ phải bằng giá trị của chúng ( PT). Nhưng ngày nay không thể chấp nhận rằng một sự thay đổi phần trăm nhất định về số lượng tiền dẫn đến cùng một tỷ lệ phần trăm thay đổi trong mức giá.

2. Những thứ khác không bằng nhau:

Mối quan hệ trực tiếp và tương xứng giữa số lượng tiền và mức giá trong phương trình của Fisher dựa trên giả định rằng những thứ khác vẫn không thay đổi. Nhưng trong đời thực, V, V 'và T không đổi. Hơn nữa, chúng không độc lập với M, M 'và P. Thay vào đó, tất cả các yếu tố trong phương trình của Fisher đều liên quan đến nhau và phụ thuộc lẫn nhau. Chẳng hạn, một thay đổi trong M có thể gây ra thay đổi trong V.

Do đó, mức giá có thể thay đổi tỷ lệ thuận với sự thay đổi về số lượng tiền. Tương tự, thay đổi P có thể gây ra thay đổi trong M. Rise về mức giá có thể cần đến vấn đề nhiều tiền hơn. Hơn nữa, khối lượng giao dịch T cũng bị ảnh hưởng bởi những thay đổi trong P.

Khi giá tăng hoặc giảm, khối lượng giao dịch kinh doanh cũng tăng hoặc giảm. Hơn nữa, các giả định rằng tỷ lệ M 'với M là không đổi, đã không được đưa ra bởi các sự kiện. Không chỉ vậy, M và M 'không độc lập với T. Việc tăng khối lượng giao dịch kinh doanh đòi hỏi phải tăng cung tiền (M và M').

3. Các hằng số liên quan đến thời gian khác nhau:

Giáo sư Halm chỉ trích Fisher vì đã nhân M và V vì M liên quan đến một điểm thời gian và V trong một khoảng thời gian. Cái trước là một khái niệm tĩnh và cái sau là động. Do đó, về mặt kỹ thuật không nhất quán để nhân hai yếu tố không thể so sánh được.

4. Thất bại trong việc đo lường giá trị của tiền:

Phương trình của Fisher không đo lường sức mua của tiền mà chỉ là giao dịch tiền mặt, nghĩa là khối lượng giao dịch kinh doanh các loại hoặc cái mà Fisher gọi là khối lượng giao dịch trong cộng đồng trong một năm. Nhưng sức mua của tiền (hoặc giá trị của tiền) liên quan đến các giao dịch mua hàng hóa và dịch vụ để tiêu dùng. Do đó, lý thuyết số lượng không đo được giá trị của tiền.

5. Lý thuyết yếu:

Theo Crowther, lý thuyết số lượng yếu ở nhiều khía cạnh.

Đầu tiên, nó không thể giải thích "tại sao" có sự biến động về mức giá trong ngắn hạn.

Thứ hai, nó mang lại tầm quan trọng không đáng có cho mức giá như thể những thay đổi về giá là hiện tượng quan trọng và quan trọng nhất của hệ thống kinh tế.

Thứ ba, nó đặt trọng tâm sai lệch về số lượng tiền là nguyên nhân chính của những thay đổi về mức giá trong chu kỳ giao dịch. Giá có thể không tăng mặc dù tăng số lượng tiền trong thời gian trầm cảm; và họ có thể không từ chối với việc giảm số lượng tiền trong thời kỳ bùng nổ.

Hơn nữa, giá thấp trong thời kỳ trầm cảm không phải do thiếu số lượng tiền, và giá cao trong thời kỳ thịnh vượng không phải do sự dư thừa của số lượng tiền. Do đó, theo lý thuyết số lượng, tốt nhất là một hướng dẫn không hoàn hảo cho các nguyên nhân của chu kỳ giao dịch trong thời gian ngắn, theo Crowther.

6. Bỏ qua lãi suất:

Một trong những điểm yếu chính của lý thuyết số lượng tiền của Fisher là nó bỏ qua vai trò của lãi suất là một trong những yếu tố nguyên nhân giữa tiền và giá cả. Phương trình trao đổi của Fisher liên quan đến một tình huống cân bằng trong đó lãi suất không phụ thuộc vào số lượng tiền.

7. Giả định không thực tế:

Keynes trong Lý thuyết tổng quát của ông đã chỉ trích nặng nề lý thuyết số lượng tiền của Ngư dân vì những giả định phi thực tế của nó.

Đầu tiên, lý thuyết số lượng tiền là không thực tế vì nó phân tích mối quan hệ giữa M và P trong dài hạn. Do đó, nó bỏ qua các yếu tố ngắn hạn ảnh hưởng đến mối quan hệ này.

Thứ hai, phương trình của Fisher giữ tốt theo giả định việc làm đầy đủ. Nhưng Keynes coi việc làm đầy đủ là một tình huống đặc biệt. Tình hình chung là một trong những trạng thái cân bằng thiếu việc làm.

Thứ ba, Keynes không tin rằng mối quan hệ giữa số lượng tiền và mức giá là trực tiếp và tỷ lệ thuận. Thay vào đó, nó là một gián tiếp thông qua tỷ lệ lãi suất và mức độ đầu ra.

Theo Keynes, vâng, miễn là có thất nghiệp, sản lượng và việc làm sẽ thay đổi theo tỷ lệ s.ame là số lượng tiền và khi có đầy đủ giá việc làm sẽ thay đổi theo tỷ lệ tương tự như số lượng tiền.

Do đó, Keynes đã tích hợp lý thuyết đầu ra với lý thuyết giá trị và lý thuyết tiền tệ và chỉ trích Fisher vì đã phân chia kinh tế học thành hai ngăn không có cửa và cửa sổ giữa lý thuyết giá trị và lý thuyết về tiền và giá.

8. V không đổi:

Hơn nữa, Keynes chỉ ra rằng khi có trạng thái cân bằng thiếu việc làm, tốc độ lưu thông của tiền V rất không ổn định và sẽ thay đổi theo sự thay đổi của cổ phiếu tiền hoặc thu nhập tiền. Do đó, thật phi thực tế khi Fisher cho rằng V là hằng số và độc lập với M.

9. Bỏ qua cửa hàng của hàm giá trị:

Một điểm yếu khác của lý thuyết số lượng tiền là nó tập trung vào việc cung cấp tiền và giả định rằng nhu cầu về tiền là không đổi. Nói cách khác, nó bỏ qua chức năng lưu trữ giá trị của tiền và chỉ xem xét chức năng trao đổi trung bình của tiền. Do đó, lý thuyết là một chiều.

10. Bỏ qua hiệu ứng cân bằng thực:

Don Patinkin đã chỉ trích Fisher vì đã không sử dụng hiệu ứng số dư thực, nghĩa là giá trị thực của số dư tiền mặt. Mức giá giảm làm tăng giá trị thực của số dư tiền mặt dẫn đến tăng chi tiêu và do đó làm tăng thu nhập, sản lượng và việc làm trong nền kinh tế. Theo Patinkin, Fisher cho tầm quan trọng không đáng có đối với số lượng tiền và bỏ qua vai trò của số dư tiền thật.

11. Tĩnh:

Lý thuyết của Fisher về bản chất là tĩnh vì các giả định phi thực tế của nó là lâu dài, việc làm đầy đủ, v.v. Do đó, nó không thể áp dụng cho một nền kinh tế năng động hiện đại.

3. Phương trình Cambridge: Phương pháp cân đối tiền mặt:

Thay thế cho lý thuyết số lượng tiền của Fisher, các nhà kinh tế Cambridge, Marshall, Pigou, Robertson và Keynes đã xây dựng phương pháp cân đối tiền mặt. Giống như lý thuyết giá trị, họ đã xem xét việc xác định giá trị của tiền về mặt cung và cầu.

Robertson đã viết trong mối liên hệ này: Tiền Money chỉ là một trong nhiều thứ kinh tế. Do đó, giá trị của nó chủ yếu được xác định bởi chính xác hai yếu tố giống như xác định giá trị của bất kỳ thứ gì khác, cụ thể là, các điều kiện về nhu cầu đối với nó và số lượng của nó.

Cung tiền được xác định ngoại sinh tại một thời điểm bởi hệ thống ngân hàng. Do đó, khái niệm vận tốc lưu thông hoàn toàn bị loại bỏ trong phương pháp cân đối tiền mặt vì nó 'che khuất động cơ và quyết định của những người đứng sau nó'.

Mặt khác, khái niệm nhu cầu về tiền đóng vai trò chính trong việc xác định giá trị của tiền. Nhu cầu về tiền là nhu cầu giữ số dư tiền mặt cho các giao dịch và động cơ phòng ngừa.

Do đó, phương pháp cân đối tiền mặt coi nhu cầu về tiền không phải là phương tiện trao đổi mà là một kho lưu trữ giá trị. Robertson thể hiện sự khác biệt này khi kiếm tiền trên đôi cánh và tiền ăn ngồi. Đó là tiền ngồi trên đất liền, phản ánh nhu cầu về tiền trong các phương trình Cambridge.

Các phương trình Cambridge cho thấy với việc cung cấp tiền tại một thời điểm, giá trị của tiền được xác định bởi nhu cầu về số dư tiền mặt. Khi nhu cầu về tiền tăng lên, mọi người sẽ giảm chi tiêu cho hàng hóa và dịch vụ để có lượng tiền mặt lớn hơn. Giảm nhu cầu đối với hàng hóa và dịch vụ sẽ làm giảm mức giá và tăng giá trị của tiền. Ngược lại, nhu cầu về tiền giảm sẽ làm tăng mức giá và hạ thấp giá trị của tiền.

Các phương trình cân bằng tiền mặt của Cambridge, Marshall, Pigou, Robertson và Keynes được thảo luận như sau:

Phương trình của Marshall:

Marshall không đưa lý thuyết của mình vào dạng phương trình và đó là để những người theo ông giải thích nó theo đại số. Friedman đã giải thích quan điểm của Marshall như vậy: Từ một xấp xỉ đầu tiên, chúng tôi có thể cho rằng số tiền người ta muốn nắm giữ có liên quan đến thu nhập của một người, vì điều đó quyết định khối lượng mua và bán mà một người tham gia. Sau đó, chúng tôi cộng các số dư tiền mặt do tất cả những người nắm giữ tiền trong cộng đồng nắm giữ và thể hiện tổng số là một phần của tổng thu nhập của họ.

Do đó chúng ta có thể viết:

M = kPY

Trong đó M là viết tắt của cung tiền được xác định ngoại sinh, k là phần thu nhập tiền thật (PY) mà mọi người muốn giữ bằng tiền mặt và tiền gửi không kỳ hạn, P là mức giá và Y là tổng thu nhập thực tế của cộng đồng . Do đó, mức giá P = M / kY hoặc giá trị của tiền (đối ứng của mức giá) là

1 / P = kY / M

Phương trình của Pigou:

Pigou là nhà kinh tế học Cambridge đầu tiên thể hiện cách tiếp cận số dư tiền mặt dưới dạng phương trình:

P = kR / M

Trong đó P là sức mua của tiền hoặc giá trị của tiền (đối ứng của mức giá), k là tỷ lệ của tổng tài nguyên hoặc thu nhập thực tế (R) mà mọi người muốn nắm giữ dưới dạng quyền sở hữu hợp pháp, R là tổng tài nguyên (tính theo lúa mì), hoặc thu nhập thực tế và M đề cập đến số đơn vị tiền đấu thầu hợp pháp thực tế.

Nhu cầu về tiền, theo Pigou, không chỉ bao gồm tiền pháp định hoặc tiền mặt mà còn cả tiền giấy và số dư ngân hàng. Để bao gồm tiền giấy ngân hàng và số dư ngân hàng trong nhu cầu về tiền, Pigou sửa đổi phương trình của mình thành

P = kR / M {c + h (1-c)}

Trong đó c là tỷ lệ của tổng thu nhập thực tế của những người tham gia đấu thầu hợp pháp bao gồm tiền mã thông báo, (1-c) là tỷ lệ được giữ trong tiền giấy và số dư ngân hàng, và h là tỷ lệ đấu thầu hợp pháp thực tế mà các ngân hàng giữ ghi chú và số dư được tổ chức bởi khách hàng của họ.

Pigou chỉ ra rằng khi k và R trong phương trình P = kR / M và k, R, c và h được lấy là hằng số thì hai phương trình đưa ra đường cầu về đấu thầu hợp pháp như một hyperbola hình chữ nhật. Điều này ngụ ý rằng đường cầu về tiền có độ co giãn thống nhất thống nhất.

Điều này được thể hiện trong Hình 2 trong đó DD 1 là đường cầu về tiền và Q 1 M 1, Q 2 M 2 và Q 3 M 3 là các đường cung tiền được rút ra dựa trên giả định rằng cung tiền được cố định tại một thời điểm Giá trị của tiền hoặc sức mua của Pigou của tiền P được lấy theo trục tung.

Con số cho thấy khi cung tiền tăng từ OM 1 lên OM 2, giá trị của tiền giảm từ OP 1 xuống OP 2 . Sự giảm giá trị của tiền bởi P 1 P 2 chính xác bằng với sự gia tăng cung tiền của M 1 M 2 . Nếu cung tiền tăng gấp ba lần từ OM 1 lên OM 3, giá trị của tiền sẽ giảm chính xác một phần ba từ OP 1 đến OP 3 . Do đó, đường cầu về tiền DD 1 là một hyperbola hình chữ nhật vì nó cho thấy những thay đổi về giá trị của tiền chính xác theo tỷ lệ ngược với cung tiền.

Phương trình của Robertson:

Để xác định giá trị của tiền hoặc đối ứng của nó với mức giá, Robertson đã thiết lập một phương trình tương tự như phương pháp của Pigou. Sự khác biệt duy nhất giữa hai yếu tố thay vì tổng tài nguyên thực tế của Pigou, Robertson đã đưa ra khối lượng tổng giao dịch T. Phương trình của Robertson là M = PkT hoặc

P = M / kT

Trong đó P là mức giá, M là tổng số lượng tiền, k là tỷ lệ của tổng số lượng hàng hóa và dịch vụ (T) mà mọi người muốn giữ dưới dạng số dư tiền mặt và T là tổng khối lượng hàng hóa và các dịch vụ được mua trong một năm bởi cộng đồng.

Nếu chúng ta lấy P làm giá trị của tiền thay vì mức giá như trong phương trình của Pigou, thì phương trình của Robertson hoàn toàn giống với P = kT / M của Pigou.

Phương trình của Keynes:

Keynes trong một Hiệp ước về cải cách tiền tệ (1923) đã đưa ra phương trình số dư thực sự của mình như là một sự cải tiến so với các phương trình Cambridge khác. Theo ông, mọi người luôn muốn có một số sức mua để tài trợ cho các giao dịch hàng ngày của họ.

Lượng sức mua (hoặc nhu cầu về tiền) phụ thuộc một phần vào thị hiếu và thói quen của họ, và một phần vào sự giàu có của họ. Với thị hiếu, thói quen và sự giàu có của người dân, mong muốn giữ tiền của họ được đưa ra. Nhu cầu về tiền này được đo bằng đơn vị tiêu thụ. Một đơn vị tiêu thụ được thể hiện dưới dạng một rổ các mặt hàng tiêu chuẩn hoặc các đối tượng chi tiêu khác.

Nếu k là số đơn vị tiêu dùng dưới dạng tiền mặt, n là tổng số tiền đang lưu hành và p là giá của đơn vị tiêu dùng, thì phương trình là

n = pk

Nếu k là hằng số, một sự gia tăng tương ứng trong n (số lượng tiền) sẽ dẫn đến sự gia tăng tương ứng trong p (mức giá).

Phương trình này có thể được mở rộng bằng cách tính đến tiền gửi ngân hàng. Gọi k 'là số đơn vị tiêu dùng dưới dạng tiền gửi ngân hàng và r tỷ lệ dự trữ tiền mặt của các ngân hàng, khi đó phương trình mở rộng là

n = p (k + rk ')

Một lần nữa, nếu k, k 'và r không đổi, p sẽ thay đổi theo tỷ lệ chính xác với thay đổi trong n.

Keynes coi phương trình của mình vượt trội so với các phương trình cân bằng tiền mặt khác. Các phương trình khác không chỉ ra làm thế nào mức giá (p) có thể được quy định. Vì số dư tiền mặt (k) do người dân nắm giữ nằm ngoài sự kiểm soát của cơ quan tiền tệ, p có thể được điều chỉnh bằng cách kiểm soát n và r. Cũng có thể điều chỉnh tiền gửi ngân hàng k 'bằng những thay đổi phù hợp trong lãi suất ngân hàng. Vì vậy, p có thể được kiểm soát bằng cách thực hiện các thay đổi thích hợp trong n, r và k 'để bù các thay đổi trong k.

Những chỉ trích về cách tiếp cận số dư tiền mặt:

Cách tiếp cận số dư tiền mặt đối với lý thuyết số lượng tiền đã bị chỉ trích về các tính sau:

1. Truories:

Giống như phương trình giao dịch, các phương trình cân bằng tiền mặt là sự thật. Thực hiện bất kỳ phương trình Cambridge nào: P = M / kY hoặc P = kR / M hoặc Robertson's P = M / kT của Keyon, nó thiết lập mối quan hệ tương xứng giữa số lượng tiền và mức giá.

2. Mức giá không đo lường sức mua:

Keynes trong cuốn A Treatise on Money (1930) đã chỉ trích phương trình cân bằng tiền mặt của Pigou và cũng là phương trình số dư thực sự của chính ông. Ông chỉ ra rằng việc đo lường mức giá lúa mì, như Piogu đã làm hoặc về mặt đơn vị tiêu thụ, như chính Keynes đã làm, là một khiếm khuyết nghiêm trọng.

Mức giá trong cả hai phương trình không đo lường sức mua của tiền. Đo lường mức giá trong các đơn vị tiêu dùng ngụ ý rằng tiền gửi chỉ được sử dụng để chi tiêu cho tiêu dùng hiện tại. Nhưng trên thực tế, chúng được tổ chức cho một số lượng lớn các mục đích kinh doanh và cá nhân. Khi bỏ qua những khía cạnh này, các nhà kinh tế Cambridge đã phạm phải một sai lầm nghiêm trọng.

3. Tầm quan trọng hơn đối với Tổng số tiền gửi:

Một khiếm khuyết khác của phương trình Cambridge là cách áp dụng vào tổng số tiền gửi mà chỉ liên quan chủ yếu đến tiền gửi thu nhập. Và điều quan trọng gắn liền với kiết là sai lầm khi nó được mở rộng ra ngoài tiền gửi thu nhập.

4. Bỏ qua các yếu tố khác:

Hơn nữa, phương trình số dư tiền mặt không cho biết về những thay đổi về mức giá do thay đổi tỷ lệ trong đó tiền gửi được giữ cho mục đích thu nhập, kinh doanh và tiết kiệm.

5. Bỏ qua hiệu quả tiết kiệm-đầu tư:

Hơn nữa, nó không phân tích các biến thể trong mức giá do bất bình đẳng đầu tư tiết kiệm trong nền kinh tế.

6. k và Y không đổi:

Phương trình Cambridge, giống như phương trình giao dịch, giả sử k và T (hoặc R hoặc T) là hằng số. Điều này là không thực tế vì không nhất thiết là số dư tiền mặt (k) và thu nhập của người dân (Y) nên không đổi ngay cả trong thời gian ngắn.

7. Không thể giải thích hành vi năng động của giá cả:

Lý thuyết cho rằng những thay đổi trong tổng số lượng tiền ảnh hưởng đến mức giá chung một cách cân xứng. Nhưng thực tế là số lượng tiền ảnh hưởng đến mức giá một cách thất thường thiết yếu và không thể đoán trước. Hơn nữa, nó không chỉ ra mức độ thay đổi của mức giá là kết quả của một sự thay đổi nhất định về số lượng tiền trong thời gian ngắn. Do đó, nó không giải thích các hành vi năng động của giá cả.

8. Bỏ qua lãi suất:

Cách tiếp cận số dư tiền mặt cũng yếu ở chỗ nó bỏ qua các ảnh hưởng khác, chẳng hạn như lãi suất tạo ra ảnh hưởng quyết định và đáng kể đến mức giá. Như Keynes đã chỉ ra, mối quan hệ giữa số lượng tiền và mức giá không trực tiếp mà gián tiếp thông qua tỷ lệ lãi suất, đầu tư, sản lượng, việc làm và thu nhập. Đây là những gì phương trình Cambridge bỏ qua và do đó không tích hợp lý thuyết tiền tệ với lý thuyết về giá trị và sản lượng.

9. Nhu cầu về tiền không lãi không co giãn:

Việc bỏ qua lãi suất là một yếu tố nguyên nhân giữa số lượng tiền và mức giá dẫn đến giả định rằng nhu cầu về tiền là không co giãn. Nó có nghĩa là tiền chỉ thực hiện chức năng của phương tiện trao đổi và không sở hữu bất kỳ tiện ích nào của riêng nó, chẳng hạn như cửa hàng giá trị.

10. Bỏ bê thị trường hàng hóa:

Hơn nữa, việc bỏ qua ảnh hưởng của lãi suất trong phương pháp cân đối tiền mặt đã dẫn đến sự thất bại của các nhà kinh tế tân cổ điển trong việc nhận ra sự phụ thuộc lẫn nhau giữa thị trường hàng hóa và tiền tệ. Theo Patinkin, họ đã đặt một sự tập trung quá mức vào thị trường tiền điện tử, một sự lơ là tương ứng của thị trường hàng hóa và dẫn đến việc 'phi nhân cách hóa' các phân tích về tác động của thay đổi tiền tệ.

11. Bỏ qua hiệu ứng cân bằng thực:

Patinkin đã chỉ trích các nhà kinh tế Cambridge vì họ không hội nhập thị trường hàng hóa và thị trường tiền điện tử. Điều này được sinh ra bởi sự phân đôi mà họ duy trì giữa hai thị trường. Sự phân đôi hàm ý rằng mức giá tuyệt đối trong nền kinh tế được xác định bởi cung và cầu tiền, và mức giá tương đối được xác định bởi cung và cầu hàng hóa.

Cách tiếp cận số dư tiền mặt giữ cho hai thị trường cách nhau cứng nhắc. Ví dụ, phương pháp này cho biết rằng sự gia tăng số lượng tiền dẫn đến sự gia tăng mức giá tuyệt đối nhưng không ảnh hưởng đến thị trường hàng hóa.

Điều này là do các nhà kinh tế Cambridge không nhận ra hiệu ứng cân bằng thực sự. Hiệu ứng cân bằng thực tế cho thấy sự thay đổi về mức giá tuyệt đối sẽ ảnh hưởng đến cung và cầu hàng hóa. Điểm yếu của phương pháp cân đối tiền mặt nằm ở việc bỏ qua điều này.

12. Độ co giãn của cầu tiền không thống nhất:

Lý thuyết số dư tiền mặt xác định rằng độ co giãn của cầu tiền là sự thống nhất, ngụ ý rằng sự gia tăng của cầu tiền dẫn đến sự giảm giá tương ứng. Patinkin cho rằng chức năng của Cambridge không bao hàm độ co giãn đồng đều.

Theo ông, điều này là do sự thất bại của các nhà kinh tế Cambridge trong việc nhận ra ý nghĩa đầy đủ của hiệu ứng cân bằng thực tế. Patinkin lập luận rằng một sự thay đổi trong mức giá sẽ gây ra hiệu ứng cân bằng thực sự. Chẳng hạn, việc giảm giá sẽ làm tăng giá trị thực của số dư tiền mặt do người dân nắm giữ.

Vì vậy, khi có quá nhiều nhu cầu về tiền, nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ sẽ giảm. Trong trường hợp này, hiệu ứng cân bằng thực tế sẽ không gây ra sự thay đổi tương xứng nhưng không tương xứng trong nhu cầu về tiền. Do đó, độ co giãn của cầu tiền sẽ không được thống nhất.

13. Bỏ qua nhu cầu đầu cơ về tiền:

Một điểm yếu nghiêm trọng khác của phương pháp cân đối tiền mặt là không xem xét nhu cầu đầu cơ về tiền. Việc bỏ qua nhu cầu đầu cơ đối với số dư tiền mặt làm cho nhu cầu về tiền phụ thuộc hoàn toàn vào thu nhập tiền do đó lại bỏ qua vai trò của lãi suất và chức năng lưu trữ giá trị của tiền.

4. Phương pháp giao dịch Vs. Phương pháp cân đối tiền mặt:

Có một số điểm tương đồng nhất định giữa phương pháp giao dịch của Fisher và phương pháp cân đối tiền mặt của Cambridge. Chúng được thảo luận như dưới đây:

1. Điểm tương đồng:

Hai cách tiếp cận có những điểm tương đồng sau:

1. Kết luận giống nhau:

Các phiên bản Ngư nghiệp và Cambridge dẫn đến cùng một kết luận rằng có một mối quan hệ tỷ lệ thuận và trực tiếp giữa số lượng tiền và mức giá và mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa số lượng tiền và giá trị của tiền.

2. Phương trình tương tự:

Hai phương pháp sử dụng các phương trình gần như tương tự nhau. Phương trình của Fisher P = MV / T tương tự như phương trình của Robertson P = M / kT. Tuy nhiên, sự khác biệt duy nhất là giữa hai ký hiệu V và k tương ứng với nhau.

Trong đó V = | 1 / k | k = | 1 / V |. Ở đây V đề cập đến tỷ lệ chi tiêu và k số tiền mà mọi người muốn giữ dưới dạng số dư tiền mặt hoặc không muốn chi tiêu. Vì hai biểu tượng này tương ứng với nhau, nên sự khác biệt trong hai phương trình có thể được điều hòa bằng cách thay thế 1 / V cho k trong phương trình của Robertson và 1 / k cho V trong phương trình của Fisher.

3. Tiền như hiện tượng tương tự:

Các biểu tượng khác nhau được trao cho tổng số lượng tiền trong hai cách tiếp cận đề cập đến cùng một hiện tượng. Như phương trình MV + M'V của Fisher, M của phương trình Pigou và Robertson và n của phương trình Keynes đề cập đến tổng số lượng tiền.

2. Khác biệt :

Mặc dù có những điểm tương đồng, hai cách tiếp cận có nhiều điểm tương đồng:

1. Chức năng của tiền:

Hai phiên bản nhấn mạnh vào các chức năng khác nhau của tiền. Cách tiếp cận Ngư dân nhấn mạnh vào phương tiện trao đổi trong khi phương pháp Cambridge nhấn mạnh vào việc lưu trữ chức năng giá trị của tiền.

2. Lưu lượng và chứng khoán:

Theo cách tiếp cận của Fisher, tiền là một khái niệm dòng chảy trong khi theo cách tiếp cận của Cambridge thì đó là một khái niệm chứng khoán. Cái trước liên quan đến một khoảng thời gian và cái sau đến một thời điểm.

3. V và k khác nhau:

Ý nghĩa của hai ký hiệu V và k trong hai phiên bản là khác nhau. Trong phương trình V của Fisher đề cập đến tỷ lệ chi tiêu và trong phương trình của Robertson k đề cập đến số dư tiền mặt mà mọi người muốn nắm giữ. Cái trước nhấn mạnh tốc độ giao dịch của lưu thông và cái sau là tốc độ thu nhập.

4. Bản chất của mức giá:

Trong phương trình của Fisher, P đề cập đến mức giá trung bình của tất cả hàng hóa và dịch vụ. Nhưng trong phương trình Cambridge P đề cập đến giá của hàng hóa cuối cùng hoặc tiêu dùng.

5. Bản chất của T:

Trong phiên bản của Fisher, T đề cập đến tổng số lượng hàng hóa và dịch vụ đổi lấy tiền, trong khi ở phiên bản Cambridge, nó đề cập đến hàng hóa cuối cùng hoặc hàng tiêu dùng đổi lấy tiền.

6. Nhấn mạnh vào cung và cầu về tiền:

Cách tiếp cận của Fisher nhấn mạnh đến việc cung cấp tiền, trong khi phương pháp của Cambridge nhấn mạnh cả nhu cầu về tiền và cung ứng tiền.

7. Khác nhau về bản chất:

Hai cách tiếp cận khác nhau về bản chất. Phiên bản Ngư là cơ học vì nó không giải thích được những thay đổi trong V mang lại những thay đổi ở P. Mặt khác, phiên bản Cambridge là hiện thực vì nó nghiên cứu các yếu tố tâm lý ảnh hưởng đến k.

Chính vì những khác biệt này mà Hansen đã viết: Mạnh Điều đó không đúng vì người ta thường cho rằng phương trình cân bằng tiền mặt chỉ là lý thuyết số lượng trong trang phục đại số mới.

5. Ưu thế của phương pháp cân đối tiền mặt so với phương pháp giao dịch:

Phương pháp cân bằng tiền mặt của Cambridge đối với lý thuyết số lượng tiền là vượt trội so với phương pháp giao dịch của Fisher ở nhiều khía cạnh.

Chúng được thảo luận như dưới đây:

1. Cơ sở của lý thuyết ưu tiên thanh khoản:

Cách tiếp cận số dư tiền mặt nhấn mạnh tầm quan trọng của việc giữ số dư tiền mặt hơn là cung tiền được đưa ra tại một thời điểm. Do đó, Keynes đã thúc đẩy lý thuyết của ông về ưu tiên thanh khoản và tỷ lệ lãi suất, và sự tích hợp của lý thuyết tiền tệ về giá trị và sản lượng.

2. Lý thuyết hoàn chỉnh:

Phiên bản số dư tiền mặt của lý thuyết số lượng là vượt trội so với phiên bản giao dịch vì trước đây xác định giá trị của tiền về mặt cung và cầu tiền. Do đó, nó là một lý thuyết hoàn chỉnh. Nhưng trong cách tiếp cận giao dịch, việc xác định giá trị của tiền được tách ra một cách giả tạo với lý thuyết về giá trị.

3. Loại bỏ khái niệm vận tốc lưu thông:

Phương pháp cân đối tiền mặt vượt trội so với phương pháp giao dịch vì nó loại bỏ khái niệm vận tốc lưu thông tiền tệ, làm lu mờ động cơ và quyết định của những người đứng sau nó.

4. Liên quan đến thời gian ngắn:

Một lần nữa, phiên bản số dư tiền mặt thực tế hơn phiên bản giao dịch của lý thuyết số lượng, bởi vì nó liên quan đến khoảng thời gian ngắn trong khi phiên bản sau có liên quan đến thời gian dài. Như Keynes đã chỉ ra, về lâu dài tất cả chúng ta có thể đã chết. Vì vậy, nghiên cứu về mối quan hệ giữa số lượng tiền và mức giá trong thời gian dài là không thực tế.

5. Phương trình đơn giản:

Trong các phương trình cân bằng tiền mặt, các giao dịch liên quan đến hàng hóa cuối cùng chỉ được đưa vào trong đó P đề cập đến mức độ của hàng hóa cuối cùng. Mặt khác, trong phương trình giao dịch P bao gồm tất cả các loại giao dịch. Điều này tạo ra khó khăn trong việc xác định mức giá thực sự. Do đó các phương trình trước đơn giản và thực tế hơn phương trình sau.

6. Công thức mới trong lý thuyết tiền tệ:

Hơn nữa, phương trình Cambridge coi số dư tiền mặt của người dân là một hàm của mức thu nhập. Việc giới thiệu thu nhập (f hoặc R hoặc T) trong phương trình này so với V (vận tốc lưu thông tiền) trong phương trình giao dịch đã làm cho phương trình cân bằng tiền mặt trở thành hiện thực và dẫn đến các công thức mới trong lý thuyết tiền tệ. Nó chỉ ra rằng những thay đổi về mức thu nhập tiền có thể đến thông qua những thay đổi về mức giá, thông qua những thay đổi trong sản lượng thực hoặc thông qua cả hai cùng một lúc.

7. Giải thích về chu kỳ thương mại:

Hansen liên quan đến k trong phương trình Cambridge vượt trội so với phương trình Fin Fisher để hiểu được sự dao động theo chu kỳ. Theo ông, Giảm mạnh và đột ngột thay đổi mong muốn giữ tiền, phản ánh sự thay đổi của k, có thể tạo ra những thay đổi lớn và nhanh chóng di chuyển về mức thu nhập và giá cả.

Trong phân tích của Cambridge, sự thay đổi trong k có thể bắt đầu chuyển động lên hoặc xuống. Ví dụ, khi k (phần thu nhập thực tế mà mọi người muốn giữ trong số dư tiền mặt) tăng do kỳ vọng kinh doanh thấp, mức giá giảm, và ngược lại.

8. Nghiên cứu các yếu tố chủ quan:

Như một hệ quả tất yếu ở trên, V trong phương trình của Fisher là cơ học trong khi k trong phương trình Cambridge là hiện thực. Các yếu tố chủ quan đằng sau sự thay đổi của k đã dẫn đến việc nghiên cứu các yếu tố như kỳ vọng, sự không chắc chắn, động cơ thanh khoản và tỷ lệ quan tâm trong lý thuyết tiền tệ hiện đại. Theo nghĩa này, có thể nói một cách chính đáng rằng, phương trình Cambridge chuyển chúng ta từ phương pháp taut được biểu thị bằng phương trình trao đổi sang nghiên cứu hành vi kinh tế.

9. Áp dụng theo tất cả các trường hợp:

Cách tiếp cận giao dịch của Fisher chỉ đúng khi có việc làm đầy đủ. Nhưng phương pháp cân đối tiền mặt giữ trong mọi trường hợp cho dù có việc làm đầy đủ hay ít hơn việc làm đầy đủ.

10. Dựa trên các yếu tố vi mô:

Phiên bản Cambridge vượt trội hơn phiên bản Ngư dân vì nó dựa trên các yếu tố vi mô như các quyết định và hành vi cá nhân. Mặt khác, phiên bản Ngư nghiệp dựa trên các yếu tố vĩ mô như T, tổng vận tốc lưu thông, v.v.