Tỷ giá hối đoái cố định và linh hoạt

Tỷ giá hối đoái cố định và linh hoạt!

Theo tiêu chuẩn tiền giấy không thể thay đổi, có thể có hai loại tỷ giá hối đoái - cố định và linh hoạt. Theo hệ thống tiền tệ hiện tại của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), tỷ giá hối đoái cố định hoặc ổn định được gọi là tỷ giá hối đoái được chốt hoặc mệnh giá.

Trên thực tế, IMF được thành lập với mục tiêu ổn định tỷ giá hối đoái, với các biện pháp bảo vệ thích hợp để điều chỉnh bất cứ khi nào cần thiết. Mặt khác, tỷ giá hối đoái tự do hoặc linh hoạt không bị gián đoạn bởi các cơ quan tiền tệ được xác định bởi các lực lượng cung và cầu trên thị trường ngoại hối.

Do đó, tỷ giá hối đoái linh hoạt được xác định bởi các điều kiện về cung và cầu ngoại hối và hoàn toàn tự do biến động theo sự thay đổi của lực lượng cung hoặc cầu, nếu không có hạn chế mua và bán trên thị trường ngoại hối.

Tỷ lệ miễn phí hoặc thả nổi được phép tìm kiếm mức riêng của nó, vì không có mệnh giá trao đổi nào được cố định. Đôi khi, khi một loại tiền tệ được thả nổi, mệnh giá cố định cũ không còn được áp dụng và chính phủ cũng không quan tâm đến việc thực thi nó.

Theo hệ thống phân tích cú pháp cố định, được thông qua bởi các quốc gia thành viên IMF, tỷ giá hối đoái được xác định bởi chính phủ và được thực thi bằng cách chốt hoạt động, hoặc bằng cách sử dụng một số hình thức kiểm soát trao đổi và đôi khi bằng sự kết hợp lành mạnh của cả hai phương pháp này.

Theo hoạt động chốt, chính phủ sửa một mệnh giá chính thức và cố gắng thực thi nó thông qua ngân hàng trung ương hoặc một loại quỹ bình ổn trao đổi vào thị trường ngoại hối và mua tiền tệ khi tỷ giá xuống dưới mức quy định và bán nó khi tỷ lệ tăng trên một nhãn hiệu cụ thể.

Hệ thống tỷ giá hối đoái được chốt này được chính phủ đề xuất. Tuy nhiên, có một khiếm khuyết lớn trong hệ thống này là nếu tỷ giá hối đoái thị trường có xu hướng giảm nhất quán, hoạt động chốt sẽ rất tốn kém, vì nó sẽ dẫn đến việc giảm mạnh dự trữ ngoại hối của quốc gia này.

Do đó, gần đây, nhiều người cho rằng hệ thống tỷ giá ổn định có thể điều chỉnh của IMF là không mong muốn và tỷ giá hối đoái tự do hoặc dao động sẽ hữu ích hơn trong việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái hiện tại theo giá trị thực của chúng.

Một câu hỏi gây tranh cãi là liệu hệ thống tỷ giá cố định là tốt hay tỷ giá hối đoái dao động tốt hơn.