Ý nghĩa của vấn đề trái phiếu chuyển đổi đối với công ty phát hành (7 vấn đề)

Ý nghĩa của vấn đề trái phiếu chuyển đổi đối với công ty phát hành (7 vấn đề) như sau:

Các vấn đề ảnh hưởng đến quyết định của công ty trong việc thả nổi một vấn đề về nợ / trái phiếu chuyển đổi bao gồm một số lĩnh vực. Một số vấn đề chính được thảo luận dưới đây:

1. Thời điểm phát hành:

Thời điểm thích hợp của vấn đề chuyển đổi phải được đánh giá liên quan đến thị trường đối với cổ phiếu vốn chủ sở hữu của công ty.

Hình ảnh lịch sự: sebgroup.com/Global/Corporates_and_Institutions/1400_580_three_columns_top_images/men_smit_b Before_sc Greens_1400x580.jpg

Nếu đó là thời điểm kém để bán cổ phiếu vì giá thị trường giảm, thì đó cũng là thời điểm kém để bán một vấn đề chuyển đổi mặc dù vấn đề chuyển đổi có thể được bán ở mức giá chuyển đổi cao hơn giá mà vấn đề vốn chủ sở hữu có thể đã bán.

Nếu ban quản lý tin rằng vấn đề vốn chủ sở hữu bị đánh giá thấp, tốt nhất nên hoãn lại vấn đề chuyển đổi với hy vọng rằng sẽ có một sự cải thiện trên thị trường.

Có một sự pha loãng lớn hơn khi cổ phiếu vốn chủ sở hữu bị định giá thấp. Đó là do cả thị trường chán nản cho cổ phiếu và sự thay đổi trong phí bảo hiểm chuyển đổi trong tâm lý thị trường. Tốc độ tăng trưởng tiềm năng của một công ty từ quan điểm của thị trường càng cao thì phí chuyển đổi mà công ty có thể đạt được càng cao.

Phí bảo hiểm chuyển đổi thông thường sẽ thấp hơn trong một thị trường chán nản. Thời điểm của một vấn đề chuyển đổi có liên quan chặt chẽ với thời gian của một vấn đề chia sẻ thông thường.

2. Phòng ngừa của Nắm giữ hiện tại :

Vấn đề ghi nợ có thể hoàn toàn thuộc về công chúng hoặc các cổ đông hiện có hoặc kết hợp cả hai. Trong những tình huống như vậy, một yếu tố thường được xem xét là tác động của chuyển đổi đối với các cổ phần hiện có của nhóm quảng bá Ấn Độ và cộng tác viên nước ngoài nếu có.

Sự pha loãng cổ phần của họ sẽ phát sinh nếu có một vấn đề công khai mà không có bất kỳ sự bảo lưu nào đối với việc phân bổ công ty cho hai nhóm này theo tỷ lệ hoặc họ không thể đăng ký cung cấp quyền vì bất kỳ lý do gì.

Hơn nữa, bất kỳ quyết định nội bộ nào về việc không đi dưới một tỷ lệ phần trăm cụ thể cho nhóm nhà quảng bá Ấn Độ hoặc cộng tác viên nước ngoài sau khi chuyển đổi sẽ nhất thiết ảnh hưởng đến quyết định về lượng tử chuyển đổi và tổng số tiền được đề xuất.

Một yếu tố khác liên quan đến vấn đề trên là mức độ có thể mà các tổ chức tài chính có thể mua cổ phần. Nếu một vấn đề quyền được thực hiện và có cổ phần của tổ chức, thì mức độ đủ điều kiện của họ thông qua các quyền và các khoản nợ bổ sung có thể được yêu cầu bởi các tổ chức sẽ đóng một phần trong việc xác định mức độ nắm giữ của họ.

Nếu một vấn đề công cộng được quyết định, việc nắm giữ thể chế sẽ được quyết định bởi lượng tử bảo lãnh phát hành và phản ứng của công chúng đối với vấn đề này. Ước tính xác suất có thể phải được thực hiện trên các khía cạnh này nếu việc nắm giữ các tổ chức được coi là một yếu tố quan trọng.

3. mang lại lợi ích cho nhà đầu tư:

Lợi tức cho nhà đầu tư sẽ được xác định bởi lượng tử chuyển đổi, giá chuyển đổi, giá thị trường của cổ phiếu phổ thông, thời điểm chuyển đổi và chiết khấu trên giấy nợ sau khi chuyển đổi.

Một phương pháp sơ bộ và sẵn sàng để tính lãi suất là tổng số tiền mà nhà đầu tư nhận được bằng lãi suất, bán cổ phiếu với giá hiện hành và tiền bán giảm giá ngay sau khi chuyển đổi và lấy trung bình trong khoảng thời gian tới chuyển đổi.

Một lần nữa, giá thị trường được xem xét là giá tại thời điểm xảy ra vấn đề nợ và không phải là giá dự đoán có khả năng thắng thế tại thời điểm chuyển đổi.

4. Bảo mật:

Vấn đề của những cuộc tranh luận này có thể được bảo mật hoặc không được bảo đảm. Bảo mật thường được cung cấp là khoản phí đầu tiên đối với tài sản cố định xếp hạng pari-passu với các khoản phí hiện có, nếu có. Trong tình huống như vậy, yêu cầu chính có thể được quy định bởi những người cho vay hiện tại nhất thiết phải được tính đến

Một vấn đề quan trọng khác cần được xem xét là Quy tắc tiền gửi của công ty. Theo điều khoản định nghĩa trong các quy tắc này, bất kỳ khoản tiền nào phát sinh do phát hành trái phiếu hoặc ghi nợ được bảo đảm bằng thế chấp bất kỳ tài sản bất động sản nào của công ty hoặc với tùy chọn chuyển đổi chúng thành cổ phiếu trong công ty đều được miễn coi là tiền gửi được cung cấp rằng trong trường hợp trái phiếu hoặc giấy nợ đó được bảo đảm bằng thế chấp của bất kỳ tài sản bất động sản nào, số tiền của các khoản nợ hoặc trái phiếu đó sẽ không vượt quá giá trị thị trường của tài sản bất động sản đó.

Dựa trên định nghĩa này, một khía cạnh cần xem xét là liệu các khoản nợ chuyển đổi có bảo đảm có được coi là tiền gửi sau khi hết thời hạn thực hiện quyền chọn chuyển đổi hay không. Trong trường hợp lượng tử chuyển đổi thấp, vấn đề về các khoản nợ chuyển đổi không có bảo đảm có thể hạn chế lượng tiền gửi mà một công ty có thể tăng.

Một cách giải thích khác là trong khi xác định các loại tiền gửi ngoại trừ, bản chất của khoản đầu tư nợ tại thời điểm phát hành phải được tính đến bất kể sự thay đổi xảy ra sau khi hết thời hạn chuyển đổi. Một khía cạnh khác là nếu tôi ghi nợ không được bảo đảm, khoản thế chấp thứ hai sẽ đủ.

Với điều kiện là vấn đề có thể bán được trên thị trường và giá trị thị trường của tài sản vượt quá giá trị của các khoản nợ được đề xuất phát hành. Nhất thiết phải có bất kỳ khoản vay kỳ hạn nợ nào còn tồn tại cũng sẽ phải được tính đến trong khi tính toán giới hạn.

5. Tính thanh khoản:

Trái phiếu chuyển đổi thường được trích dẫn trên các sàn giao dịch chứng khoán được công nhận tạo điều kiện cho giao dịch. Do đó, họ cung cấp một thanh khoản tốt như cổ phần vốn chủ sở hữu kèm theo trái phiếu làm cho họ hấp dẫn.

Yếu tố tương tự cũng mang lại sự đánh giá cao vốn cho các trái chủ vì trái phiếu có thể được niêm yết với giá cao trên sàn giao dịch chứng khoán tùy thuộc vào giá của cổ phiếu vốn chủ sở hữu.

6. Lợi nhuận đầu tư:

Khía cạnh này đã được xem xét và phân tích bởi một số nhà chức trách nổi tiếng. Ý kiến ​​trái ngược tồn tại trên khía cạnh.

Vấn đề liên quan là liệu tăng vốn có phát sinh khi chuyển đổi nợ thành cổ phiếu phổ thông hay không khi giá quy định của giá trị thị trường của cổ phiếu cao hơn giá chuyển đổi tại thời điểm chuyển đổi mặc dù cổ phiếu có thể không nhất thiết phải được bán bởi nhà đầu tư ngay sau khi chuyển đổi.

7. Các vấn đề về vấn đề công cộng:

Đây là một vấn đề lớn trong chừng mực phân phối cổ phần sau khi chuyển đổi và các chi phí liên quan đến vấn đề này có liên quan. Tất nhiên, ước tính lượng tử có thể được huy động từ các cổ đông hiện tại cũng sẽ là một yếu tố quan trọng để đưa ra quyết định này.