Cơ chế của phương pháp co giãn đối với cán cân điều chỉnh thanh toán
Cơ chế của phương pháp co giãn đối với cán cân điều chỉnh thanh toán!
Điều kiện Marshall-Lerner:
Cách tiếp cận đàn hồi đối với BOP có liên quan đến điều kiện Marshall-Lerner được hai nhà kinh tế này nghiên cứu độc lập. Nó nghiên cứu các điều kiện theo đó tỷ giá hối đoái thay đổi khôi phục trạng thái cân bằng trong BOP bằng cách phá giá tiền tệ của một quốc gia. Cách tiếp cận này có liên quan đến hiệu ứng giá của sự mất giá.
Giả định:
Phân tích này dựa trên các giả định sau:
1. Vật tư xuất khẩu hoàn toàn co giãn.
2. Giá sản phẩm được cố định bằng nội tệ.
3. Mức thu nhập được cố định ở quốc gia mất giá.
4. Nguồn cung của các nhà cung cấp lớn.
5. Độ co giãn của cầu theo giá xuất khẩu và nhập khẩu là độ co giãn hồ quang.
6. Độ co giãn giá tham chiếu đến các giá trị tuyệt đối.
7. Số dư tài khoản hiện tại của quốc gia bằng số dư thương mại.
Học thuyết:
Với những giả định này, khi một quốc gia phá giá đồng tiền của mình, giá nội địa của hàng nhập khẩu được tăng lên và giá xuất khẩu của nước ngoài giảm. Do đó, mất giá giúp cải thiện thâm hụt BOP của một quốc gia bằng cách tăng xuất khẩu và giảm nhập khẩu.
Nhưng mức độ mà nó sẽ thành công phụ thuộc vào độ co giãn giá của đất nước đối với nhu cầu nhập khẩu và nhu cầu xuất khẩu của nước ngoài. Đây là điều mà điều kiện Marshall -Lerner nêu rõ: khi tổng độ co giãn của cầu theo giá xuất khẩu và nhập khẩu về mặt tuyệt đối lớn hơn sự thống nhất, mất giá sẽ cải thiện cán cân thanh toán của đất nước, tức là
e x + e m > 1
Trong đó e x là độ co giãn cầu của hàng xuất khẩu và E m là độ co giãn cầu đối với hàng nhập khẩu. Ngược lại, nếu tổng độ co giãn của cầu theo giá xuất khẩu và nhập khẩu một cách tuyệt đối, thì ít thống nhất, e x + e m > 1, mất giá sẽ làm xấu đi (tăng thâm hụt) BOP. Nếu tổng các độ co giãn này theo số tuyệt đối bằng với sự thống nhất, e x + e m = 1, sự mất giá không ảnh hưởng đến tình huống BOP sẽ không thay đổi.
Sau đây là quá trình mà điều kiện Marshall-Lerner hoạt động trong việc loại bỏ thâm hụt BOP của một quốc gia mất giá.
Phá giá làm giảm giá xuất khẩu trong nước về ngoại tệ. Với giá thấp, xuất khẩu tăng. Mức độ mà chúng tăng phụ thuộc vào độ co giãn cầu đối với hàng xuất khẩu. Nó cũng phụ thuộc vào bản chất của hàng hóa xuất khẩu và điều kiện thị trường.
Nếu quốc gia là nhà cung cấp duy nhất và xuất khẩu nguyên liệu thô hoặc hàng dễ hỏng, độ co giãn cầu đối với hàng xuất khẩu của nước này sẽ thấp. Nếu nó xuất khẩu máy móc, công cụ và sản phẩm công nghiệp cạnh tranh với các nước khác, độ co giãn của nhu cầu đối với sản phẩm của họ sẽ cao và mất giá sẽ thành công trong việc khắc phục thâm hụt.
Phá giá cũng có tác động làm tăng giá nhập khẩu trong nước sẽ làm giảm nhập khẩu hàng hóa. Khối lượng nhập khẩu sẽ giảm bao nhiêu tùy thuộc vào độ co giãn cầu của hàng nhập khẩu. Ngược lại, độ co giãn cầu của hàng nhập khẩu phụ thuộc vào bản chất của hàng hóa được nhập khẩu bởi quốc gia mất giá.
Nếu nó nhập khẩu hàng tiêu dùng, nguyên liệu thô và đầu vào cho các ngành công nghiệp, độ co giãn của nhu cầu nhập khẩu sẽ thấp. Chỉ khi độ co giãn nhập khẩu của nhu cầu đối với sản phẩm cao thì sự mất giá mới giúp khắc phục thâm hụt trong cán cân thanh toán.
Do đó, chỉ khi tổng độ co giãn của cầu xuất khẩu và độ co giãn của cầu nhập khẩu lớn hơn mức giảm giá sẽ cải thiện cán cân thanh toán của một quốc gia phá giá tiền tệ.
Hiệu ứng đường cong J:
Bằng chứng thực nghiệm cho thấy điều kiện Marshall-Lerner được thỏa mãn ở phần lớn các nước tiên tiến. Nhưng có một sự đồng thuận chung giữa các nhà kinh tế rằng cả hai độ co giãn cung-cầu sẽ lớn hơn trong dài hạn so với trong ngắn hạn.
Tác động của mất giá đối với giá trong nước và nhu cầu xuất khẩu và nhập khẩu sẽ mất thời gian để người tiêu dùng và nhà sản xuất tự điều chỉnh theo tình hình mới. Độ co giãn giá ngắn hạn của nhu cầu xuất khẩu và nhập khẩu thấp hơn và chúng không thỏa mãn điều kiện Marshall-Lerner.
Do đó, để bắt đầu, mất giá làm cho BOP tồi tệ hơn trong ngắn hạn và sau đó cải thiện nó trong dài hạn. Điều này theo dõi một đường cong hình chữ J qua thời gian. Điều này được gọi là hiệu ứng đường cong J của mất giá. Điều này được minh họa trong hình 3, trong đó thời gian được thực hiện trên trục ngang và thâm hụt - thặng dư trên trục tung. Giả sử mất giá diễn ra tại thời điểm T.
Ban đầu, đường cong J có một vòng lặp lớn cho thấy sự gia tăng thâm hụt BOP vượt quá D. Chỉ sau thời gian T 1, nó bắt đầu dốc lên và thâm hụt bắt đầu giảm. Tại thời điểm T 2 có trạng thái cân bằng trong BOP và sau đó thặng dư phát sinh từ T 2 đến J. Nếu điều kiện Marshall-Lerner không được thỏa mãn, về lâu dài, đường cong J sẽ làm phẳng đến F từ T 2 .
Tuy nhiên, trong trường hợp quốc gia có tỷ giá hối đoái linh hoạt, bop sẽ trở nên tồi tệ hơn khi mất giá tiền tệ. Do mất giá, nguồn cung tiền tệ dư thừa trên thị trường ngoại hối có thể sẽ mất giá. Do đó, thị trường ngoại hối trở nên không ổn định và tỷ giá hối đoái có thể vượt quá giá trị dài hạn của nó.
Đó là những lời phê bình:
Phương pháp đàn hồi dựa trên điều kiện Marshall-Lerner có các khuyết điểm sau:
1. Sai lệch:
Phương pháp đàn hồi áp dụng khái niệm đàn hồi của Marshall để giải quyết thâm hụt bop là sai lệch. Điều này là do nó chỉ liên quan đến thay đổi gia tăng dọc theo đường cung hoặc cầu và với các vấn đề liên quan đến sự dịch chuyển trong các đường cong này. Hơn nữa, nó giả định sức mua liên tục của tiền không liên quan đến mất giá tiền tệ của đất nước.
2. Độ co giãn một phần:
Cách tiếp cận độ co giãn đã bị Alexander chỉ trích vì nó sử dụng độ co giãn một phần loại trừ tất cả các yếu tố ngoại trừ giá cả tương đối và số lượng xuất khẩu và nhập khẩu. Điều này chỉ áp dụng cho giao dịch hàng hóa đơn lẻ hơn là giao dịch đa hàng hóa. Nó làm cho cách tiếp cận này không thực tế.
3. Vật tư không co giãn hoàn hảo:
Điều kiện Marshall-Lerner giả định nguồn cung xuất khẩu và nhập khẩu hoàn toàn co giãn. Nhưng giả định này là không thực tế bởi vì quốc gia này có thể không ở vào vị trí để tăng nguồn cung xuất khẩu của mình khi chúng trở nên rẻ với sự mất giá của đồng tiền.
4. Phân tích cân bằng một phần:
Phương pháp co giãn giả định mức giá và thu nhập trong nước sẽ ổn định trong phạm vi mất giá. Nó, hơn nữa, giả định rằng không có hạn chế trong việc sử dụng các nguồn lực bổ sung vào sản xuất cho xuất khẩu. Những giả định này cho thấy phân tích này dựa trên phân tích cân bằng một phần.
Do đó, nó bỏ qua các tác động phản hồi của sự thay đổi giá cả trong một sản phẩm đối với thu nhập và do đó đối với nhu cầu về hàng hóa. Đây là một khiếm khuyết nghiêm trọng của phương pháp co giãn vì ảnh hưởng của mất giá luôn lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế.
5. Lạm phát:
Phá giá có thể dẫn đến lạm phát trong nền kinh tế. Ngay cả khi nó thành công trong việc cải thiện cán cân thanh toán, nó vẫn có khả năng tăng thu nhập trong nước trong các ngành công nghiệp cạnh tranh xuất khẩu và nhập khẩu. Nhưng những thu nhập tăng lên này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến bop bằng cách tăng nhu cầu nhập khẩu, và gián tiếp bằng cách tăng nhu cầu tổng thể và do đó làm tăng giá trong nước.
6. Bỏ qua phân phối thu nhập:
Phương pháp co giãn bỏ qua các tác động của mất giá đối với phân phối thu nhập. Phá giá dẫn đến việc phân bổ lại các nguồn lực. Nó lấy đi nguồn lực từ khu vực sản xuất hàng hóa phi thương mại để xuất khẩu và các ngành công nghiệp cạnh tranh nhập khẩu. Điều này sẽ có xu hướng tăng thu nhập của các yếu tố sản xuất được sử dụng trong khu vực sau và giảm thu nhập của khu vực trước.
7. Áp dụng trong thời gian dài:
Trong hiệu ứng đường cong J của mất giá, điều kiện Marshall-Lerner được áp dụng trong dài hạn và không phải trong ngắn hạn. Điều này là do cần có thời gian để người tiêu dùng và nhà sản xuất tự điều chỉnh khi có sự mất giá của đồng nội tệ.
8. Bỏ qua dòng vốn:
Cách tiếp cận này được áp dụng cho bop trên tài khoản hiện tại hoặc số dư thương mại. Nhưng thâm hụt bop của một quốc gia chủ yếu là kết quả của dòng vốn chảy ra. Do đó bỏ qua bop trên tài khoản vốn. Phá giá như một biện pháp khắc phục có nghĩa là để cắt giảm nhập khẩu và dòng vốn chảy ra và tăng xuất khẩu và dòng vốn.
Phần kết luận:
Đã có nhiều tranh cãi về điều kiện Marshall-Lerner về việc cải thiện cán cân thanh toán. Các nhà kinh tế đã cố gắng đo lường độ co giãn cầu trong thương mại quốc tế. Một số nhà kinh tế tìm thấy độ co giãn cầu thấp và những người khác có độ co giãn cầu cao.
Theo đó, trước đây cho rằng phá giá không phải là một phương pháp hiệu quả trong khi sau đó cho rằng đó là một cơ chế mạnh mẽ của điều chỉnh thanh toán. Nhưng rất khó để khái quát do những phát hiện đa dạng này vì lý do sự khác biệt về khối lượng và cấu trúc của ngoại thương.
