Đánh giá về các công cụ kiểm soát tín dụng chung được sử dụng bởi Ngân hàng Trung ương

Đánh giá về các công cụ kiểm soát tín dụng chung được sử dụng bởi Ngân hàng Trung ương!

Tất cả các công cụ chung này của kiểm soát tín dụng định lượng, viz., Chính sách lãi suất ngân hàng, hoạt động thị trường mở và tỷ lệ dự trữ biến đổi có điểm chung là tính khách quan và tính tổng quát cao. Ngoài ra, ảnh hưởng của họ đối với khối lượng tín dụng chủ yếu được thể hiện bằng hiệu ứng của họ đối với vị trí dự trữ của các ngân hàng thương mại và hoạt động cho vay của họ.

Những thay đổi về lãi suất ngân hàng, không giống như các vũ khí khác, không có tác dụng ngay lập tức đối với dự trữ vượt mức của các ngân hàng. Nhưng nó ảnh hưởng đến chi phí tín dụng và do đó, nhu cầu về nó, và do đó gây ra những thay đổi trong tổng số tín dụng trong một nền kinh tế. Lãi suất ngân hàng có thể được đưa vào sử dụng nhẹ hoặc mạnh mẽ và có thể được thay đổi thường xuyên nếu điều kiện bảo đảm. Nhưng nó không thể linh hoạt như các hoạt động thị trường mở để đáp ứng điều chỉnh hàng ngày hoặc hàng tuần.

Hoạt động thị trường mở có tác dụng trực tiếp và ngay lập tức trong việc giải phóng hoặc hấp thụ dự trữ tiền mặt của các ngân hàng thương mại và do đó ảnh hưởng đến hoạt động cho vay của họ. Nhạc cụ này là một nhạc cụ rất linh hoạt và nhạy cảm và có thể được sử dụng để điều chỉnh hàng ngày hoặc hàng tuần.

Tỷ lệ dự trữ biến cũng có tác động tương tự như trong trường hợp hoạt động thị trường mở. Chúng tôi có thể thấy rằng:

(i) cả hoạt động thị trường mở và tỷ lệ dự trữ biến đổi ngay lập tức thay đổi vị trí dự trữ vượt quá ròng của các ngân hàng thương mại và

(ii) cả hai đều thiết lập các hiệu ứng thứ cấp liên quan đến việc mở rộng và thu hẹp tín dụng ngân hàng.

Nhưng họ khác nhau ở chỗ:

(i) tỷ lệ dự trữ có tác động lớn hơn đến khối lượng tín dụng và không thể được sử dụng thường xuyên vì những khó khăn thực tế trong việc điều chỉnh số dư dự trữ của các ngân hàng, trong khi hoạt động thị trường mở tương đối linh hoạt hơn

(ii) hoạt động thị trường mở hiệu quả đòi hỏi một thị trường bảo mật phát triển tốt trong khi tỷ lệ dự trữ biến đổi không yêu cầu bất kỳ điều kiện như vậy. Cả hai sẽ không hoạt động khi dự trữ tiền mặt lớn, nhàn rỗi được giữ bởi các ngân hàng thương mại

(iii) tỷ lệ dự trữ thay đổi đồng thời ảnh hưởng đến tất cả các ngân hàng và do đó, phân biệt đối xử với các ngân hàng nhỏ, vốn bị ảnh hưởng nặng nề hơn so với các ngân hàng lớn hơn. Hoạt động thị trường mở chỉ ảnh hưởng đến những ngân hàng tham gia mua hoặc bán chứng khoán.

Từ một nghiên cứu về các tính năng khác nhau của các công cụ trên, chúng tôi có thể kết luận rằng:

1. Không có công cụ duy nhất là đủ để kiểm soát tiền tệ.

2. Việc sử dụng phối hợp cả ba công cụ là cần thiết để quản lý tiền tệ hiệu quả.

3. Cần có sự kết hợp khác nhau của những vũ khí đó trong những trường hợp khác nhau. Ví dụ, đối với một sự điều chỉnh nhẹ, nhưng đáng kể tại một thời điểm, nên tăng lãi suất ngân hàng để giảm tín dụng, nhưng nó sẽ hiệu quả hơn bằng cách mua chứng khoán đồng thời, theo chính sách mua trên thị trường mở để dự trữ tiền mặt của các ngân hàng thương mại sẽ bị cạn kiệt ở một mức độ lớn hơn. Nhưng, đối với một sự thu hẹp tín dụng mạnh mẽ, tỷ lệ dự trữ thay đổi và, nếu cần thiết, tỷ lệ ngân hàng, nên được nâng lên.

4. Một lợi thế khác biệt của các biện pháp chung này là cách thức khách quan trong đó chúng ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ và vốn. Nói chung, họ hài hòa với hệ thống kinh tế thị trường tự do, trong đó cơ chế giá cả, nói chung, chỉ đạo hoạt động kinh tế.

Về mặt này, chúng vượt trội so với các biện pháp kiểm soát có chọn lọc, thay thế phán quyết và quyết định của cơ quan tiền tệ đối với khách hàng và nhà sản xuất và, ngoài ra, tạo ra các vấn đề lớn về thực thi.

5. Tuy nhiên, theo một số nhà phê bình, một nhược điểm điển hình trong việc sử dụng mạnh mẽ các công cụ định lượng này là tác động của chúng không được phân bổ đều trong phạm vi hoạt động kinh tế. Một số lĩnh vực của nền kinh tế đáp ứng các điều kiện tiền bạc chặt chẽ hoặc dễ dàng trong khi những lĩnh vực khác thì không. Ví dụ, xây dựng khu dân cư, và chi tiêu cho nhà máy và thiết bị dường như là những lĩnh vực nhạy cảm nhất, trong khi chi tiêu tiêu dùng và hoạt động đầu cơ là những ngành tương đối không nhạy cảm.

Nhưng một số nhà kinh tế coi sự chỉ trích này là quá mức và cho rằng kiểm soát, về bản chất, phải chèn ép, và nói chung, hiệu ứng rơi vào các lĩnh vực hoạt động rộng rãi nhất của nền kinh tế, nơi cần kiểm soát nhất. Người ta cũng chỉ ra rằng việc tăng mức lãi suất có tác động lan rộng khắp nơi, bằng cách chăm sóc, ở mức thu nhập nhất định, để giảm đầu tư và tăng tiết kiệm và giảm lãi suất thúc đẩy đầu tư và không khuyến khích tiết kiệm .