Các chức năng chính của thị trường vấn đề mới là gì?

Chức năng chính của Thị trường vấn đề mới là tạo điều kiện cho việc 'chuyển tài nguyên' từ người tiết kiệm sang người dùng. Tuy nhiên, về mặt khái niệm, Thị trường vấn đề mới không nên được hình thành như một nền tảng chỉ nhằm mục đích tăng tài chính cho chi tiêu vốn mới.

Trên thực tế, các cơ sở của thị trường cũng được sử dụng để bán cho các mối quan tâm hiện có cho công chúng như những mối quan tâm thông qua việc chuyển đổi các doanh nghiệp độc quyền hiện có hoặc các công ty tư nhân thành các công ty đại chúng.

Hình ảnh lịch sự: whizzpost.net/wp-content/uploads/2013/09/15357958-stock-market-chart.jpg

Do đó, nó trở nên cấp thiết trong giai đoạn này để phân loại các vấn đề mới. Một phân loại được đề xuất bởi RF Henderson (cf Thị trường vấn đề mới & Tài chính cho ngành công nghiệp, 1951), phân loại các vấn đề mới thành những vấn đề theo:

(a) Các công ty mới cũng được gọi là 'các vấn đề ban đầu' và

(b) Các công ty cũ cũng được gọi là "các vấn đề xa hơn".

Những người này không liên quan đến tuổi của công ty, nhưng dựa trên thực tế liệu công ty đã có niêm yết chứng khoán hay chưa. Do đó, phân loại này chỉ liên quan đến dòng chảy 'tiền mới'. Một cách phân loại khác (cf Merrett, Howe & New bould Tiền Các vấn đề về vốn và thị trường vốn London 1967) phân biệt giữa dòng tiền vào thị trường và dòng tiền mới, do đó chúng ta có 'vấn đề về tiền mới' hoặc vấn đề về vốn liên quan đã tạo ra cổ phần và 'không có vấn đề tiền mới', tức là bán chứng khoán đã tồn tại và được bán bởi những người nắm giữ chúng.

Đây là nhiều hơn một phân loại độc quyền của Wap trong đó hai loại vấn đề được loại trừ khỏi danh mục các vấn đề mới.

(a) Các vấn đề về tiền thưởng / viết hoa chỉ đại diện cho các mục lưu giữ sách.

(b) Các vấn đề trao đổi: theo đó cổ phiếu trong một công ty được / đổi lấy chứng khoán của công ty khác.

Bây giờ, chức năng chính của Thị trường phát hành mới, tức là phân kênh vốn đầu tư, có thể được phân chia, từ quan điểm hoạt động, thành chức năng ba dịch vụ:

(a) Khởi nguyên

(b) Bảo lãnh phát hành

(c) Phân phối

Thiết lập thể chế đối phó với những điều này có thể nói là tạo thành tổ chức Thị trường vấn đề mới. Hãy để chúng tôi làm sáng tỏ một chút về tất cả những điều này.

(a) Khởi nguyên:

Khởi nguồn đề cập đến công việc điều tra và phân tích và xử lý các đề xuất mới. Đến lượt nó có thể là:

(i) Một cuộc điều tra sơ bộ được thực hiện bởi các nhà tài trợ (cơ quan chuyên môn) về vấn đề này. Điều này liên quan đến một / nghiên cứu cẩn thận về các khía cạnh kỹ thuật, kinh tế, tài chính và pháp lý của các công ty phát hành để đảm bảo rằng / nó đảm bảo sự hỗ trợ của nhà phát hành.

(ii) Các dịch vụ có tính chất tư vấn nhằm cải thiện chất lượng các vấn đề về vốn. Những dịch vụ này bao gồm / tư vấn về các khía cạnh của các vấn đề về vốn như: xác định loại bảo mật được / ban hành và giá của vấn đề về điều kiện thị trường; thời gian và mức độ của các vấn đề; Phương pháp tuyển nổi; và kỹ thuật bán hàng và như vậy.

Tầm quan trọng của các dịch vụ chuyên biệt được cung cấp bởi tổ chức Thị trường vấn đề mới về mặt này khó có thể được nhấn mạnh quá mức. Về tính kỹ lưỡng của điều tra và sự đúng đắn trong đánh giá của tổ chức tài trợ phụ thuộc, ở một mức độ lớn, hiệu quả phân bổ của thị trường. Việc khởi tạo, tuy nhiên, được thực hiện triệt để, sẽ không tự nó đảm bảo thành công của một vấn đề. Một dịch vụ chuyên biệt thứ hai tức là Dịch vụ bảo lãnh phát hành trực tuyến.

(b) Bảo lãnh phát hành:

Ý tưởng bảo lãnh phát hành bắt nguồn từ sự không chắc chắn phổ biến trên thị trường vốn là kết quả của sự thành công của vấn đề trở nên khó lường. Nếu vấn đề vẫn chưa được đăng ký, giám đốc không thể tiến hành phân bổ cổ phần và phải trả lại tiền cho người nộp đơn nếu đăng ký dưới mức tối thiểu được ấn định theo Đạo luật Công ty. Do đó, vấn đề và do đó dự án sẽ thất bại.

Bảo lãnh phát hành đòi hỏi một thỏa thuận trong đó một người / tổ chức đồng ý nhận một số lượng cổ phần hoặc ghi nợ cụ thể hoặc một lượng cổ phiếu cụ thể được cung cấp cho công chúng trong trường hợp công chúng không đăng ký, xem xét hoa hồng ủy ban bảo lãnh phát hành.

Nếu vấn đề được công chúng đăng ký đầy đủ, không có trách nhiệm gắn liền với các bảo lãnh phát hành; mặt khác, họ phải đi ra để đáp ứng sự thiếu hụt đến mức thuê bao dưới. Các bảo lãnh phát hành ở Ấn Độ có thể được phân loại thành hai loại sau:

(i) Bảo lãnh phát hành;

(ii) Bảo lãnh phát hành phi thể chế.

Bảo lãnh phát hành ở nước ta đã được định hướng phát triển. Nó là một hỗ trợ chính cho những dự án thường không lọt vào mắt xanh của đầu tư công. Các dự án này xếp hạng cao từ quan điểm tầm quan trọng quốc gia, ví dụ như thép, phân bón, và thường nhận được sự ưu tiên cao hơn bởi các nhà bảo lãnh như vậy.

Do đó, bảo lãnh phát hành có thể được công nhận rộng rãi, trong bối cảnh tín dụng phát triển, đóng vai trò quyết định trong việc hướng các nguồn lực kinh tế của đất nước tới các hoạt động mong muốn.

Điều này không có nghĩa là họ bị cấm vào thị trường vấn đề từ cái gọi là vấn đề quyến rũ mà công chúng có thể mong đợi để đăng ký. Họ có thể bảo lãnh trong những trường hợp như vậy, nhưng điều được mong đợi ở họ là sự hỗ trợ của họ cho các dự án trong lĩnh vực ưu tiên.

Một trong những lợi thế chính mà họ cung cấp là tài nguyên khôn ngoan mà họ chắc chắn. Họ đang ở trong một vị trí để thực hiện các cam kết bảo lãnh phát hành của họ ngay cả trong những tình huống xấu nhất có thể thấy trước.

Các tổ chức tài chính công là IDBI, IFCI, ICICI, LIC và UTI, đã bảo lãnh một phần vốn phát hành. Thông thường, bảo lãnh phát hành được thực hiện ngoài việc cấp tài chính có kỳ hạn bằng cách cho vay vào các khoản nợ. Các tổ chức này thường được tiếp cận khi một hoặc nhiều tình huống sau chiếm ưu thế:

(i) Vấn đề quá lớn đến nỗi bảo lãnh của nhà môi giới có thể không thể bao quát toàn bộ vấn đề.

(ii) Thời gian mang thai đủ dài để hoạt động như là đặc biệt

(Iii) Dự án là yếu, vì nó đang được đặt ở một khu vực lạc hậu.

(iv) Dự án nằm trong lĩnh vực ưu tiên có thể không mang lại lợi tức đầu tư hấp dẫn.

(v) Dự án được thúc đẩy bởi các kỹ thuật viên.

(vi) Dự án là mới trên thị trường.

Lượng tử của hỗ trợ bảo lãnh phát hành thay đổi từ thể chế này sang thể chế khác theo các cam kết của mỗi người trong số họ đối với một ngành cụ thể.

Tuy nhiên, bảo lãnh phát hành phải chịu hai nhược điểm sau:

1. Việc xử lý thể chế liên quan đến sự chậm trễ về thủ tục đôi khi làm giảm sự chủ động của các nhà quản lý doanh nghiệp hoặc nhà quảng bá.

2. Nhược điểm khác là các tổ chức thích chờ đợi và xem kết quả để thực hiện nghĩa vụ của họ chỉ khi họ được yêu cầu đáp ứng thâm hụt do đăng ký.

(c) Phân phối:

Việc bán chứng khoán cho các nhà đầu tư cuối cùng được gọi là phân phối; đó là một công việc chuyên môn khác, có thể được thực hiện bởi các nhà môi giới và đại lý chứng khoán, những người duy trì liên lạc thường xuyên và trực tiếp với các nhà đầu tư cuối cùng. Khả năng của Thị trường vấn đề mới để đối phó với các yêu cầu ngày càng tăng của khu vực doanh nghiệp mở rộng sẽ phụ thuộc vào chức năng ba dịch vụ này.