Các tính năng quan trọng của các khoản nợ chuyển đổi là gì? (8 tính năng)

Các tính năng quan trọng của Debible Convertible như sau:

Các khoản nợ hoặc trái phiếu chuyển đổi chắc chắn là một đề xuất đầu tư hấp dẫn hơn nhiều so với tiền gửi cố định, do tính thanh khoản, khả năng tăng vốn có thể và lợi suất cao hơn.

Hình ảnh lịch sự: thetechieguy.com/wp-content/uploads/2013/11/DSC_5205.jpg

So với cổ phiếu vốn, trái phiếu chuyển đổi tạo ra sự cân bằng giữa lợi suất và khả năng mất vốn. Ngoài ra, đầu tư vào cổ phiếu vốn dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế, chính trị và kỹ thuật.

Tùy thuộc vào những điều này, giá trị của cổ phần có thể giảm hoặc tăng. Nói tóm lại, một trái phiếu chuyển đổi kết hợp lợi nhuận cao của tiền gửi cố định với lợi nhuận từ sự tăng giá vốn và tính thanh khoản của cổ phiếu vốn chủ sở hữu. Các tính năng chính của ghi nợ chuyển đổi được liệt kê dưới đây:

1. Giá chuyển đổi:

Giá chuyển đổi là tổng giá mà tại đó một cổ phiếu phổ thông được phát hành và phân bổ cho người giữ nợ. Điều này bao gồm phí bảo hiểm trên mệnh giá. Việc xác định giá chuyển đổi dựa trên một số yếu tố bao gồm giá trị sổ sách hiện có, giá thị trường, mức tăng giá trị kỳ vọng của giá trị cổ phiếu, v.v. Tuy nhiên, yếu tố quan trọng là năng suất cho nhà đầu tư.

Thông thường, giá chuyển đổi được đặt cao hơn giá thị trường của cổ phiếu vốn tại thời điểm trái phiếu chuyển đổi được phát hành. Tuy nhiên, không nên đặt quá cao hoặc tính năng chuyển đổi sẽ có ít giá trị cho người mua tiềm năng.

Giá chuyển đổi càng cao, người nắm giữ trái phiếu sẽ càng phải chờ giá thị trường của cổ phiếu vốn tăng đủ để đẩy giá trị thị trường của trái phiếu lên cao. Do đó, đặc quyền chuyển đổi có thể trở nên vô giá trị.

Mặt khác, giá chuyển đổi không nên được đặt quá thấp. Một mục đích của việc bán một vấn đề trái phiếu chuyển đổi là bán cổ phần, gián tiếp với giá cao hơn giá thị trường hiện tại.

Nếu giá chuyển đổi được đặt dưới giá thị trường hiện tại của cổ phiếu vốn, thì mục đích này sẽ bị đánh bại. Khi giá chuyển đổi được hạ xuống, giá trị hiện tại của đặc quyền chuyển đổi sẽ tăng lên.

Nhưng bằng cách hạ giá chuyển đổi, các cổ đông hiện tại phải đối mặt với sự hy sinh lớn hơn vào một thời điểm nào đó trong tương lai vì họ sẽ buộc phải chia sẻ thu nhập của công ty với tôi với số lượng lớn cổ đông mới (ví dụ: người nắm giữ trái phiếu) khi chuyển đổi diễn ra .

Mục đích nên đặt giá chuyển đổi ở mức sao cho đồng rupee được thêm ngay lập tức từ đặc quyền chuyển đổi được khớp với giá trị hiện tại của thu nhập trong tương lai đã hy sinh.

2. Tỷ lệ chuyển đổi:

Tỷ lệ chuyển đổi là số lượng cổ phiếu vốn chủ sở hữu nhận được để đổi lấy trái phiếu chuyển đổi. Nói cách khác, tỷ lệ chuyển đổi là:

Giá chuyển đổi:

Ví dụ, vào ngày 6 tháng 10 năm 2004, Công ty XYZ đã phát hành công khai 5, 35.500 (với lãi suất 15%) trái phiếu chuyển đổi của RL. 450 mỗi tiền mặt ngang bằng. Mỗi công ty XYZ; trái phiếu của RL 450 mệnh giá, có giá chuyển đổi là Rs. 225 có nghĩa là mỗi trái phiếu để! được chuyển đổi thành hai phần của XYZ.

Tuy nhiên, các điều khoản chuyển đổi là không cần thiết liên tục theo thời gian. Nhiều vấn đề có thể chuyển đổi cung cấp cho sự tăng giá hoặc các bước tăng giá của Google trong giá chuyển đổi theo các khoảng thời gian định kỳ, theo cách này và trái phiếu chuyển đổi thành ít cổ phiếu của cổ phiếu vốn khi thời gian trôi qua.

Thông thường, giá chuyển đổi được điều chỉnh cho bất kỳ chia tách cổ phiếu hoặc cổ tức cổ phiếu xảy ra sau khi chứng khoán được bán. Ví dụ, nếu cổ phiếu vốn chủ sở hữu được chia hai cho một, chuyển đổi sẽ bị giảm một nửa.

Điều khoản này bảo vệ người giữ trái phiếu chuyển đổi và được gọi là điều khoản chống pha loãng. Ví dụ: nếu XYZ phát hành cổ phiếu thưởng (chia tách cổ phiếu) trong thời gian bảy năm, giá của R. 225 mỗi cổ phiếu sẽ được giảm tương ứng.

3. Lượng tử chuyển đổi:

Lượng tử được chuyển đổi thường được chỉ định theo tỷ lệ phần trăm của mệnh giá của giấy nợ hoặc trái phiếu. Số tiền được chuyển đổi như vậy được chuyển thành số lượng cổ phần vốn chủ sở hữu dựa trên giá chuyển đổi.

Do đó, việc tăng cơ sở vốn sẽ phụ thuộc vào tỷ lệ phần trăm chuyển đổi và giá chuyển đổi. Đối với một tỷ lệ phần trăm cụ thể, giá chuyển đổi càng cao, thấp hơn sẽ là sự bổ sung cho cơ sở vốn.

4. Giá trị chuyển đổi:

Giá trị chuyển đổi là giá trị chuyển đổi dựa trên quyền nhận cổ phần vốn chủ sở hữu. Giá trị chuyển đổi của một chuyển đổi là tỷ lệ chuyển đổi nhân với giá thị trường trên mỗi cổ phiếu của vốn chủ sở hữu. Nếu cổ phiếu của Công ty XYZ được trích dẫn. 310 vào ngày 4 tháng 12 năm 2004, vào ngày đó, giá trị chuyển đổi của trái phiếu XYZ sẽ là R. 620.

5. Giá trị đầu tư dựa trên giá trị bảo mật cao cấp thẳng (Còn gọi là giá trị trái phiếu):

Một trái phiếu chuyển đổi / ghi nợ có giá trị từ hai nguồn; giá trị của nó như là một trái phiếu / giấy nợ và giá trị tiềm năng của nó như là cổ phiếu vốn nếu được chuyển đổi. Trong trường hợp trái phiếu, chúng ta có thể gắn nhãn hai thành phần giá trị là giá trị trái phiếu (giá trị đầu tư) và giá trị chuyển đổi.

Giá trị đầu tư là giá trị của chuyển đổi dựa trên trạng thái của nó là bảo mật cao cấp mà không có bất kỳ giá trị nào. Nói cách khác, tước bỏ đặc quyền chuyển đổi, nó có giá trị gì? Lợi tức thu được bằng cách chia giá thị trường thành lãi suất phải đủ để đáp ứng các nhà đầu tư mà không cần tính năng chuyển đổi.

Đối với một khoản nợ chuyển đổi, giá trị đầu tư là giá thị trường dựa trên mức sinh lời đến khi đáo hạn sẽ làm hài lòng các nhà đầu tư mà không có tính năng chuyển đổi. Giá trị đầu tư có thể được ước tính với một mức độ chính xác hợp lý bởi một nhà phân tích bảo mật có thẩm quyền.

Nhà phân tích đầu tiên đánh giá chất lượng bằng cách xem xét tất cả các yếu tố liên quan; anh ta lấy một mẫu của tất cả các bản sửa lỗi không chuyển đổi có chất lượng tương tự khác để có được mức lãi suất mà thị trường sẽ đặt ra cho vấn đề mà không có tính năng chuyển đổi. Với lợi suất này liên quan đến phiếu lãi, anh ta xác định giá trị trái phiếu hoặc giá trị đầu tư.

Tuy nhiên, giá trị đầu tư có thể thay đổi theo thời gian do thay đổi chất lượng của vấn đề do thay đổi sức mạnh tài chính của công ty hoặc do thay đổi chung của thị trường về mức lãi suất trái phiếu hoặc nợ.

6. Giá thị trường:

Đây là mức giá mà thị trường đặt trên một chuyển đổi vì hai tính năng của nó là giá trị chuyển đổi và giá trị đầu tư. Trái phiếu chuyển đổi có thể được coi là sự kết hợp của trái phiếu cộng với tùy chọn mua cổ phiếu vốn chủ sở hữu của công ty. Nếu giá trị của cổ phần tăng lên, giá trị của quyền chọn và do đó của trái phiếu chuyển đổi sẽ tăng lên.

Nếu giá trị của vốn chủ sở hữu giảm, giá trị của chuyển đổi dưới dạng trái phiếu cung cấp một sàn dưới đó giá chuyển đổi sẽ không giảm. Cơ hội này để được bảo vệ khỏi sự sụt giảm giá cổ phiếu theo giá trị đầu tư và vẫn có thể hưởng lợi từ việc tăng giá cổ phiếu khiến cho chuyển đổi được bán với giá cao.

7.Pememium:

Đây là số tiền mà giá thị trường của chuyển đổi cao hơn giá trị chuyển đổi hoặc giá trị đầu tư / trái phiếu. Nhà đầu tư có thể giảm rủi ro bằng cách đầu tư vào trái phiếu chuyển đổi thay vì cổ phần của một công ty.

Nhìn chung, biến động giá của cổ phiếu càng biến động, giá trị bảo vệ nhược điểm của sàn giá trị trái phiếu càng cao. Vì lý do này, giá thị trường của trái phiếu chuyển đổi thường cao hơn giá trị chuyển đổi của nó. Sự khác biệt được gọi là giá trị chuyển đổi cao cấp.

Hơn nữa, một trái phiếu chuyển đổi thường sẽ bán với giá cao hơn trái phiếu, chủ yếu là do tính năng chuyển đổi. Trừ khi giá thị trường của cổ phiếu rất thấp liên quan đến giá chuyển đổi, tính năng chuyển đổi thường sẽ có giá trị, trong đó các nhà đầu tư cuối cùng có thể thấy nó có lợi nhuận để chuyển đổi trái phiếu / giấy nợ.

Trong phạm vi tính năng chuyển đổi có giá trị, chuyển đổi sẽ bán với giá cao hơn giá trị trái phiếu thẳng của nó. Giá thị trường của vốn chủ sở hữu so với giá chuyển đổi càng cao, thì phí bảo hiểm càng lớn.

8. Thời gian chuyển đổi:

Điều này liên quan đến khoảng thời gian mà tùy chọn chuyển đổi có thể thực hiện được. Điều này có thể bao gồm bất cứ nơi nào từ một năm kể từ ngày giao cho đến năm năm. Tuy nhiên, theo quan điểm của công ty, thời gian dài hơn được ưu tiên từ hai cách tính: (a) chi phí tài chính trước thuế thấp cho đến khi chuyển đổi, (b) hoãn pha loãng thu nhập và chia cổ tức cao hơn.