Chu kỳ kinh doanh: Ý nghĩa, giai đoạn, tính năng và lý thuyết về chu kỳ kinh doanh

Chu kỳ kinh doanh: Ý nghĩa, giai đoạn, tính năng và lý thuyết về chu kỳ kinh doanh!

Ý nghĩa:

Nhiều nước tư bản doanh nghiệp tự do như Mỹ và Anh đã đăng ký tăng trưởng kinh tế nhanh chóng trong hai thế kỷ qua. Nhưng tăng trưởng kinh tế ở các nước này đã không theo xu hướng tăng ổn định và trơn tru. Có một xu hướng tăng dài hạn trong Tổng sản phẩm quốc dân (GNP), nhưng định kỳ có những biến động ngắn hạn lớn trong hoạt động kinh tế, đó là, thay đổi sản lượng, thu nhập, việc làm và giá cả theo xu hướng dài hạn này.

Thời kỳ thu nhập cao, sản lượng và việc làm được gọi là thời kỳ mở rộng, tăng trưởng hoặc thịnh vượng, và thời kỳ thu nhập thấp, sản lượng và việc làm được mô tả là co lại, suy thoái, suy thoái hoặc trầm cảm. Lịch sử kinh tế của các nước tư bản thị trường tự do đã chỉ ra rằng thời kỳ thịnh vượng hoặc mở rộng kinh tế xen kẽ với thời kỳ thu hẹp hoặc suy thoái.

Những giai đoạn mở rộng và thu hẹp xen kẽ trong hoạt động kinh tế này được gọi là chu kỳ kinh doanh. Chúng còn được gọi là chu kỳ thương mại. JM Keynes viết, Một chu kỳ thương mại bao gồm các giai đoạn thương mại tốt được đặc trưng bởi giá cả tăng và tỷ lệ thất nghiệp thấp với các giai đoạn thương mại xấu đặc trưng bởi giá giảm và tỷ lệ thất nghiệp cao.

Một đặc điểm đáng chú ý về những biến động này trong hoạt động kinh tế là chúng tái phát và đã xảy ra định kỳ theo cách ít nhiều đều đặn. Do đó, những biến động này đã được gọi là chu kỳ kinh doanh. Có thể lưu ý rằng việc gọi những biến động này là "chu kỳ" có nghĩa là chúng là định kỳ và xảy ra thường xuyên, mặc dù sự đều đặn hoàn hảo đã không được quan sát.

Thời hạn của một chu kỳ kinh doanh không có cùng độ dài; nó đã thay đổi từ tối thiểu hai năm đến tối đa mười đến mười hai năm, mặc dù trước đây người ta thường cho rằng sự biến động của sản lượng và các chỉ số kinh tế khác xung quanh xu hướng cho thấy mô hình lặp đi lặp lại và thường xuyên của các giai đoạn mở rộng và co lại xen kẽ.

Tuy nhiên, thực tế không có bằng chứng rõ ràng về các chu kỳ rất đều đặn của cùng một khoảng thời gian xác định. Một số chu kỳ kinh doanh đã rất ngắn kéo dài chỉ từ hai đến ba năm, trong khi những chu kỳ khác kéo dài trong vài năm. Hơn nữa, trong một số chu kỳ đã có những thay đổi lớn từ xu hướng và trong những chu kỳ khác, những thay đổi này có tính chất vừa phải.

Một điểm đáng chú ý về chu kỳ kinh doanh là chúng rất tốn kém theo nghĩa kinh tế của từ này. Trong thời kỳ suy thoái hoặc trầm cảm, nhiều công nhân mất việc làm và kết quả là thất nghiệp quy mô lớn, gây ra mất sản lượng có thể được tạo ra với việc sử dụng đầy đủ các nguồn lực, chiếm ưu thế trong nền kinh tế.

Bên cạnh đó, trong thời gian trầm cảm, nhiều doanh nhân phá sản và chịu tổn thất lớn. Trầm cảm gây ra rất nhiều đau khổ của con người và làm giảm mức sống của người dân. Biến động trong hoạt động kinh tế tạo ra nhiều bất ổn trong nền kinh tế, điều này gây ra sự lo lắng cho các cá nhân về thu nhập và cơ hội việc làm trong tương lai của họ và gây rủi ro lớn cho đầu tư dài hạn vào các dự án.

Ai không nhớ sự tàn phá lớn gây ra bởi cuộc đại khủng hoảng đầu thập niên ba mươi của thế kỷ hiện tại? Thậm chí bùng nổ khi nó đi kèm với lạm phát có chi phí xã hội của nó. Lạm phát làm xói mòn thu nhập thực tế của người dân và làm cho cuộc sống của người nghèo trở nên khốn khổ.

Lạm phát làm sai lệch sự phân bổ các nguồn lực bằng cách rút đi các nguồn lực khan hiếm từ việc sử dụng sản xuất sang các nguồn lực không hiệu quả. Lạm phát phân phối lại thu nhập theo hướng có lợi cho các hành động phong phú hơn và cả khi tỷ lệ lạm phát cao, nó cản trở tăng trưởng kinh tế.

Về tác hại của các chu kỳ kinh doanh Crowther viết, Một mặt, có sự khốn khổ và xấu hổ của thất nghiệp với tất cả các nghèo đói và xáo trộn xã hội mà nó có thể tạo ra. Mặt khác, sự mất mát của cải được thể hiện bởi rất nhiều lao động và vốn nhàn rỗi và lãng phí.

Các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh:

Các chu kỳ kinh doanh đã chỉ ra các giai đoạn khác nhau, nghiên cứu này rất hữu ích để hiểu nguyên nhân cơ bản của chúng. Các giai đoạn này đã được gọi bởi các tên khác nhau bởi các nhà kinh tế khác nhau.

Nói chung, các giai đoạn sau của chu kỳ kinh doanh đã được phân biệt:

1. Mở rộng (Boom, Upswing hoặc thịnh vượng)

2. Đỉnh (bước ngoặt trên)

3. Co thắt (Suy nhược, Suy thoái hoặc Suy thoái)

4. Máng (bước ngoặt thấp hơn)

Bốn giai đoạn của chu kỳ kinh doanh đã được chỉ ra trong Hình 27.1, nơi chúng ta bắt đầu từ máng hoặc trầm cảm khi mức độ hoạt động kinh tế tức là mức độ sản xuất và việc làm ở mức thấp nhất. Với sự hồi sinh của hoạt động kinh tế, nền kinh tế chuyển sang giai đoạn mở rộng, nhưng do những nguyên nhân được giải thích dưới đây, việc mở rộng không thể tiếp tục vô thời hạn, và sau khi đạt đến đỉnh điểm, sự co lại hoặc đi xuống bắt đầu. Khi sự co lại tập hợp động lực, chúng ta bị trầm cảm.

Haberler trong công việc quan trọng của mình về các chu kỳ kinh doanh đã đặt tên cho bốn giai đoạn của chu kỳ kinh doanh là:

(1) Upswing,

(2) Bước ngoặt trên,

(3) Xuống dốc và

(4) Bước ngoặt thấp hơn.

Có hai loại mô hình thay đổi theo chu kỳ. Một mô hình được hiển thị trong Hình 27.1 trong đó các dao động xảy ra xung quanh vị trí cân bằng ổn định như được hiển thị bởi đường ngang. Đó là một trường hợp ổn định năng động mô tả sự thay đổi nhưng không có sự tăng trưởng hoặc xu hướng.

Mô hình thứ hai của biến động theo chu kỳ được thể hiện trong Hình 27.2, trong đó những thay đổi theo chu kỳ trong hoạt động kinh tế diễn ra xung quanh một lộ trình tăng trưởng (nghĩa là xu hướng tăng). JR Hicks trong mô hình chu kỳ kinh doanh của mình giải thích mô hình biến động như vậy với xu hướng tăng dài hạn trong hoạt động kinh tế bằng cách áp đặt các yếu tố như đầu tư tự trị do tăng trưởng dân số và tiến bộ công nghệ gây ra tăng trưởng kinh tế ở trạng thái đứng yên. Chúng tôi giải thích ngắn gọn dưới đây các giai đoạn khác nhau của chu kỳ kinh doanh.

Trong giai đoạn mở rộng, cả sản lượng và việc làm đều tăng cho đến khi chúng ta có việc làm đầy đủ các nguồn lực và sản xuất ở mức cao nhất có thể với các nguồn lực sản xuất nhất định. Không có thất nghiệp không tự nguyện và bất cứ điều gì thất nghiệp chiếm ưu thế chỉ là các loại ma sát và cấu trúc.

Do đó, khi mở rộng tập hợp động lực và chúng ta có sự thịnh vượng, khoảng cách giữa GNP tiềm năng và GNP thực tế bằng không, nghĩa là mức sản xuất ở mức sản xuất tối đa. Một lượng lớn đầu tư ròng đang xảy ra và nhu cầu đối với hàng tiêu dùng lâu bền cũng cao. Giá cả cũng thường tăng trong giai đoạn mở rộng nhưng do mức độ hoạt động kinh tế cao, mọi người được hưởng mức sống cao.

Sau đó, một cái gì đó có thể xảy ra, cho dù các ngân hàng bắt đầu giảm tín dụng hoặc kỳ vọng lợi nhuận thay đổi bất lợi và các doanh nhân trở nên bi quan về tình trạng tương lai của nền kinh tế mang lại kết thúc giai đoạn mở rộng hoặc thịnh vượng.

Như sẽ được giải thích dưới đây, các nhà kinh tế khác nhau về các nguyên nhân có thể của sự kết thúc của sự thịnh vượng và bắt đầu đi xuống trong hoạt động kinh tế. Các nhà kiếm tiền đã lập luận rằng việc thu hẹp tín dụng ngân hàng có thể gây ra tình trạng đi xuống.

Keynes đã lập luận rằng sự sụp đổ đột ngột của tỷ suất lợi nhuận dự kiến ​​(mà ông gọi là hiệu quả cận biên của vốn, MEC) gây ra bởi những thay đổi bất lợi trong kỳ vọng của các doanh nhân làm giảm đầu tư vào nền kinh tế. Sự sụp đổ đầu tư này, theo ông, gây ra sự đi xuống trong hoạt động kinh tế.

Co thắt và trầm cảm:

Như đã nêu ở trên, mở rộng hoặc thịnh vượng được theo sau bởi sự co lại hoặc trầm cảm. Trong quá trình co lại, không chỉ có sự sụt giảm trong GNP mà mức độ việc làm cũng bị giảm. Do đó, thất nghiệp không tự nguyện xuất hiện trên diện rộng. Đầu tư cũng giảm gây ra giảm tiêu thụ hàng hóa và dịch vụ.

Tại thời điểm co thắt hoặc giá trầm cảm cũng thường giảm do tổng cầu giảm. Một đặc điểm quan trọng của giai đoạn trầm cảm là tỷ lệ lãi suất giảm. Với tỷ lệ lãi suất thấp hơn, nhu cầu nắm giữ tiền của mọi người tăng lên.

Có rất nhiều năng lực dư thừa vì các ngành công nghiệp sản xuất hàng hóa tư bản và hàng tiêu dùng hoạt động dưới mức năng lực của họ do thiếu nhu cầu. Hàng hóa vốn và các ngành công nghiệp hàng tiêu dùng lâu bền đặc biệt bị ảnh hưởng nặng nề trong thời kỳ trầm cảm. Trầm cảm, nó có thể được lưu ý, xảy ra khi có một sự co rút nghiêm trọng hoặc suy thoái của các hoạt động kinh tế. Sự suy sụp năm 1929-33 vẫn còn được nhớ đến vì cường độ lớn của nó gây ra rất nhiều đau khổ cho con người.

Máng và hồi sinh:

Có một giới hạn về mức độ hoạt động kinh tế có thể giảm. Mức độ thấp nhất của hoạt động kinh tế, thường được gọi là máng, kéo dài trong một thời gian. Cổ phiếu vốn được phép khấu hao mà không cần thay thế. Sự tiến bộ trong công nghệ làm cho cổ phiếu vốn hiện có bị lỗi thời.

Nếu hệ thống ngân hàng bắt đầu mở rộng tín dụng hoặc có sự bứt phá trong hoạt động đầu tư do sự khan hiếm vốn do không thay thế vốn đã khấu hao và cũng vì công nghệ mới ra đời cần các loại thủy quân lục chiến mới và vốn khác Các mặt hàng. Sự kích thích đầu tư mang lại sự hồi sinh hoặc phục hồi của nền kinh tế.

Sự phục hồi là bước ngoặt từ trầm cảm sang mở rộng. Khi đầu tư tăng lên, điều này gây ra sự gia tăng tiêu dùng. Kết quả là các ngành công nghiệp bắt đầu sản xuất nhiều hơn và công suất dư thừa hiện được đưa vào sử dụng đầy đủ do sự phục hồi của tổng cầu. Việc làm của lao động tăng và tỷ lệ thất nghiệp giảm. Với điều này, chu trình đã hoàn tất.

Các tính năng của chu kỳ kinh doanh:

Mặc dù các chu kỳ kinh doanh khác nhau khác nhau về thời lượng và cường độ, chúng có một số tính năng phổ biến mà chúng tôi giải thích bên dưới:

1. Chu kỳ kinh doanh diễn ra định kỳ. Mặc dù chúng không thể hiện sự đều đặn như nhau, nhưng chúng có các giai đoạn khác biệt như mở rộng, cực đại, co rút hoặc trầm cảm và máng. Hơn nữa, thời gian của các chu kỳ thay đổi một thỏa thuận tốt từ tối thiểu hai năm đến tối đa mười đến mười hai năm.

2. Thứ hai, chu kỳ kinh doanh là Synchronic. Đó là, chúng không gây ra thay đổi trong bất kỳ ngành hoặc lĩnh vực nào nhưng có tất cả các đặc tính. Ví dụ, trầm cảm hoặc co thắt xảy ra đồng thời trong tất cả các ngành hoặc lĩnh vực của nền kinh tế. Suy thoái chuyển từ ngành này sang ngành khác và phản ứng dây chuyền tiếp tục cho đến khi toàn bộ nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái. Quá trình tương tự đang hoạt động trong giai đoạn mở rộng, sự thịnh vượng lan rộng thông qua các mối liên kết khác nhau của quan hệ đầu vào-đầu ra hoặc quan hệ nhu cầu giữa các ngành và các ngành khác nhau.

3. Thứ ba, người ta đã quan sát thấy rằng các biến động xảy ra không chỉ ở mức độ sản xuất mà còn đồng thời ở các biến số khác như việc làm, đầu tư, tiêu dùng, tỷ lệ lãi suất và mức giá.

4. Một đặc điểm quan trọng khác của chu kỳ kinh doanh là đầu tư và tiêu thụ các mặt hàng tiêu dùng lâu bền như ô tô, nhà ở, tủ lạnh bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi các biến động theo chu kỳ. Như JM Keynes nhấn mạnh, đầu tư rất biến động và không ổn định vì nó phụ thuộc vào kỳ vọng lợi nhuận của các doanh nhân tư nhân. Những kỳ vọng của các doanh nhân thay đổi khá thường xuyên làm cho đầu tư khá không ổn định. Vì tiêu thụ hàng tiêu dùng lâu bền có thể được hoãn lại, nó cũng biến động rất lớn trong quá trình kinh doanh.

5. Một tính năng quan trọng của chu kỳ kinh doanh là tiêu thụ hàng hóa và dịch vụ không bền không thay đổi nhiều trong các giai đoạn khác nhau của chu kỳ kinh doanh. Dữ liệu quá khứ của các chu kỳ kinh doanh cho thấy rằng các hộ gia đình duy trì sự ổn định lớn trong tiêu thụ hàng hóa không bền.

6. Tác động ngay lập tức của trầm cảm và bành trướng là hàng tồn kho. Khi trầm cảm bắt đầu, hàng tồn kho bắt đầu tích lũy vượt quá mức mong muốn. Điều này dẫn đến cắt giảm trong sản xuất hàng hóa. Ngược lại, khi bắt đầu phục hồi, hàng tồn kho xuống dưới mức mong muốn. Điều này khuyến khích các doanh nhân đặt nhiều đơn hàng hơn cho hàng hóa mà sản xuất của họ tăng lên và kích thích đầu tư vào hàng hóa vốn.

7. Một tính năng quan trọng khác của chu kỳ kinh doanh là lợi nhuận dao động nhiều hơn bất kỳ loại thu nhập nào khác. Sự xuất hiện của các chu kỳ kinh doanh gây ra nhiều bất ổn cho các doanh nhân và gây khó khăn cho việc dự báo các điều kiện kinh tế. Trong thời kỳ trầm cảm, lợi nhuận thậm chí có thể trở nên tiêu cực và nhiều doanh nghiệp phá sản. Trong một nền kinh tế thị trường tự do, lợi nhuận được chứng minh dựa trên cơ sở rằng chúng là các khoản thanh toán cần thiết nếu các doanh nhân bị buộc phải chịu sự không chắc chắn.

8. Cuối cùng, chu kỳ kinh doanh có tính chất quốc tế. Đó là, một khi bắt đầu ở một quốc gia, họ lan sang các quốc gia khác thông qua quan hệ thương mại giữa họ. Ví dụ, nếu có một cuộc suy thoái ở Hoa Kỳ, một nước nhập khẩu hàng hóa lớn từ các quốc gia khác, sẽ làm giảm nhu cầu nhập khẩu từ các quốc gia khác mà xuất khẩu của họ cũng bị ảnh hưởng xấu gây ra suy thoái. Suy thoái những năm 1930 ở Hoa Kỳ và Vương quốc Anh nhấn chìm toàn bộ thế giới thủ đô.

Lý thuyết về chu kỳ kinh doanh:

Chúng tôi đã giải thích ở trên các giai đoạn khác nhau và các tính năng phổ biến của chu kỳ kinh doanh. Bây giờ, một câu hỏi quan trọng là những gì gây ra chu kỳ kinh doanh. Một số lý thuyết về chu kỳ kinh doanh đã được đưa ra theo thời gian.

Mỗi lý thuyết này nêu ra các yếu tố gây ra chu kỳ kinh doanh. Trước khi giải thích các lý thuyết hiện đại về chu kỳ kinh doanh, trước tiên chúng tôi giải thích bên dưới các lý thuyết trước đây về chu kỳ kinh doanh vì chúng cũng chứa các yếu tố quan trọng mà nghiên cứu của chúng là cần thiết để hiểu đúng về nguyên nhân của chu kỳ kinh doanh.

Lý thuyết điểm mặt trời:

Đây có lẽ là 'lý thuyết lâu đời nhất về chu kỳ kinh doanh. Lý thuyết điểm mặt trời được phát triển vào năm 1875 bởi Stanley Jevons. Điểm mặt trời là những cơn bão trên bề mặt mặt trời gây ra bởi vụ nổ hạt nhân dữ dội ở đó. Jevons lập luận rằng các điểm mặt trời ảnh hưởng đến thời tiết trên trái đất.

Vì các nền kinh tế trong thế giới cổ đại phụ thuộc nhiều vào nông nghiệp, những thay đổi trong điều kiện khí hậu do các điểm mặt trời tạo ra sự biến động trong sản lượng nông nghiệp. Những thay đổi trong sản lượng nông nghiệp thông qua quan hệ nhu cầu và đầu vào - đầu ra ảnh hưởng đến ngành công nghiệp. Do đó, sự dao động trong sản lượng nông nghiệp lan rộng khắp nền kinh tế.

Các nhà kinh tế khác trước đó cũng tập trung vào những thay đổi trong điều kiện khí hậu hoặc thời tiết ngoài những điều kiện gây ra bởi các điểm mặt trời. Theo họ, chu kỳ thời tiết gây ra sự biến động trong sản lượng nông nghiệp, từ đó gây ra sự bất ổn trong toàn bộ nền kinh tế.

Ngay cả thời tiết ngày nay được coi là quan trọng ở một đất nước như Ấn Độ, nơi nông nghiệp vẫn quan trọng. Trong những năm do thiếu gió mùa có hạn hán trong nông nghiệp Ấn Độ, nó ảnh hưởng đến thu nhập của nông dân và do đó làm giảm nhu cầu đối với các sản phẩm của các ngành công nghiệp.

Điều này gây ra suy thoái công nghiệp. Ngay cả ở Mỹ vào năm 1988, một đợt hạn hán nghiêm trọng ở vành đai trang trại đã khiến giá lương thực trên khắp thế giới tăng cao. Có thể lưu ý thêm rằng giá thực phẩm cao hơn làm giảm thu nhập có sẵn để chi cho hàng hóa công nghiệp.

Thẩm định quan trọng:

Mặc dù các lý thuyết về chu kỳ kinh doanh nhấn mạnh điều kiện khí hậu cho chu kỳ kinh doanh có chứa yếu tố sự thật về sự biến động trong hoạt động kinh tế, đặc biệt là ở các quận đang phát triển như Ấn Độ, nơi nông nghiệp vẫn còn quan trọng, họ không đưa ra lời giải thích thỏa đáng về chu kỳ kinh doanh.

Do đó, nhiều sự phụ thuộc không được đặt vào các lý thuyết này bởi các nhà kinh tế học hiện đại. Không ai có thể nói chắc chắn về bản chất của những điểm mặt trời này và mức độ ảnh hưởng của chúng đến mưa. Không có nghi ngờ rằng khí hậu ảnh hưởng đến sản xuất nông nghiệp.

Nhưng lý thuyết khí hậu không giải thích thỏa đáng tính định kỳ của chu kỳ thương mại. Nếu có sự thật trong các lý thuyết khí hậu, các chu kỳ giao dịch có thể được phát âm ở các nước nông nghiệp và gần như biến mất khi đất nước trở nên công nghiệp hóa hoàn toàn. Nhưng đây không phải là trường hợp.

Các nước công nghiệp hóa cao chịu nhiều chu kỳ kinh doanh hơn các nước nông nghiệp bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi nạn đói hơn là chu kỳ kinh doanh. Do đó sự thay đổi trong khí hậu không cung cấp giải thích đầy đủ về chu kỳ kinh doanh.

Lý thuyết tiền tệ của chu kỳ kinh doanh của Hawtrey:

Một lý thuyết tiền tệ cũ về chu kỳ kinh doanh đã được đưa ra bởi Hawtrey. Lý thuyết tiền tệ của ông về chu kỳ kinh doanh liên quan đến nền kinh tế dưới tiêu chuẩn vàng. Chúng ta sẽ nhớ rằng nền kinh tế được cho là dưới tiêu chuẩn vàng khi tiền trong lưu thông bao gồm tiền vàng hoặc khi tiền giấy được hỗ trợ đầy đủ bởi dự trữ vàng trong hệ thống ngân hàng.

Theo Hawtrey, việc tăng số lượng tiền làm tăng khả năng tín dụng ngân hàng để đầu tư. Do đó, bằng cách tăng cung mở rộng tín dụng trong cung tiền khiến lãi suất giảm. Lãi suất thấp hơn khiến các doanh nhân vay nhiều hơn để đầu tư vào tư liệu sản xuất và cũng để đầu tư vào việc giữ nhiều hàng tồn kho hơn.

Do đó, Hawtrey lập luận rằng lãi suất thấp hơn sẽ dẫn đến việc mở rộng hàng hóa và dịch vụ do đầu tư nhiều hơn vào hàng hóa vốn và hàng tồn kho. Sản lượng, thu nhập và việc làm cao hơn do đầu tư nhiều hơn gây ra chi tiêu nhiều hơn cho hàng tiêu dùng.

Do đó, do kết quả của việc đầu tư nhiều hơn có thể bằng cách tăng nguồn cung của nền kinh tế tín dụng ngân hàng chuyển sang giai đoạn mở rộng. Quá trình mở rộng tiếp tục một thời gian. Sự gia tăng trong tổng cầu do đầu tư nhiều hơn cũng khiến giá tăng. Giá tăng dẫn đến tăng sản lượng theo hai cách.

Đầu tiên, khi giá bắt đầu tăng, các doanh nhân nghĩ rằng họ sẽ tăng hơn nữa khiến họ đầu tư nhiều hơn và sản xuất nhiều hơn vì triển vọng tạo ra lợi nhuận tăng cùng với sự tăng giá. Thứ hai, giá tăng làm giảm giá trị thực của số dư tiền nhàn rỗi với người dân khiến họ phải chi nhiều hơn cho hàng hóa và dịch vụ. Theo cách này, giá tăng duy trì mở rộng trong một thời gian.

Tuy nhiên, theo Hawtrey, quá trình mở rộng phải kết thúc. Ông lập luận rằng việc tăng thu nhập trong giai đoạn mở rộng sẽ gây ra nhiều chi tiêu hơn cho hàng hóa sản xuất trong nước cũng như nhiều hơn cho nhập khẩu hàng hóa nước ngoài. Ông cũng giả định rằng sản lượng và thu nhập trong nước mở rộng nhanh hơn sản lượng nước ngoài.

Do đó, nhập khẩu của một quốc gia tăng hơn xuất khẩu của nó gây ra thâm hụt thương mại với các quốc gia khác. Nếu tỷ giá hối đoái vẫn cố định, thâm hụt thương mại có nghĩa là sẽ có dòng chảy vàng để giải quyết thâm hụt cán cân thanh toán. Kể từ khi đất nước đạt tiêu chuẩn vàng, dòng chảy vàng sẽ gây ra giảm cung tiền trong nền kinh tế.

Việc giảm cung tiền sẽ làm giảm khả năng tín dụng ngân hàng. Giảm cung tín dụng ngân hàng sẽ khiến lãi suất tăng. Lãi suất tăng sẽ làm giảm đầu tư vào hàng hóa vốn vật chất. Giảm đầu tư sẽ khiến quá trình thu hẹp được thiết lập.

Do lệnh giảm hàng tồn kho, các nhà sản xuất sẽ cắt giảm sản xuất sẽ làm giảm thu nhập và tiêu thụ hàng hóa và dịch vụ. Trong tình trạng nhu cầu hàng hóa và dịch vụ giảm, giá hàng hóa sẽ giảm. Một khi giá bắt đầu giảm, các doanh nhân bắt đầu mong đợi rằng họ sẽ giảm hơn nữa. Để đáp ứng với nó, thương nhân sẽ cắt giảm đơn hàng vẫn khiến sản lượng giảm thêm.

Giá giảm cũng khiến giá trị thực của số dư tiền tăng lên, khiến mọi người nắm giữ số tiền lớn hơn với họ. Theo cách này, quá trình thu hẹp tập hợp động lực khi nhu cầu về hàng hóa bắt đầu giảm nhanh hơn và với nền kinh tế này rơi vào trầm cảm.

Nhưng sau một thời gian trầm cảm đôi khi cũng sẽ chấm dứt và nền kinh tế sẽ bắt đầu phục hồi. Điều này xảy ra bởi vì trong quá trình thu hẹp, nhập khẩu giảm mạnh do thu nhập và tiêu dùng của các hộ gia đình giảm, trong khi xuất khẩu không giảm nhiều.

Kết quả là, thặng dư thương mại xuất hiện gây ra dòng vàng. Dòng vàng sẽ dẫn đến việc mở rộng cung tiền và do đó tín dụng ngân hàng cho đầu tư sẽ tăng lên. Với điều này, nền kinh tế sẽ phục hồi sau trầm cảm và chuyển sang giai đoạn mở rộng. Như vậy, chu trình đã hoàn tất. Quá trình, theo Hawtrey, sẽ tiếp tục được lặp lại thường xuyên.

Thẩm định quan trọng:

Hawtrey duy trì rằng nền kinh tế theo tiêu chuẩn vàng và hệ thống tỷ giá cố định làm cho mô hình kinh doanh của ông tự tạo ra do xu hướng tích hợp của cung tiền thay đổi khi xuất hiện thâm hụt thương mại và thặng dư thương mại gây ra sự dịch chuyển của vàng các quốc gia và ảnh hưởng đến cung tiền trong đó.

Thay đổi trong cung tiền ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế theo một chu kỳ. Tuy nhiên, lý thuyết tiền tệ của Hawtrey không áp dụng cho các nền kinh tế ngày nay đã từ bỏ tiêu chuẩn vàng vào những năm 1930. Tuy nhiên, lý thuyết của Hawtrey vẫn giữ được tầm quan trọng của nó bởi vì nó cho thấy những thay đổi trong cung tiền ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế thông qua những thay đổi về mức giá và lãi suất. Trong các lý thuyết tiền tệ hiện đại về chu kỳ thương mại, mối quan hệ giữa cung tiền và lãi suất đóng vai trò quan trọng trong việc xác định mức độ của hoạt động kinh tế.

Lý thuyết tiêu thụ dưới mức:

Lý thuyết tiêu thụ dưới chu kỳ kinh doanh là một lý thuyết rất cũ có từ những năm 1930. Malthus và Sismodi chỉ trích Luật Say nói rằng 'cung tự tạo ra nhu cầu của mình' và lập luận rằng tiêu thụ hàng hóa và dịch vụ có thể quá nhỏ để tạo ra đủ nhu cầu cho hàng hóa và dịch vụ được sản xuất. Họ cho rằng sản xuất quá mức hàng hóa do thiếu nhu cầu tiêu dùng cho họ. Sản xuất quá mức này gây ra chồng chất hàng tồn kho dẫn đến suy thoái kinh tế.

Lý thuyết tiêu thụ dưới mức được thúc đẩy bởi Sismodi và Hobson không phải là lý thuyết về chu kỳ kinh doanh định kỳ. Họ đã cố gắng giải thích làm thế nào một nền kinh tế doanh nghiệp tự do có thể bước vào suy thoái kinh tế dài hạn.

Một khía cạnh quan trọng của lý thuyết tiêu dùng dưới mức của Sismodi và Hobson là sự phân biệt giữa người giàu và người nghèo. Theo họ, những người giàu trong xã hội nhận được một phần lớn thu nhập của họ từ lợi nhuận trên tài sản tài chính và tài sản thực thuộc sở hữu của họ.

Hơn nữa, họ cho rằng người giàu có xu hướng tiết kiệm lớn, nghĩa là họ tiết kiệm được một tỷ lệ thu nhập tương đối lớn và do đó, tiêu thụ một tỷ lệ thu nhập tương đối nhỏ hơn. Mặt khác, những người kém hơn trong xã hội có được phần lớn thu nhập từ công việc, nghĩa là tiền lương từ lao động và có xu hướng tiết kiệm thấp hơn.

Do đó, những người kém hơn này dành một tỷ lệ tương đối ít hơn cho hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng thu nhập của họ. Theo lý thuyết của họ, họ còn cho rằng trong quá trình mở rộng, thu nhập của người giàu tăng tương đối nhiều hơn thu nhập tiền lương.

Do đó, trong giai đoạn mở rộng, phân phối thu nhập thay đổi theo hướng có lợi cho người giàu với kết quả là xu hướng tiết kiệm trung bình giảm, nghĩa là, trong quá trình mở rộng, tiết kiệm tăng lên và do đó nhu cầu tiêu dùng giảm.

Theo Sismodi và Hobson, tăng tiết kiệm trong giai đoạn mở rộng dẫn đến chi tiêu đầu tư nhiều hơn vào hàng hóa vốn và sau một thời gian trễ, lượng hàng hóa vốn lớn hơn cho phép nền kinh tế sản xuất nhiều hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng hơn.

Nhưng vì xu hướng tiêu dùng của xã hội tiếp tục giảm, nên nhu cầu tiêu dùng không đủ để hấp thụ sản xuất hàng tiêu dùng tăng. Theo cách này, thiếu nhu cầu đối với hàng tiêu dùng hoặc cái được gọi là tiêu dùng dưới mức xuất hiện trong nền kinh tế, điều đó ngăn cản sự mở rộng của nền kinh tế.

Hơn nữa, do nguồn cung hoặc sản xuất hàng hóa tăng tương đối nhiều hơn so với nhu cầu tiêu dùng cho chúng, giá giảm. Giá tiếp tục giảm và thậm chí thấp hơn chi phí sản xuất trung bình mang lại tổn thất cho các công ty kinh doanh. Do đó, khi tiêu thụ dưới mức xuất hiện, sản xuất hàng hóa trở nên không có lợi. Các công ty cắt giảm sản xuất của họ dẫn đến suy thoái hoặc thu hẹp trong hoạt động kinh tế.

Karl Marx và tiêu thụ dưới mức:

Điều đáng nói là Karl Marx, nhà triết học của chủ nghĩa xã hội khoa học cũng đã tiên đoán sự sụp đổ của hệ thống tư bản do sự xuất hiện của tiêu dùng dưới mức. Ông dự đoán rằng chủ nghĩa tư bản sẽ di chuyển định kỳ thông qua việc mở rộng và co lại với mỗi đỉnh cao hơn đỉnh trước đó và mỗi lần sụp đổ (nghĩa là trầm cảm) sâu hơn lần trước.

Cuối cùng, theo Marx, trong tình trạng chán nản cấp tính khi chén khổ của giai cấp công nhân đã đầy, họ sẽ lật đổ giai cấp tư bản bóc lột họ và bằng cách này, thời đại mới của chủ nghĩa xã hội hay chủ nghĩa cộng sản sẽ ra đời. Giống như các nhà lý thuyết tiêu dùng dưới mức khác, Marx lập luận rằng động lực thúc đẩy chu kỳ kinh doanh ngày càng gia tăng sự bất bình đẳng thu nhập và sự tập trung của cải và sức mạnh kinh tế trong tay một số ít nhà tư bản sở hữu tư liệu sản xuất.

Kết quả là, người lao động nghèo thiếu thu nhập để mua hàng hóa do giai cấp tư bản sản xuất dẫn đến tiêu thụ quá mức hoặc sản xuất quá mức. Với việc các nhà sản xuất tư bản thiếu thị trường cho hàng hóa của họ, nền kinh tế tư bản rơi vào suy thoái. Sau đó, việc tìm kiếm các cách mở cửa thị trường mới được bắt đầu.

Ngay cả các cuộc chiến giữa các nước tư bản cũng diễn ra để đánh chiếm các nước khác để tìm thị trường mới cho sản phẩm của họ. Với việc phát hiện ra các phương pháp sản xuất mới để tìm kiếm thị trường mới, nền kinh tế phục hồi từ sự suy thoái và sự khởi đầu mới.

Thẩm định quan trọng:

Quan điểm cho rằng bất bình đẳng thu nhập tăng theo sự tăng trưởng hoặc mở rộng của nền kinh tế và hơn nữa điều này gây ra suy thoái hoặc trì trệ được chấp nhận rộng rãi. Do đó, ngay cả nhiều nền kinh tế hiện đại cho rằng nếu tăng trưởng phải được duy trì (nghĩa là nếu tránh suy thoái hoặc đình trệ), thì nhu cầu tiêu dùng phải tăng đủ để hấp thụ sản xuất hàng hóa ngày càng tăng.

Đối với những nỗ lực có chủ ý này nên được thực hiện để giảm bất bình đẳng trong phân phối thu nhập. Hơn nữa, lý thuyết tiêu thụ dưới mức nói đúng rằng các chương trình phân phối lại thu nhập sẽ làm giảm biên độ của chu kỳ kinh doanh.

Bên cạnh đó, hành vi được đề xuất của xu hướng trung bình để tiết kiệm và tiêu thụ của chủ sở hữu tài sản và người làm công ăn lương trong lý thuyết này đã được tìm thấy là phù hợp với các hiện tượng quan sát được. Ngay cả trong lý thuyết phát triển kinh tế, sự khác biệt về xu hướng tiết kiệm trung bình (APS) của chủ sở hữu tài sản và công nhân đã được sử dụng rộng rãi.

Rõ ràng từ trên cho thấy lý thuyết tiêu thụ dưới mức có chứa một số yếu tố quan trọng, đặc biệt là sự xuất hiện của việc thiếu nhu cầu tiêu dùng là nguyên nhân của suy thoái kinh tế nhưng nó được coi là quá đơn giản. Có nhiều đặc điểm khác ngoài sự bất bình đẳng thu nhập ngày càng tăng, chịu trách nhiệm gây ra suy thoái kinh tế hoặc chu kỳ thương mại. Mặc dù lý thuyết tiêu thụ dưới mức tập trung vào một biến số quan trọng, nhưng nó để lại quá nhiều điều không giải thích được.

Lý thuyết đầu tư quá mức:

Nó đã được quan sát thấy rằng đầu tư theo thời gian thay đổi nhiều hơn so với tổng sản lượng hàng hóa và dịch vụ cuối cùng và tiêu dùng. Điều này đã khiến các nhà kinh tế điều tra nguyên nhân của sự thay đổi trong đầu tư và cách nó chịu trách nhiệm cho các chu kỳ kinh doanh.

Hai phiên bản của lý thuyết đầu tư quá mức đã được đưa ra. Một lý thuyết được Hayek đưa ra nhấn mạnh các lực lượng tiền tệ trong việc gây ra biến động trong đầu tư. Phiên bản thứ hai của lý thuyết đầu tư quá mức đã được phát triển bởi Knut Wickshell, trong đó nhấn mạnh đến các khoản đầu tư do sự đổi mới mang lại.

Chúng tôi giải thích bên dưới cả hai phiên bản của lý thuyết đầu tư quá mức này. Điều đáng chú ý là trong cả hai phiên bản của lý thuyết này, sự khác biệt giữa lãi suất tự nhiên và lãi suất tiền lãi đóng một vai trò quan trọng.

Lãi suất tự nhiên được định nghĩa là tốc độ tiết kiệm đầu tư bằng nhau và lãi suất cân bằng này phản ánh sản phẩm doanh thu cận biên của vốn hoặc tỷ lệ hoàn vốn trên vốn. Mặt khác, lãi suất tiền là lãi suất mà các ngân hàng cho vay đối với các doanh nhân.

Phiên bản tiền tệ của lý thuyết đầu tư quá mức của Hayek:

Hayek cho rằng chính các lực lượng tiền tệ gây ra biến động trong đầu tư là nguyên nhân chính của chu kỳ kinh doanh. Về mặt này, lý thuyết của Hayek tương tự như lý thuyết tiền tệ của Hawtrey ngoại trừ việc nó không liên quan đến dòng chảy và dòng chảy của vàng gây ra những thay đổi trong cung tiền trong nền kinh tế.

Để bắt đầu, chúng ta hãy giả định rằng nền kinh tế đang suy thoái và do đó nhu cầu tín dụng ngân hàng của các doanh nhân là rất thấp. Do đó, nhu cầu tín dụng ngân hàng thấp hơn trong thời kỳ suy thoái đẩy tỷ lệ tiền lãi xuống dưới mức lãi suất tự nhiên.

Điều này có nghĩa là các doanh nhân sẽ có thể vay vốn, nghĩa là tín dụng ngân hàng với lãi suất thấp hơn tỷ lệ lợi nhuận dự kiến ​​trong các dự án đầu tư. Điều này khiến họ đầu tư nhiều hơn bằng cách thực hiện các dự án đầu tư mới. Theo cách này, chi đầu tư cho hàng hóa vốn mới tăng lên.

Điều này khiến đầu tư vượt quá tiết kiệm bằng số tín dụng ngân hàng mới được tạo. Với sự bứt phá trong chi đầu tư, việc mở rộng nền kinh tế bắt đầu. Tăng đầu tư làm cho thu nhập và việc làm tăng lên, gây ra nhiều chi tiêu tiêu dùng. Do đó, sản xuất hàng tiêu dùng tăng lên. Theo Hawtrey, sự cạnh tranh giữa hàng hóa vốn và các ngành hàng tiêu dùng vì nguồn lực khan hiếm khiến giá của chúng tăng lên, từ đó đẩy giá hàng hóa và dịch vụ tăng lên.

Nhưng quá trình mở rộng này không thể diễn ra vô thời hạn vì dự trữ vượt mức với các ngân hàng chấm dứt khiến các ngân hàng không được cho vay thêm để đầu tư, trong khi nhu cầu tín dụng ngân hàng ngày càng tăng. Do đó, nguồn cung tín dụng không co giãn từ các ngân hàng và tăng nhu cầu cho nó vì lãi suất tiền lãi vượt quá lãi suất tự nhiên.

Điều này làm cho đầu tư thêm không có lợi. Nhưng tại thời điểm này đã có sự đầu tư quá mức theo nghĩa tiết kiệm không vượt quá những gì cần thiết để tài trợ cho khoản đầu tư mong muốn. Khi không còn tín dụng ngân hàng để đầu tư, đầu tư sẽ giảm, khiến cả thu nhập và tiêu dùng đều giảm và theo cách này, việc mở rộng chấm dứt và nền kinh tế gặp khó khăn trong hoạt động kinh tế.

Tuy nhiên, sau một thời gian giảm nhu cầu tín dụng ngân hàng làm giảm lãi suất tiền lãi xuống dưới lãi suất tự nhiên. Điều này một lần nữa mang lại sự thúc đẩy cho hoạt động đầu tư và kết quả là cuộc suy thoái kết thúc. Theo cách này xen kẽ các giai đoạn mở rộng và co lại xảy ra định kỳ.

Lý thuyết đầu tư quá mức của Wicksell:

Lý thuyết đầu tư quá mức được phát triển bởi Wicksell thuộc loại phi tiền tệ. Thay vì tập trung vào các yếu tố tiền tệ, nó quy các biến động theo chu kỳ để thúc đẩy đầu tư gây ra bởi những đổi mới mới do chính các doanh nhân giới thiệu.

Sự ra đời của những cải tiến mới hoặc mở ra thị trường mới làm cho một số dự án đầu tư có lợi nhuận bằng cách giảm chi phí hoặc tăng nhu cầu cho các sản phẩm. Việc mở rộng đầu tư được thực hiện do có sẵn tín dụng ngân hàng với lãi suất tiền thấp hơn.

Việc mở rộng hoạt động kinh tế chấm dứt khi đầu tư vượt quá tiết kiệm. Một lần nữa, có thể lưu ý rằng có đầu tư quá mức vì mức tiết kiệm không đủ để tài trợ cho mức đầu tư mong muốn. Sự kết thúc của chi đầu tư khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái.

Tuy nhiên, một loạt các đổi mới khác xảy ra hoặc nhiều thị trường mới được tìm thấy sẽ kích thích đầu tư. Do đó, khi đầu tư tăng lên do kết quả của những đổi mới mới, nền kinh tế hồi sinh và chuyển sang giai đoạn mở rộng một lần nữa.

Thẩm định:

Mặc dù lý thuyết đầu tư quá mức không đưa ra một lời giải thích thỏa đáng về chu kỳ kinh doanh, nhưng nó chứa đựng một yếu tố quan trọng là sự biến động trong đầu tư là nguyên nhân chính của chu kỳ kinh doanh. Tuy nhiên, nó không đưa ra một lời giải thích hợp lệ về lý do tại sao những thay đổi trong đầu tư diễn ra khá thường xuyên.

Nhiều số mũ của lý thuyết này chỉ ra hành vi của hệ thống ngân hàng gây ra sự khác biệt giữa lãi suất tiền lãi và lãi suất tự nhiên. Tuy nhiên, như Keynes sau này nhấn mạnh, đầu tư biến động khá thường xuyên do những thay đổi trong kỳ vọng lợi nhuận của các doanh nhân phụ thuộc vào một số yếu tố kinh tế và chính trị hoạt động trong nền kinh tế. Do đó, lý thuyết không đưa ra lời giải thích thỏa đáng về chu kỳ kinh doanh.