Phương pháp định giá doanh nghiệp: 3 phương pháp được sử dụng để định giá doanh nghiệp

Một số phương pháp quan trọng được sử dụng để định giá doanh nghiệp là i. Giá trị tài sản ii. Lợi tức đầu tư iii. Thời gian hoàn vốn iv. Dòng tiền chiết khấu!

Nhiều phương pháp khác nhau có thể được sử dụng để định giá một doanh nghiệp đang được mua lại. Không có cách tốt nhất để làm điều đó. Rất nhiều phụ thuộc vào hoàn cảnh.

Hình ảnh lịch sự: anderscpa.com/wp-content/uploads/2013/01/shutterstock_81191020-960lahoma645.jpg

Người mua chắc chắn sẽ sử dụng các tính toán dẫn đến giá trị thấp, trong khi người bán sẽ cố gắng hết sức để tăng giá trị. Giá trị 'công bằng' có thể là một khái niệm duy tâm và giá trị đạt được thường nằm ở đâu đó giữa các giá trị được trích dẫn bởi người mua và người bán. Các phương pháp khác nhau được sử dụng có thể được đặt trong các loại sau:

tôi. Giá trị tài sản

ii. Hoàn lại vốn đầu tư

iii. Thời gian hoàn vốn

iv. Dòng tiền chiết khấu

1. Giá trị tài sản:

Giá trị của một công ty được lấy làm giá trị của tổng tài sản của nó. Đối với tài sản hiện tại và nợ ngắn hạn, điểm bắt đầu là giá trị như được hiển thị trong bảng cân đối kế toán và các sổ sách kế toán khác, và sau đó một số điều chỉnh được thực hiện. Thông thường, hàng tồn kho có thể được định giá ở mức chiết khấu để tính đến sự lãng phí đi lạc và một số lỗi thời. Các khoản phải thu sẽ được định giá ở mức chiết khấu đáng kể sau khi xem xét, tuổi và chất lượng của các khoản phải thu.

Đất rõ ràng được định giá theo giá thị trường hiện tại, nhưng có thể có những bất đồng đáng kể về giá thị trường hiện tại.

Vấn đề chính là định giá của nhà máy và máy móc. Các loại phương pháp giá trị khác nhau được đưa ra ở đây.

a. Giá trị sổ sách là giá trị mang theo trong báo cáo tài chính. Thông thường, đó là chi phí mua lại trừ đi khấu hao lũy kế. Đôi khi, một số điều chỉnh có thể được thực hiện để phản ánh việc nâng cấp tiếp theo và thay đổi giá trị thị trường. Vấn đề với việc sử dụng giá trị này là nó có thể không có mối tương quan với giá trị hiện tại của máy móc.

b. Giá trị thay thế thể hiện chi phí thay thế máy móc hiện tại theo giá thị trường hiện tại. Người bán sẽ muốn sử dụng con số này.

c. Giá trị phục hồi hoặc giá trị bán cho biết giá mà thiết bị sẽ lấy nếu được bán trên thị trường mở. Người mua có thể sử dụng một ước tính bi quan về giá trị bán hiện tại.

Ngoài giá trị tài sản hữu hình, tài sản vô hình dưới dạng sở hữu trí tuệ và danh tiếng thị trường cũng phải được định giá. Để trích dẫn một ví dụ nổi bật, tài sản hữu hình chỉ chiếm 2% giá trị của Infosys Technologies như được phản ánh bởi vốn hóa thị trường hiện tại của nó.

2. Lợi tức đầu tư (ROI):

Tỷ lệ hoàn vốn đầu tư (ROI) được sử dụng để đánh giá lợi nhuận của khoản đầu tư. Nó được tính bằng cách chia lợi nhuận cho số tiền đầu tư. Nó được thể hiện dưới dạng tỷ lệ phần trăm. Một khoản đầu tư của RL. 10, 00.000 mang lại lợi nhuận hàng năm của R. 3, 00.000 được cho là có ROI 30%.

Nó là một công cụ rất phổ biến vì tính linh hoạt và đơn giản của nó. Nó có thể được điều chỉnh để tính thuế và thanh toán lãi.

Những lời chỉ trích chính đối với việc sử dụng ROI là nó không tính đến các mức độ rủi ro khác nhau. Ví dụ, lợi nhuận 8% trong trái phiếu chính phủ không thể so sánh với 30% lợi nhuận trong một liên doanh doanh nhân vì chúng thể hiện các mức độ rủi ro khác nhau.

3. Thời gian hoàn vốn:

Thời gian hoàn vốn đề cập đến khoảng thời gian cần thiết để thu hồi vốn đầu tư. Nó được tính bằng cách chia khoản đầu tư cho lợi nhuận hàng năm hoặc bằng cách ước tính thời gian cần thiết để tạo ra dòng tiền tích lũy bằng với khoản đầu tư ban đầu. Nếu một doanh nghiệp có giá. 6, 00.000 để có được và nó mang lại một dòng tiền trung bình hàng năm khoảng R. 2.600.000, thời gian hoàn vốn là ba năm.

Đây là một số liệu rất phổ biến được sử dụng bởi các doanh nhân nhỏ hơn để nhanh chóng đánh giá các cơ hội mới. Tất cả những thứ khác như nhau, một khoản đầu tư với thời gian hoàn vốn ngắn hơn được ưu tiên.

Các vấn đề chính với phương pháp này như sau:

a. Nó không đặt giá trị lợi nhuận tích lũy vượt quá thời gian hoàn vốn.

b. Giá trị thời gian của tiền không được thừa nhận. Lạm phát và khấu hao không được xem xét.

4. Dòng tiền chiết khấu:

Các phương pháp định giá được sử dụng bởi các nhà đầu tư mạo hiểm thường dựa trên tính toán liên quan đến dòng tiền chiết khấu. Đó là một phương pháp để đạt được giá trị của một khoản đầu tư bằng cách tính giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai bằng cách chiết khấu nó với một chi phí vốn thích hợp.

DCF (dòng tiền chiết khấu)

Ở đâu

CF _i = Dòng tiền trong năm thứ i

r = Chi phí vốn

С / E = Tỷ lệ giá / thu nhập

E = Dòng tiền ước tính trong năm cuối cùng được sử dụng trong tính toán

n = Số năm tính toán (thường từ 3 đến 5 năm)

Nó là không thực tế để tính toán dòng tiền vô hạn. Thông thường, dòng tiền được tính trong năm năm và P / E ước tính được nhân với dòng tiền ước tính của năm thứ năm để mang lại giá trị tiếp tục cho doanh nghiệp. P / E phải được hợp lý hóa để phản ánh rủi ro vốn có trong một công ty kinh doanh nhỏ. Ví dụ: chỉ vì Infosys và Wipro thưởng thức P / E vượt quá 25 không có nghĩa là P / E tương tự sẽ được trao cho một công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực CNTT.

Vấn đề chính trong việc sử dụng phương pháp này là những thay đổi nhỏ trong một số hình sẽ dẫn đến những thay đổi lớn trong giá trị cuối cùng.