Ngân hàng trung ương: Ý nghĩa, chức năng, phương thức và kiểm soát tín dụng chọn lọc

Ngân hàng trung ương: Ý nghĩa, chức năng, phương thức và kiểm soát tín dụng chọn lọc!

Ý nghĩa:

Trong hệ thống tiền tệ của tất cả các quốc gia, ngân hàng trung ương chiếm một vị trí quan trọng. Ngân hàng trung ương là một tổ chức đỉnh cao của hệ thống tiền tệ nhằm tìm cách điều chỉnh hoạt động của các ngân hàng thương mại của một quốc gia.

Ngân hàng trung ương Ấn Độ được gọi là Ngân hàng ngược của Ấn Độ được thành lập vào năm 1935. Các ngân hàng thương mại chỉ giữ một phần tiền gửi của họ bằng tiền mặt và phần còn lại họ cho các thương nhân và nhà đầu tư vay.

Do đó, ngân hàng thương mại thường được gọi là hệ thống dự trữ phân đoạn. Trước thực tế là các ngân hàng thương mại chỉ giữ một phần tiền gửi của họ bằng tiền mặt, họ sẽ gặp khó khăn nếu tại một thời điểm có những người gửi tiền vội vàng rút tiền. Điều này cho thấy sự cần thiết phải có một tổ chức cần đến giải cứu các ngân hàng thương mại và cung cấp cho họ số tiền cần thiết để đáp ứng nhu cầu quá mức của người gửi tiền.

Ngân hàng trung ương đáp ứng nhu cầu này. Tuy nhiên, trong thời hiện đại, ngân hàng trung ương không chỉ cung cấp viện trợ tiền tệ cho các ngân hàng thương mại trong thời điểm khủng hoảng mà còn thực hiện nhiều chức năng khác. Thật vậy, việc kiểm soát chi phí và sự sẵn có của tín dụng trong nền kinh tế và điều tiết tăng trưởng cung tiền là trách nhiệm đặc biệt của ngân hàng trung ương.

Các nguyên tắc của ngân hàng trung ương:

Ngân hàng trung ương của một quốc gia có vị thế đặc biệt trong cấu trúc ngân hàng của đất nước. Các nguyên tắc mà một ngân hàng trung ương được điều hành khác với các nguyên tắc ngân hàng thông thường. Một ngân hàng bình thường được điều hành vì lợi nhuận.

Mặt khác, một ngân hàng trung ương, chủ yếu nhằm thúc đẩy sự ổn định tài chính và kinh tế của đất nước. Nguyên tắc hướng dẫn của một ngân hàng trung ương, ông De Kock nói, đó là chỉ nên hành động vì lợi ích công cộng và phúc lợi của đất nước và không quan tâm đến lợi nhuận như xem xét chính. Kiếm lợi nhuận cho một ngân hàng trung ương do đó là một xem xét thứ cấp.

Do đó, ngân hàng trung ương không phải là một tổ chức săn lợi nhuận. Nó không hoạt động như đối thủ của các ngân hàng khác. Trên thực tế, nó là một cơ quan tiền tệ của đất nước và phải hoạt động theo cách thức để thúc đẩy sự ổn định và phát triển kinh tế.

Các chức năng của ngân hàng trung ương đặc biệt là Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã tăng lên rất nhiều trong những năm gần đây. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ không chỉ điều tiết tín dụng và cung ứng tiền trong nước mà còn thúc đẩy phát triển kinh tế và ổn định giá cả. Nguyên tắc chỉ đạo của Ngân hàng Dự trữ là vận hành hầu hết các công cụ của mình theo cách phục vụ các mục tiêu của chính sách kinh tế do Chính phủ và Ủy ban Kế hoạch đặt ra.

Chức năng của Ngân hàng Trung ương:

Sau đây là các chức năng chính của một ngân hàng trung ương:

1. Nó hoạt động như một cơ quan phát hành ghi chú.

2. Nó hoạt động như nhân viên ngân hàng cho nhà nước.

3. Nó hoạt động như ngân hàng của ngân hàng.

4. Nó kiểm soát tín dụng.

5. Nó hoạt động như người cho vay của phương sách cuối cùng.

6. Nó quản lý tỷ giá hối đoái.

Lưu ý Cơ quan ban hành:

Ngân hàng trung ương của đất nước có độc quyền phát hành tiền giấy hoặc tiền giấy cho công chúng. Do đó, ngân hàng trung ương của đất nước thực hiện kiểm soát việc cung cấp tiền tệ trong nước. Ở Ấn Độ, ngoại trừ một tờ tiền rupee do Bộ Tài chính của Chính phủ Ấn Độ phát hành, toàn bộ vấn đề lưu ý được thực hiện bởi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ. Trong quá khứ, ngân hàng trung ương của các quốc gia khác nhau được sử dụng để dự trữ một số chứng khoán vàng và ngoại hối so với các ghi chú được phát hành. Tỷ lệ phần trăm dự trữ được giữ so với tổng số lượng ghi chú được phát hành đã được ấn định theo luật và có thể thay đổi bởi Chính phủ.

Về mặt lý thuyết, không cần sự hỗ trợ của dự trữ vàng so với các ghi chú đã ban hành. Có thể chỉ ra rằng giấy ghi chú ngày nay không thể chuyển đổi thành vàng hoặc một số kim loại quý khác; chúng không thể thay đổi Đây được gọi là hệ thống dự trữ tỷ lệ. Trước năm 1956 ở Ấn Độ cũng có hệ thống dự trữ tiền tệ hoặc ghi chú theo tỷ lệ. Theo đó, Ngân hàng Dự trữ được yêu cầu giữ dự trữ 40% trong tổng số các ghi chú được phát hành dưới dạng vàng và chứng khoán ngoại hối.

Từ năm 1956, hệ thống này đã bị từ bỏ và thay vào đó, hệ thống dự trữ tối thiểu đã được áp dụng theo đó Ngân hàng Dự trữ bắt buộc chỉ giữ một lượng dự trữ tối thiểu dưới dạng chứng khoán vàng và ngoại hối và với khoản dự trữ tối thiểu này, nó có thể phát hành ghi chú nhiều như nó nghĩ mong muốn trong quan điểm về nhu cầu và điều kiện của nền kinh tế.

Thậm chí không cần phải hỗ trợ vàng cho loại tiền do Chính phủ hoặc ngân hàng trung ương phát hành. Từ quan điểm kinh tế, điều quan trọng là sản xuất hàng hóa và dịch vụ thực sự chứ không phải số lượng vàng hỗ trợ một loại tiền tệ. Giá trị thực của một loại tiền tệ phụ thuộc vào số tiền mà nó có thể mua hàng hóa và dịch vụ chứ không phải là bao nhiêu vàng hoặc bạc được dự trữ để chống lại nó.

Do đó, cuối cùng, độ tin cậy của tiền tệ của một quốc gia không phụ thuộc vào việc nó có thể chuyển đổi thành vàng hay bạc hay không mà ở mức độ nào có thể duy trì sự ổn định của giá trị của nó bằng cách kiểm soát tiền tệ phù hợp.

Nhân viên ngân hàng:

Một chức năng quan trọng khác của ngân hàng trung ương là đóng vai trò là chủ ngân hàng cho Chính phủ. Tất cả số dư của Chính phủ được giữ với ngân hàng trung ương. Trên các số dư này, ngân hàng trung ương không trả lãi. Ngân hàng trung ương nhận và thực hiện tất cả các khoản thanh toán thay mặt cho Chính phủ. Hơn nữa, ngân hàng trung ương phải quản lý nợ công và cũng để sắp xếp vấn đề cho vay mới thay mặt Chính phủ.

Ngân hàng trung ương cũng cung cấp các khoản vay ngắn hạn cho Chính phủ. Điều này thường được thực hiện thông qua ngân hàng trung ương chiết khấu tín phiếu kho bạc Chính phủ trực tiếp hoặc khi được trình bày bởi các ngân hàng khác. Do đó, ngân hàng trung ương thực hiện một số dịch vụ cho Chính phủ. Trên thực tế, ngân hàng trung ương là đại lý tài chính của Chính phủ và tư vấn cho ngân hàng sau trong các vấn đề liên quan đến tiền tệ và trao đổi cũng như tài chính.

Ngân hàng bánh mì:

Nói rộng hơn, ngân hàng trung ương hoạt động như một ngân hàng của ngân hàng theo ba năng lực:

(i) Là người giám sát dự trữ tiền mặt của các ngân hàng thương mại;

(ii) với tư cách là người cho vay cuối cùng; và

(Iii) là ngân hàng giải phóng mặt bằng trung tâm, giải quyết và chuyển nhượng.

Tất cả các ngân hàng khác trong nước được pháp luật tìm thấy để giữ một phần cố định trong tổng số tiền gửi của họ dưới dạng dự trữ với ngân hàng trung ương. Những dự trữ này giúp ngân hàng trung ương kiểm soát vấn đề tín dụng của các ngân hàng thương mại.

Họ đổi lại có thể phụ thuộc vào ngân hàng trung ương để được hỗ trợ tại thời điểm khẩn cấp. Sự giúp đỡ này có thể dưới dạng một khoản vay dựa trên sức mạnh của chứng khoán được phê duyệt hoặc thông qua việc tái chiết khấu các hóa đơn trao đổi. Do đó, ngân hàng trung ương là người cho vay cuối cùng đối với các ngân hàng khác trong thời điểm khó khăn bởi vì trong những dịp như vậy, không có hy vọng nhận được sự giúp đỡ từ bất kỳ tổ chức cạnh tranh nào.

Tại Ấn Độ, các ngân hàng theo lịch trình phải giữ tiền gửi với Ngân hàng Dự trữ không dưới 5% tiền gửi không kỳ hạn hiện tại của họ và 2% tiền gửi cố định của họ dưới dạng dự trữ. Đổi lại, họ được hưởng đặc quyền tái chiết khấu các hóa đơn của mình với Ngân hàng Dự trữ cũng như đảm bảo các khoản vay chống lại chứng khoán được chấp thuận khi có nhu cầu.

Chức năng thanh toán bù trừ cũng được thực hiện bởi ngân hàng trung ương cho các ngân hàng. Vì các ngân hàng giữ dự trữ tiền mặt với ngân hàng trung ương, việc thanh toán giữa họ có thể dễ dàng được thực hiện bằng các khoản nợ và tín dụng trong sổ sách của ngân hàng trung ương. Nếu thanh toán bù trừ đi nhiều so với một số ngân hàng, dự trữ tiền mặt của nó với ngân hàng trung ương sẽ giảm dưới giới hạn quy định và do đó ngân hàng có liên quan sẽ phải bù vào sự thiếu hụt.

Kiểm soát tín dụng:

Mục tiêu chính của ngân hàng trung ương là duy trì giá cả và sự ổn định kinh tế. Sự bất ổn về giá cả của cả lạm phát và giảm phát đều có tác động có hại. Hơn nữa, sự biến động trong hoạt động kinh tế tổng thể, nghĩa là, chu kỳ thương mại kéo theo rất nhiều đau khổ của con người.

Lý do chính cho sự biến động của giá cả cũng như trong hoạt động kinh tế nói chung là sự thay đổi trong tổng cầu. Tổng cầu, đặc biệt là nhu cầu đầu tư, phụ thuộc vào nguồn cung tiền. Và tín dụng những ngày này là thành phần quan trọng của cung tiền. Do đó, việc cung cấp tín dụng ảnh hưởng lớn đến giá cả, thu nhập quốc dân và việc làm thông qua những thay đổi trong nhu cầu đầu tư.

Bây giờ, trách nhiệm của ngân hàng trung ương của một quốc gia là hướng dẫn thị trường tiền điện tử, tức là các ngân hàng thương mại liên quan đến việc cung cấp tín dụng để duy trì sự ổn định về giá cả cũng như trong hoạt động kinh tế nói chung. Để khắc phục lạm phát, nó phải hạn chế cung cấp tín dụng và để ngăn chặn hoặc thoát khỏi trầm cảm và giảm phát, nó phải mở rộng tín dụng. Có nhiều phương pháp khác nhau mà ngân hàng trung ương có thể kiểm soát việc cung cấp tín dụng trong nền kinh tế.

Những phương pháp này là:

(a) Thay đổi lãi suất ngân hàng;

(b) Tham gia vào các hoạt động thị trường mở; và

(c) Thay đổi tỷ lệ dự trữ và

(d) Thực hiện kiểm soát tín dụng chọn lọc.

Thông qua việc kiểm soát việc cung cấp tín dụng và chi phí tín dụng (nghĩa là lãi suất của nó) mà ngân hàng trung ương của một quốc gia cố gắng mang lại sự ổn định về giá cả cũng như mức độ hoạt động kinh tế nói chung. Ngân hàng trung ương là cơ quan tiền tệ của đất nước và chính sách tiền tệ là một trong những biện pháp quan trọng được thực hiện để tránh và chữa trị cả trầm cảm và lạm phát.

Để khắc phục lạm phát, ngân hàng trung ương cố gắng hạn chế cung cấp tín dụng bằng cách tăng lãi suất ngân hàng và sử dụng các vũ khí kiểm soát tín dụng khác. Để khắc phục trầm cảm, nó cố gắng mở rộng tín dụng bằng cách hạ lãi suất ngân hàng và tỷ lệ dự trữ tiền mặt và cũng bằng cách mua chứng khoán từ thị trường mở.

Tại Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, ngân hàng trung ương của nước này đã đóng góp quan trọng vào việc đạt được mục tiêu ổn định giá cả. Để đạt được sự ổn định về giá, Ngân hàng Dự trữ đã và đang quên việc mở rộng cung tiền phù hợp với sự tăng trưởng của sản lượng. Kiểm soát lạm phát bằng cách kiểm tra sự mở rộng quá mức trong cung cấp tín dụng là mối quan tâm chính của chính sách tiền tệ do Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ áp đặt.

Lãnh đạo của phương sách cuối cùng:

Như đã đề cập ở trên, các ngân hàng thương mại hoạt động trên cơ sở hệ thống dự trữ phân đoạn. Do đó, ngay cả một ngân hàng thương mại được quản lý tốt cũng có thể gặp khó khăn nếu có nhu cầu tiền mặt rất lớn bởi người gửi tiền, bởi vì với một phần tiền gửi bằng tiền mặt, nó sẽ không thể đáp ứng nhu cầu đột ngột và lớn cho tiền mặt Do đó, ngân hàng trung ương phải đến giải cứu họ vào những thời điểm như vậy. Vì vậy, ngân hàng trung ương là nguồn cung cấp tín dụng cuối cùng.

Ngân hàng trung ương có nhiệm vụ đáp ứng nhu cầu tiền mặt của ngân hàng vào thời điểm khẩn cấp khi sự hoảng loạn chiếm ưu thế trong công chúng và niềm tin của mọi người đã bị lung lay và khi các ngân hàng khác từ chối cung cấp tín dụng. Ngân hàng trung ương mạnh dạn bước tới để cung cấp tiền mặt và làm hoảng loạn. Ngân hàng trung ương phải đáp ứng tình hình ưu tiên thanh khoản cao.

Thúc đẩy phát triển kinh tế:

Một chức năng rất quan trọng của ngân hàng trung ương ngày nay ở các nước đang phát triển như Ấn Độ là thúc đẩy phát triển kinh tế. Nó có thể giúp phát triển cả nông nghiệp và công nghiệp trong nước. Ngân hàng trung ương có thể thúc đẩy tăng trưởng nông nghiệp và công nghiệp bằng cách cung cấp tài chính hoặc tín dụng cho nông nghiệp và công nghiệp.

Ngân hàng trung ương áp dụng chính sách tiền tệ như vậy có lợi cho tăng trưởng kinh tế. Để đẩy nhanh tốc độ đầu tư hoặc hình thành vốn, ngân hàng trung ương thực hiện các bước để tạo thêm tín dụng cho đầu tư với lãi suất cho vay thấp hơn. Ở các nước đang phát triển, vai trò của ngân hàng trung ương với tư cách là người thúc đẩy phát triển kinh tế là rất quan trọng.

Do đó, tại Ấn Độ ngoài chức năng điều tiết, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đã và đang đóng vai trò quảng cáo. RBI đã và đang đóng góp quan trọng để xây dựng các tổ chức tài chính phù hợp như Tập đoàn Tài chính Công nghiệp Ấn Độ, Tập đoàn Tài chính Nhà nước để thúc đẩy tiết kiệm và đầu tư. Bằng cách đảm bảo cung cấp đủ tín dụng nông nghiệp, tài chính có kỳ hạn cho các ngành công nghiệp, tín dụng cho xuất khẩu, RBI đã thực hiện vai trò quảng bá hữu ích trong việc khuyến khích tăng trưởng kinh tế.

Quản lý tỷ giá hối đoái của tiền tệ quốc gia:

Một chức năng quan trọng của một ngân hàng trung ương là duy trì tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia. Ví dụ, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ có trách nhiệm duy trì giá trị trao đổi của đồng rupee. Khi một quốc gia áp dụng hệ thống tỷ giá hối đoái linh hoạt, theo đó giá trị của một loại tiền tệ được xác định bởi nhu cầu và cung ứng của một loại tiền tệ, giá trị của một loại tiền tệ, nghĩa là tỷ giá hối đoái của nó với các loại tiền tệ khác có thể bị biến động lớn gây hại cho nền kinh tế.

Trong những trường hợp này, ngân hàng trung ương có nhiệm vụ ngăn chặn sự mất giá hoặc đánh giá quá cao của đồng tiền quốc gia. Kể từ năm 1991 khi đồng rupee được thả nổi, giá trị của đồng rupee Ấn Độ, nghĩa là tỷ giá hối đoái của nó với đô la Mỹ và các ngoại tệ khác đã được xác định bởi các lực lượng thị trường, RBI thỉnh thoảng đã thực hiện một số bước ổn định tỷ giá hối đoái của đồng rupee, đặc biệt là về đồng đô la Mỹ.

Nó có thể sử dụng dự trữ đô la và cung cấp đô la trên thị trường từ dự trữ của chính mình. Với sự gia tăng của nguồn cung đô la, đồng rupee sẽ được ngăn chặn khấu hao. Tuy nhiên, có thể lưu ý rằng sự thành công của bước này phụ thuộc vào số lượng dự trữ đô la với Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ.

Điều này được minh họa trong hình 15.1, trong đó chúng tôi đã mô tả các đường cung của đô la Mỹ giao nhau tại điểm E và xác định giá trị trao đổi của đồng rupee bằng R. 43 mỗi đô la Mỹ. Bây giờ giả sử rằng nhu cầu về đô la của các thương nhân, công ty và nhà điều hành thị trường Ấn Độ tăng lên để đường cầu về đồng đô la dịch chuyển sang quyền của vị trí của D '.

Người ta sẽ thấy rằng giao điểm của đường cầu mới này đối với đô la Mỹ D'D 'với đường cung SS của đô la tại điểm H xác định tỷ giá hối đoái của đồng rupee đối với đô la Mỹ bằng rupee. 44 mỗi đô la. Do đó, với sự gia tăng nhu cầu đối với đồng đô la rupee đã mất giá (và đồng đô la Mỹ được đánh giá cao). Bây giờ, nếu RBI can thiệp và từ dự trữ ngoại hối của mình, nó cung cấp thêm đô la bằng EB, đường cung đô la sẽ chuyển sang bên phải đến vị trí S'S ', giao cắt với đường cầu cao hơn D' đô la tại điểm B vì vậy mà một lần nữa. 43 trở thành tỷ giá hối đoái cân bằng của đồng rupee cho đồng đô la Mỹ.

Bằng cách này bằng cách can thiệp và cung cấp thêm đô la từ dự trữ ngoại hối của mình, RBI có thể thành công trong việc duy trì tỷ giá hối đoái của đồng rupee ở mức rupee. 43 mỗi đô la. Trong thực tế vào tháng 1 năm 1996 và một lần nữa vào tháng 8-9. Năm 1998, khi đồng rupee mất giá đã được RBI can thiệp và đã thành công trong việc ngăn chặn đồng rupee mất giá nhanh so với đồng đô la Mỹ.

Một phương pháp khác mà RBI có thể quản lý tỷ giá hối đoái của đồng rupee là áp dụng các biện pháp sẽ làm giảm nhu cầu về đô la. Một số nhà nhập khẩu, nhà đầu tư nước ngoài, nhà điều hành ngoại hối cố gắng tận dụng các cơ sở tín dụng giá rẻ của các ngân hàng và vay tiền rupee từ các ngân hàng và cố gắng chuyển đổi chúng thành đô la. Điều này làm tăng nhu cầu về đô la và dẫn đến sự mất giá của đồng rupee Ấn Độ. Một tình huống như vậy xảy ra vào tháng 7-9 / 1998.

RBI đã can thiệp và tăng Tỷ lệ dự trữ tiền mặt (CRR) và tăng tỷ lệ mua lại. Điều này đã thành công trong việc thu dọn thanh khoản dư thừa với các ngân hàng và giảm khả năng cho vay của họ. Điều này dẫn đến việc giảm nhu cầu về đô la và giúp ngăn chặn đồng rupee mất giá.

Ngược lại, nếu đồng rupee tăng giá so với đồng đô la Mỹ và được cho là mong muốn kiểm tra sự đánh giá quá mức của đồng rupee Ấn Độ, RBI có thể can thiệp để kiểm tra sự đánh giá cao hơn nữa của nó. Đối với mục đích này, nó có thể mua đô la từ thị trường. Điều này sẽ làm tăng nhu cầu về đô la trên thị trường ngoại hối và sự đánh giá cao của đồng rupee Ấn Độ sẽ được kiểm tra

Phương thức kiểm soát tín dụng:

Ngân hàng trung ương của một quốc gia có trách nhiệm kiểm soát khối lượng và hướng tín dụng trong nước. Tín dụng ngân hàng đã trở thành một thành phần quan trọng của nguồn cung tiền trong nước. Do đó, khối lượng và hướng của tín dụng ngân hàng có ảnh hưởng quan trọng đến mức độ hoạt động kinh tế.

Tín dụng quá mức sẽ có xu hướng tạo ra áp lực lạm phát trong nền kinh tế, trong khi thiếu nguồn cung tín dụng có thể có xu hướng gây ra trầm cảm hoặc giảm phát. Thiếu sự sẵn có của tín dụng giá rẻ cũng có thể cản trở sự phát triển kinh tế của một quốc gia.

Vào thời điểm chán nản, cần phải mở rộng tín dụng và vào thời điểm bùng nổ cần có hợp đồng tín dụng. Để thúc đẩy phát triển kinh tế, việc mở rộng tín dụng giá rẻ (tín dụng với lãi suất thấp) là mong muốn. Để ngăn chặn sự bùng nổ và suy thoái (nghĩa là duy trì sự ổn định kinh tế) và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, ngân hàng trung ương tìm cách kiểm soát tín dụng phù hợp với nhu cầu của tình hình.

Nói rộng hơn, có hai loại phương pháp kiểm soát tín dụng.

(1) Phương pháp định lượng hoặc tổng quát:

Những phương pháp này tìm cách thay đổi tổng số tín dụng nói chung. Đây là ba trong số:

(i) Thay đổi lãi suất ngân hàng;

(ii) Hoạt động thị trường mở;

(iii) Thay đổi tỷ lệ dự trữ tiền mặt.

(2) Phương pháp kiểm soát định tính hoặc chọn lọc:

Những phương pháp này nhằm mục đích thay đổi khối lượng tín dụng cụ thể. Nói cách khác, phương pháp kiểm soát chọn lọc ảnh hưởng đến việc sử dụng tín dụng cho các mục đích cụ thể.

Chính sách lãi suất ngân hàng:

Lãi suất ngân hàng là tỷ lệ tối thiểu mà ngân hàng trung ương của một quốc gia cung cấp các khoản vay cho ngân hàng thương mại của quốc gia đó. Lãi suất ngân hàng còn được gọi là lãi suất chiết khấu vì trong những ngày trước, ngân hàng trung ương đã sử dụng để cung cấp tài chính cho các ngân hàng thương mại bằng cách tái chiết khấu các hóa đơn hối đoái.

Thông qua thay đổi lãi suất ngân hàng, ngân hàng trung ương có thể ảnh hưởng đến việc tạo ra tín dụng của các ngân hàng thương mại. Tín dụng ngân hàng những ngày này là một thành phần quan trọng của việc cung cấp tiền trong nền kinh tế. Thay đổi trong cung tiền ảnh hưởng đến tổng cầu và do đó sản lượng và giá cả. Chẳng hạn, khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất ngân hàng, chi phí vay của các ngân hàng thương mại từ ngân hàng trung ương sẽ tăng lên.

Điều này sẽ không khuyến khích các ngân hàng thương mại vay từ ngân hàng trung ương. Hơn nữa, khi lãi suất ngân hàng được tăng lên, các ngân hàng thương mại cũng tăng lãi suất cho vay. Khi lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại cao hơn, các doanh nhân và nhà công nghiệp sẽ cảm thấy nản lòng khi vay từ các ngân hàng thương mại. Điều này sẽ có xu hướng ký hợp đồng tín dụng ngân hàng và do đó sẽ dẫn đến giảm cung tiền trong nền kinh tế.

Việc giảm cung tiền sẽ làm giảm tổng cầu hoặc chi tiền. Điều này sẽ làm giảm giá và kiểm tra lạm phát trong nền kinh tế. Do đó, khi nền kinh tế bị kìm hãm bởi lạm phát hoặc tăng giá, lãi suất ngân hàng thường được nâng lên để tạo hợp đồng tín dụng bởi các ngân hàng.

Mặt khác, khi có suy thoái hoặc suy thoái trong nền kinh tế, lãi suất ngân hàng được hạ xuống để khắc phục nó. Lãi suất ngân hàng giảm sẽ làm giảm lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại. Với tín dụng hoặc các khoản vay từ các ngân hàng trở nên rẻ hơn, các doanh nhân sẽ vay thêm từ các ngân hàng thương mại để đầu tư và các mục đích khác. Điều này sẽ dẫn đến sự gia tăng tổng cầu về hàng hóa và dịch vụ và giúp khắc phục suy thoái kinh tế và mang lại sự phục hồi của nền kinh tế.

Nếu một quốc gia cho phép dòng tiền tự do trong và ngoài nước, thì những thay đổi trong tỷ giá ngân hàng cũng sẽ có ảnh hưởng đến các dòng chảy bên ngoài. Ví dụ, như đã nói ở trên, khi lãi suất ngân hàng được tăng lên, tất cả lãi suất trên thị trường cũng thường sẽ tăng. Với sự gia tăng lãi suất tiền gửi của các ngân hàng, các khoản tiền từ bên ngoài sẽ được thu hút vào các ngân hàng của đất nước. Hơn nữa, với sự gia tăng của lãi suất tiền gửi, dòng tiền từ ngân hàng sang các nước khác sẽ bị ngăn chặn. Do đó, những tác động này đối với dòng vốn và dòng tiền tăng lãi suất ngân hàng sẽ có tác động thuận lợi đến cán cân thanh toán của đất nước.

Điều quan trọng cần lưu ý là những thay đổi về lãi suất ngân hàng ảnh hưởng đến việc tạo ra tín dụng của các ngân hàng thông qua thay đổi chi phí tín dụng. Những thay đổi về chi phí tín dụng ảnh hưởng đến các khoản vay của các ngân hàng thương mại từ ngân hàng trung ương và cũng ảnh hưởng đến nhu cầu tín dụng của các doanh nhân từ các ngân hàng thương mại.

Hạn chế của chính sách lãi suất ngân hàng:

Chính sách lãi suất ngân hàng không phải lúc nào cũng có hiệu quả mong muốn đối với đầu tư, sản lượng và giá cả. Có một số điều kiện nhất định phải được đáp ứng để thực hiện thành công chính sách lãi suất ngân hàng.

Những điều kiện này là:

(1) Tất cả các tỷ giá khác phải tuân theo tỷ giá ngân hàng trong chuyển động của nó để tín dụng ngân hàng sẽ mở rộng hoặc ký hợp đồng như mong muốn. Điều này sẽ không xảy ra nếu các ngân hàng thương mại có dự trữ đáng kể theo ý của họ và do đó, sự phụ thuộc của họ vào vốn vay từ ngân hàng trung ương có thể rất ít.

Hơn nữa, để thay đổi lãi suất ngân hàng gây ra thay đổi trong tất cả các mức lãi suất khác trên thị trường, một thị trường tiền được tổ chức tốt là cần thiết. Nếu thị trường tiền điện tử được tổ chức tốt không tồn tại như trường hợp ở Ấn Độ nơi các chủ ngân hàng bản địa đóng góp một phần tốt của thị trường tiền điện tử, những thay đổi trong tỷ giá ngân hàng sẽ không được theo sau bởi những thay đổi phù hợp trong tất cả các tỷ giá.

Điều kiện quan trọng thứ hai để hoạt động thành công của chính sách lãi suất ngân hàng là sự đáp ứng của các doanh nhân đối với những thay đổi của lãi suất cho vay. Nếu các doanh nhân và nhà đầu tư giảm các khoản vay của họ khi lãi suất ngân hàng và do đó lãi suất cho vay của ngân hàng thương mại được tăng lên, và tăng các khoản vay để đầu tư khi lãi suất ngân hàng và lãi suất gửi của các ngân hàng giảm, những thay đổi trong lãi suất ngân hàng sẽ có hiệu lực, dự đoán trong lý thuyết tỷ giá ngân hàng.

Tuy nhiên, các nghiên cứu thực nghiệm được thực hiện gần đây đã chỉ ra rằng lãi suất không thực hiện ảnh hưởng mạnh mẽ đến các khoản vay để đầu tư và các mục đích khác. Khi có tình hình lạm phát trong nền kinh tế, lãi suất sẽ phải được nâng lên rất cao để có hiệu quả mong muốn. Tương tự như vậy, phản ứng của đầu tư đối với sự sụt giảm của lãi suất không bao giờ mạnh mẽ. Nhu cầu của các doanh nhân cho các khoản vay cho mục đích đầu tư từ các ngân hàng phụ thuộc vào tình hình kinh tế thịnh hành trong nền kinh tế.

Khi nền kinh tế bị kìm hãm bởi suy thoái trầm trọng và do đó triển vọng kiếm lợi nhuận ảm đạm, các doanh nhân sẽ không muốn vay để đầu tư mặc dù lãi suất cho vay đã giảm xuống đáng kể để khiến họ vay. Nó đã được nhận xét một cách khéo léo rằng 'bạn có thể mang con ngựa về nước nhưng bạn không thể làm cho nó uống'.

Niềm tin hiện tại là chính sách lãi suất ngân hàng sẽ chỉ đóng vai trò công ty con trong kiểm soát tiền tệ. Lãi suất ngân hàng ở mức tốt nhất có thể kiểm tra sự bùng nổ và lạm phát nhưng không thể mang lại sự phục hồi nếu đất nước đang bị suy thoái hoặc trầm cảm. Do đó, nó có hiệu quả tiềm năng lớn hơn nhiều nếu muốn bắt đầu mở rộng tín dụng so với khi nó được tìm cách kích thích tín dụng.

Nhưng được sử dụng cùng với các phương pháp khác, nó vẫn có thể đóng một vai trò hữu ích. Tỷ giá ngân hàng có giá trị như một tín hiệu. Nếu các truyền thống là tín hiệu phải được tuân theo, chính sách lãi suất ngân hàng có thể thực hiện mục đích của nó vì nó sẽ phù hợp với hành vi tôn trọng.

Hoạt động thị trường mở:

Hoạt động thị trường mở là một công cụ quan trọng khác của kiểm soát tín dụng, đặc biệt là ở các nước phát triển. Thuật ngữ hoạt động thị trường mở có nghĩa là mua và bán chứng khoán của ngân hàng trung ương của đất nước. Lý thuyết về hoạt động thị trường mở là như thế này: Việc bán chứng khoán của ngân hàng trung ương dẫn đến việc thu hẹp tín dụng và mua chúng để mở rộng tín dụng.

Khi ngân hàng trung ương bán chứng khoán trên thị trường mở, nó nhận được thanh toán dưới dạng séc đối với một trong các ngân hàng thương mại. Nếu người mua là một ngân hàng, séc được ký phát so với ngân hàng mua. Trong cả hai trường hợp, kết quả là như nhau. Số dư tiền mặt của ngân hàng trong câu hỏi, mà nó giữ với ngân hàng trung ương, là đến mức đó giảm. Với việc giảm tiền mặt, ngân hàng thương mại phải giảm cho vay. Như vậy, hợp đồng tín dụng.

Khi ngân hàng trung ương mua chứng khoán, nó thanh toán thông qua séc được rút ra từ chính nó. Điều này làm tăng số dư tiền mặt của các ngân hàng thương mại và cho phép họ mở rộng tín dụng. Hãy chăm sóc tiền đấu thầu hợp pháp và tín dụng sẽ tự chăm sóc bản thân 'là câu châm ngôn.

Phương pháp hoạt động thị trường mở đôi khi được áp dụng để làm cho chính sách lãi suất ngân hàng có hiệu quả. Nếu các ngân hàng thành viên không tăng lãi suất cho vay sau khi tăng lãi suất ngân hàng do có thặng dư sẵn có, ngân hàng trung ương có thể rút số tiền thặng dư đó bằng cách bán chứng khoán và do đó buộc các ngân hàng thành viên tăng lãi suất. Sự khan hiếm của các quỹ trên thị trường buộc các ngân hàng trực tiếp hoặc gián tiếp vay từ ngân hàng trung ương thông qua việc tái chiết khấu các hóa đơn. Nếu lãi suất ngân hàng cao, lãi suất thị trường không thể duy trì ở mức thấp.

Hạn chế của hoạt động thị trường mở:

Rõ ràng là phương pháp này sẽ thành công chỉ khi điều kiện nhất định được thỏa mãn. Những hạn chế được thảo luận dưới đây:

(1) Theo lý thuyết về hoạt động thị trường mở, khi ngân hàng trung ương mua chứng khoán, dự trữ tiền mặt của các ngân hàng thành viên sẽ được tăng lên và ngược lại, dự trữ tiền mặt sẽ bị giảm khi ngân hàng trung ương bán chứng khoán. Điều này, tuy nhiên, có thể không xảy ra. Việc bán chứng khoán có thể được bù đắp bằng cách trả lại các ghi chú từ lưu thông và tích trữ. Mặt khác, việc mua chứng khoán có thể đi kèm với việc rút các ghi chú để tăng yêu cầu tiền tệ hoặc để tích trữ. Do đó, trong cả hai trường hợp, dự trữ tiền mặt của các ngân hàng thành viên có thể vẫn không bị ảnh hưởng.

(2) Nhưng ngay cả khi dự trữ tiền mặt của các ngân hàng thành viên tăng hoặc giảm, các ngân hàng không được mở rộng hoặc ký hợp đồng tín dụng tương ứng. Tỷ lệ tiền mặt cho tín dụng không cố định một cách cứng nhắc và có thể thay đổi trong giới hạn khá rộng. Các ngân hàng sẽ mở rộng và ký hợp đồng tín dụng theo tình hình kinh tế và chính trị hiện hành và không chỉ liên quan đến dự trữ tiền mặt của họ.

(3) Điều kiện thứ ba là khi số dư tiền mặt của ngân hàng thương mại tăng lên, nhu cầu cho vay và ứng trước cũng tăng theo và ngược lại. Điều này có thể không xảy ra. Do sự không chắc chắn về kinh tế hoặc chính trị, thậm chí tỷ lệ tiền rẻ có thể không thu hút được người vay. Ngược lại khi giao dịch tốt và triển vọng lợi nhuận sáng sủa, các doanh nhân sẽ vay ngay cả với lãi suất cao.

(4) Cuối cùng, sự lưu thông của tín dụng ngân hàng nên có vận tốc không đổi. Nhưng vận tốc của tiền gửi ngân hàng hiếm khi không đổi. Nó tăng trong thời kỳ hoạt động kinh doanh tăng và giảm trong thời kỳ trầm cảm. Do đó, chính sách ký kết hợp đồng tín dụng có thể được vô hiệu hóa bằng cách tăng tốc độ lưu thông và ngược lại.

Hoạt động thị trường mở như một công cụ kiểm soát tín dụng đã được chứng minh là thành công thầm lặng trong việc điều tiết sự sẵn có của tín dụng ở các nước phát triển. Đây là vì hai lý do. Thứ nhất, khi ngân hàng trung ương mua hoặc mua chứng khoán, dự trữ của các ngân hàng thương mại sẽ tự động mở rộng hoặc ký hợp đồng.

Những thay đổi trong dự trữ của các ngân hàng ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cho vay của họ. Không giống như trong trường hợp công cụ của lãi suất ngân hàng, sự thành công của hoạt động thị trường không phụ thuộc vào thái độ hoặc khả năng đáp ứng của các ngân hàng thương mại; khả năng cung cấp tín dụng của họ bị ảnh hưởng tự động. Thứ hai, các hoạt động thị trường mở có thể được quản lý theo cách dự trữ tiền mặt của các ngân hàng tăng hoặc giảm đến mức mong muốn.

Vì sự thành công của hoạt động thị trường, cần có thị trường rộng lớn và tích cực trong chứng khoán chính phủ ngắn hạn và dài hạn, và những thị trường như vậy chỉ tồn tại ở Hoa Kỳ và Vương quốc Anh và các nước phát triển khác, phương pháp kiểm soát tín dụng này đã được được sử dụng hiệu quả nhất ở các nước này.

Các hoạt động thị trường mở không đóng vai trò quan trọng như một công cụ kiểm soát tín dụng ở Ấn Độ giờ đã trở nên quan trọng và đang được RBI sử dụng rộng rãi. Điều này là do thị trường chứng khoán Chính phủ ở Ấn Độ hiện đã trở nên khá rộng và có thanh khoản dư thừa trong hệ thống ngân hàng. Công chúng không mua nhiều hơn một phần chứng khoán chính phủ. Bên cạnh quan điểm về tính thanh khoản dư thừa trong hệ thống ngân hàng, các ngân hàng sẵn sàng đầu tư vào chứng khoán Chính phủ nhiều hơn giới hạn theo luật định.

Thay đổi tỷ lệ dự trữ tiền mặt (CRR):

Một phương pháp khác để thay đổi số lượng tín dụng là thay đổi tỷ lệ dự trữ tiền mặt. Theo luật, các ngân hàng phải giữ một lượng tiền mặt nhất định với bản thân như dự trữ so với tiền gửi. Nếu tỷ lệ dự trữ tiền mặt tối thiểu hợp pháp, ví dụ, là 20%, ngân hàng sẽ phải giữ RL. 4.000 như dự trữ so với tiền gửi của RL. 20.000.

Bây giờ ngân hàng trung ương của một quốc gia có thẩm quyền thay đổi tỷ lệ dự trữ tiền mặt. Nếu bây giờ ngân hàng trung ương tăng tỷ lệ dự trữ tiền mặt từ 20% lên 25%, thì dự trữ của RL. 4.000 chỉ có thể hỗ trợ tiền gửi của RL. 16.000 và do đó, các ngân hàng có dự trữ của RL. 4.000 sẽ phải giảm tiền gửi của họ mẫu. 20.000 đến rupi 16.000. Điều đó có nghĩa là sự co lại của tín dụng.

Mặt khác, nếu ngân hàng trung ương giảm tỷ lệ dự trữ tiền mặt từ 20% xuống 10% thì dự trữ của RL. 4.000 có thể hỗ trợ tiền gửi của RL. 40.000. Do đó, các ngân hàng có dự trữ của RL. 4.000 có thể tăng tiền gửi của họ, tức là, mở rộng tín dụng lên Rup. 40.000. Tóm lại, việc tăng tỷ lệ dự trữ tiền mặt hợp pháp dẫn đến việc thu hẹp tín dụng và giảm tỷ lệ dự trữ hợp pháp dẫn đến việc mở rộng tín dụng.

Việc tăng tỷ lệ dự trữ tiền mặt hợp pháp sẽ thành công trong hợp đồng tín dụng chỉ khi các ngân hàng phải vượt quá dự trữ. Nếu các ngân hàng đang giữ dự trữ vượt mức, việc tăng tỷ lệ dự trữ hợp pháp sẽ không mang lại sự co lại của tín dụng. Mặt khác, việc giảm tỷ lệ dự trữ tiền mặt sẽ có tác dụng mở rộng tín dụng chỉ khi người vay phản ứng thuận lợi. Do tỷ lệ dự trữ tiền mặt giảm, khả năng cho vay của các ngân hàng tăng lên và các ngân hàng có xu hướng cung cấp nhiều tín dụng hơn cho người vay, hoặc làm cho nó có sẵn ở mức thấp hơn. Bây giờ, nếu người vay vì lý do này hay lý do khác không đáp ứng thuận lợi, tức là không được chuẩn bị để vay, tín dụng sẽ không được mở rộng.

Kiểm soát tín dụng chọn lọc:

Các phương pháp kiểm soát tín dụng được mô tả ở trên được gọi là phương pháp định lượng hoặc chung mà chúng có nghĩa là để kiểm soát tính khả dụng của tín dụng nói chung. Do đó, chính sách lãi suất ngân hàng, hoạt động thị trường mở và sự thay đổi trong tỷ lệ dự trữ tiền mặt mở rộng hoặc ký hợp đồng khả dụng tín dụng cho tất cả các mục đích. Mặt khác, kiểm soát tín dụng chọn lọc có nghĩa là để điều chỉnh dòng tín dụng cho các mục đích cụ thể hoặc cụ thể. Trong khi đó, kiểm soát tín dụng chung tìm cách điều chỉnh tổng số tín dụng khả dụng (thông qua thay đổi tiền được cấp cao) và chi phí tín dụng, kiểm soát tín dụng chọn lọc tìm cách thay đổi phân phối hoặc phân bổ tín dụng giữa các mục đích sử dụng khác nhau.

Các kiểm soát tín dụng chọn lọc có cả khía cạnh tích cực và tiêu cực. Trong khía cạnh tích cực của nó, các biện pháp được thực hiện để kích thích dòng tín dụng lớn hơn đến một số lĩnh vực cụ thể được coi là quan trọng.

Do đó, ở Ấn Độ, nông nghiệp, nông dân nhỏ và cận biên, nghệ nhân nhỏ, công nghiệp quy mô nhỏ là những ngành ưu tiên mà dòng tín dụng ngân hàng lớn hơn đã được Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ tìm cách khuyến khích. Ở khía cạnh tiêu cực của nó, một số biện pháp được thực hiện để hạn chế tín dụng chảy vào một số hoạt động hoặc lĩnh vực cụ thể được coi là không mong muốn hoặc có hại theo quan điểm xã hội.

Các kiểm soát tín dụng chọn lọc thường được sử dụng là:

(1) Thay đổi mức ký quỹ tối thiểu cho vay của các ngân hàng so với cổ phiếu của hàng hóa cụ thể được giữ hoặc chống lại các loại chứng khoán khác.

(2) Việc ấn định giới hạn tối đa hoặc mức trần đối với các khoản tạm ứng cho người vay cá nhân đối với cổ phiếu của các mặt hàng nhạy cảm cụ thể.

(3) Việc ấn định mức lãi suất phân biệt đối xử tối thiểu phải trả cho tín dụng cho các mục đích cụ thể.

(4) Cấm chiết khấu hóa đơn hối đoái liên quan đến bán hàng hóa nhạy cảm.

Các kiểm soát tín dụng chọn lọc có nguồn gốc từ Hoa Kỳ để điều chỉnh dòng tín dụng ngân hàng vào thị trường chứng khoán (tức là thị trường cho cổ phiếu). Chúng cũng được sử dụng để hạn chế khối lượng tín dụng có sẵn để mua hàng tiêu dùng lâu bền trong thời kỳ Chiến tranh thứ hai. Tuy nhiên, tại Ấn Độ, các biện pháp kiểm soát tín dụng có chọn lọc đang được Ngân hàng Dự trữ sử dụng để ngăn chặn việc tích trữ hàng hóa đầu cơ để kiểm tra sự tăng giá của các mặt hàng này. Các biện pháp kiểm soát tín dụng chọn lọc ở Ấn Độ đang được sử dụng trong trường hợp thực phẩm, hạt có dầu, dầu thực vật, bông, đường, gur và khandsari.

Mặc dù, tất cả các kỹ thuật kiểm soát tín dụng chọn lọc ở trên đều được sử dụng, ở Ấn Độ, đây là kỹ thuật đầu tiên, cụ thể là những thay đổi trong biên độ tối thiểu so với cổ phiếu của hàng hóa hoặc chứng khoán khác được sử dụng nhiều nhất. Có thể lưu ý rằng ngân hàng trung ương của một quốc gia có quyền thay đổi các yêu cầu ký quỹ tối thiểu đối với sự an toàn của cổ phiếu hàng hóa. Trong khi cho vay đối với các doanh nhân, các ngân hàng thương mại để lại một phần giá trị cổ phiếu được giữ an toàn để được các doanh nhân tài trợ từ các nguồn của họ và cho họ vay bằng số tiền còn lại của giá trị cổ phiếu.

Yêu cầu tối thiểu này về giá trị của cổ phiếu còn lại được tài trợ bởi chính người vay được gọi là ký quỹ. Giả sử mức ký quỹ cố định cho một cổ phiếu của hàng hóa cụ thể là 60%. Trong trường hợp này, các doanh nhân có thể vay tới 40% giá trị cổ phiếu của hàng hóa đó trong khi 60% giá trị cổ phiếu sẽ được tài trợ bởi chính các doanh nhân. Bây giờ, nếu ngân hàng tăng mức ký quỹ lên 70 phần trăm, thì các doanh nhân có thể vay từ ngân hàng đến mức 30 phần trăm giá trị của cổ phiếu của hàng hóa đó.

Điều này sẽ dẫn đến việc thu hẹp tín dụng để nắm giữ cổ phiếu của hàng hóa bởi các doanh nhân. Nếu các doanh nhân không thể tài trợ cho việc nắm giữ thêm 10% cổ phiếu của hàng hóa, họ sẽ bị buộc phải bán nó trên thị trường và do đó làm tăng nguồn cung thị trường của hàng hóa. Điều này sẽ hạ giá hàng hóa, những thứ khác vẫn giữ nguyên.

Ở các nước phát triển, các biện pháp kiểm soát tín dụng chọn lọc thường được sử dụng để ngăn chặn đầu cơ quá mức trên thị trường cổ phiếu. Trong thị trường cổ phiếu, người mua mua một lượng cổ phiếu tốt bằng cách thanh toán nhỏ và giá trị cổ phiếu còn lại được trả bởi các nhà môi giới thông qua việc vay từ ngân hàng so với cổ phiếu đã mua. Khi ngân hàng trung ương tăng biên, người mua cổ phiếu phải trả một khoản tiền lớn hơn cho cổ phiếu đã mua và kết quả là các hợp đồng tín dụng ngân hàng và hoạt động đầu cơ trên thị trường chứng khoán không được khuyến khích.

Các điều kiện cần thiết để thành công trong kiểm soát tín dụng chọn lọc:

Một số điều kiện cần thiết cho hoạt động thành công của kiểm soát tín dụng chọn lọc hàng hóa. Tuy nhiên, các doanh nhân thông minh có thể có được tín dụng từ các ngân hàng bằng cách cung cấp các chứng khoán khác và sử dụng các khoản tiền thu được để tài trợ cho việc nắm giữ đầu cơ của các cổ phiếu của hàng hóa nhạy cảm.

Do đó, nếu các biện pháp kiểm soát tín dụng chọn lọc là thành công trong việc ngăn chặn sự tăng giá của các mặt hàng nhạy cảm, chúng phải đi kèm với các biện pháp kiểm soát tín dụng chung nhằm giảm khả năng cho vay của các ngân hàng. Cũng từ phía trên, việc sử dụng cuối cùng hoặc mục đích của tất cả các khoản tín dụng phải được các ngân hàng tính đến và tín dụng được nâng cao tương ứng nếu các biện pháp kiểm soát tín dụng có chọn lọc có hiệu lực.

Ở Ấn Độ, các biện pháp kiểm soát tín dụng chọn lọc đã hoạt động từ năm 1956 để kiểm tra sự tăng giá của các mặt hàng nhạy cảm.

Tuy nhiên, sự thành công của kiểm soát tín dụng có chọn lọc trong việc đạt được mục tiêu kiềm chế sự tăng giá của hàng hóa phụ thuộc vào một số điều kiện được giải thích dưới đây:

1. Việc sử dụng Kiểm soát tín dụng định lượng:

Kiểm soát tín dụng chọn lọc chỉ có hiệu lực khi chúng đi kèm với các kiểm soát tín dụng định lượng chung như sự thay đổi của lãi suất ngân hàng và tỷ lệ dự trữ tiền mặt. This is because the selective credit controls operate through regulating credit against particular securities or stocks.

2. The Availability of Non-Bank Finance:

The success of the selective credit control also depends upon the extent to which the funds from non-bank sources (ie, from their own funds and also from the unregulated credit market) is available to the businessmen. When the bank credit for a particular purpose is reduced, the businessmen can use their own funds or borrow from non-regulated markets to indulge in speculative holding of inventories. In India today the businessmen have large quantities of black money with them which they generally use for speculative holding of inventories of sensitive commodities and in this way succeed in defeating the purpose of selective credit controls.

Moral Suasion:

Central bank sometimes makes use of moral suasion to affect the credit policies of the commercial banks. Moral suasion means the employment by the central bank of policy statements, public announcements, or outright appeals and advices that excessive expansion or contraction of bank credit may lead to evil consequences. Banks often regard the central bank as their leader and guide, and generally act in accordance with wishes and advice of the central bank.