Các loại chứng khoán doanh nghiệp: Chứng khoán sở hữu và chứng khoán tín dụng

Các loại chứng khoán doanh nghiệp: Chứng khoán sở hữu và chứng khoán tín dụng!

Chứng khoán doanh nghiệp hoặc chứng khoán công ty được biết đến là phương tiện tài liệu để huy động vốn của các công ty cổ phần. Sự cần thiết phải phát hành chứng khoán doanh nghiệp phát sinh trong hai tình huống sau: (i) Để thành công ban đầu hoạt động kinh doanh; và (ii) Để tài trợ cho các chương trình mở rộng lớn cần có tiền ngay lập tức.

Đây là hai lớp:

(a) Chứng khoán sở hữu và (b) Chứng khoán tín dụng.

(1) Chứng khoán sở hữu - Cổ phiếu:

Phát hành cổ phiếu là phương pháp tốt nhất để mua sắm các yêu cầu vốn cố định vì nó không phải trả lại cho cổ đông trong thời gian tồn tại của công ty. Các quỹ được huy động thông qua việc phát hành cổ phiếu cung cấp một sàn tài chính cho cấu trúc vốn của một công ty.

Một cổ phần có thể được định nghĩa là một đơn vị đo lường sự quan tâm của cổ đông trong công ty. Một cổ phiếu có quyền tham gia vào lợi nhuận của một công ty trong khi đó là một mối quan tâm đang diễn ra và trong tài sản của công ty khi nó bị phá vỡ. ((Ủy viên thuế thu nhập của Bachan Cozdar Vs.). Vốn cổ phần của công ty được chia thành một số lượng lớn các phần bằng nhau và mỗi phần được gọi riêng là một cổ phần.

Theo quy định tại Mục 86 của Đạo luật Công ty Ấn Độ, năm 1956, một công ty đại chúng hoặc một công ty tư nhân là công ty con của công ty đại chúng chỉ có thể phát hành hai loại cổ phiếu là cổ phiếu vốn cổ phần và cổ phiếu ưu đãi. Tuy nhiên, một công ty tư nhân độc lập cũng có thể phát hành cổ phiếu hoãn lại.

Cổ phiếu ưu đãi:

Cổ phiếu ưu đãi là những cổ phiếu có quyền ưu tiên liên quan đến việc trả cổ tức và hoàn vốn.

Theo Sec. 85 của Đạo luật Công ty Ấn Độ, cổ phần ưu đãi là một phần vốn cổ phần của công ty được ưu đãi với các quyền ưu đãi sau:

(1) Ưu tiên thanh toán cổ tức theo tỷ lệ cố định; và

(2) Ưu tiên hoàn trả vốn trong trường hợp công ty bị thương.

Do đó, cổ đông ưu đãi được hưởng hai quyền ưu đãi đối với cổ phiếu vốn chủ sở hữu. Thứ nhất, họ có quyền nhận tỷ lệ cổ tức cố định trong số lợi nhuận ròng của công ty trước khi tuyên bố cổ tức bằng cổ phiếu.

Thứ hai, các tài sản còn lại sau khi thanh toán các khoản nợ của công ty đang được thanh lý trước tiên được phân phối để trả lại vốn ưu đãi (được đóng góp bởi các cổ đông ưu đãi).

Các loại cổ phần ưu đãi:

(i) Cổ phiếu ưu đãi tích lũy và không tích lũy:

Những người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi tích lũy chắc chắn sẽ nhận được cổ tức từ cổ phiếu ưu đãi mà họ nắm giữ trong tất cả các năm ngoài thu nhập của công ty. Theo đó, số tiền cổ tức chưa trả được chuyển tiếp dưới dạng nợ đọng và trở thành khoản phí trên lợi nhuận của công ty.

Nếu trong bất kỳ năm cụ thể nào họ không được trả cổ tức, họ sẽ được trả khoản nợ như vậy trong năm tới trước khi bất kỳ cổ tức nào có thể được phân phối giữa các cổ đông vốn. Nhưng các cổ đông ưu đãi không tích lũy chỉ được hưởng cổ tức hàng năm nếu có đủ lợi nhuận ròng trong năm đó. Trong trường hợp thu nhập không đầy đủ, cổ tức không được trả và cổ tức chưa trả không được chuyển để thanh toán ngoài lợi nhuận trong những năm tiếp theo.

(ii) Cổ phần ưu đãi tham gia và không tham gia:

Người nắm giữ các cổ phiếu ưu đãi này được hưởng tỷ lệ cổ tức cố định và ngoài ra, họ cũng được quyền chia sẻ lợi nhuận ròng thặng dư của công ty, còn lại sau khi trả một tỷ lệ cổ tức nhất định cho cổ phiếu vốn chủ sở hữu. Do đó, các cổ đông tham gia có được lợi tức đầu tư của họ dưới hai hình thức (a) cổ tức cố định (b) chia sẻ lợi nhuận thặng dư.

Cổ phiếu ưu đãi không có quyền chia sẻ lợi nhuận thặng dư được gọi là cổ phiếu ưu đãi không tham gia.

(iii) Cổ phiếu ưu đãi hoàn lại và không thể hoàn trả:

Cổ phiếu ưu đãi hoàn lại là những cổ phiếu, theo các điều khoản phát hành, có thể được mua lại hoặc hoàn trả sau một ngày nhất định hoặc theo quyết định của công ty. Cổ phiếu ưu đãi không thể được mua lại trong suốt thời gian tồn tại của công ty được gọi là cổ phiếu ưu đãi không thể hoàn trả.

(iv) Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi và không chuyển đổi:

Nếu các cổ đông ưu đãi được cung cấp tùy chọn chuyển đổi cổ phiếu của họ thành cổ phiếu vốn trong một khoảng thời gian cố định, cổ phiếu đó sẽ được gọi là cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi. Cổ phiếu ưu đãi không thể chuyển đổi thành cổ phiếu vốn được gọi là cổ phiếu ưu đãi không chuyển đổi.

(v) Cổ phiếu ưu đãi được đảm bảo:

Trong trường hợp chuyển đổi một mối quan tâm tư nhân thành một công ty TNHH hoặc trong trường hợp hợp nhất và hấp thụ, người bán đảm bảo một tỷ lệ cổ tức cụ thể cho cổ phiếu ưu đãi trong một số năm nhất định. Những cổ phiếu này được gọi là cổ phiếu ưu đãi được đảm bảo.

Ưu điểm của cổ phiếu ưu đãi:

(1) Thích hợp cho các nhà đầu tư thận trọng. Cổ phiếu ưu đãi huy động vốn từ các nhà đầu tư như vậy, những người thích sự an toàn của vốn và muốn kiếm thu nhập với sự chắc chắn cao hơn.

(2) Giữ quyền kiểm soát. Kiểm soát công ty được trao quyền quản lý bằng cách phát hành cổ phiếu ưu đãi cho người ngoài vì các cổ đông như vậy đã hạn chế quyền biểu quyết.

(3) Tăng thu nhập của cổ đông vốn chủ sở hữu. Cổ phiếu ưu đãi có lợi suất cố định và cho phép công ty áp dụng chính sách giao dịch trên vốn chủ sở hữu trên thị trường cổ phiếu trực tiếp để tăng tỷ lệ cổ tức trên cổ phiếu ra khỏi lợi nhuận còn lại sau khi trả tỷ lệ cổ tức cố định cho cổ phiếu ưu đãi.

(4) Linh hoạt trong cấu trúc vốn. Trong trường hợp cổ phiếu ưu đãi hoàn lại, công ty có thể cảm thấy thoải mái để mang lại sự linh hoạt trong cấu trúc tài chính vì họ có thể được mua lại bất cứ khi nào công ty mong muốn.

(5) Không tính phí đối với Tài sản của Công ty. Công ty có thể tăng vốn dưới dạng cổ phiếu ưu đãi trong một thời gian dài mà không tạo ra bất kỳ khoản phí nào trên tài sản của mình.

Nhược điểm của cổ phiếu ưu đãi:

(1) Gánh nặng vĩnh viễn:

Cổ phiếu ưu đãi Áp đặt gánh nặng vĩnh viễn cho công ty trả cổ tức cố định trước khi giải ngân giữa các loại cổ đông khác.

(2) Không có quyền bỏ phiếu:

Cổ phiếu ưu đãi có thể không có lợi thế theo quan điểm của các nhà đầu tư vì họ không mang quyền biểu quyết.

(3) Mua lại trong thời kỳ Suy thoái:

Các cổ đông ưu tiên sẽ chịu tổn thất, nếu công ty thực hiện theo quyết định của mình để chuộc lại các khoản nợ trong thời kỳ trầm cảm.

(4) Chi phí cao:

So với các khoản nợ và Chính phủ, chứng khoán, chi phí tăng vốn cổ phần ưu đãi cao hơn.

(5) Thuế thu nhập:

Vì cổ tức ưu đãi không phải là khoản khấu trừ được chấp nhận cho mục đích thuế thu nhập, công ty phải kiếm thêm tiền, nếu không cổ tức của các cổ đông sẽ bị ảnh hưởng.

Vốn cổ phần:

Cổ phiếu vốn cổ phần hoặc cổ phiếu phổ thông là những chứng khoán sở hữu không mang bất kỳ quyền đặc biệt nào liên quan đến cổ tức hàng năm hoặc hoàn trả vốn trong trường hợp công ty tăng giá.

Theo Sec. 85 (2) của Đạo luật công ty Ấn Độ.

Cổ phiếu của Equity (có tham chiếu đến bất kỳ công ty nào bị giới hạn bởi cổ phiếu) là những cổ phiếu không phải là cổ phiếu ưu đãi. Một phần đáng kể vốn rủi ro của một công ty được huy động từ nguồn này, có tính chất vĩnh viễn.

Cổ đông vốn là chủ sở hữu thực sự của công ty. Họ chỉ nhận được cổ tức sau khi cổ tức của cổ phiếu ưu đãi được trả từ lợi nhuận của công ty. Họ có thể không nhận được bất kỳ lợi nhuận, nếu không có lợi nhuận. Tại thời điểm kết thúc, vốn chủ sở hữu của công ty có thể được trả lại sau khi mọi khiếu nại bao gồm cả các cổ đông ưu đãi đã được giải quyết.

Theo Hoagland, '' Các cổ đông vốn chủ sở hữu là những người yêu cầu còn lại đối với tài sản và thu nhập của tập đoàn. Rủi ro tài chính có nhiều hơn với vốn cổ phần. Vì vậy, cổ phiếu vốn chủ sở hữu còn được gọi là Vốn rủi ro.

Khi các cổ đông vốn có rủi ro cao hơn, họ cũng có cơ hội nhận cổ tức cao hơn nếu công ty kiếm được lợi nhuận cao hơn. Các cổ đông vốn chủ sở hữu kiểm soát các công việc của công ty bởi vì có quyền biểu quyết, họ bầu các giám đốc của công ty.

Ưu điểm của cổ phiếu vốn chủ sở hữu:

(1) Không tính phí đối với tài sản:

Công ty có thể tăng vốn cố định mà không tạo ra bất kỳ khoản phí nào đối với tài sản.

(2) Thanh toán cố định không định kỳ:

Cổ phần vốn chủ sở hữu không tạo ra bất kỳ nghĩa vụ nào đối với công ty phải trả tỷ lệ cổ tức cố định.

(3) Quỹ dài hạn:

Vốn chủ sở hữu cấu thành nguồn tài chính vĩnh viễn và không có nghĩa vụ cho công ty trả lại vốn trừ khi công ty bị thanh lý.

(4) Quyền tham gia vào các vấn đề:

Các cổ đông vốn, là chủ sở hữu thực sự của công ty, có quyền tham gia vào các công việc của công ty.

(5) Đánh giá cao về giá trị của Tài sản:

Các nhà đầu tư vào cổ phiếu vốn được thưởng bằng cổ tức đẹp trai và sự đánh giá cao về giá trị cổ phần của họ trong điều kiện bùng nổ.

(6) Quyền sở hữu:

Cổ đông vốn là chủ sở hữu thực sự của công ty. Họ một mình có quyền biểu quyết. Họ bầu các giám đốc để quản lý công ty.

Nhược điểm của cổ phiếu vốn chủ sở hữu:

(1) Khó khăn trong giao dịch trên vốn chủ sở hữu:

Công ty sẽ không thể áp dụng chính sách giao dịch trên vốn chủ sở hữu nếu tất cả hoặc hầu hết vốn được huy động dưới dạng cổ phiếu vốn chủ sở hữu.

(2) Đầu cơ:

Trong thời kỳ bùng nổ, cổ tức cao hơn đối với cổ phiếu vốn chủ sở hữu dẫn đến sự tăng giá trị của cổ phiếu dẫn đến đầu cơ.

(3) Thao tác:

Vì các vấn đề của công ty được kiểm soát bởi các cổ đông vốn trên cơ sở quyền biểu quyết, có cơ hội thao túng bởi một nhóm quyền lực.

(4) Nồng độ kiểm soát:

Bất cứ khi nào công ty có ý định tăng vốn bằng các vấn đề mới, ưu tiên sẽ được dành cho các cổ đông hiện hữu. Điều này có thể dẫn đến sự tập trung quyền lực trong vài bàn tay.

(5) Ít chất lỏng:

Vì cổ phiếu vốn chủ sở hữu không được hoàn lại, chúng được coi là không thanh khoản.

(6) Không phải lúc nào cũng được chấp nhận:

Do sự không chắc chắn của lợi nhuận từ cổ phiếu vốn, các nhà đầu tư bảo thủ sẽ ngần ngại mua chúng.

Cổ phiếu hoãn lại:

Các cổ phiếu được phát hành cho người sáng lập hoặc người quảng bá được gọi là cổ phiếu hoãn lại hoặc cổ phiếu sáng lập. Các nhà quảng bá lấy những cổ phiếu này để cho phép họ kiểm soát công ty. Những cổ phiếu này có thêm quyền thông thường mặc dù mệnh giá của chúng rất thấp.

Người nắm giữ cổ phiếu hoãn lại chỉ có thể nhận cổ tức sau khi cổ đông ưu đãi và cổ phần sẽ nhận được cổ tức của họ.

Bây giờ, một ngày, những cổ phiếu này đã mất đi sự phổ biến của họ. Hiện tại ở Ấn Độ các công ty đại chúng không thể phát hành cổ phiếu hoãn lại.

(2) Chứng khoán tín dụng hoặc ghi nợ:

Một công ty có thể tăng tài chính bằng cách phát hành các khoản nợ. Một khoản nợ có thể được định nghĩa là sự thừa nhận nợ của một công ty. Các khoản nợ tạo thành vốn vay của công ty và chúng được gọi là chứng khoán tín dụng vì chủ nợ được coi là chủ nợ của công ty. Chủ sở hữu thẻ ghi nợ được trả lãi định kỳ theo lãi suất cố định và cũng có quyền chuộc lại các khoản nợ của họ theo các điều khoản và điều kiện của vấn đề.

Từ gỡ lỗi có nguồn gốc từ tiếng Latin 'Lebere' có nghĩa là 'nợ'. Theo nghĩa đơn giản nhất, nó có nghĩa là một tài liệu tạo ra hoặc thừa nhận một khoản nợ.

Một giấy nợ có thể được định nghĩa rộng rãi, như một công cụ bằng văn bản, được phát hành bởi một công ty dưới con dấu của nó và thừa nhận một khoản nợ cho một khoản tiền nhất định và đưa ra một cam kết để trả lại số tiền đó vào hoặc sau một ngày cố định trong tương lai trả lãi theo tỷ lệ nhất định mỗi năm của các khoảng thời gian đã nêu.

Theo giây. 2 (12) Công cụ gỡ nợ bao gồm chứng khoán nợ, trái phiếu và các chứng khoán khác của công ty cho dù có cấu thành phí trên tài sản của công ty hay không.

Theo cách nói của Chitty J., Debergy có nghĩa là một tài liệu tạo ra một khoản nợ thừa nhận nó và bất kỳ tài liệu nào đáp ứng một trong hai điều kiện này đều là một bản sửa lỗi.

Palmer định nghĩa một món nợ là bất kỳ công cụ nào dưới sự đóng dấu của công ty, chứng minh một hành động thực chất của việc đó là thừa nhận nợ nần. Theo Evelyn Thomas, Debergy là một tài liệu dưới con dấu của công ty cung cấp cho việc thanh toán số tiền gốc và lãi trong các khoảng thời gian thường được bảo đảm bằng một khoản phí cố định hoặc thả nổi trên tài sản của công ty hoặc cam kết và công nhận một công ty .

Theo phân tích các định nghĩa trên, một bản sửa lỗi có thể được định nghĩa là một công cụ được thực hiện bởi công ty theo con dấu chung thừa nhận nợ của một số người hoặc người để đảm bảo số tiền nâng cao. Các khoản nợ thường là trái phiếu do công ty phát hành theo một mệnh giá cố định, ví dụ: R. 100, R. 200, R. 500, R. 1.000 mệnh giá và được cung cấp cho công chúng bằng bản cáo bạch.

Các điều khoản và điều kiện của 'vấn đề gỡ lỗi' được chứng thực ở mặt sau của chứng nhận gỡ lỗi mang lại các quyền khác nhau cho chủ sở hữu.

Một công ty có thể có một cổ phiếu ghi nợ không có gì ngoài việc vay tiền hợp nhất thành một khối vì sự thuận tiện. Thay vì mỗi người cho vay có một trái phiếu hoặc thế chấp riêng, anh ta có một chứng chỉ cho phép anh ta một khoản tiền nhất định, là một phần của một khoản vay lớn.