Đo lường tổng chi phí vốn

Tổng chi phí vốn có nghĩa là trung bình trọng số của chi phí của từng thành phần vốn. Nó đại diện cho chi phí vốn kết hợp của các nguồn khác nhau như nợ, ưu đãi, vốn chủ sở hữu và thu nhập giữ lại.

Việc đo lường tổng chi phí vốn bao gồm các bước sau:

Bước 1:

Tính toán chi phí vốn cụ thể cho từng nguồn vốn như chi phí vốn cổ phần, chi phí nợ, chi phí thu nhập giữ lại và chi phí cổ phiếu ưu đãi.

Bước 2:

Chỉ định trọng lượng phù hợp với chi phí cụ thể; trọng lượng có thể là giá trị sổ sách hoặc giá trị thị trường.

Bước 3:

Nhân chi phí của mỗi nguồn với các trọng số phù hợp để lấy tổng chi phí có trọng số.

Bước 4:

Chia tổng chi phí theo tổng trọng số. Chúng tôi biết hai loại trọng lượng có thể được sử dụng để tính toán chi phí vốn chung: Giá trị sổ sách và giá trị thị trường.

Chúng được thảo luận dưới đây:

tôi. Giá trị sổ sách:

Theo phương pháp này, giá trị sổ sách của các nguồn tài chính khác nhau được sử dụng làm trọng số để tính toán chi phí vốn trung bình tổng thể / có trọng số. Ở đây, người ta đã giả định rằng tài chính mới được tăng theo tỷ lệ tương tự như công ty hiện có trong cơ cấu vốn của mình. Trọng lượng giá trị sổ sách là tỷ lệ giá trị sổ sách của các nguồn vốn khác nhau trong cơ cấu vốn.

Vì vậy, ví dụ, trọng số của vốn chủ sở hữu sẽ là E _B / B, trong đó E _B là giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu và B là tổng giá trị sổ sách của tất cả các nguồn vốn. Do đó, tổng chi phí vốn hoặc chi phí vốn trung bình có trọng số (WACC) sử dụng trọng số giá trị sổ sách có thể được tính như sau:

Ở đâu, K _O = Chi phí vốn chung,

K _e = Chi phí vốn cổ phần.

E _B = Giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu.

B = Tổng giá trị sổ sách của tất cả các nguồn vốn,

K _r = Chi phí thu nhập giữ lại,

R _B = Giá trị sổ sách của thu nhập giữ lại,

K _p = Chi phí cổ phiếu ưu đãi,

P _B = Giá trị sổ sách của cổ phiếu ưu đãi,

K _d = Chi phí nợ và

D _B = Giá trị sổ sách của Nợ.

tôi. Giá trị thị trường:

Phương pháp này sử dụng giá thị trường hiện tại của các nguồn vốn khác nhau làm trọng số để tính toán chi phí vốn trung bình tổng thể / có trọng số. Đây là một phương pháp thực tế và hợp lý hơn để tính toán chi phí vốn vì giá trị thị trường của các nguồn vốn khác nhau gần bằng với số tiền thực tế nhận được từ việc phát hành chứng khoán đó và chi phí của các nguồn vốn cụ thể được tính bằng giá trị thị trường.

Trọng số giá trị thị trường là tỷ lệ giá trị thị trường của các nguồn vốn khác nhau trong cơ cấu vốn. Vì vậy, ví dụ, trọng số của vốn chủ sở hữu sẽ là E _M / M trong đó E _M là giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu và M là tổng giá trị thị trường của tất cả các nguồn vốn.

Do đó, tổng chi phí vốn hoặc chi phí vốn trung bình có trọng số (JV4CC) sử dụng trọng số giá trị thị trường có thể được tính như sau:

WACC = K _o = K _e E _M / M + K _r R _M / M + K _P P _M / M + K _d D _M / m

Ở đâu, K _o = Chi phí vốn chung,

K _e = Chi phí vốn cổ phần,

E _M = Giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu,

M = Tổng giá trị thị trường của tất cả các nguồn vốn,

K _r = Chi phí thu nhập giữ lại.

R _M = Giá trị thị trường của thu nhập giữ lại,

K _P = Chi phí cổ phiếu ưu đãi,

P _M = Giá trị thị trường của cổ phiếu ưu đãi,

K _d = Chi phí nợ và

D _M = Giá trị thị trường của nợ.