Rủi ro và lợi nhuận: Khái niệm về rủi ro và lợi nhuận
Sau khi đầu tư tiền vào một dự án, một công ty muốn nhận được một số kết quả từ dự án. Các kết quả hoặc lợi ích mà đầu tư tạo ra được gọi là lợi nhuận. Phương pháp tối đa hóa sự giàu có dựa trên khái niệm giá trị tương lai của dòng tiền dự kiến từ một dự án triển vọng.
Vì vậy, dòng tiền không là gì ngoài thu nhập được tạo ra bởi dự án mà chúng tôi gọi là lợi nhuận. Vì vật cố là không chắc chắn, do đó lợi nhuận được liên kết với một mức độ không chắc chắn. Nói cách khác, sẽ có một số thay đổi trong việc tạo ra dòng tiền, mà chúng ta gọi là rủi ro. Trong bài viết này, chúng tôi thảo luận về các khái niệm rủi ro và lợi nhuận cũng như mối quan hệ giữa chúng.
Khái niệm về rủi ro:
Một người thực hiện đầu tư hy vọng sẽ nhận được một số tiền lãi từ khoản đầu tư trong tương lai. Tuy nhiên, vì tương lai là không chắc chắn, lợi nhuận kỳ vọng trong tương lai cũng không chắc chắn. Đó là sự không chắc chắn liên quan đến lợi nhuận từ một khoản đầu tư đưa rủi ro vào dự án. Lợi nhuận kỳ vọng là lợi nhuận trong tương lai không chắc chắn mà một công ty mong đợi nhận được từ dự án của mình. Lợi nhuận thực tế, ngược lại, là lợi nhuận nhất định mà một công ty đã thực sự kiếm được.
Lợi nhuận thực hiện từ dự án có thể không tương ứng với lợi nhuận dự kiến. Khả năng biến đổi lợi nhuận thực tế này từ lợi nhuận kỳ vọng được gọi là rủi ro. Rủi ro là sự thay đổi trong lợi nhuận dự kiến từ một dự án. Nói cách khác, đó là mức độ sai lệch so với lợi nhuận dự kiến. Rủi ro có liên quan đến khả năng lợi nhuận nhận ra sẽ thấp hơn lợi nhuận dự kiến. Vì vậy, khi thực hiện tương ứng với mong đợi chính xác, sẽ không có rủi ro.
tôi. Các yếu tố rủi ro:
Các thành phần khác nhau gây ra sự thay đổi trong lợi nhuận dự kiến, được gọi là các yếu tố rủi ro. Có hai nhóm yếu tố được phân loại là rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống.
Lỗi hệ thống:
Các tổ chức kinh doanh là một phần của xã hội năng động. Những thay đổi khác nhau xảy ra trong một xã hội như hệ thống kinh tế, chính trị và xã hội có ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của các công ty và do đó mang lại lợi nhuận dự kiến của họ. Những thay đổi này ảnh hưởng đến tất cả các tổ chức ở mức độ khác nhau. Do đó, tác động của những thay đổi này là trên toàn hệ thống và phần tổng biến động của lợi nhuận gây ra bởi các yếu tố trên bảng được gọi là rủi ro hệ thống. Những rủi ro này được chia nhỏ thành rủi ro lãi suất, rủi ro thị trường và rủi ro sức mua.
Rủi ro phi hệ thống:
Lợi nhuận của một công ty có thể thay đổi do các yếu tố nhất định chỉ ảnh hưởng đến công ty đó. Ví dụ về các yếu tố như vậy là sự khan hiếm nguyên liệu, đình công lao động, quản lý không hiệu quả, v.v. Khi sự thay đổi trong lợi nhuận xảy ra do các yếu tố đặc thù của công ty như vậy, nó được gọi là rủi ro phi hệ thống. Rủi ro này là duy nhất hoặc đặc thù đối với một tổ chức cụ thể và ảnh hưởng đến nó bên cạnh rủi ro hệ thống. Những rủi ro này được chia thành rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính.
ii. Đo lường rủi ro:
Định lượng rủi ro được gọi là đo lường rủi ro.
Hai cách tiếp cận được theo sau trong đo lường rủi ro:
(i) Phương pháp phương sai trung bình và
(ii) Phương pháp tương quan hoặc hồi quy.
Phương pháp phương sai trung bình được sử dụng để đo lường tổng rủi ro, tức là tổng rủi ro hệ thống và phi hệ thống. Theo cách tiếp cận này, phương sai và độ lệch chuẩn đo lường mức độ biến động của lợi nhuận có thể có từ lợi nhuận kỳ vọng và được tính như sau:
Ở đâu, X i = Có thể trả lại,
P = Xác suất hoàn vốn và
n = Số lượng lợi nhuận có thể có.
Phương pháp tương quan hoặc hồi quy được sử dụng để đo lường rủi ro hệ thống. Rủi ro hệ thống được biểu thị bằng và được tính theo công thức sau:
Trong đó, r im = Hệ số tương quan giữa lợi nhuận của cổ phiếu i và lợi nhuận của chỉ số thị trường,
σ m = Độ lệch chuẩn của lợi nhuận của chỉ số thị trường và
σ i = Độ lệch chuẩn của lợi nhuận của cổ phiếu i.
Sử dụng phương pháp hồi quy chúng tôi có thể đo lường rủi ro hệ thống.
Dạng của phương trình hồi quy như sau:
Trong đó, n = Số lượng mặt hàng,
Y = Giá trị trung bình của lợi nhuận của công ty,
X = Giá trị trung bình của lợi nhuận của chỉ số thị trường,
α = Lợi nhuận ước tính của chứng khoán khi thị trường đứng yên và
= Thay đổi về sự trở lại của bảo mật cá nhân để đáp ứng với thay đổi đơn vị trong sự trở lại của chỉ số thị trường.
Khái niệm về sự trở lại:
Lợi nhuận có thể được định nghĩa là thu nhập thực tế từ một dự án cũng như sự đánh giá cao về giá trị của vốn. Do đó, có hai thành phần hoàn trả lại thành phần cơ bản hoặc dòng tiền định kỳ từ khoản đầu tư, dưới dạng lãi suất hoặc cổ tức; và sự thay đổi giá của tài sản, thường được gọi là lãi hoặc lỗ vốn.
Lợi tức hạn thường được sử dụng liên quan đến lợi nhuận, trong đó đề cập đến thành phần thu nhập liên quan đến một số giá cho tài sản. Tổng lợi nhuận của một tài sản trong thời gian nắm giữ liên quan đến tất cả các dòng tiền mà nhà đầu tư nhận được trong bất kỳ khoảng thời gian được chỉ định nào với số tiền đầu tư vào tài sản.
Nó được đo là:
Tổng lợi nhuận = Các khoản thanh toán bằng tiền mặt nhận được + Giá thay đổi trong tài sản trong kỳ / Giá mua của tài sản. Liên quan đến lợi nhuận, chúng tôi sử dụng hai thuật ngữ lợi nhuận nhận ra và lợi nhuận dự kiến hoặc dự đoán. Lợi nhuận thực hiện là lợi nhuận mà công ty kiếm được, vì vậy nó mang tính lịch sử. Lợi nhuận dự kiến hoặc dự đoán là lợi nhuận mà công ty dự đoán sẽ kiếm được từ một tài sản trong một khoảng thời gian trong tương lai.
