Giao dịch trên vốn chủ sở hữu: Ý nghĩa, hiệu ứng (có ví dụ)

Ý nghĩa:

Giao dịch trên vốn chủ sở hữu là quá trình tài chính sử dụng nợ để tạo ra lợi nhuận cho các chủ sở hữu còn lại. Thực tiễn được gọi là giao dịch trên vốn chủ sở hữu vì đó là các cổ đông vốn chỉ có lãi (hoặc vốn chủ sở hữu) trong thu nhập kinh doanh.

Thuật ngữ này cũng mang tên của nó với thực tế là các chủ nợ sẵn sàng ứng trước tiền dựa trên sức mạnh của vốn chủ sở hữu được cung cấp bởi các chủ sở hữu. Tính năng giao dịch ở đây chỉ đơn giản là một trong những lợi dụng của đầu tư chứng khoán vĩnh viễn để vay vốn trên cơ sở hợp lý.

Khi số lượng khoản vay tương đối lớn so với vốn cổ phần, một công ty được gọi là "giao dịch trên vốn chủ sở hữu này" nhưng khi khoản vay tương đối nhỏ so với vốn cổ phần, công ty được cho là giao dịch trên vốn chủ sở hữu dày.

Tác động của giao dịch đối với vốn chủ sở hữu:

Giao dịch trên vốn chủ sở hữu hoạt động như một đòn bẩy để phóng to ảnh hưởng của biến động trong thu nhập. Bất kỳ biến động nào về thu nhập trước lãi và thuế (EBIT) đều được phóng to trên thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) do hoạt động giao dịch trên vốn chủ sở hữu lớn hơn mức độ nợ trong cơ cấu vốn, mức độ biến động trong EPS của bất kỳ biến động nào trong EBIT.

Dung dịch:

Tác động đến giao dịch trên vốn chủ sở hữu, sẽ được phản ánh trong thu nhập trên mỗi cổ phiếu có sẵn cho những người nắm giữ cổ phiếu phổ thông. Để tính toán EPS trong mỗi một trong bốn phương án, EBIT trước hết phải được tính toán.

Tác động của giao dịch đối với vốn chủ sở hữu có thể được giải thích với sự trợ giúp của ví dụ sau.

Thí dụ:

Công ty Prakash được viết hoa với chữ R 10, 00.000 cổ tức trong 10.000 cổ phiếu phổ thông của RL. 100 mỗi cái. Ban quản lý muốn tăng thêm một rupee 10, 00.000 để tài trợ cho một chương trình mở rộng lớn thông qua một trong bốn kế hoạch tài chính có thể.

Sau đó quản lý

A) có thể tài trợ cho công ty với tất cả các cổ phiếu phổ thông,

B). R. 5 lakhs trong cổ phiếu phổ thông và R. Nợ 5 lakhs với lãi suất 5%,

C) tất cả các khoản nợ với lãi suất 6% hoặc

D) R. 5 lakhs trong cổ phiếu phổ thông và R. 5 lakhs trong cổ phiếu ưu đãi với cổ tức 5-4.

Thu nhập hiện tại của công ty trước lãi suất và thuế (EBIT) lên tới Rs. 12, 00, 000, thuế doanh nghiệp được giả định là 50%

Do đó, khi EBIT là R. 1, 20, 000 đề xuất B liên quan đến tổng vốn hóa của 75% cổ phiếu phổ thông và 25% nợ, sẽ là thuận lợi nhất đối với thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Có thể lưu ý thêm rằng tỷ lệ cổ phiếu phổ thông trong tổng vốn hóa là như nhau trong cả hai đề xuất B và D nhưng EPS hoàn toàn khác nhau do cảm ứng của cổ phiếu ưu đãi.

Trong khi cổ tức cổ phiếu ưu đãi phải chịu thuế trong khi lãi cho nợ là chi phí được khấu trừ thuế dẫn đến sự thay đổi trong EPS trong đề xuất B và D, với thuế suất 50%, chi phí rõ ràng của cổ phiếu ưu đãi là gấp đôi chi phí nợ.