Sự khác biệt giữa thị trường tương lai và thị trường kỳ hạn là gì?

Sự khác biệt giữa thị trường tương lai và thị trường kỳ hạn được liệt kê dưới đây:

Mặc dù tương lai và liên hệ chuyển tiếp là tương tự nhau ở nhiều khía cạnh, sự khác biệt của chúng là quan trọng hơn để hiểu đầy đủ bản chất và cách sử dụng của các công cụ tài chính này.

Hình ảnh lịch sự: 3.bp.blogspot.com/-eLEa9am3IvA/TdFhxZjaP0I/AAAAAAAAEVY/kFy2onRQHlo/s1600/IMG_5043.JPG

Cả hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn đều xác định một giao dịch sẽ diễn ra vào một ngày trong tương lai và bao gồm các yêu cầu chính xác cho hàng hóa sẽ được giao, giá của nó, số lượng của nó, ngày giao hàng và điểm giao hàng.

Tuy nhiên, hai loại hợp đồng giao hàng hóa trong tương lai và thị trường mà chúng được giao dịch khác nhau theo một số cách quan trọng.

Những khác biệt này, do thanh khoản, rủi ro tín dụng, tìm kiếm, ký quỹ, thuế và hoa hồng có thể khiến hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn không được định giá rõ ràng.

Hợp đồng giao ngay tuần tự là hợp đồng giao ngay trong đó các điều khoản của hợp đồng được đàm phán lại khi các sự kiện diễn ra; không tiêm bất kỳ sự chắc chắn vào giao dịch. Một phương thức hợp đồng như vậy đặc biệt chịu trách nhiệm về các mối nguy hiểm của chủ nghĩa cơ hội và có thể ngăn cản đầu tư vì khả năng tương đối cao là hợp đồng sẽ bị vi phạm.

Mặt khác, hợp đồng kỳ hạn và tương lai tiêm một số sự chắc chắn vào giao dịch của họ. Cả hai chia sẻ tài sản mà các bên đồng ý thực hiện các điều khoản của hợp đồng vào một ngày nào đó trong tương lai. Trong thực tế, các hợp đồng có thời hạn thường tốn kém hơn để thực thi so với hợp đồng giao ngay.

Điều này là do sự vắng mặt của việc tự thực thi, trao đổi giá trị gần như đồng thời cho đặc tính giá trị của giao dịch giao ngay và sự không chắc chắn lớn hơn gắn liền với kết quả cuối cùng và sự tuân thủ của mỗi bên đối với các điều khoản của hợp đồng kỳ hạn.

Tuy nhiên, các hợp đồng tương lai và tương lai khác nhau về tính nhạy cảm của chúng đối với chủ nghĩa cơ hội, đặc biệt là trong vai trò giảm rủi ro về giá. Hợp đồng chuyển tiếp đầu tiên bao gồm tất cả các dự phòng khả thi là tốn kém để đưa ra.

Do đó, thông tin và chi phí giao dịch sẽ loại trừ một hợp đồng kỳ hạn được chỉ định đầy đủ và sự không hoàn chỉnh trong hợp đồng này sẽ dẫn đến những khó khăn trong việc thực thi và thực thi.

Hợp đồng không đầy đủ có một bằng chứng kinh tế rõ ràng. Do chi phí điều chỉnh hợp đồng theo nhu cầu cụ thể của các bên, thông thường sẽ có hiệu quả về chi phí khi sử dụng hợp đồng mẫu tiêu chuẩn.

Về vấn đề này, hợp đồng kỳ hạn và tương lai có tổ chức có các tính chất giống hệt nhau Tuy nhiên, những khó khăn trong việc thực thi và thực thi có thể được dự kiến ​​sẽ gây ra một vấn đề nghiêm trọng hơn cho các hợp đồng kỳ hạn.

Điều này là vì nhiều lý do. Đầu tiên, trong hợp đồng kỳ hạn, các cá nhân sẽ phải chịu chi phí xác định rủi ro độ tin cậy của bên đối diện.

Trong phạm vi có các nền kinh tế quy mô chuyên môn hóa như vậy theo bản sắc, hợp đồng kỳ hạn sẽ đắt hơn so với hợp đồng tương lai có tổ chức, nơi trao đổi đảm bảo tính toàn vẹn của các thành viên và thông lệ giao dịch.

Hợp đồng kỳ hạn cũng phải chịu chi phí thực thi cao trong đó các biện pháp trừng phạt thị trường cá nhân là yếu. Rủi ro hình phạt của luật hợp đồng là tốn kém để thực thi và có thể không giải quyết hiệu quả với tất cả các loại vi phạm.

Một nhược điểm khác của hợp đồng kỳ hạn là chúng bị ràng buộc giao dịch. Hợp đồng chuyển tiếp chuyển quyền liên quan đến số lượng, chất lượng và giá cả. Tuy nhiên, cuối cùng, tốt nhất có thể được tách ra, đặc biệt là khi các bên không thích rủi ro và khả năng tiếp cận thị trường bảo hiểm của họ bị hạn chế.

Thay đổi giá có chất lượng tổng bằng không đáng tiếc làm tăng khả năng của chủ nghĩa cơ hội. Do đó, trong khi các hợp đồng kỳ hạn có thể đưa sự chắc chắn vào số lượng và có thể là kích thước chất lượng của giao dịch trong tương lai, thì không rõ ràng chúng là bộ điều hợp chi phí thấp nhất đối với rủi ro về giá.

Tùy thuộc vào chi phí giao dịch ở các thị trường thay thế và sức mạnh quản trị ở mỗi thị trường, có thể mong muốn cả lý do phân tán rủi ro và giảm thiểu cơ hội để tách rủi ro giá khỏi các khía cạnh khác của giao dịch theo thời gian.

Vì các thị trường giao ngay, tương lai và tương lai giải quyết các bó quyền khác nhau giữa các cá nhân khác nhau, các quyền có thể được phân chia giữa các thị trường liên quan đến số lượng và chất lượng, và những lời khuyên chắc chắn về lợi nhuận và chi phí.

Hợp đồng kỳ hạn, đặc biệt là trong thị trường cá nhân, phù hợp nhất để đảm bảo rằng các điều khoản hợp đồng liên quan đến trước đây được tuân thủ, trong khi hợp đồng tương lai ¹ xử lý biến động giá.

Các hợp đồng trong tương lai cho phép tách rủi ro về giá khỏi rủi ro độ tin cậy bằng cách loại bỏ rủi ro trước khỏi tập hợp các yếu tố dẫn đến chủ nghĩa cơ hội. Cấu trúc quản trị được cung cấp bởi cơ quan trao đổi giúp loại bỏ hiệu quả rủi ro độ tin cậy từ giao dịch tương lai.

Người bán hợp đồng tương lai phải chịu một trách nhiệm không phải đối với người mua, mà đối với nhà thanh toán bù trừ, và tương tự như vậy, người mua có được một tài sản từ nhà thanh toán bù trừ. Nhà thanh toán bù trừ có hiệu lực đảm bảo tất cả các giao dịch. Ngoài ra, các quy tắc trao đổi, đặc biệt là liên quan đến hợp đồng của các thành viên, hạn chế nghiêm trọng khả năng ứng xử cơ hội của họ.

Trao đổi có tổ chức làm giảm đáng kể rủi ro mặc định và độ tin cậy từ các hợp đồng trong tương lai. Điều này đạt được bằng cách chuyển các giao dịch vượt quá rủi ro từ một cá nhân sang một thị trường cá nhân thông qua các hợp đồng tương lai hình thức tiêu chuẩn được giao dịch theo giá thị trường tự điều chỉnh.

Hợp đồng tương lai là hợp đồng mẫu tiêu chuẩn chỉ có một điều khoản có thể thương lượng: giá cả. Việc tiêu chuẩn hóa các hợp đồng trong tương lai có ý nghĩa quan trọng đối với chi phí giao dịch. Điều này là vì nhiều lý do.

Đầu tiên, tiêu chuẩn hóa hợp đồng giúp loại bỏ các chi phí thương lượng đối với các điều khoản phi giá và thực thi các điều khoản hợp đồng. Thứ hai, nó làm giảm chi phí giám sát thường phát sinh trong các mối quan hệ đại lý chính.

Hiệu trưởng chỉ cần đưa ra hướng dẫn môi giới của mình về giá cả và số lượng dễ dàng quan sát. Do đó, chi phí giám sát trong thị trường tương lai thấp hơn đáng kể so với chi phí trên thị trường giao ngay, nơi có nhiều vấn đề khác cần sự chú ý và cung cấp cho nhà môi giới cơ hội để tận dụng lợi thế của tiền gốc.

Thứ ba, tiêu chuẩn hóa hợp đồng làm cho tất cả các hợp đồng tương lai của một tháng trưởng thành cụ thể thay thế hoàn hảo. Tính nấm của hợp đồng tương lai không phải là một tài sản được chia sẻ bởi các hợp đồng kỳ hạn.

Tính thanh khoản và tính cạnh tranh của giao dịch trong tương lai cũng làm giảm chi phí chờ đợi của các nhà môi giới và nhà đầu cơ cho các chào giá và chào hàng chấp nhận được. Một thành phần của chi phí giao dịch của giao dịch tương lai là chênh lệch giá mua trong tình huống cạnh tranh, tương quan trực tiếp với chi phí tìm kiếm để tìm giá thầu và ưu đãi chấp nhận được.

Chúng ta có thể sống trong thời đại thông tin, nhưng phần lớn thông tin chúng ta xử lý hàng ngày thường là bối rối. Có lẽ khó hiểu nhất trong tất cả là thế giới tài chính. Chúng tôi bị mê hoặc bởi dữ liệu, phân tích và xu hướng - thường bị văng vào biệt ngữ khiến mắt ai đó phải trừng mắt.

Chúng tôi biết trong một thị trường có thông tin không đầy đủ, người mua và người bán sẽ phải tìm kiếm lẫn nhau. Các chi phí của hoạt động tìm kiếm như vậy sẽ khác nhau và sẽ lớn hơn khi phân tán và không đồng nhất về mặt địa lý là người mua và người bán.

Trên thực tế, chi phí giao dịch phát sinh do các bên tham gia giao dịch là những cá nhân khác nhau với thông tin bất cân xứng, động cơ khác nhau và sự nghi ngờ lẫn nhau và vì chi tiêu tài nguyên có thể làm giảm khoảng cách thông tin và bảo vệ các bên chống lại nhau.

Chi phí tìm kiếm sẽ không chỉ làm tăng chi phí của các hoạt động mà còn có thể ngăn chặn giá trị tối đa hóa các giao dịch diễn ra. Tầm quan trọng của thanh khoản thị trường phát sinh không chỉ vì nó làm giảm chi phí chờ đợi mà còn bởi vì nó đảm bảo rằng áp lực cạnh tranh tồn tại để giữ chi phí chờ đợi ở mức tối thiểu cho bất kỳ khối lượng giao dịch nào.

Cạnh tranh giữa các nhà giao dịch tương lai sẽ có tác dụng loại bỏ những thứ này với chi phí tìm kiếm quá cao và khả năng dự báo kém. Các nhà đầu cơ lớn tạo ra lợi nhuận ổn định trong khi các nhà giao dịch nhỏ kiếm lỗ vì những khó khăn về hiệu suất do chủ nghĩa cơ hội gây ra làm tăng chi phí giao dịch.

Mỗi bên phải đối mặt với những gì có thể gọi là rủi ro độ tin cậy - rủi ro mà bên kia sẽ mặc định trên toàn bộ giao dịch hoặc theo các điều khoản riêng theo cách làm giảm sự giàu có dự kiến ​​của bên không mặc định. Rủi ro độ tin cậy là một nguồn chi phí giao dịch quan trọng vì nó sẽ trả cho các cá nhân để bảo vệ chống lại chủ nghĩa cơ hội và vi phạm hợp đồng.

Có được thông tin về độ tin cậy của những người mà một người giao dịch mang lại lợi ích dưới dạng giảm tổn thất do mặc định và hiệu suất không đầy đủ hoặc kém hơn. Mức độ thành công của thị trường tương lai có thể được giải thích dưới dạng hàm lợi ích ròng.

Các mặt hàng được giao dịch tích cực nhất có giá biến đổi nhất. Lựa chọn có thể được thực hiện giữa các thỏa thuận hợp đồng trên cơ sở lợi ích ròng tối đa, có tính đến chi phí giao dịch.