Ưu điểm của biến động của hệ thống tỷ giá

Ưu điểm của biến động của hệ thống tỷ giá hối đoái!

Theo hệ thống này, tỷ giá hối đoái được phép tự do xác định bởi sự tương tác giữa cung và cầu ngoại hối trên thị trường ngoại hối.

Các vị trí tương đối của cung và cầu ngoại hối phụ thuộc vào thâm hụt hoặc thặng dư trong cán cân thanh toán của đất nước. Tỷ giá hối đoái, do đó, không được cố định một cách cứng nhắc mà được phép nổi với các điều kiện thay đổi.

Theo hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi tự do, cơ quan tiền tệ kiềm chế sự can thiệp vào thị trường ngoại hối. Các chính sách kinh tế ít xem xét đến giá trị trao đổi của đồng nội tệ về ngoại tệ, vì tỷ giá hối đoái được phép tự do xác định bởi sự chơi của các lực lượng thị trường.

Giả định rằng bàn tay vô hình của cơ chế thị trường: sự tương tác giữa lực lượng cung và cầu trên thị trường ngoại hối gây ra sự thay đổi phù hợp trong tỷ giá hối đoái với tình hình thay đổi sẽ tự động đảm bảo cân bằng BOP.

Sau đây là những lợi thế được khẳng định bởi sự biến động của hệ thống tỷ giá hối đoái:

1. Nó tự động xử lý vấn đề cán cân thanh toán. Khi thâm hụt cán cân thanh toán, giá trị bên ngoài của đồng tiền sẽ giảm, điều này khuyến khích xuất khẩu của nó và không khuyến khích nhập khẩu, điều này mang lại sự cân bằng trong cán cân thanh toán.

2. Nó cho phép nước này áp dụng chính sách tiền tệ độc lập để duy trì các vấn đề kinh tế trong nước.

3. Nó làm giảm vấn đề thanh khoản, vì không cần phải duy trì dự trữ quy mô lớn trong hệ thống.

4. Nó cho phép tỷ giá hối đoái được xác định trong quá trình tự nhiên của nó.

Hệ thống tỷ giá hối đoái linh hoạt là một đơn giản. Tỷ giá hối đoái di chuyển trong một thị trường tự do để đánh đồng cung và cầu, do đó thị trường bị xóa sổ và vấn đề khan hiếm hoặc thặng dư của bất kỳ một loại tiền tệ nào sẽ được tự động giải quyết.

5. Rất nhạy cảm, hệ thống tỷ lệ linh hoạt tạo điều kiện cho các điều chỉnh liên tục, do đó tránh được tác động bất lợi của thời gian mất cân bằng kéo dài (thường thấy trong hệ thống tỷ lệ cố định hiện nay).

6. Đây là hệ thống duy nhất cho phép tiếp tục tồn tại thương mại tự do và tiền tệ chuyển đổi. Hệ thống này không yêu cầu sử dụng kiểm soát trao đổi thường liên quan đến hệ thống tỷ giá được chốt.

7. Hệ thống tỷ giá hối đoái linh hoạt loại bỏ nhu cầu dự trữ ngoại hối chính thức, nếu các chính phủ riêng lẻ không sử dụng quỹ bình ổn để ảnh hưởng đến tỷ giá. Do đó, nó tự động giải quyết vấn đề thanh khoản quốc tế.

Trên thực tế, tình trạng thiếu thanh khoản quốc tế hiện nay được cho là dựa trên tỷ giá hối đoái và sự can thiệp của chính quyền IMF để ngăn chặn sự biến động của tỷ giá hối đoái vượt quá giới hạn hẹp.

Hơn nữa, trường hợp tỷ giá hối đoái linh hoạt cũng được ủng hộ bằng cách phản bác các lập luận đưa ra có lợi cho tỷ giá hối đoái cố định:

1. Người ta cho rằng tỷ giá ổn định giúp thúc đẩy tăng trưởng ngoại thương. Nhưng lập luận này không được hỗ trợ bởi bằng chứng lịch sử trong những năm sau chiến tranh. Mặt khác, theo một hệ thống tỷ giá linh hoạt, vì xu hướng của tỷ giá hối đoái thường có thể được truy cập thông qua thị trường kỳ hạn, rủi ro sẽ được giảm thiểu và thương mại sẽ tăng trưởng.

2. Sự ổn định trong tỷ giá hối đoái không phải là điều kiện tuyệt đối cho đầu tư vốn dài hạn trên phạm vi quốc tế. Trong một khoảng thời gian rất dài, người cho vay hoặc người đi vay không thể kỳ vọng tỷ giá sẽ ổn định.

3. Tỷ giá hối đoái ổn định là không thể tránh khỏi trong một hệ thống khu vực tiền tệ như khu vực đồng bảng Anh.

Các lực lượng kinh tế, chính trị và xã hội điển hình đã khiến các quốc gia khác nhau tạo thành khối sterling và các lực lượng này sẽ không bị ràng buộc nếu đồng bảng Anh được phép có tỷ giá hối đoái linh hoạt.

4. Hệ thống tỷ giá hối đoái ổn định có nhiều điểm yếu cố hữu. Ngay cả dưới sự kiểm soát trao đổi nghiêm ngặt, nó vẫn thúc đẩy đầu cơ tiền tệ và gây nguy hiểm cho sự ổn định của giá trị bên ngoài của tiền tệ gia đình, cuối cùng dẫn đến mất giá. Ví dụ, đồng bảng Anh đã bị mất giá vào năm 1949, chủ yếu dựa trên sự đầu cơ đó.

Vì những lý do này, nhiều nhà kinh tế đã đề nghị từ bỏ hệ thống tỷ giá cố định được gọi là có lợi cho tỷ giá hối đoái dao động tự do theo các lực lượng thị trường.

Tuy nhiên, phải lưu ý rằng ngoại trừ một khoảng thời gian ngắn, không một quốc gia nào có thể cho phép tỷ giá hối đoái của mình trôi nổi vô thời hạn và theo dõi những thay đổi hàng ngày trong tình hình kinh tế bên trong và bên ngoài trong một thời gian dài. Một tỷ giá hối đoái dao động ngẫu nhiên không tương thích với sự ổn định trong nước. Nó sẽ làm đảo lộn dòng chảy thương mại nội bộ trơn tru và làm gián đoạn hoạt động của nền kinh tế trong nước.

Do đó, một số loại ổn định là hoàn toàn cần thiết cho hoạt động trơn tru của hệ thống kinh tế. Cần có một mức độ ổn định hợp lý, nhưng không cứng nhắc về tỷ giá hối đoái, với quyền tự do thay đổi hoặc ấn định tỷ giá hối đoái như quốc gia thích trong giới hạn quy định.

Tuy nhiên, hiện tại, IMF ủng hộ một hệ thống tỷ giá hối đoái cố định với một số thư giãn. Nổi tỷ giá hối đoái được cho phép trong một số trường hợp nhất định.