Cổ phần vốn chủ sở hữu: Ý nghĩa, tính năng, ưu điểm và nhược điểm

Ý nghĩa:

Cổ phiếu vốn chủ sở hữu là nguồn tài chính chính của một công ty. Nó được ban hành cho công chúng. Các cổ đông vốn không được hưởng bất kỳ quyền ưu đãi nào liên quan đến việc hoàn trả vốn và cổ tức. Họ được hưởng thu nhập còn lại của công ty, nhưng họ được hưởng quyền kiểm soát các công việc của doanh nghiệp và tất cả các cổ đông đều là chủ sở hữu của công ty.

Đặc điểm của cổ phiếu vốn chủ sở hữu

Các tính năng chính của cổ phiếu vốn là:

1. Chúng là vĩnh viễn trong tự nhiên.

2. Cổ đông vốn là chủ sở hữu thực tế của công ty và họ chịu rủi ro cao nhất.

3. Cổ phần vốn chủ sở hữu có thể chuyển nhượng, tức là quyền sở hữu cổ phần có thể được chuyển nhượng có hoặc không có sự xem xét cho người khác.

4. Cổ tức phải trả cho các cổ đông vốn là một khoản lợi nhuận.

5. Cổ đông cổ phần không nhận được tỷ lệ cổ tức cố định.

6. Cổ đông cổ phần có quyền kiểm soát các công việc của công ty.

7. Trách nhiệm của các cổ đông vốn được giới hạn trong phạm vi đầu tư của họ.

Ưu điểm của cổ phiếu

Cổ phần vốn chủ sở hữu là một trong những nguồn vốn quan trọng nhất và có những lợi thế nhất định được đề cập dưới đây:

tôi. Ưu điểm từ quan điểm của cổ đông

(a) Cổ phiếu vốn chủ sở hữu rất thanh khoản và có thể dễ dàng bán trên thị trường vốn.

(b) Trong trường hợp lợi nhuận cao, họ nhận cổ tức với tỷ lệ cao hơn.

(d) Các cổ đông vốn được hưởng lợi theo hai cách, cổ tức hàng năm và đánh giá cao về giá trị khoản đầu tư của họ.

ii. Ưu điểm từ quan điểm của Công ty:

(a) Họ là một nguồn vốn vĩnh viễn và như vậy; không liên quan đến bất kỳ trách nhiệm trả nợ.

(b) Họ không có bất kỳ nghĩa vụ nào liên quan đến việc trả cổ tức.

Nhược điểm của cổ phiếu vốn chủ sở hữu:

Mặc dù có nhiều lợi thế, cổ phiếu vốn chủ sở hữu bị hạn chế nhất định. Đó là:

tôi. Nhược điểm từ quan điểm của cổ đông:

(a) Các cổ đông vốn chỉ được chia cổ tức nếu vẫn còn bất kỳ lợi nhuận nào sau khi trả cổ tức nợ, thuế và cổ tức ưu đãi. Do đó, nhận cổ tức từ cổ phiếu vốn là không chắc chắn hàng năm.

(b) Các cổ đông vốn cổ phần bị phân tán và không có tổ chức, và do đó họ không thể thực hiện bất kỳ sự kiểm soát hiệu quả nào đối với các công việc của công ty.

(d) Giá thị trường của cổ phiếu vốn chủ sở hữu dao động rất rộng, trong hầu hết các trường hợp, làm xói mòn giá trị đầu tư.

(e) Phát hành cổ phiếu mới làm giảm thu nhập của các cổ đông hiện hữu.

ii. Nhược điểm từ quan điểm của công ty:

(a) Chi phí vốn cổ phần là cao nhất trong số tất cả các nguồn tài chính.

(b) Thanh toán cổ tức bằng cổ phiếu không phải là chi phí được khấu trừ thuế.

(c) So với các nguồn tài chính khác, phát hành cổ phiếu vốn chủ sở hữu liên quan đến chi phí tuyển nổi cao hơn của môi giới, hoa hồng bảo lãnh, v.v.

Các loại vấn đề vốn chủ sở hữu khác nhau:

Cổ phiếu vốn chủ sở hữu là nguồn tài chính dài hạn của một công ty cổ phần. Nó được phát hành bởi công ty cho công chúng. Cổ phiếu có thể được phát hành bởi một công ty theo nhiều cách khác nhau nhưng trong mọi trường hợp, dòng tiền thực tế có thể không phát sinh (như vấn đề tiền thưởng).

Các loại vấn đề vốn chủ sở hữu khác nhau đã được thảo luận dưới đây:

1. Vấn đề mới:

Một công ty phát hành một bản cáo bạch mời công chúng đăng ký mua cổ phần của mình. Nói chung, trong trường hợp có vấn đề mới, tiền được công ty thu thập trong nhiều đợt, được gọi là giao hàng và gọi điện. Bản cáo bạch chứa các chi tiết liên quan đến ngày thanh toán và số tiền phải trả cho việc phân bổ và các cuộc gọi đó. Một công ty có thể cung cấp cho công chúng lên đến vốn ủy quyền của nó. Vấn đề đúng yêu cầu nộp bản cáo bạch với Cơ quan đăng ký công ty và với Ủy ban giao dịch chứng khoán Ấn Độ (SEBI) thông qua các chủ ngân hàng thương mại đã đăng ký đủ điều kiện.

2. Vấn đề tiền thưởng:

Tiền thưởng theo nghĩa chung có nghĩa là nhận được một cái gì đó thêm vào bình thường. Trong kinh doanh, cổ phiếu thưởng là cổ phiếu được phát hành miễn phí, bởi một công ty cho các cổ đông hiện hữu của nó. Theo hướng dẫn của SEBI, nếu một công ty có đủ lợi nhuận / dự trữ, công ty có thể phát hành cổ phiếu thưởng cho các cổ đông hiện hữu tương ứng với số cổ phần vốn chủ sở hữu từ lợi nhuận / dự trữ tích lũy để tận dụng lợi nhuận / dự trữ. Cổ phiếu thưởng chỉ có thể được phát hành nếu Điều khoản của Hiệp hội của công ty cho phép nó làm như vậy.

tôi. Ưu điểm của vấn đề tiền thưởng:

Từ quan điểm của công ty, vì các vấn đề tiền thưởng không liên quan đến bất kỳ dòng tiền mặt nào, nó sẽ không ảnh hưởng đến vị thế thanh khoản của công ty. Cổ đông, mặt khác, nhận cổ phiếu thưởng miễn phí; cổ phần của họ trong công ty tăng lên.

ii. Nhược điểm của vấn đề tiền thưởng:

Phát hành cổ phiếu thưởng làm giảm tỷ lệ lợi nhuận hiện có và do đó làm giảm giá thị trường của cổ phiếu của công ty. Vấn đề cổ phiếu thưởng làm giảm thu nhập trên mỗi cổ phiếu.

iii. Vấn đề quyền:

Theo Mục 81 của Đạo luật Công ty, năm 1956, vấn đề quyền là vấn đề tiếp theo về cổ phiếu của một công ty hiện tại đối với các cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ nắm giữ của họ. Cổ phiếu phải chỉ có thể được phát hành bởi một công ty nếu Điều khoản của Hiệp hội công ty cho phép. Cổ phiếu quyền thường được chào bán cho các cổ đông hiện tại với giá thấp hơn giá thị trường hiện tại, tức là với mức giá ưu đãi, và họ có các lựa chọn hoặc là thực hiện quyền hoặc bán quyền cho người khác. Phát hành cổ phiếu quyền được điều chỉnh bởi các hướng dẫn của SEBI và chính phủ trung ương.

Cổ phiếu quyền cung cấp một số lợi ích tiền tệ cho các cổ đông hiện hữu khi họ nhận được cổ phiếu với tỷ lệ ưu đãi, điều này được gọi là giá trị của quyền có thể được tính là:

Giá trị của quyền = Cum đúng giá thị trường của một cổ phiếu - Giá phát hành của một cổ phiếu mới / Số lượng cổ phiếu cũ + 1

a. Ưu điểm của vấn đề quyền:

Vấn đề quyền không ảnh hưởng đến quyền lực kiểm soát của các cổ đông hiện hữu. Chi phí tuyển nổi, môi giới và chi phí hoa hồng không phải chịu bởi công ty không giống như trong vấn đề công cộng. Các cổ đông nhận được một số lợi ích tiền tệ khi cổ phiếu được phát hành cho họ với lãi suất ưu đãi.

b. Nhược điểm của vấn đề quyền:

Nếu một cổ đông không thực hiện các quyền của mình trong thời gian quy định, sự giàu có của anh ta sẽ suy giảm. Công ty mất tiền mặt vì cổ phiếu được phát hành với lãi suất ưu đãi.

iv. Vấn đề mồ hôi:

Theo Mục 79A của Đạo luật Công ty, năm 1956, cổ phiếu do một công ty phát hành cho nhân viên hoặc giám đốc của công ty với giá chiết khấu hoặc để xem xét ngoài tiền mặt được gọi là vấn đề mồ hôi. Mục đích của vấn đề mồ hôi là giữ lại tài sản trí tuệ và bí quyết của công ty. Vấn đề mồ hôi có thể được thực hiện nếu nó được ủy quyền trong một cuộc họp chung bằng nghị quyết đặc biệt. Nó cũng bị chi phối bởi Vấn đề Quy định Công bằng Ngọt, 2002, của SEBI.

a. Ưu điểm của vấn đề mồ hôi:

Cổ phiếu mồ hôi không thể được chuyển nhượng trong vòng 3 năm kể từ ngày giao. Nó không liên quan đến chi phí tuyển nổi và môi giới.

b. Nhược điểm của vấn đề mồ hôi:

Khi cổ phiếu công bằng mồ hôi được phát hành với lãi suất ưu đãi, công ty thua lỗ về tài chính.