4 thành phần chính của vốn lưu động - Giải thích!
Vốn lưu động theo cách nói chung là sự khác biệt giữa tài sản lưu động và nợ ngắn hạn. Tài sản hiện tại thường bao gồm tiền mặt, chứng khoán thị trường, khoản phải thu và hàng tồn kho. Một thành phần chính của các khoản nợ hiện tại, mặt khác, là các khoản phải trả.
Quản lý vốn lưu động đề cập đến các thông lệ và kỹ thuật được thiết kế để kiểm soát tất cả các khoản mục của tài sản hiện tại và các khoản nợ hiện tại. Theo cách hiểu thông thường, quản lý vốn lưu động là chức năng liên quan đến việc sử dụng hiệu quả và hiệu quả tất cả các thành phần của tài sản hiện tại và các khoản nợ hiện tại để giảm thiểu tổng chi phí.
1. Quản lý tiền mặt:
Tiền mặt là một trong những thành phần quan trọng của tài sản hiện tại. Nó là cần thiết để thực hiện tất cả các hoạt động của một công ty, tức là từ việc mua nguyên liệu thô đến tiếp thị hàng hóa thành phẩm. Do đó, điều cần thiết là một công ty phải duy trì số dư tiền mặt đầy đủ. Một trong những chức năng quan trọng của người quản lý tài chính là khớp dòng tiền và dòng tiền mặt để duy trì đủ tiền mặt.
tôi. Ý nghĩa của tiền mặt:
Với tham chiếu đến quản lý tiền mặt, tiền mặt có hai ý nghĩa là tiền mặt sẵn sàng và gần tiền mặt. Tiền tệ, tiền xu, số dư ngân hàng là những ví dụ về tiền mặt sẵn sàng trong đó như chứng khoán thị trường, tín phiếu kho bạc, v.v. là những ví dụ về tiền mặt gần. Quản lý tiền mặt có nghĩa là quản lý cả tiền mặt sẵn sàng cũng như gần tiền mặt.
ii. Lý do nắm giữ tiền mặt:
John Maynard Keynes xác định ba lý do sau đây để giữ tiền mặt:
Động cơ giao dịch:
Điều này đề cập đến việc nắm giữ tiền mặt để đáp ứng các khoản thanh toán thông thường như mua hàng, tiền lương, chi phí hoạt động, v.v.
Động cơ phòng ngừa:
Điều này đề cập đến việc nắm giữ tiền mặt để đáp ứng nhu cầu tiền mặt bất ngờ như để đáp ứng việc trả thêm tiền mặt để mua nguyên liệu do tăng chi phí nguyên liệu.
Động cơ đầu cơ:
Điều này đề cập đến việc nắm giữ tiền mặt để tận dụng các điều kiện thị trường thuận lợi như mua số lượng nguyên liệu dư thừa để được giảm giá đẹp trai.
iii. Mô hình quản lý tiền mặt:
Một nhà quản lý quỹ có trách nhiệm duy trì số dư tiền mặt đầy đủ để vị thế thanh khoản của công ty vẫn mạnh. Anh ấy / cô ấy cần phải biết số dư tiền mặt tối ưu là bao nhiêu và nên mua hoặc bán số lượng chứng khoán thị trường nào. Có một số mô hình quản lý tiền mặt để xác định mức tối ưu của số dư tiền mặt.
Chúng được mô tả dưới đây:
tôi. Mô hình Baumol:
Mô hình này, còn được gọi là Mô hình hàng tồn kho được phát triển bởi William J. Baumol, và dựa trên sự kết hợp giữa Lý thuyết hàng tồn kho và Lý thuyết tiền tệ. Theo mô hình này, mức tiền mặt tối ưu là mức tiền mặt mà chi phí mang theo và chi phí giao dịch là tối thiểu. Ở đây, chi phí mang theo có nghĩa là tiền lãi từ chứng khoán có thể bán được và chi phí giao dịch liên quan đến chi phí thanh lý chứng khoán thị trường.
Số dư tiền mặt tối ưu theo mô hình này là:
Trong đó, C = số dư tiền mặt tối ưu,
D = Giải ngân tiền mặt hàng năm,
F = Chi phí cố định cho mỗi giao dịch và
O = Chi phí cơ hội của một rupee mỗi năm.
Ví dụ 8.1:
Một công ty duy trì một tài khoản riêng để giải ngân tiền mặt. Tổng số tiền giải ngân là 2, 10.000 Rupee. Chi phí quản lý và giao dịch chuyển tiền mặt vào tài khoản giải ngân là 25 Rupi mỗi lần chuyển Lợi suất chứng khoán có thể bán được là 5% / năm Xác định số dư tiền mặt tối ưu theo Mô hình Baumol.
tôi. Mô hình quản lý tiền mặt Miller-Orr:
Mô hình này đặt hai cấp độ cho tiền mặt, giới hạn trên h và giới hạn dưới z. Giới hạn trên là ba lần giới hạn dưới. Theo mô hình này, nếu số dư tiền mặt đạt đến giới hạn trên, số dư tiền mặt dư thừa, tức là hz nên được đầu tư vào chứng khoán thị trường và trong trường hợp ngược lại, chứng khoán thị trường nên được thanh lý.
Giới hạn dưới của số dư tiền mặt, tức là z được tính bằng cách sử dụng công thức sau:
Trong đó, z là giới hạn dưới,
b là chi phí cố định cho mỗi đơn hàng,
2 là phương sai của các thay đổi hàng ngày trong số dư tiền mặt dự kiến,
LL là giới hạn kiểm soát thấp hơn và
i là lãi suất mỗi ngày.
2. Quản lý khoản phải thu:
Thời hạn phải thu được định nghĩa là bất kỳ khiếu nại nào về tiền nợ của công ty từ các khách hàng phát sinh từ việc bán hàng hóa hoặc dịch vụ trong quá trình kinh doanh thông thường. Thời hạn tài khoản phải thu đại diện cho con nợ lặt vặt của một công ty. Nó là một trong những thành phần quan trọng của vốn lưu động bên cạnh tiền mặt và hàng tồn kho.
Tổng khối lượng tài khoản phải thu phụ thuộc vào chính sách bán nợ và chính sách thu nợ của họ Hai điều này ảnh hưởng đáng kể đến yêu cầu của vốn lưu động. Chính sách tín dụng tự do làm tăng khối lượng bán hàng nhưng đồng thời nó cũng làm tăng đầu tư vào các khoản phải thu. Do đó, kiểm tra chi phí và lợi ích liên quan đến chính sách tín dụng là một trong những nhiệm vụ quan trọng của người quản lý tài chính.
tôi. Chi phí duy trì các khoản phải thu:
Sau đây là các chi phí liên quan đến việc duy trì các khoản phải thu:
Chi phí vốn:
Có một khoảng cách thời gian giữa việc bán hàng hóa và thanh toán của con nợ trong thời gian đó công ty phải thu xếp vốn để đáp ứng các nghĩa vụ của họ như thanh toán cho nguyên liệu thô, tiền lương, v.v. Chi phí nhờ thu: Chi phí nhờ thu là chi phí hành chính mà công ty phải chịu để thu tiền từ con nợ.
Chi phí mặc định:
Chi phí mặc định là chi phí phát sinh từ các khoản nợ xấu.
Chi phí nợ quá hạn:
Những chi phí này phát sinh cho việc mở rộng tín dụng cho các khách hàng mặc định. Chi phí đó là chi phí pháp lý, chi phí liên quan đến nỗ lực thêm cho việc thu tiền, chi phí liên quan đến việc gửi lời nhắc, v.v.
Xây dựng chính sách tín dụng:
Chính sách tín dụng có tác động đáng kể đến lợi nhuận của một mối quan tâm nhưng cần đảm bảo rằng lợi nhuận từ việc bán thêm phát sinh từ chính sách tín dụng tự do là đủ cao hơn chi phí liên quan để duy trì các khoản phải thu bổ sung.
Các tác động đến lợi nhuận phát sinh từ chính sách tín dụng tự do được giải thích trong các minh họa sau:
Ví dụ 8.2:
Sau đây là các chi tiết liên quan đến hoạt động của một công ty cho năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2011:
Doanh số: 6, 00, 000
Giá bán: 5 Rupi / chiếc
Chi phí biến đổi: 3, 5 Rupi / chiếc
Tổng chi phí: 4, 5 Rupi / chiếc
Thời gian thu nợ hiện tại là một tháng.
Từ năm kế toán tiếp theo, có một đề xuất kéo dài thời gian thu nợ từ một tháng đến hai tháng. Sự thư giãn này dự kiến sẽ tăng doanh số 25% so với mức hiện tại.
Bạn được yêu cầu tư vấn, chấp nhận hay từ chối chính sách tín dụng mới với giả định lợi tức đầu tư của công ty là 25%.
Ví dụ 8.3:
Swastika Ltd. có mức doanh số hàng năm hiện tại là 5.000 chiếc với giá 150 rupee / chiếc. Chi phí biến đổi trên mỗi đơn vị là 100 Rupee và chi phí cố định hàng năm là 1, 50.000 Rupee. Công ty hiện cấp tín dụng trong một tháng cho các con nợ. Công ty hiện đang xem xét hai đề xuất để tăng thời gian tín dụng lên 2 tháng hoặc 3 tháng và thực hiện các ước tính sau.
Công ty có kế hoạch hoàn vốn 20% từ khoản đầu tư vào các khoản phải thu. Bạn được yêu cầu tính toán chính sách tín dụng có lợi nhất.
3. Quản lý hàng tồn kho:
Hàng tồn kho chiếm một phần chính trong tổng vốn lưu động. Quản lý hiệu quả kết quả hàng tồn kho trong việc tối đa hóa thu nhập của các cổ đông. Quản lý hàng tồn kho hiệu quả bao gồm quản lý hai mục tiêu mâu thuẫn: Tối thiểu hóa đầu tư vào hàng tồn kho một mặt; và duy trì dòng chảy nguyên liệu trơn tru cho sản xuất và bán hàng khác.
Do đó, mục tiêu của một nhà quản lý tài chính là tính toán mức độ tồn kho nơi những lợi ích xung đột này được đối chiếu. Giống như tiền mặt, một công ty nắm giữ hàng tồn kho để giao dịch, động cơ phòng ngừa và đầu cơ.
tôi. Chi phí hàng tồn kho:
Bên cạnh chi phí mua hàng, chi phí tồn kho có hai loại: chi phí đặt hàng và chi phí vận chuyển.
Chi phí đặt hàng:
Những chi phí này bao gồm chi phí biến đổi liên quan đến việc mua nguyên liệu, như chi phí vận chuyển, chi phí kiểm tra, v.v ... Chi phí này còn được gọi là chi phí thiết lập.
Phí vận chuyển:
Những chi phí này bao gồm các chi phí liên quan đến việc giữ hàng tồn kho như phí lưu trữ, lãi trên vốn, v.v.
ii. Kỹ thuật kiểm soát hàng tồn kho:
Nó đề cập đến các kỹ thuật để duy trì hiệu quả dòng chảy của vật liệu.
Sau đây là các kỹ thuật kiểm soát hàng tồn kho quan trọng:
a) Số lượng đặt hàng kinh tế
b) Cố định mức cổ phiếu
c) Phân tích ABC
d) Chỉ trong thời gian (JIT)
iii. Số lượng đặt hàng kinh tế (EOQ):
Số lượng đặt hàng kinh tế (EOQ) là một trong những kỹ thuật quan trọng của quản lý hàng tồn kho. EOQ thể hiện mức tồn kho đó giúp giảm thiểu tổng chi phí tồn kho.
Công thức tính EOQ được đưa ra dưới đây:
EOQ = √2QA / K
Trong đó, Q = Yêu cầu hàng năm hoặc Sản xuất,
A = Chi phí đặt hàng cho mỗi đơn hàng và
K = Chi phí vận chuyển trên mỗi đơn vị mỗi năm.
Ví dụ 8.4:
Sản lượng hàng năm ước tính là 2, 00.000 đơn vị. Chi phí thiết lập cho mỗi lần sản xuất là 200 Rupee và chi phí vận chuyển trên mỗi đơn vị mỗi năm là 5 Rupee Tính toán quy mô sản xuất tối ưu bằng cách áp dụng công thức EOQ.
Cấp chứng khoán:
Quản lý hàng tồn kho hiệu quả đòi hỏi một hệ thống kiểm soát chứng khoán hiệu quả. Một trong những khía cạnh quan trọng của kiểm soát hàng tồn kho là mức cổ phiếu. Mức độ chứng khoán có ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận. Dự trữ quá mức đòi hỏi đầu tư vốn lớn trong khi tồn kho dưới mức ảnh hưởng đến dòng chảy của quá trình sản xuất. Sau đây là các mức tồn kho cố định để quản lý hàng tồn kho hiệu quả.
Cấp lại đơn hàng:
Đây là cấp độ cho biết khi nào cần đặt hàng mua nguyên liệu thô. Điều này cũng được gọi là cấp độ đặt hàng. Công thức sau đây được sử dụng để tính mức đặt hàng lại:
Sắp xếp lại cấp độ = Thời gian dẫn x Sử dụng trung bình
Hoặc = Mức cổ phiếu tối thiểu + (Tiêu thụ trung bình x thời gian giao hàng bình thường)
Hoặc = Cổ phiếu an toàn + Tiêu thụ thời gian
= Tiêu thụ tối đa x Thời gian sắp xếp lại tối đa
Mức chứng khoán tối thiểu:
Nó chỉ ra mức tồn kho tối thiểu dưới mức mà số lượng của một mặt hàng không được phép giảm. Mức này cũng được gọi là chứng khoán an toàn hoặc mức cổ phiếu đệm. Nó được tính bằng cách sử dụng công thức sau:
Cấp chứng khoán tối thiểu = Cấp đặt hàng lại - [Tiêu thụ bình thường x Thời gian đặt hàng lại bình thường]
Mức chứng khoán tối đa:
Mức tồn kho tối đa cho biết mức tồn kho tối đa vượt quá số lượng của bất kỳ mặt hàng nào không được phép tăng để đảm bảo rằng vốn lưu động không cần thiết không bị chặn.
Nó được tính bằng cách sử dụng công thức sau:
Mức chứng khoán tối đa = Mức sắp xếp lại + Số lượng sắp xếp lại - (Tiêu thụ tối thiểu X Thời gian sắp xếp lại tối thiểu)
Hoặc = Số lượng đặt hàng kinh tế + Cổ phiếu an toàn
Mức cổ phiếu trung bình:
Mức cổ phiếu trung bình được cố định bằng cách lấy mức trung bình của mức cổ phiếu tối đa và mức cổ phiếu tối thiểu.
Mức chứng khoán trung bình = 1/2 (Mức chứng khoán tối đa + Mức chứng khoán tối thiểu)
Ví dụ 8, 5:
Các thông tin sau đây có sẵn đối với một tài liệu cụ thể:
Sắp xếp lại số lượng: 3.600 chiếc
Tiêu thụ tối đa: 900 đơn vị mỗi tuần
Tiêu thụ tối thiểu: 300 đơn vị mỗi tuần
Tiêu thụ bình thường: 600 đơn vị mỗi tuần
Thời gian đặt hàng lại: 3 đến 5 tuần
Tính (i) Cấp lại đơn hàng
(ii) Mức cổ phiếu tối đa
(iii) Mức cổ phiếu tối thiểu
(iv) Mức cổ phiếu trung bình
tôi. Phân tích ABC:
Phân tích ABC là một trong những kỹ thuật kiểm soát hàng tồn kho quan trọng. Trong một mối quan tâm sản xuất lớn, không phải lúc nào cũng có thể chú ý như nhau đến từng nguyên liệu thô. Trong những trường hợp như vậy, nguyên liệu thô được phân loại theo giá trị của chúng để có thể thực hiện kiểm soát thích hợp trên các vật liệu có giá trị cao. Phân tích ABC là một kỹ thuật phân tích cố gắng nhóm các tài liệu thành ba loại trên cơ sở chi phí liên quan.
Các loại là:
A - Vật liệu có giá trị cao
B - Vật liệu có giá trị trung bình
C - Vật liệu có giá trị thấp
Các mặt hàng có giá trị cao và dưới 10% tổng lượng tiêu thụ hàng tồn kho được nhóm lại trong Danh mục A. Danh mục này đòi hỏi sự chú ý nhiều nhất. Loại C bao gồm các mặt hàng chi phí thấp nhưng có số lượng lớn các đơn vị. Loại B nằm giữa Loại A và Loại C. Phân tích ABC có thể được trình bày dưới dạng:
Các bước sau đây sẽ được thông qua để tính toán phân tích ABC:
tôi. Tính giá trị tiêu thụ của từng hạng mục vật liệu.
ii. Xếp hạng chúng theo giá trị tiêu thụ của họ.
iii. Phân loại chúng trong các loại A. B và C theo giá trị tiêu thụ của chúng.
Ví dụ 8.6:
Từ thông tin được cung cấp dưới đây, hãy chuẩn bị biểu đồ Phân tích ABC:
tôi. Vừa kịp giờ:
Hệ thống kiểm soát hàng tồn kho (JIT) vừa được phát triển bởi Taiichi Okno của Nhật Bản và lần đầu tiên được giới thiệu trong Công ty sản xuất Toyata của Nhật Bản. Vì vậy, nó còn được gọi là Phương pháp sản xuất Toyata. Ý tưởng cơ bản đằng sau hệ thống này là một công ty nên giữ mức tồn kho tối thiểu với giả định rằng các nhà cung cấp sẽ giao nguyên liệu thô theo yêu cầu. Hệ thống này cố gắng làm cho hàng tồn kho mang chi phí bằng không.
Ba yếu tố quan trọng của JIT là mua đúng lúc, sản xuất đúng lúc và cung cấp kịp thời. Chỉ trong thời gian mua, chỉ cần sản xuất đúng lúc và giao hàng kịp thời có thể được áp dụng hiệu quả thông qua việc áp dụng công nghệ sản xuất tiên tiến.
Ở Mỹ, các hệ thống kiểm soát hàng tồn kho tương tự đang hoạt động trên hệ thống này, được gọi là Hệ thống kiểm kê không tồn kho. Không có nghi ngờ gì về việc áp dụng JIT có thể dẫn đến giảm chi phí hàng tồn kho cũng như giảm lãng phí, hư hỏng, v.v. Tuy nhiên, trên thực tế, không thể duy trì mức tồn kho bằng không, bởi vì một công ty phải duy trì chứng khoán An toàn.
4. Quản lý tài khoản phải trả:
Các khoản phải trả hoặc chủ nợ là một trong những thành phần quan trọng của vốn lưu động. Các khoản phải trả cung cấp một nguồn tài chính tự phát của vốn lưu động. Quản lý phải trả có liên quan rất chặt chẽ với quản lý tiền mặt. Quản lý phải trả hiệu quả dẫn đến việc cung cấp nguyên liệu ổn định cho một công ty cũng như nâng cao danh tiếng của nó.
Nó thường được coi là một nguồn tài chính tương đối rẻ vì các nhà cung cấp hiếm khi tính bất kỳ khoản lãi nào vào số tiền nợ. Tuy nhiên, các chủ nợ thương mại sẽ có chi phí do mất chiết khấu tiền mặt khi mua hàng bằng tiền mặt.
