Viết hoa: Ý nghĩa, lý thuyết và khái niệm

Ý nghĩa:

Mục tiêu của mỗi doanh nghiệp là tối đa hóa giá trị của doanh nghiệp. Về mặt này, người quản lý tài chính, cũng như các nhà đầu tư cá nhân, muốn biết giá trị do doanh nghiệp tạo ra. Giá trị của doanh nghiệp liên quan đến vốn hóa của doanh nghiệp.

Nhu cầu về vốn hóa phát sinh trong tất cả các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh của một công ty. Vốn hóa là một trong những lĩnh vực quan trọng nhất của quản lý tài chính. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ thảo luận về các khía cạnh khác nhau liên quan đến viết hoa.

Khái niệm về viết hoa:

Viết hoa là sự định giá của toàn bộ doanh nghiệp. Nó là tổng số vốn sở hữu và vốn vay. Do đó, không có gì ngoài việc định giá các quỹ dài hạn đầu tư vào doanh nghiệp. Nó đề cập đến cách thức mà các nghĩa vụ dài hạn của nó được phân phối giữa các lớp khác nhau của cả chủ sở hữu và chủ nợ. Theo nghĩa rộng hơn, nó có nghĩa là tổng quỹ đầu tư vào doanh nghiệp và bao gồm tiền của chủ sở hữu, vốn vay, khoản vay dài hạn, bất kỳ khoản thu nhập thặng dư nào khác, v.v.

Vốn hóa = Vốn cổ phần + Nợ + vay dài hạn + Dự trữ + Thu nhập thặng dư.

Các tác giả khác nhau đã định nghĩa viết hoa theo những cách khác nhau nhưng chủ đề của những định nghĩa đó vẫn gần như giống nhau. Một số định nghĩa quan trọng được trình bày dưới đây:

Theo Guthmami và Dougall, 'vốn hóa là tổng giá trị mệnh giá của các cổ phiếu đang lưu hành và trái phiếu'.

Theo cách nói của Walker và Baughen, 'vốn hóa chỉ đề cập đến nợ dài hạn và cổ phiếu vốn, và các chủ nợ ngắn hạn không cấu thành nhà cung cấp vốn, là sai lầm. Trong thực tế, tổng vốn được cung cấp bởi các chủ nợ ngắn hạn và chủ nợ dài hạn '.

Bonneville và Deway định nghĩa vốn hóa là "giá trị bảng cân đối của cổ phiếu và trái phiếu đang lưu hành".

Do đó vốn hóa là giá trị của chứng khoán và có thể được định nghĩa là mệnh giá của các nghĩa vụ khác nhau của một công ty được phân phối trên các loại cổ phiếu, trái phiếu, giấy nợ và chủ nợ.

Các lý thuyết về viết hoa:

Chúng tôi đã thấy rằng viết hoa đề cập đến việc xác định giá trị mà thông qua đó một công ty sẽ được vốn hóa. Trong bối cảnh viết hoa, có hai lý thuyết phổ biến: Lý thuyết chi phí và Lý thuyết thu nhập.

tôi. Lý thuyết chi phí:

Lý thuyết này tập trung vào chi phí mua tài sản. Tổng giá trị vốn hóa theo Lý thuyết chi phí là tổng chi phí để có được cả tài sản cố định và tài sản hiện tại. Theo lý thuyết này, chi phí phát sinh cho việc phát hành cổ phiếu và các chứng khoán khác cũng được tính vào vốn hóa.

Do đó vốn hóa là tổng của đất và xây dựng, nhà máy và máy móc và các tài sản cố định khác, dự trữ nguyên liệu, con nợ và các tài sản hiện tại khác và chi phí sơ bộ. Lý thuyết này được sử dụng tốt nhất bởi một công ty mới vì nó giúp tìm ra tổng số vốn cần thiết để thành lập doanh nghiệp.

Lý thuyết bị những hạn chế sau:

a) Nó chỉ nêu bật khía cạnh chi phí chứ không phải khả năng của tài sản;

b) Nó im lặng về thời gian khi tài sản trở nên lỗi thời; và

c) Đối với một công ty có thu nhập dao động, lý thuyết mất đi tầm quan trọng của nó.

tôi. Thu nhập lý thuyết:

Theo lý thuyết này, khả năng kiếm tiền của doanh nghiệp được coi là cơ sở của vốn hóa. Theo lý thuyết này, giá trị vốn hóa thu nhập của công ty là số vốn hóa. Tỷ lệ lợi nhuận đại diện của ngành được coi là tỷ lệ vốn hóa.

Giá trị vốn hóa được tính như vậy:

Vốn hóa = Thu nhập tương lai hàng năm trung bình / Tỷ lệ vốn hóa x 100

Lý thuyết này cũng bị những hạn chế sau:

Ước tính thu nhập trong tương lai cho một công ty mới là rất khó khăn;

Tỷ lệ lấy vốn hóa có thể không phải là đại diện thích hợp của công ty; và

Sai lầm cam kết tại thời điểm ước tính thu nhập sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến số vốn hóa.