Sự khác biệt giữa các phương pháp NPV và IRR

Sự khác biệt giữa các phương pháp NPV và IRR!

NPV và IRR là các loài cùng chi, tức là kỹ thuật DCF. Họ dựa trên khái niệm cơ bản rằng tiền có giá trị thời gian. Tuy nhiên, có một số khác biệt cơ bản nhất định giữa hai kỹ thuật này.

Đầu tiên, NPV coi tỷ lệ chiết khấu là một yếu tố đã biết trong khi IRR coi nó là một yếu tố không xác định. Trong hầu hết các trường hợp, chi phí vốn đã biết của doanh nghiệp được sử dụng để chiết khấu theo phương pháp NPV.

Thứ hai, phương pháp IRR tìm cách tìm ra tỷ lệ hoàn vốn tối đa mà tại đó các khoản tiền đầu tư vào bất kỳ dự án cụ thể nào có thể được hoàn trả bằng thu nhập do dự án tạo ra. Nhưng phương pháp giá trị hiện tại đạt đến số tiền được đầu tư vào một dự án nhất định để thu nhập dự kiến ​​của nó có thể thu lại số tiền với lãi suất theo tỷ giá thị trường.

Thứ ba, với tỷ lệ chiết khấu cụ thể, chỉ có thể có một NPV và không có nhiều giá trị hiện tại ròng của một dự án. Nhưng trong trường hợp đầu tư độc đáo, trong đó phát sinh vốn đầu tư vào các khoảng thời gian khác nhau, một dự án có thể có nhiều hơn một IRR, điều này có thể dẫn đến những mâu thuẫn.

Thứ tư, phương pháp giá trị hiện tại công nhận rõ ràng sự sẵn có của một thị trường cho các quỹ và giả định rằng doanh nghiệp sẽ sử dụng thị trường một cách hợp lý để tăng thu nhập của mình; nhưng phương pháp IRR không nhận ra sự tồn tại của một thị trường vốn như vậy.

Nói cách khác, phương pháp NPV giả định chủ yếu là chi phí vốn, dựa trên lãi suất thị trường, là tỷ lệ chiết khấu. Nhưng phương pháp IRR cố gắng tìm ra tỷ lệ chiết khấu, vốn không ảnh hưởng trực tiếp đến lãi suất thị trường.