Tính không đồng nhất của xác định lãi suất

Sự không đồng nhất của việc xác định lãi suất!

Người ta biết rằng các trung gian tài chính của tất cả các loại vay vốn với lãi suất, trung bình, thấp hơn mức trung bình của lãi suất cho vay của họ. Đó là lý do tại sao họ có thể hoạt động với lợi nhuận trên thị trường cho các quỹ. Điều quan trọng hơn là phải hiểu rằng trong nền kinh tế Ấn Độ, có rất nhiều sự sắp xếp xã hội để cố định lãi suất và sự thay đổi có được.

Ở đây, thị trường cho các khoản vay không phải là một tổng thể không thể chia cắt, mà là phân khúc cao. Các quỹ không dễ dàng chuyển từ phân khúc này sang phân khúc khác, vì các loại rào cản khác nhau cản trở các dòng chảy đó. (Điều này ít đúng với Hoa Kỳ và một số nền kinh tế khác.) Do đó, chênh lệch lãi suất rộng có được giữa phân khúc này và phân khúc khác, mặc dù trong một phân khúc có tỷ lệ cạnh tranh cao hơn.

Tuyên bố cuối cùng không đúng với khu vực không có tổ chức của thị trường tín dụng, vốn khá lớn, trong đó ngay cả trong lĩnh vực đó, chênh lệch lãi suất là rất lớn. Trong bài viết hiện tại chúng tôi mô tả các hình thức sắp xếp xã hội khác nhau theo tỷ lệ quan tâm là cố định và đa dạng.

Trước tiên chúng tôi phân biệt giữa:

(a) Lãi suất được quản lý và

(b) Lãi suất xác định theo thị trường.

Thứ hai là tỷ lệ được xác định bởi sự tương tác của các lực lượng cung và cầu trên thị trường và do đó có thể thay đổi khá thường xuyên với những thay đổi trong cung và cầu. Mặt khác, tỷ lệ được quản lý được cố định tự động bởi một số cơ quan có thẩm quyền hoặc bởi người vay / người cho vay một mình, chúng không được hình thành từ ngày này qua ngày khác bởi các lực lượng cung và cầu của thị trường.

Các lực lượng này thể hiện chủ yếu và trực tiếp về phía số lượng, về mặt số lượng yêu cầu hoặc cung cấp. Các biến thể trong chúng phải được thực hiện bởi cơ quan có thẩm quyền hoặc cơ quan sửa chúng ở nơi đầu tiên. Tỷ lệ quản lý như vậy là rất quan trọng trong nền kinh tế Ấn Độ.

Tỷ lệ quản lý có thể được chia theo hai đầu:

(i) Lãi suất tiền gửi và

(ii) Lãi suất cho vay.

Tỷ lệ tiền gửi của ngân hàng đối với tiền gửi tiết kiệm và tiền gửi cố định có kỳ hạn khác nhau được RBI ấn định và lãi suất tiền gửi đối với tiền gửi tiết kiệm bưu điện và tiền gửi cố định và lãi suất trên các chứng chỉ tiết kiệm nhỏ khác nhau được Chính phủ Ấn Độ ấn định. Và các khoản tiền gửi (ngân hàng và bưu điện) này là hình thức chi phối tài sản tài chính của các hộ gia đình ở Ấn Độ.

Sau đó, các công ty phi tài chính hạn chế công khai cũng thu hút tiền gửi có kỳ hạn từ công chúng với lãi suất do họ quản lý. Các tổ chức và công ty chấp nhận tiền gửi khác cũng quản lý lãi suất riêng của họ, có thể được liên kết một cách lỏng lẻo với các tỷ lệ được quản lý khác như của các ngân hàng trong nước. Chúng tôi có thể mở rộng loại lãi suất tiền gửi được quản lý này để bao gồm tỷ lệ tín phiếu kho bạc do RBI quản lý nhưng không phải là lãi suất tiền gửi, vì không giống như tiền gửi tín phiếu kho bạc có thể được mua và bán tự do trên thị trường. Lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại cho người vay thuộc các loại khác nhau được quản lý bởi RBI.

Tương tự, lãi suất cho vay của các ngân hàng hợp tác xã, ngân hàng phát triển đất đai và các tổ chức cho vay có kỳ hạn như IDBI và IFCI đều do các cơ quan hữu quan quản lý. Lãi suất ngân hàng của RBI và lãi suất cho vay đối với ngân hàng và các ngân hàng khác đều là lãi suất do RBI ấn định.

Lãi suất xác định theo thị trường cần được chia nhỏ dưới hai đầu:

(a) Lãi suất cho nợ chính phủ có thể bán được và

. như IDBI và IFCI, và của các cơ quan bán chính thức như ủy thác cảng và bảng điện nhà nước.

Những lý do để áp dụng một định nghĩa rộng hơn như vậy là:

(i) Các khoản nợ thị trường của các cơ quan không phải là chính phủ được liệt kê ở trên được chính phủ đảm bảo cả về tiền gốc và tiền lãi để làm cho chúng không có rủi ro mặc định; và

(ii) Các yêu cầu đầu tư theo luật định áp dụng cho các tổ chức tài chính khác nhau đã tạo ra một thị trường nuôi nhốt lớn và đang phát triển cho khoản nợ đó cùng với nợ chính phủ. Hậu quả ròng là lãi suất thấp hơn một cách giả tạo đối với các khoản nợ đó. Mặc dù chúng không được quản lý lãi suất, nhưng chúng tham gia rất nhiều tỷ lệ được quản lý do hai tính năng được liệt kê ở trên và hỗ trợ thị trường mạnh mẽ cho khoản nợ của chính phủ bởi RBI. Kết quả là, dao động trong các tỷ lệ này là tương đối nhỏ.

Nợ thị trường khác là một số loại và lãi suất trên một số thành phần của nó có một sự lây lan rộng. Do đó, chúng tôi phân biệt giữa một số loại của nó. Đầu tiên, cần phân biệt giữa nợ doanh nghiệp và nợ phi doanh nghiệp. Các tập đoàn vay vốn trên thị trường mở bằng cách phát hành trái phiếu hoặc ghi nợ của các kỳ hạn và cổ phiếu ưu đãi khác nhau.

Tất cả các giấy tờ này được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán có tổ chức trong nước. Do đó, giá của chúng (và tỷ lệ sản lượng) có thể thay đổi theo từng ngày, thậm chí từng giờ, dưới tác động của những thay đổi trong điều kiện cung cầu của thị trường. Một đề cập đặc biệt có thể được đưa ra ở đây về tỷ lệ tiền gọi mà tại đó các khoản tiền gọi ngắn hạn được giao dịch trên thị trường tiền điện tử liên ngân hàng.

Các công ty phi doanh nghiệp (quan hệ đối tác và doanh nghiệp cá nhân) cũng vay vốn. Một số trong số họ phát hành hundis được giao dịch trong lĩnh vực truyền thống của thị trường tiền điện tử Ấn Độ. Tỷ lệ lãi suất mà các chủ ngân hàng bản địa giảm giá các khoản tiền này hoặc cung cấp chỗ ở ngắn hạn cho khách hàng của họ được gọi là tỷ lệ hóa đơn bazar.

Phần lớn các khoản vay của các công ty và hộ gia đình phi doanh nghiệp được thực hiện trong khu vực không có tổ chức của thị trường tiền điện tử dưới dạng các khoản vay được đàm phán không tạo ra bất kỳ giấy thị trường nào có thể được mua và bán trên thị trường chứng khoán.

Các khoản vay được cung cấp bởi các cơ quan khác nhau như ngân hàng bản địa, nhân viên, công ty tài chính, nidhis và chit fund. Phương thức hoạt động của một số cơ quan này và chi phí vốn được họ cho vay phân kỳ rất lớn trên một phạm vi rộng. Trong một số trường hợp nhất định, tỷ lệ lãi suất hiệu quả được đặt ra là cao tới 100% mỗi năm hoặc thậm chí cao hơn.

Sau đó, có một loại tín dụng thương mại hoặc tín dụng sổ sách lớn cắt ngang sự phân biệt giữa các hộ gia đình và doanh nghiệp phi doanh nghiệp, vì loại tín dụng này được giải quyết lẫn nhau giữa hai bên. Thông thường, chi phí tín dụng không được nêu rõ ràng mặc dù thời hạn tín dụng có thể được quy định như vậy; chi phí tín dụng thường được bao gồm trong biên lợi nhuận trên tất cả, do đó khó có thể nói mức lãi suất thực tế được tính trong một lần bán tín dụng cụ thể là bao nhiêu.