Lý thuyết số lượng tiền: Giao dịch của Fisher và phương pháp tiếp cận số dư tiền mặt của Cambridge
Lý thuyết số lượng tiền: Giao dịch của Fisher và phương pháp tiếp cận số dư tiền mặt của Cambridge!
1. Lý thuyết số lượng tiền: Phương pháp giao dịch của Fisher:
Mức giá chung được xác định, đó là lý do tại sao đôi khi mức giá chung tăng và đôi khi nó giảm. Đôi khi, các nhà kinh tế tin rằng số lượng tiền trong nền kinh tế là nguyên nhân chính dẫn đến sự biến động của mức giá.
Lý thuyết về việc tăng số lượng tiền dẫn đến việc tăng giá chung đã được đưa ra một cách hiệu quả bởi Irving Fisher. ' Họ tin rằng số lượng tiền càng lớn thì mức giá càng cao và ngược lại.
Do đó, lý thuyết liên kết giá cả với số lượng tiền được gọi là lý thuyết số lượng tiền. Trong phân tích sau đây, trước tiên chúng ta sẽ kiểm tra nghiêm túc lý thuyết số lượng tiền và sau đó giải thích quan điểm của modem về mối quan hệ giữa tiền và giá cả và cả việc xác định mức giá chung.
Lý thuyết số lượng tiền tìm cách giải thích giá trị của tiền về mặt thay đổi số lượng của nó. Được nêu ở dạng đơn giản nhất, lý thuyết số lượng tiền nói rằng mức giá thay đổi trực tiếp theo số lượng tiền. Số tiền gấp đôi số tiền và những thứ khác bằng nhau, giá sẽ cao gấp đôi so với trước đây và giá trị của tiền gấp rưỡi. Giảm một nửa số tiền và, những thứ khác bằng nhau, giá sẽ bằng một nửa so với trước đây và giá trị của tiền gấp đôi.
Lý thuyết cũng có thể được nêu trong những từ này: Mức giá tăng tỷ lệ thuận với sự gia tăng nhất định về số lượng tiền. Ngược lại, mức giá giảm tỷ lệ thuận với số lượng tiền giảm, những thứ khác vẫn giữ nguyên.
Có một số lực lượng xác định giá trị của tiền và mức giá chung.
Mức giá chung trong cộng đồng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố sau:
(a) Khối lượng giao dịch hoặc giao dịch;
(b) Số lượng tiền;
(c) Vận tốc lưu thông tiền.
Yếu tố đầu tiên, khối lượng giao dịch hoặc giao dịch, phụ thuộc vào nguồn cung hoặc lượng hàng hóa và dịch vụ được trao đổi. Số lượng hoặc nguồn cung hàng hóa trong một nền kinh tế càng lớn, số lượng giao dịch và thương mại càng lớn và ngược lại.
Nhưng các nhà kinh tế cổ điển và tân cổ điển, những người tin vào lý thuyết số lượng tiền đã cho rằng việc làm của Jull trong tất cả các nguồn lực (bao gồm cả lao động) chiếm ưu thế trong nền kinh tế. Tài nguyên đang được sử dụng đầy đủ, tổng sản lượng hoặc cung cấp hàng hóa (và do đó tổng giao dịch hoặc giao dịch) không thể tăng. Do đó, những người tin vào lý thuyết số lượng tiền giả định rằng tổng khối lượng giao dịch hoặc giao dịch vẫn giữ nguyên.
Yếu tố thứ hai trong việc xác định mức giá chung là số lượng tiền. Cần lưu ý rằng số lượng tiền trong nền kinh tế không chỉ bao gồm các ghi chú và tiền tệ do Chính phủ phát hành mà còn cả lượng tín dụng hoặc tiền gửi được tạo ra bởi các ngân hàng.
Yếu tố thứ ba ảnh hưởng đến mức giá là vận tốc lưu thông. Một đơn vị tiền được sử dụng cho mục đích trao đổi và giao dịch không chỉ một lần mà nhiều lần trong một năm. Trong một số trao đổi hàng hóa và dịch vụ, một đơn vị tiền chuyển từ tay này sang tay khác.
Do đó, nếu một rupee duy nhất được sử dụng năm lần trong một năm để trao đổi hàng hóa và dịch vụ, thì vận tốc lưu thông là 5. Do đó, vận tốc của tiền là số lần một đơn vị tiền đổi tay trong một năm. Công việc được thực hiện bởi một rupee được lưu hành năm lần trong một năm tương đương với công việc được thực hiện bởi năm rupee chỉ đổi tay một lần mỗi lần.
Hãy để chúng tôi minh họa lý thuyết số lượng tiền. Giả sử trong một quốc gia chỉ có một loại lúa mì tốt, được trao đổi. Tổng sản lượng lúa mì là 2.000 tạ trong một năm. Hơn nữa giả sử rằng chính phủ đã phát hành tiền bằng với R. 25.000 và không có tín dụng được phát hành bởi các ngân hàng. Chúng tôi tiếp tục giả định rằng một rupee được sử dụng bốn lần trong một năm để trao đổi lúa mì.
Đó là, vận tốc lưu thông tiền là bốn. Trong những trường hợp này, 2.000 tạ lúa mì sẽ được đổi lấy RL. 1, 00.000 (25.000 x 4 = 1, 00.000). Giá lúa mì sẽ là 1, 00.000 / 2.000 = R. 50 mỗi tạ. Giả sử số lượng tiền được nhân đôi thành R. 50.000, trong khi sản lượng lúa mì vẫn ở mức 2.000 tạ. Do sự gia tăng số lượng tiền này, giá lúa mì sẽ tăng lên 2, 00.000 / 2.000 = R. 100 mỗi tạ.
Do đó với số lượng tiền tăng gấp đôi, giá đã tăng gấp đôi. Nếu số lượng tiền được tăng thêm lên. 75.000, lượng lúa mì không đổi, mức giá sẽ tăng lên tới 3.00.000 / 2.000 = R. 150 mỗi tạ. Như vậy rõ ràng là nếu khối lượng giao dịch, tức là, sản lượng được trao đổi không đổi, mức giá sẽ tăng lên cùng với sự gia tăng số lượng tiền.
Phương trình trao đổi của Fisher:
Một nhà kinh tế học người Mỹ, Irving Fisher, đã bày tỏ mối quan hệ giữa số lượng tiền và mức giá dưới dạng phương trình, được gọi là "phương trình trao đổi".
Đây là:
PT = MV Lát. (1)
Hoặc P = MV / T
Trong đó P là viết tắt của mức giá trung bình:
T là viết tắt của tổng số lượng giao dịch (hoặc tổng giao dịch hoặc số lượng hàng hóa và dịch vụ, nguyên liệu thô, hàng hóa cũ, v.v.)
M là viết tắt của số lượng tiền; và
V là viết tắt của tốc độ giao dịch lưu thông tiền.
Phương trình (1) hoặc (2) là một định danh kế toán và đúng theo định nghĩa. Điều này là do MV đại diện cho tiền chi cho các giao dịch phải bằng Pr đại diện cho tiền nhận được từ các giao dịch.
Tuy nhiên, phương trình trao đổi như được đưa ra trong các phương trình (1) và (2) đã được chuyển đổi thành một lý thuyết xác định mức giá chung của các nhà kinh tế cổ điển bằng cách đưa ra một số giả định. Đầu tiên, người ta đã giả định rằng khối lượng giao dịch vật lý là không đổi vì nó được xác định bởi một lượng tài nguyên thực tế nhất định, mức độ công nghệ nhất định và hiệu quả sử dụng các tài nguyên sẵn có được sử dụng.
Các yếu tố thực tế này xác định một mức sản lượng tổng hợp đòi hỏi các loại giao dịch khác nhau. Một giả định quan trọng khác là tốc độ giao dịch của lưu thông (V) cũng không đổi. Các nhà lý thuyết số lượng theo đó tin rằng vận tốc lưu thông (V) phụ thuộc vào phương thức và cách thức thanh toán các yếu tố như tần suất trả lương cho công nhân và thói quen của người dân về việc chi tiêu thu nhập sau khi họ nhận được.
Hơn nữa, tốc độ lưu thông tiền cũng phụ thuộc vào sự phát triển của hệ thống tín dụng và ngân hàng, nghĩa là, cách thức và tốc độ xóa séc, các khoản vay được cấp và hoàn trả. Theo họ, những thực hành này không thay đổi trong ngắn hạn.
Giả định này rất quan trọng đối với lý thuyết số lượng tiền vì khi số lượng tiền tăng lên, điều này có thể gây ra sự suy giảm tốc độ lưu thông tiền, sau đó MV có thể không thay đổi nếu sự suy giảm của V bù đắp cho sự gia tăng của M., tăng M sẽ không ảnh hưởng đến PY.
Các nhà lý thuyết số lượng tin rằng khối lượng giao dịch (T) và những thay đổi trong đó phần lớn không phụ thuộc vào số lượng tiền. Hơn nữa, theo họ, những thay đổi về tốc độ lưu thông (VO và mức giá (P) không gây ra bất kỳ thay đổi nào về khối lượng giao dịch ngoại trừ tạm thời.
Do đó, các nhà kinh tế cổ điển đưa ra lý thuyết số lượng tiền tin rằng số lượng giao dịch (cuối cùng phụ thuộc vào tổng sản lượng thực) không phụ thuộc vào các biến số khác (M, V và P) trong phương trình trao đổi. Do đó, chúng ta thấy rằng giả định của hằng số V và T chuyển đổi phương trình trao đổi (MV = PT), là một định danh kế toán, thành một lý thuyết về việc xác định mức giá chung.
Số lượng tiền được cố định bởi Chính phủ và Ngân hàng Trung ương của một quốc gia. Hơn nữa, người ta cho rằng số lượng tiền trong nền kinh tế phụ thuộc vào hệ thống tiền tệ và chính sách của ngân hàng trung ương và Chính phủ và được coi là tự chủ của các lực lượng thực sự quyết định khối lượng giao dịch hoặc sản lượng quốc gia.
Bây giờ, với các giả định rằng M và V không đổi, mức giá P phụ thuộc vào số lượng tiền M; số lượng M càng lớn, mức giá càng cao. Hãy để chúng tôi đưa ra một ví dụ bằng số.
Giả sử số lượng tiền là R. 5, 00.000 trong một nền kinh tế, vận tốc lưu thông tiền (V) là 5; và tổng sản lượng được giao dịch (T) là 2, 50.000 đơn vị, mức giá trung bình (P) sẽ là:
P = MV / T
= 5, 00.000 × 5/2, 50.000 = 2.500.000 / 2, 50.000
= R. 10 mỗi đơn vị.
Nếu bây giờ, những thứ khác vẫn giữ nguyên, số lượng tiền được nhân đôi, tức là tăng lên thành R. 10, 00.000 rồi:
P = 10, 00.000 × 5/2, 50.000 = R. 20 mỗi đơn vị
Do đó, chúng ta thấy rằng theo lý thuyết số lượng tiền, mức giá thay đổi tỷ lệ thuận với số lượng tiền. Việc nhân đôi số lượng tiền (M) sẽ dẫn đến việc nhân đôi mức giá. Hơn nữa, vì những thay đổi về số lượng tiền được giả định là độc lập hoặc tự chủ về mức giá, những thay đổi về số lượng tiền trở thành nguyên nhân của những thay đổi về mức giá.
Lý thuyết số lượng tiền: Phiên bản thu nhập:
Cách tiếp cận giao dịch của Fisher đối với lý thuyết số lượng tiền được mô tả trong phương trình (1) và (2) ở trên xem xét các biến số như tổng khối lượng giao dịch (T) và mức giá trung bình của các giao dịch này là khái niệm mơ hồ và khó đo lường.
Do đó, trong những năm sau, lý thuyết số lượng được hình thành trong thu nhập từ đó xem xét thu nhập thực tế hoặc sản lượng quốc gia (nghĩa là chỉ giao dịch hàng hóa cuối cùng) chứ không phải tất cả các giao dịch. Vì dữ liệu liên quan đến thu nhập quốc dân hoặc đầu ra là có sẵn, phiên bản thu nhập của lý thuyết số lượng đang ngày càng được sử dụng. Hơn nữa, mức giá trung bình của đầu ra là một khái niệm có ý nghĩa và hữu ích hơn.
Thật vậy, trong thực tế, mức giá chung ở một quốc gia được đo chỉ tính đến giá của hàng hóa và dịch vụ cuối cùng tạo thành sản phẩm quốc gia. Có thể lưu ý rằng ngay cả trong phiên bản thu nhập này của lý thuyết số lượng tiền, chức năng của tiền được coi là một phương tiện trao đổi như trong phương pháp giao dịch của Fisher.
Trong phương pháp này, khái niệm vận tốc thu nhập của tiền đã được sử dụng thay cho tốc độ giao dịch của lưu thông. Theo vận tốc thu nhập, chúng tôi có nghĩa là số lần trung bình mỗi kỳ, một đơn vị tiền được sử dụng để thanh toán liên quan đến hàng hóa và dịch vụ cuối cùng, nghĩa là sản phẩm quốc gia hoặc thu nhập quốc dân. Trên thực tế, tốc độ thu nhập của tiền được đo bằng Y / M trong đó Y là viết tắt của thu nhập quốc dân thực và M là số lượng tiền.
Theo quan điểm trên, phiên bản thu nhập của lý thuyết số lượng tiền được viết như sau:
MV = PY, (3)
P = MV / PY, (4)
Ở đâu
M = Số lượng tiền
V = Vận tốc thu nhập của tiền
P = Mức giá trung bình của hàng hóa và dịch vụ cuối cùng
Y = Thu nhập quốc dân thực (hoặc tổng sản lượng)
Cụ thể hơn, chúng không thay đổi để đáp ứng với những thay đổi ở M. Trên thực tế, thu nhập thực tế hoặc sản lượng (Y) được giả định được xác định bởi các lực lượng thực tế như vốn cổ phần, số lượng và kỹ năng lao động, công nghệ, v.v. Nhưng vì các yếu tố này được đưa ra và không đổi trong thời gian ngắn, và việc sử dụng đầy đủ các nguồn lực đã cho được coi là chiếm ưu thế do hoạt động của luật Say và việc cung cấp sản phẩm linh hoạt theo giá lương được đưa ra là không co giãn và không đổi cho mục đích xác định mức giá.
Theo các phương trình (3) và (4) ở trên với vận tốc thu nhập (V) và sản lượng quốc gia (F) không đổi, mức giá (P) được xác định bởi số lượng tiền (M).
Lý thuyết số lượng cổ điển của tiền được minh họa trong hình 20.1 thông qua mô hình tổng cầu và tổng cung. Điều đáng chú ý là số lượng tiền (A /) nhân với tốc độ thu nhập của lưu thông (V), nghĩa là, MV cho chúng ta tổng chi tiêu trong lý thuyết số lượng tiền. Bây giờ với một lượng tiền nhất định, giả sử M 1 và vận tốc không đổi của tiền V, chúng ta có một lượng chi tiêu tiền tệ nhất định (M 1 V).
Với chi phí tổng hợp này, ở mức giá thấp hơn, số lượng hàng hóa có thể được mua nhiều hơn và ở mức giá cao hơn, số lượng hàng hóa có thể được mua ít hơn. Do đó, theo lý thuyết số lượng cổ điển về tổng cầu tiền đại diện cho M 1 dốc xuống như thể hiện bởi đường tổng cầu AD 1 trong Hình 20.1. Nếu bây giờ số lượng tiền tăng lên, hãy nói với M 2, đường tổng cầu thể hiện chi tiêu tiền tệ tổng hợp mới M 2 V sẽ dịch chuyển lên trên.
Liên quan đến đường tổng cung, do giả định về tính linh hoạt của giá tiền lương, nó hoàn toàn không co giãn ở mức sản lượng toàn dụng như được thể hiện bởi đường tổng cung thẳng đứng AS trong Hình 20.1. Bây giờ, với số lượng tiền nhất định bằng M 1, đường tổng cầu AD 1 cắt đường tổng cung AS tại điểm E và xác định mức giá OP 1 .
Bây giờ, nếu số lượng tiền được tăng lên M 2, đường tổng cầu sẽ dịch chuyển lên tới 2 AD. Hình 20.1 sẽ thấy rằng với sự gia tăng của tổng cầu đối với AD 2 do việc mở rộng cung tiền cho M 2, nhu cầu vượt quá bằng EB xuất hiện ở mức giá hiện tại OP 1 . Nhu cầu hàng hóa và dịch vụ dư thừa này sẽ dẫn đến sự gia tăng mức giá đối với OP 2 khi đó tổng lượng cầu được yêu cầu bằng với tổng cung vẫn không thay đổi tại OY do sự tồn tại của việc làm đầy đủ trong nền kinh tế.
2. Lý thuyết số lượng tiền: Phương pháp cân đối tiền mặt Cambridge:
Phương trình trao đổi đã được các nhà kinh tế Cambridge, Marshall và Pigou tuyên bố, dưới một hình thức khác với Irving Fisher. Các nhà kinh tế Cambridge đã giải thích việc xác định giá trị của tiền phù hợp với việc xác định giá trị nói chung.
Giá trị của một hàng hóa được xác định bởi nhu cầu và cung của nó và tương tự, theo họ, giá trị của tiền (tức là sức mua của nó) được xác định bởi nhu cầu và cung tiền. Như nghiên cứu về cách tiếp cận cân bằng tiền mặt đối với nhu cầu về tiền, các nhà kinh tế Cambridge đã nhấn mạnh vào việc lưu trữ hàm giá trị của tiền trái ngược hoàn toàn với phương thức trao đổi tiền được nhấn mạnh trong cách tiếp cận giao dịch của Fisher đối với nhu cầu về tiền.
Theo cách tiếp cận số dư tiền mặt, công chúng thích nắm giữ một tỷ lệ thu nhập danh nghĩa dưới dạng tiền (tức là số dư tiền mặt). Hãy để chúng tôi gọi tỷ lệ thu nhập danh nghĩa này mà mọi người muốn giữ bằng tiền là k.
Sau đó, cách tiếp cận số dư tiền mặt có thể được viết là:
M d = kPY, (1)
Y = thu nhập quốc dân thực (nghĩa là tổng sản lượng)
P = mức giá PY = thu nhập quốc dân danh nghĩa
k = tỷ lệ thu nhập danh nghĩa mà mọi người muốn giữ bằng tiền
M d = số tiền mà công chúng muốn giữ
Bây giờ, để đạt được trạng thái cân bằng thị trường tiền tệ, cầu tiền phải bằng giá trị cung tiền mà chúng ta biểu thị bằng M. Điều quan trọng cần lưu ý là cung tiền M được cung cấp một cách ngoại sinh và được xác định bởi các chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương của một quốc gia. Do đó, để cân bằng trong thị trường tiền tệ.
M = M d
Như M d = kPY
Do đó, ở trạng thái cân bằng M = kPY, (2)
Cân bằng tiền tệ Cách tiếp cận cân bằng tiền mặt của Cambridge được thể hiện trong hình 20.2, trong đó nhu cầu về tiền được thể hiện bằng đường thẳng tăng kPY chỉ ra rằng với k và Y, nhu cầu tiền liên tục tăng tỷ lệ thuận với mức tăng giá. Khi mức giá tăng, mọi người đòi hỏi nhiều tiền hơn cho mục đích giao dịch.
Do đó, họ muốn giảm tiền giữ của họ. Để giảm tiền nắm giữ, họ sẽ tăng chi tiêu cho hàng hóa và dịch vụ. Để đối phó với sự gia tăng chi tiêu của các hộ gia đình, các công ty sẽ tăng giá hàng hóa và dịch vụ của họ.
Khi giá cả tăng lên, các hộ gia đình sẽ cần và đòi hỏi nhiều tiền hơn để giữ cho các mục đích giao dịch (nghĩa là để mua hàng hóa và dịch vụ). Hình 20.2 sẽ thấy rằng với sự gia tăng cung tiền cho M 1, trạng thái cân bằng mới giữa cầu và tiền cung cấp đã đạt được tại điểm E 1 về đường cầu kPY và mức giá đã tăng lên P 1 .
Điều đáng nói là k trong các phương trình (1) và (2) có liên quan đến vận tốc lưu thông tiền V trong phương pháp giao dịch của Fisher. Do đó, khi một tỷ lệ thu nhập danh nghĩa lớn hơn được giữ dưới dạng tiền (nghĩa là khi k cao hơn), V giảm xuống. Mặt khác, khi tỷ lệ thu nhập danh nghĩa được giữ bằng tiền ít hơn, K tăng. Theo lời của Crowther, thì Tỷ lệ thu nhập thực tế của họ mà mọi người quyết định giữ tiền càng cao thì càng thấp sẽ là vận tốc lưu thông và ngược lại.
Nó theo sau từ trên mà k = 1 / V. Bây giờ, sắp xếp lại phương trình (2) chúng ta có cách tiếp cận số dư tiền mặt trong đó P xuất hiện dưới dạng biến phụ thuộc. Như vậy, về sắp xếp lại phương trình (2) chúng ta có
P = 1 / kM / Y từ (3)
Giống như phương trình của Fisher, phương trình cân bằng tiền mặt cũng là một danh tính kế toán vì k được định nghĩa là:
Số lượng cung tiền / Thu nhập quốc dân, nghĩa là, M / PY
Bây giờ, các nhà kinh tế Cambridge cũng cho rằng k không đổi. Hơn nữa, do họ tin rằng sự linh hoạt về giá lương đảm bảo việc sử dụng đầy đủ các nguồn lực, mức thu nhập quốc dân thực tế cũng được cố định tương ứng với mức sản lượng tổng hợp được tạo ra bởi việc sử dụng đầy đủ các nguồn lực.
Do đó, từ phương trình (3), theo k và mức giá không đổi (P) còn lại được xác định bởi số lượng tiền (M); thay đổi về số lượng tiền sẽ gây ra thay đổi tương ứng trong mức giá.
Một số nhà kinh tế đã chỉ ra sự tương đồng giữa phương pháp cân bằng tiền mặt của Cambridge và
Phương pháp giao dịch của Fisher. Theo họ, k là đối ứng của V (k = 1 / V hoặc V = 1 / k). Do đó trong phương trình (2) nếu thay k bằng, chúng ta có
M = 1 / PY
Hoặc MV = PY
Phiên bản thu nhập của lý thuyết số lượng tiền của Fisher là gì? Tuy nhiên, mặc dù có sự tương đồng chính thức giữa cách tiếp cận số dư tiền mặt và giao dịch, vẫn có sự khác biệt về khái niệm quan trọng giữa hai phương pháp này làm cho cách tiếp cận số dư tiền mặt vượt trội so với phương pháp giao dịch. Đầu tiên, như đã đề cập ở trên.
Cách tiếp cận giao dịch của Fisher đặt ra sự căng thẳng đối với phương tiện trao đổi tiền, nghĩa là theo người dân muốn có tiền để sử dụng nó như một phương tiện thanh toán để mua hàng hóa và dịch vụ. Mặt khác, phương pháp cân bằng tiền mặt nhấn mạnh chức năng lưu trữ giá trị của tiền. Họ giữ tiền để một số giá trị được lưu trữ để chi tiêu cho hàng hóa và dịch vụ sau một khoảng thời gian.
Hơn nữa, trong việc giải thích các yếu tố quyết định tốc độ lưu thông, cách tiếp cận giao dịch chỉ ra các khía cạnh cơ học của phương thức thanh toán và thực tiễn như tần suất tiền lương và các yếu tố thanh toán khác, tốc độ mà tiền có thể được gửi từ nơi này đến nơi khác, trong phạm vi tiền gửi ngân hàng và séc được sử dụng để giao dịch với người khác, v.v.
Mặt khác, k trong phương pháp cân bằng tiền mặt có bản chất hành vi. Do đó, theo Giáo sư SB Gupta, cách tiếp cận cân bằng tiền mặt có bản chất là hành vi: nó được xây dựng xung quanh nhu cầu về tiền, tuy nhiên đơn giản. Không giống như Fisher s V, k là tỷ lệ hành vi. Vì vậy, nó có thể dễ dàng dẫn đến căng thẳng được đặt vào tính hữu dụng tương đối của tiền như một tài sản.
Thứ ba, phương pháp cân bằng tiền mặt giải thích việc xác định giá trị của tiền trong khuôn khổ phân tích cung-cầu chung về giá trị. Do đó, theo cách tiếp cận giá trị của tiền này (nghĩa là sức mua của nó được xác định bởi nhu cầu và cung tiền).
Tổng kết cách tiếp cận số dư tiền mặt đã thực hiện một số cải tiến so với phương pháp giao dịch của Fisher trong việc giải thích mối quan hệ giữa tiền và giá cả. Tuy nhiên, về cơ bản nó giống như cách tiếp cận giao dịch của Fisher. Giống như cách tiếp cận của Fisher nếu xem xét sự thay thế giữa tiền và hàng hóa.
Đó là, nếu họ quyết định giữ ít tiền hơn, họ chi tiêu nhiều hơn cho hàng hóa hơn là vào các tài sản khác như trái phiếu, cổ phiếu bất động sản và hàng tiêu dùng lâu bền. Hơn nữa, giống như cách tiếp cận giao dịch của Fisher, nó hình dung những thay đổi về số lượng tiền gây ra những thay đổi tỷ lệ trong mức giá.
Giống như phương pháp của Fisher, phương pháp cân bằng tiền mặt cũng cho rằng việc sử dụng đầy đủ các nguồn lực sẽ chiếm ưu thế do tính linh hoạt của giá lương. Do đó, nó cũng tin rằng đường tổng cung là không co giãn hoàn toàn ở mức sản lượng toàn dụng.
Một hạn chế quan trọng của phương pháp cân đối tiền mặt là nó cũng giả định rằng tỷ lệ thu nhập mà mọi người muốn giữ bằng tiền, nghĩa là, k, không đổi. Lưu ý rằng. Trong thực tế, người ta đã thấy rằng yếu tố tỷ lệ k hay vận tốc lưu thông không thay đổi mà còn dao động, đặc biệt là trong ngắn hạn.
Bên cạnh đó, phương pháp cân bằng tiền mặt không được coi là nhu cầu về tiền như một tài sản. Nếu nhu cầu về tiền như một tài sản được xem xét, nó sẽ có ảnh hưởng quyết định đến tỷ lệ lãi suất phụ thuộc vào số tiền đầu tư trong nền kinh tế. Đầu tư đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định / mức thu nhập thực tế trong nền kinh tế.
Nó được để lại cho JM Keynes, người sau đó nhấn mạnh vai trò của nhu cầu tiền là một tài sản là một trong những tài sản thay thế trong đó các cá nhân có thể giữ thu nhập hoặc sự giàu có của họ. Cuối cùng, có thể đề cập rằng những lời chỉ trích khác về cách tiếp cận giao dịch của Fisher đối với lý thuyết số lượng tiền được thảo luận ở trên cũng áp dụng tương tự cho phương pháp cân bằng tiền mặt của Cambridge.
Phê bình của Keynes về lý thuyết số lượng tiền :
Lý thuyết số lượng tiền đã bị chỉ trích rộng rãi.
Những lời chỉ trích sau đây đã được chững lại so với lý thuyết số lượng tiền của Keynes và những người theo ông:
1. Sự thật vô dụng:
Với phẩm chất là vận tốc của tiền (V) và tổng sản lượng (T) không đổi, phương trình trao đổi (MV = PT) là một sự thật vô dụng. Vấn đề thực sự là những điều này hiếm khi vẫn như cũ. Họ thay đổi không chỉ trong thời gian dài mà còn trong một thời gian ngắn. Phương trình trao đổi của Fisher chỉ đơn giản cho chúng ta biết rằng chi tiêu cho hàng hóa (MV) bằng với giá trị sản lượng của hàng hóa và dịch vụ được bán (PT).
2. Vận tốc của tiền không ổn định:
Các nhà kinh tế của Keynes đã thách thức giả định rằng vận tốc của tiền vẫn ổn định. Theo họ, vận tốc của tiền thay đổi ngược với sự thay đổi trong cung tiền. Họ cho rằng tăng cung tiền, cầu tiền không đổi, dẫn đến giảm lãi suất.
Với lãi suất thấp hơn, mọi người sẽ bị buộc phải giữ nhiều tiền hơn khi số dư tiền nhàn rỗi (theo động cơ đầu cơ). Điều này có nghĩa là vận tốc lưu thông tiền sẽ giảm. Do đó, nếu việc giảm lãi suất làm giảm vận tốc, thì mức tăng của cung tiền sẽ được bù đắp bằng việc giảm vận tốc, với kết quả là mức giá, không cần tăng khi cung tiền tăng.
3. Tăng số lượng tiền không phải lúc nào cũng có thể dẫn đến tăng tổng chi tiêu hoặc nhu cầu:
Hơn nữa, theo lý thuyết số lượng tiền của Keynes dựa trên hai giả định sai lầm hơn.
Về cơ bản, để lý thuyết số lượng là đúng, hai giả định sau đây phải được giữ:
(i) Sự gia tăng là cung tiền phải dẫn đến tăng chi tiêu, nghĩa là tổng cầu có nghĩa là, không có phần tiền nào được tạo ra nên được giữ trong các kho nhàn rỗi.
(ii) Việc tăng chi tiêu hoặc tổng cầu phải đối mặt với sản lượng không co giãn hoàn toàn.
Cả hai giả định theo Keynes, thiếu tính tổng quát và do đó, một trong hai điều đó không đúng, lý thuyết số lượng không thể được chấp nhận như một lời giải thích hợp lệ về sự thay đổi của mức giá.
Hãy để chúng tôi đưa ra giả định đầu tiên. Theo giả định này, toàn bộ sự gia tăng về số lượng tiền phải thể hiện dưới dạng tăng chi tiêu. Nếu chi tiêu không tăng, không có câu hỏi về sự thay đổi giá cả hoặc sản lượng. Nhưng, nó có hợp lệ để đưa ra một giả định như vậy?
Rõ ràng, không có mối liên hệ trực tiếp nào như vậy giữa sự gia tăng số lượng tiền và sự gia tăng khối lượng của tổng chi tiêu hoặc tổng cầu. Không ai sẽ tăng chi tiêu của mình đơn giản vì chính phủ đang in thêm ghi chú hoặc các ngân hàng tự do hơn trong chính sách cho vay của họ. Do đó, nếu cầu tiền có độ co giãn lãi suất cao, việc tăng cung tiền sẽ không dẫn đến bất kỳ sự sụt giảm đáng kể nào về lãi suất.
Không có sự sụt giảm đáng kể về lãi suất, chi đầu tư và chi tiêu cho hàng tiêu dùng lâu bền sẽ không tăng nhiều. Do đó, tăng cung tiền có thể không dẫn đến tăng chi tiêu hoặc tổng cầu và do đó mức giá có thể vẫn không bị ảnh hưởng.
Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là những thay đổi về số lượng tiền không ảnh hưởng gì đến khối lượng chi tiêu tổng hợp. Như chúng ta sẽ trình bày dưới đây, những thay đổi về số lượng tiền thường có khả năng tạo ra những thay đổi trong khối lượng chi tiêu tổng hợp. Điều mà Keynes và những người theo ông phủ nhận là sự khẳng định rằng tồn tại một mối quan hệ trực tiếp, đơn giản và ít nhiều có mối quan hệ tỷ lệ giữa sự thay đổi trong cung tiền và sự thay đổi trong mức tổng chi tiêu.
4. Giả định khối lượng giao dịch không đổi hoặc mức sản lượng tổng hợp không đổi là không hợp lệ:
Keys khẳng định rằng giả định về tổng sản lượng không đổi chỉ có hiệu lực trong các điều kiện có việc làm đầy đủ. Chỉ sau đó chúng ta mới có thể đảm nhận nguồn cung đầu ra hoàn toàn không co giãn, vì tất cả các tài nguyên có sẵn đã được sử dụng đầy đủ. Trong điều kiện ít hơn việc làm đầy đủ, đường cung sản lượng sẽ co giãn.
Bây giờ, nếu chúng ta giả định rằng tổng chi tiêu hoặc nhu cầu tăng cùng với sự gia tăng số lượng tiền, thì không nhất thiết là giá phải nhất thiết phải tăng. Nếu đường cung sản lượng khá co giãn, nhiều khả năng ảnh hưởng của việc tăng chi tiêu sẽ nhiều hơn để tăng sản lượng hơn là giá cả.
Tất nhiên, ở mức độ việc làm đầy đủ, mỗi lần tăng thêm chi tiêu hoặc tổng cầu phải dẫn đến sự tăng giá vì sản lượng không đủ cung ứng ở mức toàn dụng. Vì việc làm đầy đủ không thể được coi là một việc bình thường, chúng tôi không thể chấp nhận lý thuyết số lượng tiền như một lời giải thích hợp lệ về những thay đổi trong mức giá trong ngắn hạn.
