Hai loại kỳ vọng: Kỳ vọng ngắn hạn và dài hạn

Hai loại kỳ vọng: Kỳ vọng ngắn hạn và dài hạn!

Biến động trong việc thúc đẩy đầu tư phụ thuộc chủ yếu vào những thay đổi trong hiệu quả cận biên của vốn. Và trong hai yếu tố quyết định của MEC, đó là giá cung ứng và sản lượng tiềm năng, trước đây tương đối ổn định, đó là sản lượng tiềm năng mang lại cho MEC đặc tính quan trọng nhất.

Vì trong nền kinh tế tư bản, sản lượng tiềm năng của tài sản vốn không ổn định, các quyết định đầu tư bị chi phối bởi kỳ vọng về năng suất, chứ không phải bởi sản lượng thực tế của tài sản vốn. Để ước tính lợi suất tiềm năng của đầu tư vào một tài sản vốn, một nhà đầu tư phải dựa chủ yếu vào kỳ vọng hoặc những thay đổi có thể có trong đời sống kinh tế.

Do đó, yếu tố đóng vai trò quyết định trong việc xác định khối lượng đầu tư là kỳ vọng của các doanh nhân và cộng đồng doanh nghiệp về khả năng tạo ra vận may trong hiện tại. Do đó, tài sản vốn là một liên kết giữa hiện tại và tương lai không chắc chắn.

Kỳ vọng kinh doanh là rất quan trọng trong lý thuyết việc làm. Keynes nhấn mạnh vai trò của kỳ vọng và sự không chắc chắn trong việc xác định khối lượng thu nhập và việc làm. Theo ông, có hai loại kỳ vọng liên quan đến sản lượng tài sản:

(1) kỳ vọng ngắn hạn

(2) kỳ vọng dài hạn.

Thông thường, một doanh nhân phải đưa ra hai loại quyết định. Đầu tiên, anh ta phải quyết định anh ta nên sản xuất bao nhiêu từ một nhà máy và thiết bị nhất định. Thứ hai, anh ta phải xác định việc mở rộng sản lượng là bao xa.

Loại kỳ vọng đầu tiên bao gồm:

(a) nhu cầu của khách hàng đối với sản phẩm này, khi sản phẩm của anh ta sẽ sẵn sàng và được cung cấp trên thị trường,

(b) hành vi của giá nhân tố hoặc giá thành sản phẩm trong quá trình sản xuất.

Loại kỳ vọng thứ hai bao gồm:

(a) mức độ lớn trong tương lai của nhu cầu của người tiêu dùng đối với sản phẩm tạo ra cho đến thời gian tồn tại của tài sản vốn được sử dụng để sản xuất hàng tiêu dùng đó

(b) chi phí sản xuất đầu ra của anh ta trong suốt vòng đời của một tài sản vốn cụ thể thuộc sở hữu của anh ta.

Kỳ vọng ngắn hạn:

Những kỳ vọng ngắn hạn về sản lượng tiềm năng trong giai đoạn hiện tại được đánh giá trên cơ sở các sự kiện và kinh nghiệm trong quá khứ. Trong số những thứ khác, chúng bị chi phối bởi hành vi của các yếu tố như giá cả và mức lương, việc làm, lãi suất và cung tiền đã thịnh hành trong thời gian gần đây. Vì vậy, trong ngắn hạn, họ quan tâm đến tiền bán hàng của nhà máy hiện tại chứ không phải của nhà máy mới.

Trong trường hợp kỳ vọng ngắn hạn, nhà máy có kích thước cố định; chỉ có đầu ra chảy từ nó là biến. Kỳ vọng ngắn hạn tương đối ổn định hơn, vì hầu hết các trường hợp hoặc yếu tố ảnh hưởng đến sản lượng hiện tại vẫn không thay đổi trong ngắn hạn.

Những kỳ vọng ngắn hạn có thể thấy trước một cách dễ dàng trên cơ sở xu hướng trong quá khứ. Một lần nữa, dự đoán ngắn hạn thường thành hiện thực rất tốt do sự ổn định của các yếu tố và hoàn cảnh liên quan. Tuy nhiên, kỳ vọng ngắn hạn ít có ý nghĩa trong việc xác định lợi suất tiềm năng của tài sản vốn có độ bền lâu.

Kỳ vọng dài hạn:

Kỳ vọng dài hạn là yếu tố quyết định thực sự của M'FC Kỳ vọng dài hạn liên quan đến các sự kiện trong tương lai không thể dự báo được với sự tự tin. Các sự kiện như bùng nổ chiến tranh, khả năng hòa bình, thay đổi công nghệ và quy mô và thành phần dân số ảnh hưởng đến những kỳ vọng dài hạn.

Kỳ vọng dài hạn liên quan đến kỳ vọng của các doanh nhân về tiền bán hàng do bán sản phẩm trong dài hạn theo quan điểm về quy mô sản lượng thay đổi với quy mô thay đổi của các nhà máy hiện có hoặc từ các nhà máy mới. Do đó, kỳ vọng dài hạn được xem xét cho số lượng nhà máy, kích cỡ và khối lượng đầu ra của chúng.

Thật vậy, kỳ vọng dài hạn về lợi suất tiềm năng của tài sản vốn mới là rất không ổn định và không chắc chắn. Xu hướng trong quá khứ không thể phục vụ như một hướng dẫn hoàn hảo và đáng tin cậy cho các xu hướng trong tương lai. Tương lai xa không bao giờ thấy trước rõ ràng; nó luôn luôn không chắc chắn Do đó, kỳ vọng dài hạn được đặc trưng bởi mức độ không chắc chắn lớn hơn so với những kỳ vọng ngắn hạn.

Do đó, kỳ vọng dài hạn là quan trọng hơn so với những kỳ vọng ngắn hạn trong việc giải thích những biến động trong tổng đầu tư và mức độ việc làm trong một nền kinh tế.

Họ bị ảnh hưởng bởi một số cân nhắc về kinh tế, chính trị và công nghệ như:

(a) Thiếu ý tưởng chính xác về tuổi thọ của tài sản vốn để ước tính chính xác năng suất tiềm năng của nó.

(b) Không thể đánh giá khấu hao và chi phí bảo trì đối với tài sản vốn và theo quan điểm về những thay đổi liên tục phát sinh từ tiến bộ công nghệ trong nền kinh tế năng động, khả năng tài sản vốn hiện tại trở nên lỗi thời.

(c) Thay đổi về thuế.

(d) Sự bất ổn chính trị của chính phủ.

Toàn bộ quá trình đánh giá kỳ vọng dài hạn và ảnh hưởng của chúng đối với lợi suất tiềm năng của tài sản vốn là rất phức tạp.

Đây là lý do tại sao Keynes lập luận rằng các kỳ vọng kinh doanh dài hạn thường dựa trên trạng thái tự tin dựa trên cơ sở dự báo có thể được thực hiện. Nhưng chính nhà nước tự tin không có cơ sở vững chắc; nó phụ thuộc vào tâm lý đại chúng - sự lạc quan hay bi quan - của các doanh nhân nói chung.

Keynes chỉ ra những trích dẫn trên thị trường chứng khoán của các cổ phiếu hiện có có thể đóng vai trò là kim chỉ nam cho các doanh nhân trong việc tính toán lợi suất tiềm năng của các tài sản dự đoán. Báo giá giao dịch chứng khoán đại diện cho định giá hiện tại của đầu tư trong quá khứ.

Những định giá này dao động rất nhiều từ giờ này sang giờ khác. Trên cơ sở những định giá này, doanh nhân có thể hiểu rõ hơn về lợi nhuận hoặc mặt khác của các loại tài sản khác nhau. Báo giá giao dịch chứng khoán càng cao, càng có khả năng là lợi suất tiềm năng trong tương lai và ngược lại.

Hơn nữa, hoạt động đầu cơ trên thị trường chứng khoán góp phần vào sự bất ổn của MEC. Quan điểm của Keynes rằng tình trạng kỳ vọng dài hạn chi phối các báo giá chứng khoán trên sàn giao dịch chứng khoán là kết quả của đầu cơ hơn là của doanh nghiệp.

Cần phải nhận ra rằng ước tính giá trị của đầu tư hiện tại phụ thuộc phần lớn vào các lực lượng thông thường và thể chế. Đầu tư có xu hướng rất nhạy cảm với những thay đổi trong giá trị cổ phiếu và bản thân những giá trị này có khả năng dao động đáng kể, tùy thuộc vào sự lạc quan và bi quan của doanh nghiệp. Sàn giao dịch chứng khoán, do đó, hoạt động như một phong vũ biểu cho thấy những thay đổi trong thời tiết kinh tế.